Bitcoin ETF et son impact profond : transformation du système monétaire et défis de la régulation gouvernementale
Récemment, l'annonce de l'approbation par la SEC américaine de la cotation d'un Bitcoin ETF a suscité de larges discussions. Cependant, l'impact à court terme de cette décision sur le prix du Bitcoin n'est qu'une apparence. L'impact profond de l'ETF sur l'institutionnalisation du Bitcoin réside dans le fait qu'il rendra difficile pour les États-Unis d'interdire les actifs numériques, offrant ainsi au Bitcoin la possibilité de changer de manière permanente le fonctionnement fondamental de la monnaie.
La tentation à court terme de la politique monétaire
Il y a 15 ans, Satoshi Nakamoto a réaffirmé dans le livre blanc du Bitcoin l'inquiétude de longue date des gens concernant l'économie politique de la monnaie : les gouvernements ont de fortes incitations à dévaluer la monnaie officielle pour atteindre l'objectif de dépenses supérieures aux revenus.
L'augmentation des dépenses publiques est politiquement populaire, tandis que l'augmentation des impôts ne l'est pas. Par conséquent, le gouvernement a tendance à augmenter les dépenses par le biais de l'emprunt plutôt que d'augmenter les impôts. Lorsque l'emprunt ne peut plus être soutenu, il crée alors davantage de monnaie à partir de rien.
À court terme, cette approche est politiquement viable, car les politiciens peuvent gagner le soutien des électeurs en augmentant les dépenses pour leurs partisans. Mais à long terme, l'augmentation de la quantité de monnaie entraînera une diminution du pouvoir d'achat par unité de monnaie, c'est-à-dire de l'inflation.
Satoshi Nakamoto et ses partisans ont tenté de résoudre ce problème en limitant l'offre de Bitcoin à 21 millions de jetons. Contrairement à l'offre de la plupart des monnaies légales qui augmente avec le temps, la quantité totale de Bitcoin en circulation ne peut pas être modifiée par les politiciens. Théoriquement, cela rend le Bitcoin un moyen de stockage de valeur à long terme plus fiable par rapport aux monnaies légales modernes.
La possibilité que le gouvernement interdise Bitcoin
Si le Bitcoin devenait vraiment un meilleur moyen de stockage de valeur que le dollar, certaines personnes craignent que le gouvernement américain n'interdise cette cryptomonnaie. Cependant, d'un point de vue technique, le gouvernement américain ne peut pas complètement interdire le Bitcoin, tout comme il ne peut pas interdire Internet. Le Bitcoin fonctionne sur un réseau informatique distribué qui dépasse la juridiction des États-Unis.
Néanmoins, le gouvernement américain a encore une certaine influence. En théorie, il pourrait interdire l'échange de Bitcoin contre des dollars sur les principales bourses, interdire aux banques traditionnelles de faire des affaires avec des entreprises de Bitcoin, et empêcher les entreprises de détail d'accepter les paiements en Bitcoin, entre autres. Bien qu'il soit impossible d'arrêter le fonctionnement du réseau Bitcoin, le gouvernement peut rendre difficile l'utilisation et l'achat de Bitcoin pour les Américains en général.
L'ETF rend difficile l'interdiction du Bitcoin
C'est ici que le nouveau Bitcoin ETF entre en jeu. Avec l'approbation de la SEC, certaines des plus grandes et influentes entreprises du secteur financier détiendront des milliards de dollars de Bitcoin. L'ETF permet à un grand nombre d'investisseurs qui n'ont jamais négocié des Bitcoins sur des échanges de cryptomonnaies ou qui les ont détenus en privé d'accéder immédiatement au Bitcoin.
Ceci est crucial car cela élargit considérablement le groupe d'intérêts qui soutiennent le maintien et le renforcement de la position du Bitcoin sur le marché financier américain. Si des membres du Congrès ou des régulateurs souhaitent limiter le Bitcoin, ils seront confrontés à l'opposition non seulement des détenteurs de Bitcoin, mais aussi des principaux acteurs financiers qui ont une influence considérable à Washington.
Actuellement, la valeur des Bitcoin détenus dans les ETF a dépassé 25 milliards de dollars, dont environ 1 milliard de dollars a été généré dans les deux semaines suivant l'approbation du nouveau ETF par la Commission des valeurs mobilières. C'est une somme considérable même pour les grandes institutions financières.
Les considérations de la Commission des valeurs mobilières
La Commission des valeurs mobilières est bien consciente de tout cela, ce qui explique pourquoi le processus d'approbation du Bitcoin ETF est si difficile. La responsabilité de la Commission n'est pas de juger si le Bitcoin est un bon investissement, mais c'est aux investisseurs et au marché de décider. Cependant, au cours des dix dernières années, la Commission a résisté à permettre aux investisseurs d'accéder au Bitcoin par des outils grand public et réglementés.
La Commission des valeurs mobilières a finalement approuvé le Bitcoin ETF au comptant, décision prise sous la pression de la Cour d'appel du district de Columbia à Washington, D.C. La Cour a estimé que la résistance précédente de la Commission aux Bitcoin ETFs était "arbitraire et capricieuse".
Développements futurs possibles
Si la capitalisation boursière du Bitcoin atteint un niveau suffisant pour rivaliser avec le dollar en tant que moyen de stockage de valeur, par exemple 7 trillions de dollars, soit environ 9 fois la capitalisation actuelle, le gouvernement américain pourrait tenter de réprimer le Bitcoin. Mais à ce moment-là, une telle action pourrait avoir l'effet inverse, car elle enverrait un signal au marché mondial : les États-Unis ne croient plus en l'avantage intrinsèque du dollar.
Dans un monde idéal, les États-Unis devraient résoudre leurs problèmes budgétaires, en particulier les dépenses excessives en matière de santé, pour ramener la dette fédérale sur une trajectoire durable. Avant cela, les Américains peuvent utiliser Bitcoin comme une assurance contre la dévaluation du dollar due à l'augmentation de la dette fédérale. La SEC vient de garantir la viabilité à long terme de cette assurance.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
22 J'aime
Récompense
22
8
Partager
Commentaire
0/400
GateUser-e87b21ee
· 07-21 08:44
J'ai de l'argent, enfin je t'attends.
Voir l'originalRépondre0
RugPullSurvivor
· 07-19 15:42
Pro, vous assistez à un moment historique.
Voir l'originalRépondre0
ForkItAllDay
· 07-18 22:15
Cette vague peut rapporter beaucoup d'argent, non ?
Voir l'originalRépondre0
TooScaredToSell
· 07-18 20:36
Le bull run vient à peine de commencer, accrochez-vous.
Voir l'originalRépondre0
ThatsNotARugPull
· 07-18 20:35
Emprunt, emprunt, cela finit toujours par chute à zéro !
Voir l'originalRépondre0
MidnightMEVeater
· 07-18 20:22
Encore un bon spectacle pour que les grands requins fassent un whipsaw~
Bitcoin ETF approuvé, ouvrant un nouveau chapitre de la réforme monétaire.
Bitcoin ETF et son impact profond : transformation du système monétaire et défis de la régulation gouvernementale
Récemment, l'annonce de l'approbation par la SEC américaine de la cotation d'un Bitcoin ETF a suscité de larges discussions. Cependant, l'impact à court terme de cette décision sur le prix du Bitcoin n'est qu'une apparence. L'impact profond de l'ETF sur l'institutionnalisation du Bitcoin réside dans le fait qu'il rendra difficile pour les États-Unis d'interdire les actifs numériques, offrant ainsi au Bitcoin la possibilité de changer de manière permanente le fonctionnement fondamental de la monnaie.
La tentation à court terme de la politique monétaire
Il y a 15 ans, Satoshi Nakamoto a réaffirmé dans le livre blanc du Bitcoin l'inquiétude de longue date des gens concernant l'économie politique de la monnaie : les gouvernements ont de fortes incitations à dévaluer la monnaie officielle pour atteindre l'objectif de dépenses supérieures aux revenus.
L'augmentation des dépenses publiques est politiquement populaire, tandis que l'augmentation des impôts ne l'est pas. Par conséquent, le gouvernement a tendance à augmenter les dépenses par le biais de l'emprunt plutôt que d'augmenter les impôts. Lorsque l'emprunt ne peut plus être soutenu, il crée alors davantage de monnaie à partir de rien.
À court terme, cette approche est politiquement viable, car les politiciens peuvent gagner le soutien des électeurs en augmentant les dépenses pour leurs partisans. Mais à long terme, l'augmentation de la quantité de monnaie entraînera une diminution du pouvoir d'achat par unité de monnaie, c'est-à-dire de l'inflation.
Satoshi Nakamoto et ses partisans ont tenté de résoudre ce problème en limitant l'offre de Bitcoin à 21 millions de jetons. Contrairement à l'offre de la plupart des monnaies légales qui augmente avec le temps, la quantité totale de Bitcoin en circulation ne peut pas être modifiée par les politiciens. Théoriquement, cela rend le Bitcoin un moyen de stockage de valeur à long terme plus fiable par rapport aux monnaies légales modernes.
La possibilité que le gouvernement interdise Bitcoin
Si le Bitcoin devenait vraiment un meilleur moyen de stockage de valeur que le dollar, certaines personnes craignent que le gouvernement américain n'interdise cette cryptomonnaie. Cependant, d'un point de vue technique, le gouvernement américain ne peut pas complètement interdire le Bitcoin, tout comme il ne peut pas interdire Internet. Le Bitcoin fonctionne sur un réseau informatique distribué qui dépasse la juridiction des États-Unis.
Néanmoins, le gouvernement américain a encore une certaine influence. En théorie, il pourrait interdire l'échange de Bitcoin contre des dollars sur les principales bourses, interdire aux banques traditionnelles de faire des affaires avec des entreprises de Bitcoin, et empêcher les entreprises de détail d'accepter les paiements en Bitcoin, entre autres. Bien qu'il soit impossible d'arrêter le fonctionnement du réseau Bitcoin, le gouvernement peut rendre difficile l'utilisation et l'achat de Bitcoin pour les Américains en général.
L'ETF rend difficile l'interdiction du Bitcoin
C'est ici que le nouveau Bitcoin ETF entre en jeu. Avec l'approbation de la SEC, certaines des plus grandes et influentes entreprises du secteur financier détiendront des milliards de dollars de Bitcoin. L'ETF permet à un grand nombre d'investisseurs qui n'ont jamais négocié des Bitcoins sur des échanges de cryptomonnaies ou qui les ont détenus en privé d'accéder immédiatement au Bitcoin.
Ceci est crucial car cela élargit considérablement le groupe d'intérêts qui soutiennent le maintien et le renforcement de la position du Bitcoin sur le marché financier américain. Si des membres du Congrès ou des régulateurs souhaitent limiter le Bitcoin, ils seront confrontés à l'opposition non seulement des détenteurs de Bitcoin, mais aussi des principaux acteurs financiers qui ont une influence considérable à Washington.
Actuellement, la valeur des Bitcoin détenus dans les ETF a dépassé 25 milliards de dollars, dont environ 1 milliard de dollars a été généré dans les deux semaines suivant l'approbation du nouveau ETF par la Commission des valeurs mobilières. C'est une somme considérable même pour les grandes institutions financières.
Les considérations de la Commission des valeurs mobilières
La Commission des valeurs mobilières est bien consciente de tout cela, ce qui explique pourquoi le processus d'approbation du Bitcoin ETF est si difficile. La responsabilité de la Commission n'est pas de juger si le Bitcoin est un bon investissement, mais c'est aux investisseurs et au marché de décider. Cependant, au cours des dix dernières années, la Commission a résisté à permettre aux investisseurs d'accéder au Bitcoin par des outils grand public et réglementés.
La Commission des valeurs mobilières a finalement approuvé le Bitcoin ETF au comptant, décision prise sous la pression de la Cour d'appel du district de Columbia à Washington, D.C. La Cour a estimé que la résistance précédente de la Commission aux Bitcoin ETFs était "arbitraire et capricieuse".
Développements futurs possibles
Si la capitalisation boursière du Bitcoin atteint un niveau suffisant pour rivaliser avec le dollar en tant que moyen de stockage de valeur, par exemple 7 trillions de dollars, soit environ 9 fois la capitalisation actuelle, le gouvernement américain pourrait tenter de réprimer le Bitcoin. Mais à ce moment-là, une telle action pourrait avoir l'effet inverse, car elle enverrait un signal au marché mondial : les États-Unis ne croient plus en l'avantage intrinsèque du dollar.
Dans un monde idéal, les États-Unis devraient résoudre leurs problèmes budgétaires, en particulier les dépenses excessives en matière de santé, pour ramener la dette fédérale sur une trajectoire durable. Avant cela, les Américains peuvent utiliser Bitcoin comme une assurance contre la dévaluation du dollar due à l'augmentation de la dette fédérale. La SEC vient de garantir la viabilité à long terme de cette assurance.