Génie ou fou dans le monde du chiffrement ? L'essor et la chute de Three Arrows Capital
En 2005, Su Zhu et Kyle Davies se rencontrent à Phillips Academy à Andover, dans le Massachusetts. Tous deux viennent de familles de classe moyenne et sont perçus comme des étudiants intelligents mais introvertis sur le campus. Su Zhu est connu pour ses notes parfaites et son assiduité, tandis que Davies excelle en japonais.
Après avoir obtenu leur diplôme universitaire, les deux ont d'abord rejoint Crédit Suisse et Deutsche Bank. Là-bas, Su Zhu a appris les techniques de trading d'arbitrage et s'est distingué grâce à ses performances exceptionnelles. En 2012, Su Zhu, âgé de 27 ans, et Davies ont levé environ 1 million de dollars de fonds d'amorçage pour fonder Three Arrows Capital(3AC).
L'entreprise s'est d'abord concentrée sur le trading d'arbitrage des produits dérivés de change sur les marchés émergents. Su Zhu et Davies ont su tirer parti des légères différences de cotation interbancaire pour réaliser des bénéfices. En 2017, alors que ces opportunités d'arbitrage diminuaient, 3AC a commencé à tourner son attention vers le marché des chiffrement.
Dans le marché baissier du chiffrement de 2018, 3AC a saisi l'opportunité d'investir, ce qui est considéré comme une preuve du jugement précis de Su Zhu sur le fond du marché. L'entreprise a commencé à emprunter massivement et à établir une influence par le biais des réseaux sociaux. Su Zhu a accumulé 570 000 abonnés sur Twitter, promouvant sa théorie du "super cycle" du chiffrement.
La taille des actifs de 3AC a rapidement gonflé, atteignant plus de 2,6 milliards de dollars d'actifs gérés à la fin de 2020. L'entreprise a fortement misé sur des produits comme GBTC et a investi dans de nombreux petits projets de chiffrement. Su Zhu et Davies ont commencé à profiter d'une vie de milliardaires, achetant des maisons de luxe et des superyachts.
Cependant, au début de 2022, la situation a commencé à se détériorer. La prime GBTC a disparu et les positions de 3AC ont commencé à perdre de l'argent. En mai, les 200 millions de dollars investis par la société dans le token Luna ont presque disparu instantanément. Face à la pression financière, 3AC a commencé à emprunter auprès de diverses sources, tentant de combler les lacunes.
Mi-juin, 3AC n'a pas pu satisfaire aux exigences supplémentaires de marge, et les prêteurs ont commencé à liquider leurs positions. L'entreprise s'est rapidement effondrée, avec une dette de plus de 2,8 milliards de dollars. Su Zhu et Davies ont disparu, et leur sort demeure inconnu.
L'effondrement de 3AC a déclenché une réaction en chaîne sur le marché du chiffrement, entraînant une forte baisse des actifs tels que le Bitcoin. Beaucoup pensent que ce fonds spéculatif autrefois respecté opérait en réalité un système de Ponzi, ce qui a finalement conduit à une crise de confiance dans l'ensemble du secteur.
Cette tragédie met en évidence les risques du marché du chiffrement et le manque de réglementation. Su Zhu et Davies sont passés de traders intelligents à spéculateurs trop confiants, et leur histoire est devenue le symbole de l'éclatement de la bulle du chiffrement.
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La légende des fondateurs de 3AC : d'un trader génial à un fugitif avec 2,8 milliards de dollars de dettes
Génie ou fou dans le monde du chiffrement ? L'essor et la chute de Three Arrows Capital
En 2005, Su Zhu et Kyle Davies se rencontrent à Phillips Academy à Andover, dans le Massachusetts. Tous deux viennent de familles de classe moyenne et sont perçus comme des étudiants intelligents mais introvertis sur le campus. Su Zhu est connu pour ses notes parfaites et son assiduité, tandis que Davies excelle en japonais.
Après avoir obtenu leur diplôme universitaire, les deux ont d'abord rejoint Crédit Suisse et Deutsche Bank. Là-bas, Su Zhu a appris les techniques de trading d'arbitrage et s'est distingué grâce à ses performances exceptionnelles. En 2012, Su Zhu, âgé de 27 ans, et Davies ont levé environ 1 million de dollars de fonds d'amorçage pour fonder Three Arrows Capital(3AC).
L'entreprise s'est d'abord concentrée sur le trading d'arbitrage des produits dérivés de change sur les marchés émergents. Su Zhu et Davies ont su tirer parti des légères différences de cotation interbancaire pour réaliser des bénéfices. En 2017, alors que ces opportunités d'arbitrage diminuaient, 3AC a commencé à tourner son attention vers le marché des chiffrement.
Dans le marché baissier du chiffrement de 2018, 3AC a saisi l'opportunité d'investir, ce qui est considéré comme une preuve du jugement précis de Su Zhu sur le fond du marché. L'entreprise a commencé à emprunter massivement et à établir une influence par le biais des réseaux sociaux. Su Zhu a accumulé 570 000 abonnés sur Twitter, promouvant sa théorie du "super cycle" du chiffrement.
La taille des actifs de 3AC a rapidement gonflé, atteignant plus de 2,6 milliards de dollars d'actifs gérés à la fin de 2020. L'entreprise a fortement misé sur des produits comme GBTC et a investi dans de nombreux petits projets de chiffrement. Su Zhu et Davies ont commencé à profiter d'une vie de milliardaires, achetant des maisons de luxe et des superyachts.
Cependant, au début de 2022, la situation a commencé à se détériorer. La prime GBTC a disparu et les positions de 3AC ont commencé à perdre de l'argent. En mai, les 200 millions de dollars investis par la société dans le token Luna ont presque disparu instantanément. Face à la pression financière, 3AC a commencé à emprunter auprès de diverses sources, tentant de combler les lacunes.
Mi-juin, 3AC n'a pas pu satisfaire aux exigences supplémentaires de marge, et les prêteurs ont commencé à liquider leurs positions. L'entreprise s'est rapidement effondrée, avec une dette de plus de 2,8 milliards de dollars. Su Zhu et Davies ont disparu, et leur sort demeure inconnu.
L'effondrement de 3AC a déclenché une réaction en chaîne sur le marché du chiffrement, entraînant une forte baisse des actifs tels que le Bitcoin. Beaucoup pensent que ce fonds spéculatif autrefois respecté opérait en réalité un système de Ponzi, ce qui a finalement conduit à une crise de confiance dans l'ensemble du secteur.
Cette tragédie met en évidence les risques du marché du chiffrement et le manque de réglementation. Su Zhu et Davies sont passés de traders intelligents à spéculateurs trop confiants, et leur histoire est devenue le symbole de l'éclatement de la bulle du chiffrement.