Construire un portefeuille d'investissement capable de protéger le capital dans des situations extrêmes
Dans l'environnement financier complexe et changeant d'aujourd'hui, la manière de construire un portefeuille d'investissement capable de protéger le capital même en cas d'événements extrêmes est devenue une préoccupation majeure pour de nombreux investisseurs. L'ouvrage de Mark Spitznagel, "Safe Haven: Investing for Financial Storms", nous offre des perspectives intéressantes à réfléchir.
Spitznagel estime que la véritable sécurité ne dépend pas de la prévision de l'avenir, mais de la conception d'une structure capable de survivre, quel que soit l'avenir. Il souligne que l'évitement excessif des risques et la prise de risques trop importants peuvent nuire à l'accumulation de richesse à long terme. En tant que gestionnaire de fonds spécialisé dans "la couverture des risques extrêmes", Spitznagel a réalisé des bénéfices significatifs lors des crises financières de 2008 et 2020.
Environnement macroéconomique actuel
Nous sommes dans une période pleine de contradictions : le marché boursier atteint des sommets, mais les rendements des obligations à long terme restent élevés ; le dollar se renforce, mais la consommation est faible ; l'intelligence artificielle entraîne une frénésie capitaliste, mais le monde est confronté à la fragmentation et aux risques de guerre. La situation géopolitique est tendue, avec des conflits incessants dans plusieurs régions sensibles.
Principes fondamentaux de la gestion de patrimoine
Spitznagel a proposé un point de vue brutal mais réel : ce qui détermine vraiment le destin de la richesse n'est pas le taux de rendement moyen, mais la capacité à éviter un moment de "zéro". Même si un portefeuille obtient chaque année un rendement de 15 %, une seule fois en cas d'événement de cygne noir à -80 % pourrait rendre impossible un rétablissement éternel. Par conséquent, la clé réside dans la construction d'une structure d'investissement capable de survivre à la tempête, et pas seulement de détenir un "actif refuge" spécifique.
Les cinq règles d'investissement dans « Safe Haven »
Les actifs sûrs ne sont pas équivalents aux actifs à faible volatilité. Un véritable actif de couverture devrait pouvoir connaître une croissance explosive en cas d'effondrement systémique.
Lorsqu'un événement de cygne noir se produit, l'effet de l'intérêt composé peut se retourner contre les investisseurs. Une perte importante peut nécessiter plus de temps et un taux de rendement plus élevé pour être compensée.
Ne tentez pas de prédire l'avenir, mais préparez-vous au pire. Construisez une allocation d'actifs qui ne soit pas complètement vouée à l'échec dans diverses situations.
Poursuivre une structure de rendement convexe. Cette structure peut enregistrer de faibles pertes ou rester stable en période normale, mais elle peut générer des rendements multiples, voire des dizaines de fois, lors d'événements extrêmes.
La diversification géographique et la diversification de la garde sont essentielles. Ne concentrez pas tous vos actifs dans un seul pays ou un seul type de garde.
Structure recommandée pour un portefeuille d'investissement défensif
La structure du portefeuille proposée par Spitznagel est :
90-95% : actifs à faible risque et à rendement stable ( tels que les obligations d'État à court terme, les liquidités, et les actions à dividende élevé )
5-10% : Positions de "couverture de queue" à fort levier ( telles que des positions longues sur le VIX, des options de vente à terme sur indices boursiers, des sauvegardes en or / cryptomonnaies ).
Cette structure peut sembler ordinaire en période normale, mais elle peut efficacement protéger le capital lors de fortes fluctuations du marché.
La combinaison de survie des cygnes noirs en 2025
En tenant compte de l'environnement de risque actuel, une structure d'actifs stratifiée possible est la suivante :
Couche de base : corps sain et compétences pratiques
Maintenir une bonne santé physique, développer diverses compétences pratiques
Actifs résistants aux risques systémiques ( auto-gérés ) :
Or physique (5-10%)
Stockage de portefeuille froid de cryptomonnaie (5-10%)
Actifs à l'étranger / Deuxième passeport(5-10%)
Position de couverture des risques de queue ( effet de levier élevé ):
Options de vente sur indices boursiers (1-2%)
VIX haussier (1-3%)
Options d'achat sur l'or(1-2%)
Liquidité et actifs de croissance :
ETF de obligations à court terme/fonds monétaires (20-30%)
Actions à dividende élevé dans le monde (20-30%)
Marchés émergents immobiliers et REITs libellés en dollars(5-10%)
Conclusion
Le point central de « Safe Haven » est le suivant : bien que nous ne puissions pas prévenir diverses tempêtes financières et risques systémiques, nous pouvons maintenir la résilience de la richesse dans toutes les situations grâce à une structure d'allocation d'actifs soigneusement conçue. Cette approche non seulement protège le capital en période de crise, mais permet également de saisir les opportunités lors de la reprise du marché. Dans un environnement actuellement plein d'incertitudes, il est particulièrement important de construire un portefeuille capable de s'adapter à diverses situations extrêmes.
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LiquidatedDreams
· 07-23 04:57
Tout ce qui a été dit est vrai, rester allongé ne mènera jamais à une chute à zéro.
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HallucinationGrower
· 07-22 05:11
Ne fais plus de levier, fren.
Voir l'originalRépondre0
TokenomicsTrapper
· 07-21 16:04
ngmi avec 90% de faible risque... stratégie de boomers classique qui va se faire wreck dans ce marché fr
Construire un portefeuille résistant aux cygnes noirs : les cinq règles de couverture de Spitznagel
Construire un portefeuille d'investissement capable de protéger le capital dans des situations extrêmes
Dans l'environnement financier complexe et changeant d'aujourd'hui, la manière de construire un portefeuille d'investissement capable de protéger le capital même en cas d'événements extrêmes est devenue une préoccupation majeure pour de nombreux investisseurs. L'ouvrage de Mark Spitznagel, "Safe Haven: Investing for Financial Storms", nous offre des perspectives intéressantes à réfléchir.
Spitznagel estime que la véritable sécurité ne dépend pas de la prévision de l'avenir, mais de la conception d'une structure capable de survivre, quel que soit l'avenir. Il souligne que l'évitement excessif des risques et la prise de risques trop importants peuvent nuire à l'accumulation de richesse à long terme. En tant que gestionnaire de fonds spécialisé dans "la couverture des risques extrêmes", Spitznagel a réalisé des bénéfices significatifs lors des crises financières de 2008 et 2020.
Environnement macroéconomique actuel
Nous sommes dans une période pleine de contradictions : le marché boursier atteint des sommets, mais les rendements des obligations à long terme restent élevés ; le dollar se renforce, mais la consommation est faible ; l'intelligence artificielle entraîne une frénésie capitaliste, mais le monde est confronté à la fragmentation et aux risques de guerre. La situation géopolitique est tendue, avec des conflits incessants dans plusieurs régions sensibles.
Principes fondamentaux de la gestion de patrimoine
Spitznagel a proposé un point de vue brutal mais réel : ce qui détermine vraiment le destin de la richesse n'est pas le taux de rendement moyen, mais la capacité à éviter un moment de "zéro". Même si un portefeuille obtient chaque année un rendement de 15 %, une seule fois en cas d'événement de cygne noir à -80 % pourrait rendre impossible un rétablissement éternel. Par conséquent, la clé réside dans la construction d'une structure d'investissement capable de survivre à la tempête, et pas seulement de détenir un "actif refuge" spécifique.
Les cinq règles d'investissement dans « Safe Haven »
Les actifs sûrs ne sont pas équivalents aux actifs à faible volatilité. Un véritable actif de couverture devrait pouvoir connaître une croissance explosive en cas d'effondrement systémique.
Lorsqu'un événement de cygne noir se produit, l'effet de l'intérêt composé peut se retourner contre les investisseurs. Une perte importante peut nécessiter plus de temps et un taux de rendement plus élevé pour être compensée.
Ne tentez pas de prédire l'avenir, mais préparez-vous au pire. Construisez une allocation d'actifs qui ne soit pas complètement vouée à l'échec dans diverses situations.
Poursuivre une structure de rendement convexe. Cette structure peut enregistrer de faibles pertes ou rester stable en période normale, mais elle peut générer des rendements multiples, voire des dizaines de fois, lors d'événements extrêmes.
La diversification géographique et la diversification de la garde sont essentielles. Ne concentrez pas tous vos actifs dans un seul pays ou un seul type de garde.
Structure recommandée pour un portefeuille d'investissement défensif
La structure du portefeuille proposée par Spitznagel est :
Cette structure peut sembler ordinaire en période normale, mais elle peut efficacement protéger le capital lors de fortes fluctuations du marché.
La combinaison de survie des cygnes noirs en 2025
En tenant compte de l'environnement de risque actuel, une structure d'actifs stratifiée possible est la suivante :
Couche de base : corps sain et compétences pratiques
Actifs résistants aux risques systémiques ( auto-gérés ) :
Position de couverture des risques de queue ( effet de levier élevé ):
Liquidité et actifs de croissance :
Conclusion
Le point central de « Safe Haven » est le suivant : bien que nous ne puissions pas prévenir diverses tempêtes financières et risques systémiques, nous pouvons maintenir la résilience de la richesse dans toutes les situations grâce à une structure d'allocation d'actifs soigneusement conçue. Cette approche non seulement protège le capital en période de crise, mais permet également de saisir les opportunités lors de la reprise du marché. Dans un environnement actuellement plein d'incertitudes, il est particulièrement important de construire un portefeuille capable de s'adapter à diverses situations extrêmes.