Dans le monde de la cryptographie, il n'est pas surprenant que les prix augmentent de manière explosive, mais certaines formations de retournement ressemblent à des courants sous-marins, préfigurant un déplacement structurel du secteur. Récemment, alors que de nombreux actifs majeurs étaient encore en consolidation, un jeton légèrement étranger au grand public — Space and Time (SXT), a tracé discrètement une courbe de « retournement en V » acérée sur son graphique de prix K. Ce n'est pas le résultat d'un engouement communautaire ou d'une propagation virale d'un mème populaire, mais le véritable moteur derrière cela sont Grayscale et Microsoft, deux géants représentant respectivement le monde financier traditionnel et le monde technologique.
Ce retournement, plutôt qu'une simple correction des prix, pourrait être considéré comme une réévaluation de la valeur. Il marque le moment où les capitaux les plus astucieux du marché ont détourné leur attention de la frénésie des couches d'application à la recherche du « prochain jeton centuple », vers des fondations plus profondes et plus solides. L'établissement par Grayscale d'un trust d'actifs uniques pour SXT est comme un coup de feu de départ, lançant officiellement une grande expérience visant à transformer « la confiance vérifiable » elle-même en un actif central pouvant être alloué par les institutions. Et le graphique des prix de SXT n'est que le premier battement de cœur de cette expérience sur le marché public.
De « Data Warehouse » à « Trust Engine » : une révolution silencieuse des infrastructures.
Comment les contrats intelligents peuvent-ils faire confiance à ce monde ? Nous savons que la blockchain elle-même est un système fermé et déterministe, comme un laboratoire stérile, qui ne peut pas accéder ni traiter directement et en toute sécurité les masses de données en dehors du laboratoire (hors chaîne). Cette « cécité des données » inhérente limite considérablement l'imagination des applications décentralisées (dApp), rendant difficile leur développement dans des domaines nécessitant des interactions de données complexes comme la finance, les jeux, l'IA, etc.
Depuis des années, les oracles agissent comme des « messagers », résolvant en partie le problème de l'alimentation en données, mais ils se concentrent davantage sur la transmission d'informations que sur la garantie que le processus de calcul derrière ces informations est absolument fiable. C'est un peu comme si un messager vous disait « la température d'aujourd'hui est de 30 degrés », mais vous ne pouvez pas être sûr à 100 % que cette donnée provient d'un capteur précis ou que le messager l'a inventée.
Space and Time (SXT) vise à surmonter ce « dernier kilomètre » de confiance. Ce qu'elle construit n'est pas simplement un « entrepôt de données décentralisé », mais un « moteur de confiance vérifiable ». Son arme principale est une technologie brevetée appelée « preuve de SQL » (Proof of SQL). La subtilité de cette technologie réside dans sa combinaison parfaite de la cryptographie de pointe des preuves à connaissance nulle (ZK-SNARKs) avec le langage de base de données SQL, le plus familier pour des millions de développeurs à travers le monde.
Comme l'a dit Nate Holiday, co-fondateur et CEO de SXT : « Les entreprises souhaitent migrer leur logique commerciale et leurs données sur la chaîne, mais sont limitées par des contraintes de coût, de stockage et de calcul. Ce que nous faisons, c'est établir une connexion sans confiance entre la capacité de calcul massive hors chaîne et les contrats intelligents sur la chaîne. » En d'autres termes, SXT permet à quiconque d'effectuer des analyses complexes de requêtes SQL sur des données massives hors chaîne, puis de générer un petit mais inviolable « reçu » cryptographique. Les contrats intelligents sur la chaîne n'ont qu'un coût très faible pour vérifier ce « reçu », permettant ainsi de croire à l'exactitude absolue des résultats de la requête, tout en se souciant peu de la complexité du processus de calcul, et sans avoir besoin de faire confiance aux serveurs exécutant le calcul.
Il s'agit d'une transition de paradigme qui déplace la base de la confiance de la "probabilité" basée sur des incitations économiques vers une "détermination" basée sur la cryptographie. Cela coïncide parfaitement avec la vision de Vitalik Buterin, le fondateur d'Ethereum, qui a souligné à plusieurs reprises que la technologie ZK est le chemin ultime pour l'extension de la capacité et des fonctionnalités de la blockchain, car elle permet au réseau de vérifier des calculs complexes bien au-delà de sa propre capacité de traitement, sans compromettre la sécurité.
L'alliance des géants
Si l'excellence technologique est le cœur de SXT, alors l'« Alliance des Géants », composée de Microsoft, NVIDIA et Chainlink, est la flotte invincible qui le propulse sur le marché. L'existence de cette alliance explique également pourquoi Grayscale ose établir un trust d'actifs uniques pour celui-ci - il ne s'agit pas d'un pari sur une technologie isolée, mais d'un investissement dans un écosystème commercial complet et verticalement intégré.
Le rôle de Microsoft est une « autoroute super rapide » vers un vaste marché d'entreprise. Le département de capital-risque de Microsoft, M12, a non seulement dirigé le financement stratégique de SXT, mais la coopération entre les deux parties s'est également profondément intégrée dans le cœur stratégique de Microsoft. Les services de SXT sont non seulement déjà disponibles sur le marché Azure, mais ont également été intégrés nativement dans la plateforme d'analyse d'entreprise phare de Microsoft, Microsoft Fabric, devenant ainsi son premier et unique fournisseur de données Web3 natif. Selon des rapports, cette intégration est une pure coopération stratégique, aucune des parties n'ayant payé de frais à l'autre. Cela indique clairement que Microsoft considère SXT comme une extension stratégique de son paysage de données d'entreprise, un « cheval de Troie » qui injecte des données fiables de Web3 dans son vaste écosystème de manière transparente.
Si Microsoft a fourni le marché, alors le maître du matériel AI NVIDIA a fourni le puissant « moteur de calcul ». La génération de preuves à divulgation nulle de connaissance est une tâche gourmande en calcul, et SXT, en rejoignant le programme NVIDIA Inception, a obtenu un soutien de premier plan de la part de NVIDIA, qui domine le marché mondial des GPU en matière d'optimisation matérielle et d'écosystème AI. Cette relation suggère également l'ambition ultime de SXT : occuper le noyau « source de données fiable » dans le grand récit de la fusion entre l'AI et la Crypto.
Enfin, le leader des oracle Chainlink joue le rôle de « dernier kilomètre » dans la livraison. Grâce à une intégration approfondie avec Chainlink, les résultats vérifiables générés par SXT peuvent être livrés de manière sécurisée et fiable à tout contrat intelligent sur n'importe quelle chaîne publique. Ainsi, un cycle commercial se formant de la puissance de calcul de base (NVIDIA), à la logique fondamentale (SXT), en passant par la distribution d'entreprise (Microsoft), pour finalement atteindre les applications en chaîne (Chainlink) est déclaré complet.
Lorsque les infrastructures sont « assetisées »
Maintenant, revenons à la question initiale : que signifie réellement le « retournement en V » du prix de SXT ? Lorsque Grayscale a annoncé la création de son trust d'actifs uniques, et que ce trust a attiré en peu de temps des milliards de dollars d'actifs sous gestion, juste après des cryptomonnaies établies comme XRP, le marché a enfin compris ce signal.
Ce renversement représente une découverte de valeur de type « double coup de Davis » réalisée par le marché des capitaux sur SXT. Tout d'abord, cela constitue une reconnaissance de sa valeur technique, à savoir que la « preuve SQL » est la solution clé pour résoudre les contradictions centrales du Web3. Ensuite, et c'est encore plus important, il s'agit d'une reconnaissance de son modèle commercial et de sa position stratégique. Le marché ne considère plus SXT simplement comme un projet de « données », mais comme une solution de niveau quasi-entreprise soutenue par des géants de la technologie et de la finance.
Le comportement de Grayscale est essentiellement une opération de "capitalisation d'infrastructure". Elle utilise sa forte réputation de marque et ses canaux de conformité pour transformer le concept technique légèrement abstrait de "calcul vérifiable" en un produit financier standard, destiné à être acheté par des investisseurs qualifiés (un trust). Cela envoie un signal clair à l'ensemble de Wall Street : investir dans SXT n'est plus l'achat d'un jeton d'une startup à haut risque, mais plutôt la configuration d'une "marchandise numérique" indispensable dans la future économie numérique - la confiance vérifiable.
Ainsi, la volatilité du prix de SXT commence à se détacher de la logique purement guidée par les émotions des petits investisseurs et les récits à court terme, pour ancrer un modèle de valorisation plus vaste : quelle part du futur marché colossal des services de données d'entreprise et du marché du calcul AI peut-elle obtenir ? Lorsque la logique de valorisation d'un projet passe de « To C » à « To B », et du « niveau d'application » au « niveau d'infrastructure », la stabilité des prix et l'espace d'imagination subissent un changement qualitatif. C'est là que réside le véritable langage derrière cette courbe de « retournement en V ».
Après le tumulte, nous réaliserons finalement que ce qui soutiendra la prochaine vague de croissance spectaculaire ne sera peut-être pas des chaînes plus rapides ou des applications plus brillantes, mais plutôt ces éléments que nous ne pouvons ni voir ni toucher, mais qui fournissent la pierre angulaire de la confiance à l'ensemble du monde numérique. Grayscale, à travers le SXT Trust, ouvre non seulement une porte d'investissement vers l'avenir pour ses clients, mais indique également la direction à l'ensemble du marché : la valeur reviendra finalement à ceux qui peuvent créer de la confiance, habiliter les applications et connecter le réel au numérique. Et cette vague de capitalisation centrée sur la "confiance" ne fait que commencer.
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SXT V type inversion : quand la « confiance » elle-même devient un actif de chiffrement échangeable
Rédigé par : Oliver, Mars Finance
Dans le monde de la cryptographie, il n'est pas surprenant que les prix augmentent de manière explosive, mais certaines formations de retournement ressemblent à des courants sous-marins, préfigurant un déplacement structurel du secteur. Récemment, alors que de nombreux actifs majeurs étaient encore en consolidation, un jeton légèrement étranger au grand public — Space and Time (SXT), a tracé discrètement une courbe de « retournement en V » acérée sur son graphique de prix K. Ce n'est pas le résultat d'un engouement communautaire ou d'une propagation virale d'un mème populaire, mais le véritable moteur derrière cela sont Grayscale et Microsoft, deux géants représentant respectivement le monde financier traditionnel et le monde technologique.
Ce retournement, plutôt qu'une simple correction des prix, pourrait être considéré comme une réévaluation de la valeur. Il marque le moment où les capitaux les plus astucieux du marché ont détourné leur attention de la frénésie des couches d'application à la recherche du « prochain jeton centuple », vers des fondations plus profondes et plus solides. L'établissement par Grayscale d'un trust d'actifs uniques pour SXT est comme un coup de feu de départ, lançant officiellement une grande expérience visant à transformer « la confiance vérifiable » elle-même en un actif central pouvant être alloué par les institutions. Et le graphique des prix de SXT n'est que le premier battement de cœur de cette expérience sur le marché public.
De « Data Warehouse » à « Trust Engine » : une révolution silencieuse des infrastructures.
Comment les contrats intelligents peuvent-ils faire confiance à ce monde ? Nous savons que la blockchain elle-même est un système fermé et déterministe, comme un laboratoire stérile, qui ne peut pas accéder ni traiter directement et en toute sécurité les masses de données en dehors du laboratoire (hors chaîne). Cette « cécité des données » inhérente limite considérablement l'imagination des applications décentralisées (dApp), rendant difficile leur développement dans des domaines nécessitant des interactions de données complexes comme la finance, les jeux, l'IA, etc.
Depuis des années, les oracles agissent comme des « messagers », résolvant en partie le problème de l'alimentation en données, mais ils se concentrent davantage sur la transmission d'informations que sur la garantie que le processus de calcul derrière ces informations est absolument fiable. C'est un peu comme si un messager vous disait « la température d'aujourd'hui est de 30 degrés », mais vous ne pouvez pas être sûr à 100 % que cette donnée provient d'un capteur précis ou que le messager l'a inventée.
Space and Time (SXT) vise à surmonter ce « dernier kilomètre » de confiance. Ce qu'elle construit n'est pas simplement un « entrepôt de données décentralisé », mais un « moteur de confiance vérifiable ». Son arme principale est une technologie brevetée appelée « preuve de SQL » (Proof of SQL). La subtilité de cette technologie réside dans sa combinaison parfaite de la cryptographie de pointe des preuves à connaissance nulle (ZK-SNARKs) avec le langage de base de données SQL, le plus familier pour des millions de développeurs à travers le monde.
Comme l'a dit Nate Holiday, co-fondateur et CEO de SXT : « Les entreprises souhaitent migrer leur logique commerciale et leurs données sur la chaîne, mais sont limitées par des contraintes de coût, de stockage et de calcul. Ce que nous faisons, c'est établir une connexion sans confiance entre la capacité de calcul massive hors chaîne et les contrats intelligents sur la chaîne. » En d'autres termes, SXT permet à quiconque d'effectuer des analyses complexes de requêtes SQL sur des données massives hors chaîne, puis de générer un petit mais inviolable « reçu » cryptographique. Les contrats intelligents sur la chaîne n'ont qu'un coût très faible pour vérifier ce « reçu », permettant ainsi de croire à l'exactitude absolue des résultats de la requête, tout en se souciant peu de la complexité du processus de calcul, et sans avoir besoin de faire confiance aux serveurs exécutant le calcul.
Il s'agit d'une transition de paradigme qui déplace la base de la confiance de la "probabilité" basée sur des incitations économiques vers une "détermination" basée sur la cryptographie. Cela coïncide parfaitement avec la vision de Vitalik Buterin, le fondateur d'Ethereum, qui a souligné à plusieurs reprises que la technologie ZK est le chemin ultime pour l'extension de la capacité et des fonctionnalités de la blockchain, car elle permet au réseau de vérifier des calculs complexes bien au-delà de sa propre capacité de traitement, sans compromettre la sécurité.
L'alliance des géants
Si l'excellence technologique est le cœur de SXT, alors l'« Alliance des Géants », composée de Microsoft, NVIDIA et Chainlink, est la flotte invincible qui le propulse sur le marché. L'existence de cette alliance explique également pourquoi Grayscale ose établir un trust d'actifs uniques pour celui-ci - il ne s'agit pas d'un pari sur une technologie isolée, mais d'un investissement dans un écosystème commercial complet et verticalement intégré.
Le rôle de Microsoft est une « autoroute super rapide » vers un vaste marché d'entreprise. Le département de capital-risque de Microsoft, M12, a non seulement dirigé le financement stratégique de SXT, mais la coopération entre les deux parties s'est également profondément intégrée dans le cœur stratégique de Microsoft. Les services de SXT sont non seulement déjà disponibles sur le marché Azure, mais ont également été intégrés nativement dans la plateforme d'analyse d'entreprise phare de Microsoft, Microsoft Fabric, devenant ainsi son premier et unique fournisseur de données Web3 natif. Selon des rapports, cette intégration est une pure coopération stratégique, aucune des parties n'ayant payé de frais à l'autre. Cela indique clairement que Microsoft considère SXT comme une extension stratégique de son paysage de données d'entreprise, un « cheval de Troie » qui injecte des données fiables de Web3 dans son vaste écosystème de manière transparente.
Si Microsoft a fourni le marché, alors le maître du matériel AI NVIDIA a fourni le puissant « moteur de calcul ». La génération de preuves à divulgation nulle de connaissance est une tâche gourmande en calcul, et SXT, en rejoignant le programme NVIDIA Inception, a obtenu un soutien de premier plan de la part de NVIDIA, qui domine le marché mondial des GPU en matière d'optimisation matérielle et d'écosystème AI. Cette relation suggère également l'ambition ultime de SXT : occuper le noyau « source de données fiable » dans le grand récit de la fusion entre l'AI et la Crypto.
Enfin, le leader des oracle Chainlink joue le rôle de « dernier kilomètre » dans la livraison. Grâce à une intégration approfondie avec Chainlink, les résultats vérifiables générés par SXT peuvent être livrés de manière sécurisée et fiable à tout contrat intelligent sur n'importe quelle chaîne publique. Ainsi, un cycle commercial se formant de la puissance de calcul de base (NVIDIA), à la logique fondamentale (SXT), en passant par la distribution d'entreprise (Microsoft), pour finalement atteindre les applications en chaîne (Chainlink) est déclaré complet.
Lorsque les infrastructures sont « assetisées »
Maintenant, revenons à la question initiale : que signifie réellement le « retournement en V » du prix de SXT ? Lorsque Grayscale a annoncé la création de son trust d'actifs uniques, et que ce trust a attiré en peu de temps des milliards de dollars d'actifs sous gestion, juste après des cryptomonnaies établies comme XRP, le marché a enfin compris ce signal.
Ce renversement représente une découverte de valeur de type « double coup de Davis » réalisée par le marché des capitaux sur SXT. Tout d'abord, cela constitue une reconnaissance de sa valeur technique, à savoir que la « preuve SQL » est la solution clé pour résoudre les contradictions centrales du Web3. Ensuite, et c'est encore plus important, il s'agit d'une reconnaissance de son modèle commercial et de sa position stratégique. Le marché ne considère plus SXT simplement comme un projet de « données », mais comme une solution de niveau quasi-entreprise soutenue par des géants de la technologie et de la finance.
Le comportement de Grayscale est essentiellement une opération de "capitalisation d'infrastructure". Elle utilise sa forte réputation de marque et ses canaux de conformité pour transformer le concept technique légèrement abstrait de "calcul vérifiable" en un produit financier standard, destiné à être acheté par des investisseurs qualifiés (un trust). Cela envoie un signal clair à l'ensemble de Wall Street : investir dans SXT n'est plus l'achat d'un jeton d'une startup à haut risque, mais plutôt la configuration d'une "marchandise numérique" indispensable dans la future économie numérique - la confiance vérifiable.
Ainsi, la volatilité du prix de SXT commence à se détacher de la logique purement guidée par les émotions des petits investisseurs et les récits à court terme, pour ancrer un modèle de valorisation plus vaste : quelle part du futur marché colossal des services de données d'entreprise et du marché du calcul AI peut-elle obtenir ? Lorsque la logique de valorisation d'un projet passe de « To C » à « To B », et du « niveau d'application » au « niveau d'infrastructure », la stabilité des prix et l'espace d'imagination subissent un changement qualitatif. C'est là que réside le véritable langage derrière cette courbe de « retournement en V ».
Après le tumulte, nous réaliserons finalement que ce qui soutiendra la prochaine vague de croissance spectaculaire ne sera peut-être pas des chaînes plus rapides ou des applications plus brillantes, mais plutôt ces éléments que nous ne pouvons ni voir ni toucher, mais qui fournissent la pierre angulaire de la confiance à l'ensemble du monde numérique. Grayscale, à travers le SXT Trust, ouvre non seulement une porte d'investissement vers l'avenir pour ses clients, mais indique également la direction à l'ensemble du marché : la valeur reviendra finalement à ceux qui peuvent créer de la confiance, habiliter les applications et connecter le réel au numérique. Et cette vague de capitalisation centrée sur la "confiance" ne fait que commencer.