Analyse des actions conceptuelles mondiales en matière de chiffrement : un nouveau bastion de liquidité en dehors de l'univers de la cryptomonnaie
Le marché des cryptomonnaies passe progressivement d'un cercle restreint à un système financier grand public. Avec un environnement réglementaire de plus en plus clair, Donald Trump, après son élection à la présidence, a déclaré qu'il adopterait une politique de chiffrement plus favorable, ce qui a renforcé la confiance du marché. Récemment, il y a eu une transmission généralisée sur les marchés de capitaux, avec de nombreuses actions liées à la blockchain en hausse.
De plus en plus d'entreprises cotées prennent conscience du potentiel énorme de la technologie blockchain et l'intègrent dans leur stratégie. De nombreuses entreprises de concepts liés à la blockchain connaissent une forte dynamique de développement, attirant une attention et des investissements significatifs sur le marché. Ces entreprises, en introduisant la technologie blockchain, favorisent la transformation numérique de leurs activités et la création de valeur, devenant progressivement des acteurs importants de l'industrie.
Ces dernières années, en particulier avec les avantages réglementaires apportés par le lancement des ETF liés aux cryptomonnaies aux États-Unis, cela marque une profonde intégration des cryptomonnaies dans les marchés financiers traditionnels. L'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock a atteint une taille de gestion d'actifs de 17,243 milliards de dollars, étant presque constamment en situation de flux net positif depuis le début de l'année. L'ETF Bitcoin au comptant de Grayscale affiche une taille d'actifs sous gestion de 13,659 milliards de dollars, montrant l'intérêt et la confiance des investisseurs pour cette nouvelle catégorie d'actifs.
La capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies est d'environ 3,2 billions de dollars, et peut être divisée en trois principales catégories d'actifs :
Bitcoin ( BTC ) : En tant qu'actif central du marché des cryptomonnaies, sa capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,9 trillion de dollars, représentant plus de 50 % de la capitalisation totale. C'est un outil de stockage de valeur reconnu à la fois par la finance traditionnelle et l'univers de la cryptomonnaie natif, et en raison de ses caractéristiques anti-inflationnistes et de son approvisionnement limité, il est devenu le choix privilégié des investisseurs institutionnels, souvent surnommé "or numérique". Bitcoin joue un rôle clé dans le marché des cryptomonnaies, stabilisant le marché tout en fournissant un pont d'interconnexion entre les actifs traditionnels et les actifs natifs sur la chaîne.
Actifs natifs sur la chaîne : inclut les jetons de la chaîne publique ( comme Ethereum ETH), les jetons liés à la finance décentralisée ( DeFi), ainsi que les jetons fonctionnels dans les applications sur la chaîne, etc. Ce domaine est varié, avec une forte volatilité, et ses performances sur le marché sont influencées par les mises à jour technologiques et la demande des utilisateurs. La capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,4 billion de dollars, bien en deçà des attentes de forte croissance du marché.
La combinaison des actifs traditionnels et de la technologie du chiffrement : ce domaine couvre la tokenisation des actifs du monde réel sur la chaîne (RWA), ainsi que des projets émergents tels que les actifs titrisés basés sur la blockchain. Actuellement, la capitalisation boursière n'est que de quelques centaines de milliards de dollars, mais avec la démocratisation de la technologie blockchain et l'intégration approfondie des finances traditionnelles, ce domaine se développe rapidement. En tokenisant les actifs traditionnels, on améliore la Liquidité, ce qui est également l'un des principaux moteurs de croissance du marché du chiffrement à l'avenir. Cette partie fera avancer la transformation des finances traditionnelles vers une direction numérique plus efficace et transparente, libérant ainsi un énorme potentiel de marché.
Pourquoi sommes-nous si optimistes quant à la croissance des actifs traditionnels ?
Au cours des six derniers mois, les attributs d'actif du Bitcoin ont connu une nouvelle évolution, et les forces dominantes du marché des capitaux ont également achevé la transition entre l'ancienne puissance et le nouveau cercle de fonds.
En 2024, la position des cryptomonnaies dans le domaine financier traditionnel se renforce davantage. Plusieurs géants financiers lancent des produits négociés en bourse pour le Bitcoin et l'Ethereum, offrant aux investisseurs institutionnels et particuliers des canaux d'investissement en actifs numériques plus pratiques, confirmant davantage les liens avec les titres traditionnels.
La tendance à la tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) s'accélère également, améliorant encore la liquidité et la portée des marchés financiers. Par exemple, la banque de développement publique allemande KfW a émis deux obligations numériques en 2024 par le biais de la technologie blockchain, pour un total de 150 millions d'euros. Ces obligations sont réglées via la technologie de registre distribué ( DLT ), le fabricant d'équipements informatiques français Metavisio a émis des obligations d'entreprise, utilisant la tokenisation pour fournir un soutien en capital à ses nouvelles installations de fabrication en Inde, cela montre également que les institutions financières traditionnelles utilisent la technologie blockchain pour optimiser l'efficacité opérationnelle, de nombreuses institutions financières ont déjà intégré la technologie de chiffrement dans leurs modèles commerciaux.
Aujourd'hui, un modèle de circulation de fonds centré sur le bitcoin, utilisant les ETF et le marché boursier comme principales voies d'entrée de fonds, et s'appuyant sur des entreprises cotées en bourse américaines comme plateforme de support, absorbe continuellement la liquidité en dollars et se déploie complètement.
La combinaison de la finance traditionnelle et de la blockchain donnera naissance à davantage d'opportunités d'investissement que les actifs natifs sur la chaîne. Cette tendance reflète l'importance que le marché accorde à la stabilité et aux scénarios d'application concrets. Le marché financier traditionnel dispose d'infrastructures solides et de mécanismes de marché matures, et combiné à la technologie blockchain, il libérera un plus grand potentiel.
Ce rapport de recherche analysera brièvement le modèle de croissance des actions liées à la blockchain, en particulier la manière dont elles se combinent avec les actifs en chaîne, afin de découvrir davantage d'opportunités d'investissement innovantes. Par exemple, le modèle d'augmentation du capital d'une certaine entreprise a montré un chemin typique pour échanger des actifs en chaîne contre des actifs en dollars par le biais d'obligations convertibles et d'émissions d'actions. Récemment, le prix de l'action de cette entreprise a grimpé rapidement avec l'augmentation du prix du Bitcoin, et le rendement des obligations convertibles échéant en 2027 a atteint un maximum de trois ans, cette stratégie ayant permis à ses actions de surperformer les actions technologiques traditionnelles.
À travers ces perspectives, on peut constater que l'avenir du marché du chiffrement ne se limite pas à l'augmentation des jetons numériques eux-mêmes, mais qu'il recèle un énorme potentiel de fusion avec la finance traditionnelle. Des bénéfices réglementaires aux changements dans la structure du marché, les actions liées à la blockchain se trouvent à un point clé de cette grande tendance, devenant le point focal de l'attention des investisseurs mondiaux.
Les actions conceptuelles de la blockchain peuvent être classées en plusieurs catégories:
I. Concept de l'actif de conduite :
Concernant les actions de blockchain sur le concept de répartition des actifs, la stratégie de l'entreprise consiste à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. Cette stratégie a été mise en œuvre pour la première fois par une entreprise en 2020 et a rapidement attiré l'attention du marché. Cette année, d'autres entreprises telles que la société d'investissement japonaise MetaPlanet et la société cotée à Hong Kong, Boyaa Interactive, ont également rejoint le mouvement, avec une augmentation continue de l'acquisition de Bitcoin. MetaPlanet a annoncé l'introduction d'un indicateur clé de performance élaboré par une entreprise, "rendement du Bitcoin" (BTC Yield), son rendement BTC pour le troisième trimestre était de 41,7 %, et pour le quatrième trimestre (, il a atteint 116,4 % au 25 octobre ).
Pour être plus précis, la stratégie de certaines entreprises consiste à introduire le "rendement des bitcoins" comme indicateur clé de performance, afin de fournir aux investisseurs une nouvelle perspective pour évaluer la valeur de l'entreprise et prendre des décisions d'investissement. Cet indicateur est basé sur le nombre d'actions en circulation diluées et calcule le nombre de bitcoins détenus par action, sans tenir compte des fluctuations du prix du bitcoin, visant à aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l'entreprise qui consiste à acheter des bitcoins en émettant des actions ordinaires supplémentaires ou des instruments convertibles, en mettant l'accent sur l'équilibre entre la croissance des avoirs en bitcoins et la dilution du capital. À ce jour, le rendement des investissements en bitcoins de l'entreprise a atteint 41,8 %, ce qui indique que l'entreprise a réussi à augmenter ses positions tout en évitant une dilution excessive des intérêts des actionnaires.
Cependant, malgré les résultats significatifs d'une entreprise dans l'investissement en Bitcoin, la structure de la dette de l'entreprise continue de susciter l'attention du marché. Selon les rapports, le montant total de la dette non remboursée de cette entreprise s'élève actuellement à 4,25 milliards de dollars. Pendant ce temps, l'entreprise a financé plusieurs tours d'émission d'obligations convertibles, dont certaines sont accompagnées de paiements d'intérêts. Les analystes du marché craignent que si le prix du Bitcoin devait chuter considérablement, l'entreprise pourrait être contrainte de vendre une partie de ses Bitcoins pour rembourser sa dette. Cependant, d'autres estiment qu'en raison de l'appui de l'entreprise sur ses activités traditionnelles de logiciels stables et d'un environnement de faibles taux d'intérêt, son flux de trésorerie opérationnel est suffisant pour couvrir les intérêts de la dette, de sorte que même si le prix du Bitcoin s'effondre, il est peu probable que cela force l'entreprise à vendre ses actifs en Bitcoin. De plus, la capitalisation boursière de l'entreprise s'élève actuellement à 43 milliards de dollars, la part de la dette dans sa structure de capital étant relativement faible, ce qui réduit encore le risque de liquidation.
Bien que de nombreux investisseurs soient optimistes quant à la stratégie d'investissement en bitcoin solide de l'entreprise, pensant que cela apportera des retours substantiels aux actionnaires, certains investisseurs expriment également des inquiétudes concernant son taux d'endettement élevé et les risques potentiels du marché. Étant donné la volatilité extrême du marché des cryptomonnaies, tout changement défavorable du marché pourrait avoir un impact significatif sur la valeur des actifs de telles entreprises, et leurs actions affichent une prime significative par rapport à leur valeur nette. La question de savoir si cet état pourra se maintenir est au centre des préoccupations du marché. Si le prix des actions devait se corriger, cela pourrait affecter la capacité de financement de l'entreprise, ce qui aurait des répercussions sur ses futurs plans d'achat de bitcoins.
1, société de logiciels d'intelligence commerciale
La société a été fondée en 1989, initialement axée sur le domaine de l'intelligence commerciale et des solutions d'entreprise. Cependant, à partir de 2020, l'entreprise s'est transformée en la première entreprise cotée au monde à utiliser le bitcoin (BTC) comme actif de réserve, cette stratégie a radicalement changé son modèle commercial et sa position sur le marché. Le fondateur a joué un rôle clé dans cette transformation, passant d'un scepticisme précoce à un soutien ferme pour le chiffrement.
Depuis 2020, la société a continué à acheter des bitcoins par le biais de fonds propres, d'émission d'obligations et d'autres moyens. À ce jour, la société détient environ 279 420 jetons de bitcoin, avec une valeur marchande actuelle de près de 23 milliards de dollars, représentant environ 1 % de l'offre totale de bitcoins. Le dernier achat a eu lieu entre le 31 octobre et le 10 novembre 2023, avec un prix d'achat moyen de 74 463 dollars pour 27 200 jetons de bitcoin. Le prix moyen de détention de ces jetons de bitcoin est de 39 266 dollars, tandis que le prix actuel du bitcoin a atteint environ 90 000 dollars, ce qui donne à la société un bénéfice comptable flottant d'environ 2,5 fois.
Bien que pendant le marché baissier de 2022, les investissements en Bitcoin de l'entreprise aient subi une perte comptable d'environ 1 milliard de dollars, l'entreprise n'a jamais vendu de Bitcoin, choisissant plutôt d'augmenter sa position. Depuis 2023, la forte hausse du Bitcoin a entraîné une augmentation significative du prix des actions de l'entreprise, avec un retour sur investissement atteignant 26,4 % depuis le début de l'année et un retour sur investissement cumulé dépassant 100 %. Le modèle d'exploitation actuel de l'entreprise peut être considéré comme un "modèle de levier circulaire basé sur le BTC", en levant des fonds par l'émission d'obligations pour acheter des Bitcoins. Bien que ce modèle offre des rendements élevés, il comporte également des risques, notamment en cas de forte volatilité du prix du Bitcoin. Selon les analyses, le prix du Bitcoin doit descendre en dessous de 15 000 dollars pour que l'entreprise puisse faire face à un risque de liquidation, et dans le contexte actuel où le prix du Bitcoin est proche de 90 000 dollars, ce risque est très faible. De plus, l'entreprise a un faible niveau d'endettement et une forte demande sur le marché obligataire, ces facteurs renforçant davantage la solidité financière de l'entreprise.
Pour les investisseurs, cette entreprise peut être considérée comme un outil d'investissement à effet de levier sur le marché du bitcoin. Avec l'anticipation d'une hausse stable du prix du bitcoin, les actions de cette entreprise présentent un grand potentiel. Cependant, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques à moyen et long terme que pourrait engendrer l'expansion de la dette. Au cours des 1 à 2 prochaines années, la valeur d'investissement de cette entreprise mérite encore d'être suivie, surtout pour les investisseurs optimistes quant aux perspectives du marché du bitcoin, c'est un actif à haut risque et à haut rendement.
2, entreprises de technologie médicale
Cette entreprise axée sur la technologie médicale, dont l'une des stratégies innovantes est d'utiliser le bitcoin comme principal actif de réserve. En novembre 2024, l'entreprise a révélé avoir récemment acquis 47 jetons, portant son total à 1 058 jetons, pour un investissement total d'environ 71 millions de dollars. Une partie des fonds pour ces acquisitions provient des flux de trésorerie opérationnels, ce qui indique que l'entreprise tente de renforcer sa structure d'actifs par le biais de ses avoirs en bitcoin, devenant ainsi un symbole de l'innovation en gestion d'actifs.
Cependant, l'activité principale de l'entreprise reste axée sur son appareil QuantaFlo, qui est principalement utilisé pour diagnostiquer les maladies cardiovasculaires. Cependant, la stratégie de l'entreprise en matière de bitcoin n'est pas seulement une réserve financière. Au troisième trimestre 2024, l'entreprise a réalisé un gain non réalisé de 1,1 million de dollars grâce à sa position en bitcoin, malgré une baisse de 17 % de son chiffre d'affaires par rapport à l'année précédente, ce qui a néanmoins offert à l'entreprise une couverture financière contre la volatilité économique.
Bien que la capitalisation boursière actuelle de l'entreprise ne soit que de 345 millions de dollars, bien inférieure à celle d'autres entreprises similaires, sa stratégie d'adoption du Bitcoin comme actif de réserve a conduit les investisseurs à la considérer comme une "mini-version" d'une société d'investissement en chiffrement.
3, interaction de Boya
Boyaa Interactive est une société cotée dont l'activité principale est le jeu, elle est l'un des développeurs et opérateurs les mieux classés dans l'industrie des jeux de société en Chine. Au second semestre de l'année dernière, elle a commencé à explorer le marché du chiffrement, visant à se transformer complètement en une société cotée Web3. L'entreprise acquiert massivement des actifs de chiffrement tels que le Bitcoin et l'Ethereum, et investit dans plusieurs projets écologiques Web3, en signant également un accord d'abonnement avec une certaine institution pour établir une coopération stratégique dans le développement de jeux Web3 et le domaine de l'écosystème Bitcoin. L'entreprise a déclaré : "L'achat et la détention de cryptomonnaies sont des mesures importantes pour le développement et la mise en place des activités Web3 du groupe, ainsi qu'une stratégie d'allocation d'actifs pour le groupe."
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MEVSandwichVictim
· 07-31 18:44
Opter pour une stratégie d'investissement axée sur la valeur à long terme
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GateUser-40edb63b
· 07-28 22:04
La vulgarisation est à portée de main.
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OnChain_Detective
· 07-28 22:01
Tout doit aller To the moon.
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SchrodingerAirdrop
· 07-28 22:01
Le bull run arrive bientôt, les frères.
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AltcoinHunter
· 07-28 21:59
bull run entrée opportunité
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JustAnotherWallet
· 07-28 21:52
Une bonne opportunité de marché est juste devant nous.
Analyse des actions conceptuelles mondiales de Blockchain : Nouvelle tendance à la fusion entre TradFi et chiffrement d'actifs.
Analyse des actions conceptuelles mondiales en matière de chiffrement : un nouveau bastion de liquidité en dehors de l'univers de la cryptomonnaie
Le marché des cryptomonnaies passe progressivement d'un cercle restreint à un système financier grand public. Avec un environnement réglementaire de plus en plus clair, Donald Trump, après son élection à la présidence, a déclaré qu'il adopterait une politique de chiffrement plus favorable, ce qui a renforcé la confiance du marché. Récemment, il y a eu une transmission généralisée sur les marchés de capitaux, avec de nombreuses actions liées à la blockchain en hausse.
De plus en plus d'entreprises cotées prennent conscience du potentiel énorme de la technologie blockchain et l'intègrent dans leur stratégie. De nombreuses entreprises de concepts liés à la blockchain connaissent une forte dynamique de développement, attirant une attention et des investissements significatifs sur le marché. Ces entreprises, en introduisant la technologie blockchain, favorisent la transformation numérique de leurs activités et la création de valeur, devenant progressivement des acteurs importants de l'industrie.
Ces dernières années, en particulier avec les avantages réglementaires apportés par le lancement des ETF liés aux cryptomonnaies aux États-Unis, cela marque une profonde intégration des cryptomonnaies dans les marchés financiers traditionnels. L'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock a atteint une taille de gestion d'actifs de 17,243 milliards de dollars, étant presque constamment en situation de flux net positif depuis le début de l'année. L'ETF Bitcoin au comptant de Grayscale affiche une taille d'actifs sous gestion de 13,659 milliards de dollars, montrant l'intérêt et la confiance des investisseurs pour cette nouvelle catégorie d'actifs.
La capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies est d'environ 3,2 billions de dollars, et peut être divisée en trois principales catégories d'actifs :
Bitcoin ( BTC ) : En tant qu'actif central du marché des cryptomonnaies, sa capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,9 trillion de dollars, représentant plus de 50 % de la capitalisation totale. C'est un outil de stockage de valeur reconnu à la fois par la finance traditionnelle et l'univers de la cryptomonnaie natif, et en raison de ses caractéristiques anti-inflationnistes et de son approvisionnement limité, il est devenu le choix privilégié des investisseurs institutionnels, souvent surnommé "or numérique". Bitcoin joue un rôle clé dans le marché des cryptomonnaies, stabilisant le marché tout en fournissant un pont d'interconnexion entre les actifs traditionnels et les actifs natifs sur la chaîne.
Actifs natifs sur la chaîne : inclut les jetons de la chaîne publique ( comme Ethereum ETH), les jetons liés à la finance décentralisée ( DeFi), ainsi que les jetons fonctionnels dans les applications sur la chaîne, etc. Ce domaine est varié, avec une forte volatilité, et ses performances sur le marché sont influencées par les mises à jour technologiques et la demande des utilisateurs. La capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,4 billion de dollars, bien en deçà des attentes de forte croissance du marché.
La combinaison des actifs traditionnels et de la technologie du chiffrement : ce domaine couvre la tokenisation des actifs du monde réel sur la chaîne (RWA), ainsi que des projets émergents tels que les actifs titrisés basés sur la blockchain. Actuellement, la capitalisation boursière n'est que de quelques centaines de milliards de dollars, mais avec la démocratisation de la technologie blockchain et l'intégration approfondie des finances traditionnelles, ce domaine se développe rapidement. En tokenisant les actifs traditionnels, on améliore la Liquidité, ce qui est également l'un des principaux moteurs de croissance du marché du chiffrement à l'avenir. Cette partie fera avancer la transformation des finances traditionnelles vers une direction numérique plus efficace et transparente, libérant ainsi un énorme potentiel de marché.
Pourquoi sommes-nous si optimistes quant à la croissance des actifs traditionnels ?
Au cours des six derniers mois, les attributs d'actif du Bitcoin ont connu une nouvelle évolution, et les forces dominantes du marché des capitaux ont également achevé la transition entre l'ancienne puissance et le nouveau cercle de fonds.
En 2024, la position des cryptomonnaies dans le domaine financier traditionnel se renforce davantage. Plusieurs géants financiers lancent des produits négociés en bourse pour le Bitcoin et l'Ethereum, offrant aux investisseurs institutionnels et particuliers des canaux d'investissement en actifs numériques plus pratiques, confirmant davantage les liens avec les titres traditionnels.
La tendance à la tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) s'accélère également, améliorant encore la liquidité et la portée des marchés financiers. Par exemple, la banque de développement publique allemande KfW a émis deux obligations numériques en 2024 par le biais de la technologie blockchain, pour un total de 150 millions d'euros. Ces obligations sont réglées via la technologie de registre distribué ( DLT ), le fabricant d'équipements informatiques français Metavisio a émis des obligations d'entreprise, utilisant la tokenisation pour fournir un soutien en capital à ses nouvelles installations de fabrication en Inde, cela montre également que les institutions financières traditionnelles utilisent la technologie blockchain pour optimiser l'efficacité opérationnelle, de nombreuses institutions financières ont déjà intégré la technologie de chiffrement dans leurs modèles commerciaux.
Aujourd'hui, un modèle de circulation de fonds centré sur le bitcoin, utilisant les ETF et le marché boursier comme principales voies d'entrée de fonds, et s'appuyant sur des entreprises cotées en bourse américaines comme plateforme de support, absorbe continuellement la liquidité en dollars et se déploie complètement.
La combinaison de la finance traditionnelle et de la blockchain donnera naissance à davantage d'opportunités d'investissement que les actifs natifs sur la chaîne. Cette tendance reflète l'importance que le marché accorde à la stabilité et aux scénarios d'application concrets. Le marché financier traditionnel dispose d'infrastructures solides et de mécanismes de marché matures, et combiné à la technologie blockchain, il libérera un plus grand potentiel.
Ce rapport de recherche analysera brièvement le modèle de croissance des actions liées à la blockchain, en particulier la manière dont elles se combinent avec les actifs en chaîne, afin de découvrir davantage d'opportunités d'investissement innovantes. Par exemple, le modèle d'augmentation du capital d'une certaine entreprise a montré un chemin typique pour échanger des actifs en chaîne contre des actifs en dollars par le biais d'obligations convertibles et d'émissions d'actions. Récemment, le prix de l'action de cette entreprise a grimpé rapidement avec l'augmentation du prix du Bitcoin, et le rendement des obligations convertibles échéant en 2027 a atteint un maximum de trois ans, cette stratégie ayant permis à ses actions de surperformer les actions technologiques traditionnelles.
À travers ces perspectives, on peut constater que l'avenir du marché du chiffrement ne se limite pas à l'augmentation des jetons numériques eux-mêmes, mais qu'il recèle un énorme potentiel de fusion avec la finance traditionnelle. Des bénéfices réglementaires aux changements dans la structure du marché, les actions liées à la blockchain se trouvent à un point clé de cette grande tendance, devenant le point focal de l'attention des investisseurs mondiaux.
Les actions conceptuelles de la blockchain peuvent être classées en plusieurs catégories:
I. Concept de l'actif de conduite :
Concernant les actions de blockchain sur le concept de répartition des actifs, la stratégie de l'entreprise consiste à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. Cette stratégie a été mise en œuvre pour la première fois par une entreprise en 2020 et a rapidement attiré l'attention du marché. Cette année, d'autres entreprises telles que la société d'investissement japonaise MetaPlanet et la société cotée à Hong Kong, Boyaa Interactive, ont également rejoint le mouvement, avec une augmentation continue de l'acquisition de Bitcoin. MetaPlanet a annoncé l'introduction d'un indicateur clé de performance élaboré par une entreprise, "rendement du Bitcoin" (BTC Yield), son rendement BTC pour le troisième trimestre était de 41,7 %, et pour le quatrième trimestre (, il a atteint 116,4 % au 25 octobre ).
Pour être plus précis, la stratégie de certaines entreprises consiste à introduire le "rendement des bitcoins" comme indicateur clé de performance, afin de fournir aux investisseurs une nouvelle perspective pour évaluer la valeur de l'entreprise et prendre des décisions d'investissement. Cet indicateur est basé sur le nombre d'actions en circulation diluées et calcule le nombre de bitcoins détenus par action, sans tenir compte des fluctuations du prix du bitcoin, visant à aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l'entreprise qui consiste à acheter des bitcoins en émettant des actions ordinaires supplémentaires ou des instruments convertibles, en mettant l'accent sur l'équilibre entre la croissance des avoirs en bitcoins et la dilution du capital. À ce jour, le rendement des investissements en bitcoins de l'entreprise a atteint 41,8 %, ce qui indique que l'entreprise a réussi à augmenter ses positions tout en évitant une dilution excessive des intérêts des actionnaires.
Cependant, malgré les résultats significatifs d'une entreprise dans l'investissement en Bitcoin, la structure de la dette de l'entreprise continue de susciter l'attention du marché. Selon les rapports, le montant total de la dette non remboursée de cette entreprise s'élève actuellement à 4,25 milliards de dollars. Pendant ce temps, l'entreprise a financé plusieurs tours d'émission d'obligations convertibles, dont certaines sont accompagnées de paiements d'intérêts. Les analystes du marché craignent que si le prix du Bitcoin devait chuter considérablement, l'entreprise pourrait être contrainte de vendre une partie de ses Bitcoins pour rembourser sa dette. Cependant, d'autres estiment qu'en raison de l'appui de l'entreprise sur ses activités traditionnelles de logiciels stables et d'un environnement de faibles taux d'intérêt, son flux de trésorerie opérationnel est suffisant pour couvrir les intérêts de la dette, de sorte que même si le prix du Bitcoin s'effondre, il est peu probable que cela force l'entreprise à vendre ses actifs en Bitcoin. De plus, la capitalisation boursière de l'entreprise s'élève actuellement à 43 milliards de dollars, la part de la dette dans sa structure de capital étant relativement faible, ce qui réduit encore le risque de liquidation.
Bien que de nombreux investisseurs soient optimistes quant à la stratégie d'investissement en bitcoin solide de l'entreprise, pensant que cela apportera des retours substantiels aux actionnaires, certains investisseurs expriment également des inquiétudes concernant son taux d'endettement élevé et les risques potentiels du marché. Étant donné la volatilité extrême du marché des cryptomonnaies, tout changement défavorable du marché pourrait avoir un impact significatif sur la valeur des actifs de telles entreprises, et leurs actions affichent une prime significative par rapport à leur valeur nette. La question de savoir si cet état pourra se maintenir est au centre des préoccupations du marché. Si le prix des actions devait se corriger, cela pourrait affecter la capacité de financement de l'entreprise, ce qui aurait des répercussions sur ses futurs plans d'achat de bitcoins.
1, société de logiciels d'intelligence commerciale
La société a été fondée en 1989, initialement axée sur le domaine de l'intelligence commerciale et des solutions d'entreprise. Cependant, à partir de 2020, l'entreprise s'est transformée en la première entreprise cotée au monde à utiliser le bitcoin (BTC) comme actif de réserve, cette stratégie a radicalement changé son modèle commercial et sa position sur le marché. Le fondateur a joué un rôle clé dans cette transformation, passant d'un scepticisme précoce à un soutien ferme pour le chiffrement.
Depuis 2020, la société a continué à acheter des bitcoins par le biais de fonds propres, d'émission d'obligations et d'autres moyens. À ce jour, la société détient environ 279 420 jetons de bitcoin, avec une valeur marchande actuelle de près de 23 milliards de dollars, représentant environ 1 % de l'offre totale de bitcoins. Le dernier achat a eu lieu entre le 31 octobre et le 10 novembre 2023, avec un prix d'achat moyen de 74 463 dollars pour 27 200 jetons de bitcoin. Le prix moyen de détention de ces jetons de bitcoin est de 39 266 dollars, tandis que le prix actuel du bitcoin a atteint environ 90 000 dollars, ce qui donne à la société un bénéfice comptable flottant d'environ 2,5 fois.
Bien que pendant le marché baissier de 2022, les investissements en Bitcoin de l'entreprise aient subi une perte comptable d'environ 1 milliard de dollars, l'entreprise n'a jamais vendu de Bitcoin, choisissant plutôt d'augmenter sa position. Depuis 2023, la forte hausse du Bitcoin a entraîné une augmentation significative du prix des actions de l'entreprise, avec un retour sur investissement atteignant 26,4 % depuis le début de l'année et un retour sur investissement cumulé dépassant 100 %. Le modèle d'exploitation actuel de l'entreprise peut être considéré comme un "modèle de levier circulaire basé sur le BTC", en levant des fonds par l'émission d'obligations pour acheter des Bitcoins. Bien que ce modèle offre des rendements élevés, il comporte également des risques, notamment en cas de forte volatilité du prix du Bitcoin. Selon les analyses, le prix du Bitcoin doit descendre en dessous de 15 000 dollars pour que l'entreprise puisse faire face à un risque de liquidation, et dans le contexte actuel où le prix du Bitcoin est proche de 90 000 dollars, ce risque est très faible. De plus, l'entreprise a un faible niveau d'endettement et une forte demande sur le marché obligataire, ces facteurs renforçant davantage la solidité financière de l'entreprise.
Pour les investisseurs, cette entreprise peut être considérée comme un outil d'investissement à effet de levier sur le marché du bitcoin. Avec l'anticipation d'une hausse stable du prix du bitcoin, les actions de cette entreprise présentent un grand potentiel. Cependant, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques à moyen et long terme que pourrait engendrer l'expansion de la dette. Au cours des 1 à 2 prochaines années, la valeur d'investissement de cette entreprise mérite encore d'être suivie, surtout pour les investisseurs optimistes quant aux perspectives du marché du bitcoin, c'est un actif à haut risque et à haut rendement.
2, entreprises de technologie médicale
Cette entreprise axée sur la technologie médicale, dont l'une des stratégies innovantes est d'utiliser le bitcoin comme principal actif de réserve. En novembre 2024, l'entreprise a révélé avoir récemment acquis 47 jetons, portant son total à 1 058 jetons, pour un investissement total d'environ 71 millions de dollars. Une partie des fonds pour ces acquisitions provient des flux de trésorerie opérationnels, ce qui indique que l'entreprise tente de renforcer sa structure d'actifs par le biais de ses avoirs en bitcoin, devenant ainsi un symbole de l'innovation en gestion d'actifs.
Cependant, l'activité principale de l'entreprise reste axée sur son appareil QuantaFlo, qui est principalement utilisé pour diagnostiquer les maladies cardiovasculaires. Cependant, la stratégie de l'entreprise en matière de bitcoin n'est pas seulement une réserve financière. Au troisième trimestre 2024, l'entreprise a réalisé un gain non réalisé de 1,1 million de dollars grâce à sa position en bitcoin, malgré une baisse de 17 % de son chiffre d'affaires par rapport à l'année précédente, ce qui a néanmoins offert à l'entreprise une couverture financière contre la volatilité économique.
Bien que la capitalisation boursière actuelle de l'entreprise ne soit que de 345 millions de dollars, bien inférieure à celle d'autres entreprises similaires, sa stratégie d'adoption du Bitcoin comme actif de réserve a conduit les investisseurs à la considérer comme une "mini-version" d'une société d'investissement en chiffrement.
3, interaction de Boya
Boyaa Interactive est une société cotée dont l'activité principale est le jeu, elle est l'un des développeurs et opérateurs les mieux classés dans l'industrie des jeux de société en Chine. Au second semestre de l'année dernière, elle a commencé à explorer le marché du chiffrement, visant à se transformer complètement en une société cotée Web3. L'entreprise acquiert massivement des actifs de chiffrement tels que le Bitcoin et l'Ethereum, et investit dans plusieurs projets écologiques Web3, en signant également un accord d'abonnement avec une certaine institution pour établir une coopération stratégique dans le développement de jeux Web3 et le domaine de l'écosystème Bitcoin. L'entreprise a déclaré : "L'achat et la détention de cryptomonnaies sont des mesures importantes pour le développement et la mise en place des activités Web3 du groupe, ainsi qu'une stratégie d'allocation d'actifs pour le groupe."