Tokenisation des actifs immobiliers dans le domaine de la blockchain : état des lieux et perspectives
La tokenisation des actifs immobiliers ( RWA ) n'est pas un concept nouveau sur le marché des cryptomonnaies, car dès 2018, des projets similaires de tokenisation d'actifs et de jetons de type STO ( ) sont apparus. Cependant, en raison d'un cadre réglementaire incomplet à l'époque et d'un manque d'avantages potentiels, ces premières tentatives n'ont pas abouti à un segment de marché mature.
En 2022, avec la hausse continue des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a largement dépassé le taux d'intérêt des prêts en stablecoins sur le marché des cryptomonnaies. La tokenisation des obligations d'État américaines en RWA devient donc plus attrayante pour l'industrie de la cryptographie. Certains projets DeFi renommés et des institutions financières traditionnelles commencent à explorer le domaine des RWA.
Au cours des deux dernières années, certains projets RWA immobiliers ont émergé sur le marché. Ils visent à élargir le marché des investissements immobiliers de plusieurs manières, à enrichir les produits d'investissement immobilier et à réduire les barrières à l'investissement. Cette étude effectue une analyse de cas de ces projets, en explorant les avantages et les inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Étant donné que ces projets sont principalement destinés aux actifs et aux investisseurs immobiliers en Amérique du Nord, les politiques, réglementations et conditions de marché pertinentes discutées dans cet article concerneront également principalement le marché immobilier nord-américain.
Méthodes du marché de la tokenisation immobilière
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Selon des données d'une institution de recherche de mars 2023, la taille du marché immobilier coté en Amérique du Nord s'élève à 1,3 billion de dollars, tandis que la taille du marché immobilier coté à l'échelle mondiale atteint 2,66 billions de dollars.
L'objectif principal de la tokenisation du marché immobilier est d'atteindre un ou plusieurs des objectifs suivants : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Ces produits se présentent principalement sous trois formes :
Fractionnement de propriété immobilière financée
Produit d'indice du marché immobilier dans une zone spécifique
La tokenisation immobilière en tant que garantie
De plus, la tokenisation et l'intégration de la Blockchain ont également amélioré la transparence des actifs immobiliers et la gouvernance démocratique.
Les fonds d'investissement immobilier ( REIT ) et les actifs réels immobiliers (RWA) présentent des similitudes dans l'offre d'opportunités d'investissement immobilier fractionné, permettant tous deux de réduire efficacement le seuil d'investissement et d'améliorer la liquidité des actifs immobiliers. Cependant, les REIT traditionnels ne fournissent généralement pas aux investisseurs d'opportunités de gestion ou de propriété, maintenant un modèle opérationnel centralisé. Néanmoins, leur rigoureuse vérification d'actifs et leur structure d'investissement fournissent une base solide pour les projets RWA immobiliers dans un cadre réglementaire strict.
Les opérations des projets RWA dans l'immobilier au cours des deux dernières années nous ont permis d'avoir une compréhension plus claire de leurs avantages et inconvénients.
Les projets immobiliers RWA présentent généralement les caractéristiques mentionnées ci-dessus. Après avoir examiné des cas spécifiques, il s'avère qu'en raison des différences dans la gestion et les méthodes de produit, chaque projet rencontre des situations différentes dans son fonctionnement réel.
Analyse de cas
Ce chapitre sélectionne trois projets RWA immobiliers pour analyse. Chaque projet utilise une méthode différente pour la tokenisation du marché immobilier et est le plus populaire dans son domaine respectif. Il est important de noter que ce sont encore des projets précoces, dont les produits n'ont pas encore été soumis à une validation et à des tests de marché à long terme et à grande échelle.
RealT
RealT a été lancé en 2019, et est l'un des premiers projets immobiliers RWA sur le marché, se concentrant sur l'investissement dans l'immobilier résidentiel américain principalement via la Blockchain Ethereum et Gnosis (, en offrant ) sur Gnosis.
RealT acquiert des propriétés résidentielles et tokenise les entités détenant des actes de propriété conformément à la réglementation américaine. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces propriétés sont confiés à des gestionnaires tiers. Après déduction des frais, les loyers générés par des propriétés spécifiques sont répartis entre leurs détenteurs de jetons. Bien que RealT soit responsable du processus de tokenisation, elle est juridiquement indépendante des sociétés détenant des actifs immobiliers. Selon la description sur leur site web, en cas de défaut de la société, les détenteurs de jetons conservent le droit de nommer une autre société pour gérer la société détenant les actes de propriété. Il convient de noter qu'ils n'exigent pas de co-investir dans les propriétés qu'ils introduisent sur le marché. Les détenteurs de jetons de propriété reçoivent chaque mois une part des revenus locatifs de la propriété, hors environ 2,5 % de réserve de maintenance et de frais de gestion, les frais de gestion étant généralement d'environ 10 % de la valeur.
Prenons l'exemple de cette propriété à Montgomery, la valeur totale des jetons immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque jeton est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 jetons a été émis. La propriété génère un revenu locatif mensuel de 2 600 dollars. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion totalisant 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, soit un revenu annuel de 23 736 dollars. Ainsi, chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un rendement annualisé de 7,35 %.
Pour cette propriété, RealT offre 100 % de jetons, ce qui signifie que RealT n’a pas besoin d’investir conjointement avec les clients, maintenant ainsi un modèle opérationnel presque sans risque. L'organisme de gestion perçoit 8 % des loyers et des frais de maintenance restants, tandis que la plateforme d'investissement ne prélève que 2 % pour la tokenisation de la propriété, le choix de l'organisme de gestion et la supervision. De cette manière, l'équipe de RealT peut économiser beaucoup de temps de gestion, se concentrant sur la recherche de propriétés qualifiées et leur tokenisation sur le marché.
Cependant, bien que la division de la propriété facilite le partage des risques entre les investisseurs, elle entraîne également des défis. Lorsque les intérêts financiers des investisseurs sont trop faibles, les coûts de gestion de l'entreprise deviennent non viables. Un rapport explique le conflit d'intérêts entre les titulaires de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit des institutions de gestion pour gérer les propriétés qu'elle possède ; si RealT détient une part importante de la propriété, cela peut réduire les coûts d'agence ; par conséquent, une gestion inefficace aura des conséquences négatives pour eux. Cependant, si la part de RealT est trop importante, cela peut avoir un impact négatif sur la liquidité des jetons, et les petits actionnaires peuvent également devenir des profiteurs. Ces propriétaires peuvent s'attendre à ce qu'il y ait de grands actionnaires pour surveiller si l'institution de gestion engagée est financièrement viable. D'autre part, si la part de RealT est trop faible, RealT peut manquer de motivation pour bien choisir l'institution de gestion ou participer au processus de supervision, et de nombreux investisseurs ont du mal à assumer efficacement la responsabilité de superviser l'institution de gestion.
J'ai examiné les dix derniers jetons épuisés sur le marché RealT et utilisé le navigateur blockchain correspondant pour trouver le nombre de détenteurs de chaque propriété.
Comme indiqué dans le graphique, RealT divise les propriétés en un nombre différent de jetons, afin que chaque jeton soit évalué à environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Detroit, avec environ 500 détenteurs de jetons, et deux propriétés ont plus de 1 000 détenteurs. Maintenant, en combinant cela avec le nombre de jetons de chaque détenteur, on peut comprendre l'étendue des investissements des investisseurs de RealT.
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, environ 9 % investissent entre 500 et 2 000 dollars, et 1 % investissent plus que ce montant. Cela montre que RealT a réussi dans une certaine mesure à créer un marché d'investissement immobilier destiné aux petits investisseurs et à améliorer la liquidité du marché du logement.
Selon les données de transaction du portefeuille RealT ( Adresse du portefeuille Gnosis : 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT a payé environ 6 millions de dollars de loyer total. Les frais de la plateforme varient en fonction des coûts de maintenance, des assurances et des taxes, représentant environ 2,5 % à 3 % du loyer, soit environ 150 000 à 180 000 dollars de revenus de la plateforme au cours des deux dernières années. Cependant, comme RealT n'exige pas la participation à l'investissement immobilier, et qu'il n'y a pas de limites ou de directives concernant le niveau de participation si un investissement est choisi, les revenus que RealT tire des revenus locatifs n'ont pas encore été divulgués.
D'un point de vue structurel, RealT a établi Real Token Inc. dans le Delaware en tant qu'entité centrale de l'entreprise. Cette entité ne possède aucun actif immobilier ; elle sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a créé Real Token LLC dans le Delaware en tant que société mère d'une série de sociétés immobilières. Comme Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son objectif principal est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs d'investir dans toutes les propriétés en signant un contrat avec une entreprise. Enfin, RealT établit une Series LLC correspondante pour chaque propriété dans laquelle elle investit. En tant que filiale de Real Token LLC, chaque Series LLC possède une propriété spécifique et le jeton correspondant. Cette structure est conçue pour garantir qu'un problème financier ou juridique d'une propriété n'affecte pas les autres propriétés ou le fonctionnement de la société mère sous RealT.
Parcl
Le protocole Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de négocier les variations de prix du marché immobilier à travers le monde. Parcl est utilisé pour obtenir une exposition perpétuelle à des actifs synthétiques via une architecture AMM. Parcl introduit le feed de prix Parcl Labs, qui crée des indices pour l'immobilier dans des zones spécifiques en fonction de l'historique des ventes. La durée de l'historique des ventes peut varier en fonction de la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont la possibilité de spéculer sur la valeur des propriétés, pouvant aller long ou court sur les prix de l'immobilier.
Cette méthode permet à Parcl d'éviter des problèmes juridiques, car la plateforme n'implique pas de biens immobiliers réels dans son fonctionnement. On peut se demander s'il s'agit vraiment d'un projet immobilier RWA, car il ne répond pas aux critères mentionnés ci-dessus. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, soutenu par des investissements de grandes marques du secteur, telles qu'une plateforme d'échange, un fonds de capital-risque de blockchain, et une institution d'investissement réputée. Il est raisonnable de discuter des possibilités de diversification des RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé sur Solana en mai 2022, avec une TVL de 16 millions de dollars. Après plus d'un an d'opération, Parcl ne semble pas avoir suscité beaucoup d'attention, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont simples et se développent rapidement. La distribution de prix de Parcl Labs et la conception du marché des indices sont bien faites et faciles à utiliser.
En termes d'exploitation, l'équipe de Parcl a activement lancé des programmes d'acquisition d'utilisateurs tels que Parcl Point et Real Estate Royalty. Malgré ces avantages et le soutien de nombreux investisseurs institutionnels renommés, Parcl maintient une image de marché relativement discrète, avec une petite base d'utilisateurs et un volume de transactions limité. Peut-être que le marché n'est pas encore prêt pour les produits d'indices immobiliers.
Reinno
Certain grandes entreprises de cryptomonnaie explorent également la possibilité de permettre aux utilisateurs de tokeniser des biens immobiliers comme garantie pour des prêts. Une entreprise de paiement a annoncé en juillet que son équipe de monnaie numérique de banque centrale travaillait dans cette direction. Un protocole décentralisé a été intégré à une plateforme afin de soutenir les prêts hypothécaires immobiliers. Un projet propose l'option d'utiliser des biens immobiliers tokenisés comme garantie pour des prêts, mais ce service est limité aux jetons qu'ils émettent. En substance, ce service ressemble davantage à un produit de prêt de jetons et n'améliore pas substantiellement la liquidité du capital des propriétaires immobiliers.
Reinno est un projet abandonné lancé en 2020 et qui a cessé ses activités en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés à l'immobilier RWA qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur la tokenisation de l'immobilier. Lorsque les propriétaires ont besoin de financement, ils peuvent soumettre des documents de propriété à Reinno. Après approbation, Reinno créera une société à but spécial ( dans le Delaware pour la transaction, également appelée SPV, qui est une filiale créée par la société mère pour isoler les risques financiers. Son statut juridique en tant qu'entité indépendante garantit que ses obligations sont protégées même en cas de faillite de la société mère. Ainsi, les sociétés à but spécial sont parfois appelées des entités à l'abri de la faillite. Le SPV est généralement équivalent à une LLC aux États-Unis ). Ensuite, Reinno créera des contrats intelligents pour les jetons immobiliers, que les propriétaires pourront déposer comme garantie pour un prêt. Le plafond de prêt sera basé sur la valeur des jetons.
Le deuxième produit est le financement par prêt hypothécaire. Après que les utilisateurs achètent un bien immobilier et obtiennent un prêt hypothécaire, ils peuvent tokeniser la propriété pour obtenir un financement. Les fonds obtenus peuvent être utilisés pour rembourser l'hypothèque bancaire.
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SerLiquidated
· 07-22 19:51
Ne fais pas de faux-semblants. Chaque année, on dit qu'il faut se lever, chaque année, on envoie des lettres, c'est épuisant.
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ConsensusBot
· 07-22 16:28
Ce marché est vraiment comme si le BTC était terminé et qu'on continuait à dessiner.
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SignatureAnxiety
· 07-22 15:24
L'immobilier est si mauvais, la tokenisation ne pourra pas aider, n'est-ce pas ?
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MEVHunter
· 07-22 03:40
ngmi avec ces jeux rwa... flux toxique pur fuyant alpha partout smh
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GateUser-afe07a92
· 07-19 20:35
le marché rwa est mort gg
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ChainSpy
· 07-19 20:32
Le petit déjeuner est prêt, encore une fois on dessine des rêves.
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NeverPresent
· 07-19 20:32
Enfin, quelqu'un parle comme un humain ! Où est la dette publique RWA ? Ce n'est rien d'autre que des pigeons qui se font prendre pour des idiots avec une autre méthode.
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PrivateKeyParanoia
· 07-19 20:29
Choucroute de vieux pot RWA
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PensionDestroyer
· 07-19 20:29
Qui a perdu de l'argent, sortez faire la queue pour être battus.
Analyse du marché des RWA immobiliers : entre opportunités et défis
Tokenisation des actifs immobiliers dans le domaine de la blockchain : état des lieux et perspectives
La tokenisation des actifs immobiliers ( RWA ) n'est pas un concept nouveau sur le marché des cryptomonnaies, car dès 2018, des projets similaires de tokenisation d'actifs et de jetons de type STO ( ) sont apparus. Cependant, en raison d'un cadre réglementaire incomplet à l'époque et d'un manque d'avantages potentiels, ces premières tentatives n'ont pas abouti à un segment de marché mature.
En 2022, avec la hausse continue des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a largement dépassé le taux d'intérêt des prêts en stablecoins sur le marché des cryptomonnaies. La tokenisation des obligations d'État américaines en RWA devient donc plus attrayante pour l'industrie de la cryptographie. Certains projets DeFi renommés et des institutions financières traditionnelles commencent à explorer le domaine des RWA.
Au cours des deux dernières années, certains projets RWA immobiliers ont émergé sur le marché. Ils visent à élargir le marché des investissements immobiliers de plusieurs manières, à enrichir les produits d'investissement immobilier et à réduire les barrières à l'investissement. Cette étude effectue une analyse de cas de ces projets, en explorant les avantages et les inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Étant donné que ces projets sont principalement destinés aux actifs et aux investisseurs immobiliers en Amérique du Nord, les politiques, réglementations et conditions de marché pertinentes discutées dans cet article concerneront également principalement le marché immobilier nord-américain.
Méthodes du marché de la tokenisation immobilière
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Selon des données d'une institution de recherche de mars 2023, la taille du marché immobilier coté en Amérique du Nord s'élève à 1,3 billion de dollars, tandis que la taille du marché immobilier coté à l'échelle mondiale atteint 2,66 billions de dollars.
L'objectif principal de la tokenisation du marché immobilier est d'atteindre un ou plusieurs des objectifs suivants : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Ces produits se présentent principalement sous trois formes :
De plus, la tokenisation et l'intégration de la Blockchain ont également amélioré la transparence des actifs immobiliers et la gouvernance démocratique.
Les fonds d'investissement immobilier ( REIT ) et les actifs réels immobiliers (RWA) présentent des similitudes dans l'offre d'opportunités d'investissement immobilier fractionné, permettant tous deux de réduire efficacement le seuil d'investissement et d'améliorer la liquidité des actifs immobiliers. Cependant, les REIT traditionnels ne fournissent généralement pas aux investisseurs d'opportunités de gestion ou de propriété, maintenant un modèle opérationnel centralisé. Néanmoins, leur rigoureuse vérification d'actifs et leur structure d'investissement fournissent une base solide pour les projets RWA immobiliers dans un cadre réglementaire strict.
Les opérations des projets RWA dans l'immobilier au cours des deux dernières années nous ont permis d'avoir une compréhension plus claire de leurs avantages et inconvénients.
Les projets immobiliers RWA présentent généralement les caractéristiques mentionnées ci-dessus. Après avoir examiné des cas spécifiques, il s'avère qu'en raison des différences dans la gestion et les méthodes de produit, chaque projet rencontre des situations différentes dans son fonctionnement réel.
Analyse de cas
Ce chapitre sélectionne trois projets RWA immobiliers pour analyse. Chaque projet utilise une méthode différente pour la tokenisation du marché immobilier et est le plus populaire dans son domaine respectif. Il est important de noter que ce sont encore des projets précoces, dont les produits n'ont pas encore été soumis à une validation et à des tests de marché à long terme et à grande échelle.
RealT
RealT a été lancé en 2019, et est l'un des premiers projets immobiliers RWA sur le marché, se concentrant sur l'investissement dans l'immobilier résidentiel américain principalement via la Blockchain Ethereum et Gnosis (, en offrant ) sur Gnosis.
RealT acquiert des propriétés résidentielles et tokenise les entités détenant des actes de propriété conformément à la réglementation américaine. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces propriétés sont confiés à des gestionnaires tiers. Après déduction des frais, les loyers générés par des propriétés spécifiques sont répartis entre leurs détenteurs de jetons. Bien que RealT soit responsable du processus de tokenisation, elle est juridiquement indépendante des sociétés détenant des actifs immobiliers. Selon la description sur leur site web, en cas de défaut de la société, les détenteurs de jetons conservent le droit de nommer une autre société pour gérer la société détenant les actes de propriété. Il convient de noter qu'ils n'exigent pas de co-investir dans les propriétés qu'ils introduisent sur le marché. Les détenteurs de jetons de propriété reçoivent chaque mois une part des revenus locatifs de la propriété, hors environ 2,5 % de réserve de maintenance et de frais de gestion, les frais de gestion étant généralement d'environ 10 % de la valeur.
Prenons l'exemple de cette propriété à Montgomery, la valeur totale des jetons immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque jeton est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 jetons a été émis. La propriété génère un revenu locatif mensuel de 2 600 dollars. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion totalisant 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, soit un revenu annuel de 23 736 dollars. Ainsi, chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un rendement annualisé de 7,35 %.
Pour cette propriété, RealT offre 100 % de jetons, ce qui signifie que RealT n’a pas besoin d’investir conjointement avec les clients, maintenant ainsi un modèle opérationnel presque sans risque. L'organisme de gestion perçoit 8 % des loyers et des frais de maintenance restants, tandis que la plateforme d'investissement ne prélève que 2 % pour la tokenisation de la propriété, le choix de l'organisme de gestion et la supervision. De cette manière, l'équipe de RealT peut économiser beaucoup de temps de gestion, se concentrant sur la recherche de propriétés qualifiées et leur tokenisation sur le marché.
Cependant, bien que la division de la propriété facilite le partage des risques entre les investisseurs, elle entraîne également des défis. Lorsque les intérêts financiers des investisseurs sont trop faibles, les coûts de gestion de l'entreprise deviennent non viables. Un rapport explique le conflit d'intérêts entre les titulaires de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit des institutions de gestion pour gérer les propriétés qu'elle possède ; si RealT détient une part importante de la propriété, cela peut réduire les coûts d'agence ; par conséquent, une gestion inefficace aura des conséquences négatives pour eux. Cependant, si la part de RealT est trop importante, cela peut avoir un impact négatif sur la liquidité des jetons, et les petits actionnaires peuvent également devenir des profiteurs. Ces propriétaires peuvent s'attendre à ce qu'il y ait de grands actionnaires pour surveiller si l'institution de gestion engagée est financièrement viable. D'autre part, si la part de RealT est trop faible, RealT peut manquer de motivation pour bien choisir l'institution de gestion ou participer au processus de supervision, et de nombreux investisseurs ont du mal à assumer efficacement la responsabilité de superviser l'institution de gestion.
J'ai examiné les dix derniers jetons épuisés sur le marché RealT et utilisé le navigateur blockchain correspondant pour trouver le nombre de détenteurs de chaque propriété.
Comme indiqué dans le graphique, RealT divise les propriétés en un nombre différent de jetons, afin que chaque jeton soit évalué à environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Detroit, avec environ 500 détenteurs de jetons, et deux propriétés ont plus de 1 000 détenteurs. Maintenant, en combinant cela avec le nombre de jetons de chaque détenteur, on peut comprendre l'étendue des investissements des investisseurs de RealT.
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, environ 9 % investissent entre 500 et 2 000 dollars, et 1 % investissent plus que ce montant. Cela montre que RealT a réussi dans une certaine mesure à créer un marché d'investissement immobilier destiné aux petits investisseurs et à améliorer la liquidité du marché du logement.
Selon les données de transaction du portefeuille RealT ( Adresse du portefeuille Gnosis : 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT a payé environ 6 millions de dollars de loyer total. Les frais de la plateforme varient en fonction des coûts de maintenance, des assurances et des taxes, représentant environ 2,5 % à 3 % du loyer, soit environ 150 000 à 180 000 dollars de revenus de la plateforme au cours des deux dernières années. Cependant, comme RealT n'exige pas la participation à l'investissement immobilier, et qu'il n'y a pas de limites ou de directives concernant le niveau de participation si un investissement est choisi, les revenus que RealT tire des revenus locatifs n'ont pas encore été divulgués.
D'un point de vue structurel, RealT a établi Real Token Inc. dans le Delaware en tant qu'entité centrale de l'entreprise. Cette entité ne possède aucun actif immobilier ; elle sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a créé Real Token LLC dans le Delaware en tant que société mère d'une série de sociétés immobilières. Comme Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son objectif principal est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs d'investir dans toutes les propriétés en signant un contrat avec une entreprise. Enfin, RealT établit une Series LLC correspondante pour chaque propriété dans laquelle elle investit. En tant que filiale de Real Token LLC, chaque Series LLC possède une propriété spécifique et le jeton correspondant. Cette structure est conçue pour garantir qu'un problème financier ou juridique d'une propriété n'affecte pas les autres propriétés ou le fonctionnement de la société mère sous RealT.
Parcl
Le protocole Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de négocier les variations de prix du marché immobilier à travers le monde. Parcl est utilisé pour obtenir une exposition perpétuelle à des actifs synthétiques via une architecture AMM. Parcl introduit le feed de prix Parcl Labs, qui crée des indices pour l'immobilier dans des zones spécifiques en fonction de l'historique des ventes. La durée de l'historique des ventes peut varier en fonction de la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont la possibilité de spéculer sur la valeur des propriétés, pouvant aller long ou court sur les prix de l'immobilier.
Cette méthode permet à Parcl d'éviter des problèmes juridiques, car la plateforme n'implique pas de biens immobiliers réels dans son fonctionnement. On peut se demander s'il s'agit vraiment d'un projet immobilier RWA, car il ne répond pas aux critères mentionnés ci-dessus. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, soutenu par des investissements de grandes marques du secteur, telles qu'une plateforme d'échange, un fonds de capital-risque de blockchain, et une institution d'investissement réputée. Il est raisonnable de discuter des possibilités de diversification des RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé sur Solana en mai 2022, avec une TVL de 16 millions de dollars. Après plus d'un an d'opération, Parcl ne semble pas avoir suscité beaucoup d'attention, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont simples et se développent rapidement. La distribution de prix de Parcl Labs et la conception du marché des indices sont bien faites et faciles à utiliser.
En termes d'exploitation, l'équipe de Parcl a activement lancé des programmes d'acquisition d'utilisateurs tels que Parcl Point et Real Estate Royalty. Malgré ces avantages et le soutien de nombreux investisseurs institutionnels renommés, Parcl maintient une image de marché relativement discrète, avec une petite base d'utilisateurs et un volume de transactions limité. Peut-être que le marché n'est pas encore prêt pour les produits d'indices immobiliers.
Reinno
Certain grandes entreprises de cryptomonnaie explorent également la possibilité de permettre aux utilisateurs de tokeniser des biens immobiliers comme garantie pour des prêts. Une entreprise de paiement a annoncé en juillet que son équipe de monnaie numérique de banque centrale travaillait dans cette direction. Un protocole décentralisé a été intégré à une plateforme afin de soutenir les prêts hypothécaires immobiliers. Un projet propose l'option d'utiliser des biens immobiliers tokenisés comme garantie pour des prêts, mais ce service est limité aux jetons qu'ils émettent. En substance, ce service ressemble davantage à un produit de prêt de jetons et n'améliore pas substantiellement la liquidité du capital des propriétaires immobiliers.
Reinno est un projet abandonné lancé en 2020 et qui a cessé ses activités en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés à l'immobilier RWA qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur la tokenisation de l'immobilier. Lorsque les propriétaires ont besoin de financement, ils peuvent soumettre des documents de propriété à Reinno. Après approbation, Reinno créera une société à but spécial ( dans le Delaware pour la transaction, également appelée SPV, qui est une filiale créée par la société mère pour isoler les risques financiers. Son statut juridique en tant qu'entité indépendante garantit que ses obligations sont protégées même en cas de faillite de la société mère. Ainsi, les sociétés à but spécial sont parfois appelées des entités à l'abri de la faillite. Le SPV est généralement équivalent à une LLC aux États-Unis ). Ensuite, Reinno créera des contrats intelligents pour les jetons immobiliers, que les propriétaires pourront déposer comme garantie pour un prêt. Le plafond de prêt sera basé sur la valeur des jetons.
Le deuxième produit est le financement par prêt hypothécaire. Après que les utilisateurs achètent un bien immobilier et obtiennent un prêt hypothécaire, ils peuvent tokeniser la propriété pour obtenir un financement. Les fonds obtenus peuvent être utilisés pour rembourser l'hypothèque bancaire.