Ethena : L'émergence de la nouvelle génération de stablecoins en dollars
I. Équipe Ethena et aperçu du financement
L'équipe d'Ethena regroupe des professionnels des domaines de la cryptomonnaie, de la finance et de la technologie. Le fondateur Guy Young a travaillé pour un grand fonds spéculatif et a fondé Ethena après l'effondrement de Luna. D'autres membres clés incluent le COO Elliot Parker, qui a travaillé chez Paradigm et Deribit, ainsi que Jane Liu, responsable de la croissance des institutions pour la région Asie-Pacifique, qui a occupé des postes clés chez Fundamental Labs et Lido Finance.
Selon des données publiques, Ethena a complété trois tours de financement, pour un total de 119,5 millions de dollars. Les principaux investisseurs incluent des institutions renommées telles que Dragonfly, Maelstrom Capital et Brevan Howard Digital. Le groupe d'investisseurs comprend des participants importants de divers domaines, y compris des bourses, des teneurs de marché et des institutions financières traditionnelles, offrant un solide soutien financier et des ressources au développement d'Ethena.
Deux, les produits et mécanismes clés d'Ethena
Ethena est un protocole innovant de dollar synthétique qui a lancé le stablecoin USDe et l'actif d'épargne sUSDe. La stabilité de l'USDe est garantie par des actifs cryptographiques et une stratégie de couverture Delta neutre correspondante.
L'objectif d'Ethena est de connecter les trois grands domaines financiers CeFi, DeFi et TradFi via le USDe, en utilisant les différences de taux d'intérêt entre les domaines pour créer des rendements plus élevés pour les utilisateurs, tout en favorisant la convergence des capitaux et des taux d'intérêt entre les différents systèmes financiers.
L'émission et le rachat de USDe sont gérés par deux entités juridiques indépendantes, nécessitant l'utilisation de BTC, ETH, LSTs ETH, USDT ou USDC comme collatéral. Ethena utilise un mécanisme de tarification multi-sources pour garantir l'exactitude et l'équité de la tarification des actifs collatéraux.
Pour maintenir la stabilité de l'USDe, Ethena utilise une stratégie Delta neutre automatisée pour couvrir le risque de fluctuation des prix des actifs sous-jacents.
Les revenus de sUSDe proviennent de la gestion diversifiée des garanties par Ethena, y compris les intérêts sur les dépôts, les revenus des frais de financement des couvertures de futures et les revenus de staking ETH, etc.
USDe, sUSDe et iUSDe sont largement utilisés dans les domaines DeFi, CeFi et TradFi, y compris comme collatéral sur des plateformes de prêt et comme monnaie de cotation pour des paires de trading. En particulier, iUSDe est conçu spécifiquement pour les institutions financières traditionnelles, leur permettant d'offrir des produits à haut rendement sur le marché des cryptomonnaies sans avoir à entrer directement en contact avec des actifs cryptographiques.
Trois, les points forts innovants d'Ethena
Stratégie delta neutre : Ethena a créé un modèle de couverture delta neutre automatisé et programmatique, gérant efficacement les risques de fluctuation des prix des actifs collatéraux.
Haute efficacité du capital : par rapport aux stablecoins traditionnels et aux stablecoins décentralisés, l'USDe d'Ethena a atteint un taux de garantie d'actifs proche de 1:1 tout en garantissant la stabilité.
Mode de garde OES : Grâce à la collaboration avec plusieurs institutions de garde, le mode de règlement hors bourse (Off-Exchange Settlement) améliore la sécurité des actifs.
Intégration financière intersectorielle : Ethena connecte CeFi, DeFi et TradFi via USDe, capturant les différences de taux d'intérêt dans différents secteurs pour offrir des rendements plus élevés aux utilisateurs.
Quatre, État du projet et analyse des risques
À partir de mars 2025, USDe est devenu le troisième stablecoin en valeur marchande, avec une émission de plus de 5,5 milliards de dollars. Ethena est devenu une composante importante de plusieurs protocoles DeFi et est en train de construire un écosystème autour de USDe.
Cependant, Ethena fait également face à certains risques potentiels :
Fluctuation des revenus : Les changements de l'environnement du marché peuvent affecter la source principale de revenus de l'USDe.
Impact des mécanismes d'échange : Le mécanisme de désendettement automatique de certains échanges peut interférer avec l'efficacité des stratégies delta neutres.
Risque de partenaires : Les événements imprévus des principaux partenaires peuvent entraîner des rachats massifs, exerçant une pression sur la liquidité.
Cinq, Analyse du jeton Ethena (ENA)
La capitalisation boursière entièrement diluée du jeton ENA est d'environ 5,6 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière en circulation de 2 milliards de dollars. Le projet a traversé trois tours de financement, pour un total de 120 millions de dollars, et le prix actuel du jeton a augmenté de plus de 18 fois par rapport à l'évaluation du deuxième tour de financement.
Le plan de déblocage des jetons sera progressivement mis en œuvre au cours des prochains mois, ce qui pourrait exercer une certaine pression sur les prix à court terme. Récemment, le prix de l'ENA a sous-performé par rapport au marché, ayant corrigé d'environ 70 % par rapport à son sommet, ce qui pourrait déjà refléter en partie la pression de déblocage à venir.
Dans l'ensemble, le projet Ethena montre un potentiel de développement à long terme, mais à court terme, le prix du jeton pourrait faire face à une certaine pression. Les investisseurs doivent peser la valeur à long terme du projet par rapport aux risques du marché à court terme.
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HappyMinerUncle
· 07-21 16:16
luna pigeons encore en train de faire des choses
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PumpStrategist
· 07-19 12:03
Encore un Luna, le système de financement est déjà en place, les fonds sont concentrés à un niveau élevé, la logique sous-jacente est la même, je n'en parle plus.
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GamefiEscapeArtist
· 07-18 19:42
Qui paie pour la casserole de Luna ?
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AirdropBlackHole
· 07-18 19:41
Encore un projet créé par un ancien employé de LUNA ?
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ContractFreelancer
· 07-18 19:36
luna a encore le courage de lancer des jetons après un Rug Pull?
La nouvelle génération de stablecoin USDe d'Ethena propulse la fusion intersectorielle du chiffrement financier.
Ethena : L'émergence de la nouvelle génération de stablecoins en dollars
I. Équipe Ethena et aperçu du financement
L'équipe d'Ethena regroupe des professionnels des domaines de la cryptomonnaie, de la finance et de la technologie. Le fondateur Guy Young a travaillé pour un grand fonds spéculatif et a fondé Ethena après l'effondrement de Luna. D'autres membres clés incluent le COO Elliot Parker, qui a travaillé chez Paradigm et Deribit, ainsi que Jane Liu, responsable de la croissance des institutions pour la région Asie-Pacifique, qui a occupé des postes clés chez Fundamental Labs et Lido Finance.
Selon des données publiques, Ethena a complété trois tours de financement, pour un total de 119,5 millions de dollars. Les principaux investisseurs incluent des institutions renommées telles que Dragonfly, Maelstrom Capital et Brevan Howard Digital. Le groupe d'investisseurs comprend des participants importants de divers domaines, y compris des bourses, des teneurs de marché et des institutions financières traditionnelles, offrant un solide soutien financier et des ressources au développement d'Ethena.
Deux, les produits et mécanismes clés d'Ethena
Ethena est un protocole innovant de dollar synthétique qui a lancé le stablecoin USDe et l'actif d'épargne sUSDe. La stabilité de l'USDe est garantie par des actifs cryptographiques et une stratégie de couverture Delta neutre correspondante.
L'objectif d'Ethena est de connecter les trois grands domaines financiers CeFi, DeFi et TradFi via le USDe, en utilisant les différences de taux d'intérêt entre les domaines pour créer des rendements plus élevés pour les utilisateurs, tout en favorisant la convergence des capitaux et des taux d'intérêt entre les différents systèmes financiers.
L'émission et le rachat de USDe sont gérés par deux entités juridiques indépendantes, nécessitant l'utilisation de BTC, ETH, LSTs ETH, USDT ou USDC comme collatéral. Ethena utilise un mécanisme de tarification multi-sources pour garantir l'exactitude et l'équité de la tarification des actifs collatéraux.
Pour maintenir la stabilité de l'USDe, Ethena utilise une stratégie Delta neutre automatisée pour couvrir le risque de fluctuation des prix des actifs sous-jacents.
Les revenus de sUSDe proviennent de la gestion diversifiée des garanties par Ethena, y compris les intérêts sur les dépôts, les revenus des frais de financement des couvertures de futures et les revenus de staking ETH, etc.
USDe, sUSDe et iUSDe sont largement utilisés dans les domaines DeFi, CeFi et TradFi, y compris comme collatéral sur des plateformes de prêt et comme monnaie de cotation pour des paires de trading. En particulier, iUSDe est conçu spécifiquement pour les institutions financières traditionnelles, leur permettant d'offrir des produits à haut rendement sur le marché des cryptomonnaies sans avoir à entrer directement en contact avec des actifs cryptographiques.
Trois, les points forts innovants d'Ethena
Stratégie delta neutre : Ethena a créé un modèle de couverture delta neutre automatisé et programmatique, gérant efficacement les risques de fluctuation des prix des actifs collatéraux.
Haute efficacité du capital : par rapport aux stablecoins traditionnels et aux stablecoins décentralisés, l'USDe d'Ethena a atteint un taux de garantie d'actifs proche de 1:1 tout en garantissant la stabilité.
Mode de garde OES : Grâce à la collaboration avec plusieurs institutions de garde, le mode de règlement hors bourse (Off-Exchange Settlement) améliore la sécurité des actifs.
Intégration financière intersectorielle : Ethena connecte CeFi, DeFi et TradFi via USDe, capturant les différences de taux d'intérêt dans différents secteurs pour offrir des rendements plus élevés aux utilisateurs.
Quatre, État du projet et analyse des risques
À partir de mars 2025, USDe est devenu le troisième stablecoin en valeur marchande, avec une émission de plus de 5,5 milliards de dollars. Ethena est devenu une composante importante de plusieurs protocoles DeFi et est en train de construire un écosystème autour de USDe.
Cependant, Ethena fait également face à certains risques potentiels :
Cinq, Analyse du jeton Ethena (ENA)
La capitalisation boursière entièrement diluée du jeton ENA est d'environ 5,6 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière en circulation de 2 milliards de dollars. Le projet a traversé trois tours de financement, pour un total de 120 millions de dollars, et le prix actuel du jeton a augmenté de plus de 18 fois par rapport à l'évaluation du deuxième tour de financement.
Le plan de déblocage des jetons sera progressivement mis en œuvre au cours des prochains mois, ce qui pourrait exercer une certaine pression sur les prix à court terme. Récemment, le prix de l'ENA a sous-performé par rapport au marché, ayant corrigé d'environ 70 % par rapport à son sommet, ce qui pourrait déjà refléter en partie la pression de déblocage à venir.
Dans l'ensemble, le projet Ethena montre un potentiel de développement à long terme, mais à court terme, le prix du jeton pourrait faire face à une certaine pression. Les investisseurs doivent peser la valeur à long terme du projet par rapport aux risques du marché à court terme.