Premier sommet sur les Cryptoactifs de la Maison Blanche et son impact : l'écart entre les attentes du marché et la réalité
I. Contexte : Évolution de l'attitude du gouvernement américain envers les Cryptoactifs
Le 7 mars 2025, la Maison Blanche a organisé le premier sommet sur les cryptoactifs. La tenue de ce sommet marque un changement significatif dans l'attitude du gouvernement américain envers les cryptoactifs. En regardant l'histoire, l'attitude du gouvernement américain envers les cryptoactifs a évolué d'une approche prudente à une approche stricte, puis à une approche relativement amicale aujourd'hui.
À ses débuts, les agences de régulation américaines se concentraient principalement sur la prévention des risques et la lutte contre les comportements illégaux. Après la bulle ICO de 2017, les régulateurs ont renforcé les efforts d'application de la loi, exigeant des plateformes d'échange qu'elles respectent les réglementations sur la lutte contre le blanchiment d'argent et la vérification de l'identité des clients.
Sous le premier mandat de Trump et pendant l'administration Biden, l'attitude réglementaire est devenue plus sévère. Trump a déclaré publiquement qu'il n'aimait pas le Bitcoin, craignant qu'il n'affaiblisse la position du dollar. Bien que l'administration Biden ait publié un décret présidentiel sur les actifs numériques, elle a ensuite renforcé l'application de la loi et poursuivi plusieurs grandes entreprises de cryptoactifs.
Après les élections de 2024, Trump reprend ses fonctions et les politiques subissent un revirement radical. Il signe un décret administratif déclarant que les États-Unis doivent devenir la "capitale mondiale des cryptoactifs" et nomme David Sacks responsable des affaires liées à l'intelligence artificielle et aux cryptoactifs. De plus, Trump a également ordonné l'établissement d'une "réserve stratégique de bitcoins", conservant environ 200 000 jetons précédemment confisqués par le gouvernement.
II. Attentes et engouement du marché avant le sommet
Avant le sommet, le marché s'attendait généralement à ce que le gouvernement Trump libère des signaux positifs majeurs. En conséquence, le prix du Bitcoin a grimpé de 80 000 $ à près de 95 000 $, et d'autres Cryptoactifs ont également augmenté de 5 % à 25 %. La liquidité du marché a considérablement augmenté, avec un volume de transactions et un nombre de contrats à terme non réglés en forte hausse.
Cependant, le contenu réel de l'ordre exécutif n'inclut aucun nouveau plan d'achat, mais indique simplement qu'il "n'est pas prévu de vendre les actifs en Bitcoin actuellement détenus par le gouvernement fédéral". Cela signifie qu'à court terme, l'espace d'achat supplémentaire est limité, devenant finalement l'une des raisons clés de la correction du marché après la fin du sommet.
Trois, Actualités du sommet : direction politique claire, mais manque de détails
Le sommet a attiré plus de 20 personnalités importantes de l'industrie des Cryptoactifs aux États-Unis. Trump lui-même n'a assisté que brièvement pendant environ 30 minutes, déclarant que "la guerre contre les Cryptoactifs menée par l'administration précédente est terminée" et a souligné que le gouvernement fournira une certitude réglementaire au marché des Cryptoactifs au niveau législatif.
La réunion a réaffirmé le ton de "législation amicale et de réglementation légère", mais n'a émis aucun nouvel ordre administratif ou projet de loi immédiat. Le gouvernement semble encore être à la phase de collecte des avis de l'industrie et de discussion des détails de la réglementation.
Les médias financiers mainstream se concentrent davantage sur la volonté de Trump de "fournir une certitude réglementaire pour le marché des cryptoactifs" par le biais de la législation au Congrès, estimant qu'il y a une amélioration significative par rapport à la situation précédente, marquée par des zones grises et des litiges intensifs.
Quatre, l'évolution du marché après le sommet
Après la fin du sommet, le prix du Bitcoin et de la plupart des jetons majeurs a subi une correction. La principale raison est que le marché a rapidement assimilé "l'écart entre les attentes et la réalité", ce qui a entraîné une pression de vente à court terme.
Le Bitcoin a connu un léger repli de prix après avoir perdu l'attente d'une "acquisition de jetons supplémentaires par le gouvernement", mais n'a pas encore subi de chute significative. L'Ethereum et le XRP suivent également la tendance générale du marché à la baisse, tandis que d'autres jetons majeurs se trouvent principalement dans un état de "fin de la tendance haussière à court terme, entrée en consolidation ou en correction". Sur le marché des dérivés, les taux de financement sont devenus neutres ou légèrement négatifs, et le volume des contrats à terme non réglés a également diminué, ce qui reflète une baisse de la volonté d'effet de levier des acheteurs sur le marché et un affaiblissement de l'émotion spéculative à court terme.
Il convient de noter que Solana a connu une légère hausse contre la tendance en raison du lancement des contrats à terme et des ETF à la mi-mars, affichant une certaine tendance indépendante.
Cinq, Perspectives à long terme
Bien que la baisse à court terme soit apparente, dans le contexte d'un risque réglementaire considérablement atténué à moyen et long terme, de nombreuses institutions et investisseurs à long terme restent optimistes quant à la possibilité que les États-Unis introduisent des législations ou des directives plus concrètes à l'avenir.
D'un point de vue politique, les États-Unis pourraient à l'avenir élaborer des lois ou des mécanismes de régulation de manière plus proactive, afin que le marché ne soit plus dans un état de "flou ou d'incertitude" comme auparavant. Si les lois futures peuvent être mises en œuvre avec succès, cela encouragera les grandes institutions financières ou les entreprises technologiques à investir.
Comparé à la forte répression du précédent gouvernement, les risques réglementaires d'aujourd'hui sont relativement réduits. De nombreux investisseurs institutionnels adoptent une attitude plus tolérante envers les cryptoactifs, ce qui pourrait élargir leurs activités sur les actifs numériques.
À long terme, les "réserves nationales" et "l'attitude ouverte du gouvernement" sont souvent des moteurs importants des cycles haussiers. Même s'il n'y a pas eu d'achats de jetons en grande quantité cette fois-ci, le marché s'attend toujours à davantage de projets de coopération gouvernementale ou d'investissements dans les infrastructures à l'avenir.
L'oscillation actuelle est davantage une digestion de "l'excès d'attentes préalables" plutôt qu'un renversement de tendance. Toutes les parties s'interrogent sur la capacité de la Maison Blanche à officialiser les opinions de ce sommet et à les intégrer dans un nouveau cadre réglementaire, ce qui sera l'un des moteurs clés du développement futur du marché.
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La première conférence sur les Cryptoactifs de la Maison Blanche s'est terminée, le marché subit un pullback qui libère des attentes de surchauffe.
Premier sommet sur les Cryptoactifs de la Maison Blanche et son impact : l'écart entre les attentes du marché et la réalité
I. Contexte : Évolution de l'attitude du gouvernement américain envers les Cryptoactifs
Le 7 mars 2025, la Maison Blanche a organisé le premier sommet sur les cryptoactifs. La tenue de ce sommet marque un changement significatif dans l'attitude du gouvernement américain envers les cryptoactifs. En regardant l'histoire, l'attitude du gouvernement américain envers les cryptoactifs a évolué d'une approche prudente à une approche stricte, puis à une approche relativement amicale aujourd'hui.
À ses débuts, les agences de régulation américaines se concentraient principalement sur la prévention des risques et la lutte contre les comportements illégaux. Après la bulle ICO de 2017, les régulateurs ont renforcé les efforts d'application de la loi, exigeant des plateformes d'échange qu'elles respectent les réglementations sur la lutte contre le blanchiment d'argent et la vérification de l'identité des clients.
Sous le premier mandat de Trump et pendant l'administration Biden, l'attitude réglementaire est devenue plus sévère. Trump a déclaré publiquement qu'il n'aimait pas le Bitcoin, craignant qu'il n'affaiblisse la position du dollar. Bien que l'administration Biden ait publié un décret présidentiel sur les actifs numériques, elle a ensuite renforcé l'application de la loi et poursuivi plusieurs grandes entreprises de cryptoactifs.
Après les élections de 2024, Trump reprend ses fonctions et les politiques subissent un revirement radical. Il signe un décret administratif déclarant que les États-Unis doivent devenir la "capitale mondiale des cryptoactifs" et nomme David Sacks responsable des affaires liées à l'intelligence artificielle et aux cryptoactifs. De plus, Trump a également ordonné l'établissement d'une "réserve stratégique de bitcoins", conservant environ 200 000 jetons précédemment confisqués par le gouvernement.
II. Attentes et engouement du marché avant le sommet
Avant le sommet, le marché s'attendait généralement à ce que le gouvernement Trump libère des signaux positifs majeurs. En conséquence, le prix du Bitcoin a grimpé de 80 000 $ à près de 95 000 $, et d'autres Cryptoactifs ont également augmenté de 5 % à 25 %. La liquidité du marché a considérablement augmenté, avec un volume de transactions et un nombre de contrats à terme non réglés en forte hausse.
Cependant, le contenu réel de l'ordre exécutif n'inclut aucun nouveau plan d'achat, mais indique simplement qu'il "n'est pas prévu de vendre les actifs en Bitcoin actuellement détenus par le gouvernement fédéral". Cela signifie qu'à court terme, l'espace d'achat supplémentaire est limité, devenant finalement l'une des raisons clés de la correction du marché après la fin du sommet.
Trois, Actualités du sommet : direction politique claire, mais manque de détails
Le sommet a attiré plus de 20 personnalités importantes de l'industrie des Cryptoactifs aux États-Unis. Trump lui-même n'a assisté que brièvement pendant environ 30 minutes, déclarant que "la guerre contre les Cryptoactifs menée par l'administration précédente est terminée" et a souligné que le gouvernement fournira une certitude réglementaire au marché des Cryptoactifs au niveau législatif.
La réunion a réaffirmé le ton de "législation amicale et de réglementation légère", mais n'a émis aucun nouvel ordre administratif ou projet de loi immédiat. Le gouvernement semble encore être à la phase de collecte des avis de l'industrie et de discussion des détails de la réglementation.
Les médias financiers mainstream se concentrent davantage sur la volonté de Trump de "fournir une certitude réglementaire pour le marché des cryptoactifs" par le biais de la législation au Congrès, estimant qu'il y a une amélioration significative par rapport à la situation précédente, marquée par des zones grises et des litiges intensifs.
Quatre, l'évolution du marché après le sommet
Après la fin du sommet, le prix du Bitcoin et de la plupart des jetons majeurs a subi une correction. La principale raison est que le marché a rapidement assimilé "l'écart entre les attentes et la réalité", ce qui a entraîné une pression de vente à court terme.
Le Bitcoin a connu un léger repli de prix après avoir perdu l'attente d'une "acquisition de jetons supplémentaires par le gouvernement", mais n'a pas encore subi de chute significative. L'Ethereum et le XRP suivent également la tendance générale du marché à la baisse, tandis que d'autres jetons majeurs se trouvent principalement dans un état de "fin de la tendance haussière à court terme, entrée en consolidation ou en correction". Sur le marché des dérivés, les taux de financement sont devenus neutres ou légèrement négatifs, et le volume des contrats à terme non réglés a également diminué, ce qui reflète une baisse de la volonté d'effet de levier des acheteurs sur le marché et un affaiblissement de l'émotion spéculative à court terme.
Il convient de noter que Solana a connu une légère hausse contre la tendance en raison du lancement des contrats à terme et des ETF à la mi-mars, affichant une certaine tendance indépendante.
Cinq, Perspectives à long terme
Bien que la baisse à court terme soit apparente, dans le contexte d'un risque réglementaire considérablement atténué à moyen et long terme, de nombreuses institutions et investisseurs à long terme restent optimistes quant à la possibilité que les États-Unis introduisent des législations ou des directives plus concrètes à l'avenir.
D'un point de vue politique, les États-Unis pourraient à l'avenir élaborer des lois ou des mécanismes de régulation de manière plus proactive, afin que le marché ne soit plus dans un état de "flou ou d'incertitude" comme auparavant. Si les lois futures peuvent être mises en œuvre avec succès, cela encouragera les grandes institutions financières ou les entreprises technologiques à investir.
Comparé à la forte répression du précédent gouvernement, les risques réglementaires d'aujourd'hui sont relativement réduits. De nombreux investisseurs institutionnels adoptent une attitude plus tolérante envers les cryptoactifs, ce qui pourrait élargir leurs activités sur les actifs numériques.
À long terme, les "réserves nationales" et "l'attitude ouverte du gouvernement" sont souvent des moteurs importants des cycles haussiers. Même s'il n'y a pas eu d'achats de jetons en grande quantité cette fois-ci, le marché s'attend toujours à davantage de projets de coopération gouvernementale ou d'investissements dans les infrastructures à l'avenir.
L'oscillation actuelle est davantage une digestion de "l'excès d'attentes préalables" plutôt qu'un renversement de tendance. Toutes les parties s'interrogent sur la capacité de la Maison Blanche à officialiser les opinions de ce sommet et à les intégrer dans un nouveau cadre réglementaire, ce qui sera l'un des moteurs clés du développement futur du marché.