Réunion du FOMC et perspectives macroéconomiques futures
Vue d'ensemble de la situation macroéconomique
La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion du FOMC en mai, soulignant que l'incertitude des politiques tarifaires représente un défi pour sa double mission, et adoptant une stratégie "d'attente et de vigilance". Les entrées nettes importantes dans les ETF et l'émission robuste de stablecoins soutiennent le marché avec un retour des fonds sur le marché. Le BTC fluctue à un niveau élevé, l'ETH rebondit faiblement, et les altcoins se rétablissent rapidement mais présentent un risque de correction.
Environnement macroéconomique et de marché
La réduction du bilan continue de ralentir, la liquidité doit être surveillée en fonction du plafond de la dette et des changements de réserves. Le président de la Réserve fédérale a réaffirmé que la résilience économique justifie une attente, le moment des réductions de taux dépendra des progrès sur les tarifs et des données, la réunion de juin réévaluera la situation. Il est conseillé de prêter attention aux données économiques après l'expiration du report des tarifs en juillet, une baisse des taux de 50 à 75 points de base d'ici la fin de l'année reste possible.
Analyse des flux de capitaux et de la structure du marché
flux de fonds externes
Les ETF ont enregistré des entrées de 919 millions cette semaine, avec une diminution des flux. Les stablecoins ont été émis à hauteur de 2,549 millions cette période, avec une émission moyenne quotidienne de 196 millions, ce qui représente un niveau d'émission moyen.
Indicateur d'émotions sur le marché
La prime des stablecoins continue de diminuer, avec un écart évident par rapport aux prix.
Bitcoin ( BTC )
Analyse technique : Le marché est dans une zone de fluctuation ascendante. Distribution des jetons en chaîne : Le pic de jetons est revenu à environ 93 000.
Ethereum ( ETH )
La tendance est plus faible que BTC, l'ETH/BTC maintient une oscillation puis a cassé à la baisse cette semaine, les fonds continuent de revenir vers le BTC en tant que leader. Activité sur la chaîne : augmentation des adresses actives, ce qui pourrait indiquer que le creux de phase est terminé.
Résumé et analyse de la réunion FOMC de mai
Points clés de la réunion
Taux d'intérêt maintenu inchangé : adoption à l'unanimité du maintien du taux des fonds fédéraux dans la fourchette de 4,25 % à 4,50 %, conformément aux attentes du marché.
Défi de double mission : le communiqué souligne l'augmentation des risques d'incertitude concernant les perspectives économiques, l'augmentation des taux de chômage et des risques d'inflation, l'incertitude des politiques tarifaires étant la variable clé.
Perspectives économiques et d'inflation :
Croissance économique stable et robuste, marché de l'emploi stable, taux de chômage bas
Les fluctuations des exportations nettes affectent les données, mais la résilience globale de l'économie est forte.
Les risques de hausse de l'inflation et du taux de chômage sont exacerbés par l'incertitude des politiques tarifaires, rendant difficile d'atteindre l'objectif d'inflation de 2 % et la maximisation de l'emploi cette année.
Orientation sur les taux d'intérêt : maintenir une attitude prudente, des baisses de taux sont possibles à l'avenir, mais l'ampleur et le moment seront plus prudents, la vitesse de baisse des taux devrait être lente.
Politique monétaire et réduction de bilan :
Taux d'intérêt de référence et plan de réduction de bilan inchangés ( Les obligations américaines arrivant à échéance chaque mois ne seront plus réinvesties, plafond de 5 milliards, MBS 35 milliards )
Mettre l'accent sur la réduction continue de la taille du bilan, s'engager fermement à ramener l'inflation à 2%
tableau de réduction et observation de la liquidité
Progression de la réduction du bilan:
À partir de juin 2024, la réduction du bilan ralentira, la limite d'investissement mensuel des obligations américaines arrivant à échéance passera de 60 milliards à 25 milliards, puis sera réduite à 5 milliards en avril 2025, tandis que les MBS resteront à 35 milliards.
La vitesse actuelle de réduction du bilan est d'environ 400 milliards/mois, la taille du bilan a diminué à 6,71 billions ( avec une baisse mensuelle de 309 milliards ) en avril.
Les positions sur les obligations américaines sont passées de 5,77 billions à 4,22 billions, les MBS sont passées de 2,74 billions à 2,17 billions.
Liquidité et dynamique du ministère des Finances :
Après l'échéance du plafond de la dette en janvier 2025, le Trésor lancera des mesures non conventionnelles, s'appuyant sur le financement des bons du Trésor à court terme, pour absorber la liquidité du marché.
Le solde actuel de ON RRP est de 1299 milliards, les réserves bancaires sont de 3.219 trillions, le compte de trésorerie TGA( du ministère des Finances est de )5904 milliards, inférieur à l'objectif de 8500 milliards.
Perspectives : Avant l'adoption du plafond de la dette, le financement des bons du Trésor à court terme se poursuivra, le TGA sera utilisé pour les dépenses générales, et la baisse de l'ON RRP et du TGA affaiblira le soutien à la liquidité.
Il est conseillé de prêter attention à la diminution des réserves bancaires entre juillet et août, et d'être vigilant face au risque de liquidité lié à la proximité du "X-Day" du ministère des Finances.
Points clés de la conférence de presse du président de la Réserve fédérale
Position "Observer le changement" :
Les changements de politique du nouveau gouvernement sont importants, l'impact de la politique tarifaire est hautement incertain, ce qui pourrait entraîner une inflation ponctuelle ou persistante.
La Réserve fédérale doit maintenir la stabilité des anticipations d'inflation à long terme pour éviter que la hausse des prix ne se transforme en inflation persistante.
La résilience actuelle de l'économie permet à la Réserve fédérale d'attendre que la situation se clarifie, d'évaluer la distance par rapport aux objectifs de son double mandat et le délai pour les atteindre.
Mission double équilibrée:
Aucun emploi prioritaire ou inflation clairement défini, soulignant que les risques des deux augmentent, mais ne faisant pas face à un dilemme.
Nous ne jugerons pas la politique uniquement sur la base d'un chiffre unique de taux de chômage, nous observerons de manière globale les données du marché de l'emploi.
Si le taux de chômage et l'inflation augmentent de manière significative en même temps, nous évaluerons le degré de déviation par rapport aux objectifs et le temps de retour, et prendrons des décisions difficiles.
Attitude de la politique monétaire :
L'inflation légèrement supérieure à 2%, les données sur les services de logement et non-logement sont bonnes, mais le résultat des négociations tarifaires est inconnu
Sous la résilience économique, le coût d'attente est faible, une fois la situation clarifiée, la Réserve fédérale peut agir rapidement.
Possibilité de baisse des taux :
L'inflation actuelle est supérieure à l'objectif et présente des risques à la hausse, les prévisions économiques s'affaiblissent, ce qui ne convient pas à une réduction préventive des taux.
La réduction des taux d'intérêt dépendra de l'ampleur des tarifs, de leur durabilité et des données économiques, et il est impossible de déterminer le chemin à court terme.
La réunion de juin réévaluera, le graphique en points de mars ( n'a pas été mis à jour pour une baisse de taux de deux points cette année ), le marché prévoit une probabilité de baisse des taux en juin de 23,2 %.
Santé économique:
Le livre beige montre un sentiment négatif, mais les données concrètes restent saines
Les données douces et les données dures sont faiblement corrélées, la confiance des consommateurs est pessimiste mais les dépenses se poursuivent, soutenant une stratégie d'attente.
Perspectives de marché et de politique
Stratégie de la Réserve fédérale :
La réunion de mai a transmis un signal de prudence et d'attente, en attendant la clarification de la politique tarifaire et la confirmation des données économiques.
Sous le soutien de la résilience économique et des données, la Réserve fédérale maintient sa flexibilité et son indépendance en matière de politique.
Attentes de baisse des taux :
La probabilité d'une baisse des taux en juin est passée de 30,4 % à 23,2 %, et il est toujours prévu une baisse de trois points de base sur l'ensemble de l'année.
Les droits de douane seront suspendus pendant 90 jours jusqu'à l'expiration du ( début juillet ), les données économiques pourraient reculer, juillet pourrait être une fenêtre de baisse des taux.
Une baisse de taux d'intérêt prévue de 50 à 75 points de base cette année, l'impact des droits de douane au second semestre pourrait faire chuter le PIB à moins de 1%.
Données économiques de soutien:
Emploi : la croissance moyenne des emplois non agricoles et ADP sur 3 mois est modérée
Consommation: Dépenses de consommation personnelle du PIB au T1 2025, en variation annuelle de 1,8% par rapport au trimestre précédent
Inflation : CPI et PCE de mars en ralentissement, prix du pétrole à 60 dollars/baril, pression de base faible en avril réduite
L'économie a maintenu sa vigueur au premier semestre grâce à l'effet de la demande, il faut surveiller l'impact des droits de douane au second semestre.
Analyse des données sur la chaîne
situation de flux de fonds de stablecoins
Entre le 25 avril et le 8 mai, le volume total des stablecoins a augmenté pour atteindre 210,379 milliards, avec un volume d'émission unique de 2,549 milliards, le plus élevé des quatre dernières semaines, ce qui indique que les flux de fonds sur la chaîne restent forts. Cependant, le volume d'émission quotidien moyen a légèrement diminué par rapport à la période précédente, passant de 310 millions à 196 millions, bien que le rythme à court terme ait ralenti, le taux d'émission reste dans une fourchette modérée. Dans l'ensemble, l'émission continue de stablecoins constitue un soutien haussier à moyen terme, fournissant une liquidité de soutien aux actifs risqués. Bien que la dynamique à court terme se soit affaiblie, la structure des fonds reste favorable au développement positif du marché par la suite.
 Situation des flux de fonds ETF
Au cours des quatre dernières semaines, les flux de fonds des ETF ont présenté un changement de rythme "rapide réchauffement - retour au pic". Cette semaine, les entrées n'ont atteint que 9,19 milliards de dollars, bien en deçà des niveaux élevés de la fin avril, montrant que les fonds institutionnels deviennent prudents après une hausse des prix. Cela indique que l'augmentation actuelle des prix s'éloigne progressivement d'un soutien financier substantiel, étant davantage guidée par le sentiment du marché et la dynamique technique. Dans l'ensemble, le ralentissement marginal des fonds des ETF rend la hausse moins soutenue, le marché passant d'une "période de conduite des entrées" à une "période de spéculation sur les attentes", avec une volatilité à court terme qui pourrait s'accroître, nécessitant une attention particulière sur la capacité des fonds à retrouver une proactivité.
prime de négociation de gré à gré
Cette semaine, la prime hors marché de l'USDT et de l'USDC continue de reculer et tombe dans une zone sous-marine, affichant une performance anormale en divergence avec l'évolution du prix du BTC. Le BTC continue de monter près de ses niveaux historiques élevés, mais la prime hors marché diminue simultanément, reflétant une volonté d'entrée de fonds qui s'affaiblit, le marché affichant davantage une mentalité de "position passive" ou "retrait opportuniste". Cette structure inverse de "hausse des prix, baisse de la prime" préfigure une accumulation de risques à court terme, et les investisseurs doivent être vigilants face à une éventuelle marée de liquidités et à des pressions de correction des prix, surtout dans un environnement où l'afflux d'ETF diminue et l'émission en chaîne ralentit, le décote des stablecoins pourrait devenir un signal précoce de l'affaiblissement de la dynamique du marché.
URPD
Récemment, le schéma de la structure des jetons sur la chaîne montre qu'au 19 avril, le volume des jetons de 97 500 a été considérablement transféré à 84 500. À la date du 9, le pic des jetons a rebondi à 93 000. En tenant compte de la performance du marché, on constate que le BTC a rencontré une résistance autour de 97 800, avant de se corriger à 93 000, puis de remonter à 104 000. Cela indique que les jetons sur la chaîne exercent une certaine pression de soutien et de résistance sur le marché. Actuellement, le premier grand niveau de soutien sur la chaîne se situe autour de 93 000, et le deuxième grand soutien se trouve près de 84 500.
adresse de détention de jetons proportion de détention de jetons
Cette semaine, la structure de détention de BTC sur la chaîne présente les caractéristiques suivantes : "accumulation au centre, réduction des grandes positions, et retour des énormes baleines". Les adresses détenant entre 100 et 1000 BTC ont augmenté de 0,14%, montrant un intérêt continu de la part des fonds moyens ; les adresses détenant entre 1000 et 10000 BTC ont diminué de 0,2%, ce qui pourrait refléter une réduction temporaire des grandes positions ou une dispersion des fonds ; les adresses détenant entre 10000 et 100000 BTC ont légèrement augmenté de 0,12%, ce qui pourrait indiquer un rachat de la part de très gros fonds à bas prix. Dans l'ensemble, les jetons se redistribuent vers les adresses intermédiaires, la structure sur la chaîne tend vers une santé accrue, ce qui favorise le développement stable du marché à moyen terme.
Analyse de la forme du marché
Sur le graphique horaire, les indicateurs sont sur le point de se corriger, et il y a une possibilité de montée supplémentaire. Il faut rester vigilant face à un repli causé par une divergence après avoir franchi 104 000, ce qui pourrait entraîner un croisement baissier des indicateurs sur le graphique de quatre heures. En bas, il faut prêter attention au support autour de 100 000, et il y aura une oscillation entre 100 000 et 104 000 pour corriger les indicateurs de quatre heures avant une montée supplémentaire.
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CryptoTherapist
· 08-01 06:10
hodling à travers l'anxiété du marché est le commerce conscient ultime... inspirez la peur, expirez l'espoir
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WalletInspector
· 07-30 23:41
On n'a même pas besoin d'analyser, le btc fonce tout droit.
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DeFi_Dad_Jokes
· 07-30 05:32
D'accord, c'est le moment de faire du grand travail !
Voir l'originalRépondre0
NervousFingers
· 07-29 07:04
Ce prix reste inchangé ? Je suis inquiet, je suis inquiet.
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ponzi_poet
· 07-29 07:04
Quand la baisse des taux d'intérêt va-t-elle se concrétiser cette année ?
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MemeEchoer
· 07-29 07:01
Cette fois, le bull peut courir.
Voir l'originalRépondre0
MEVHunterLucky
· 07-29 06:56
Le bull run est de retour~ All in en force!
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Layer2Arbitrageur
· 07-29 06:53
meh... $btc action sur les prix est suboptimal. je fais fonctionner mes bots arb jusqu'à ce que les l2s eth montrent de meilleurs signaux de liquidité
Le FOMC maintient le taux d'intérêt inchangé, les jetons BTC off-chain remontent à 93 000.
Réunion du FOMC et perspectives macroéconomiques futures
Vue d'ensemble de la situation macroéconomique
La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion du FOMC en mai, soulignant que l'incertitude des politiques tarifaires représente un défi pour sa double mission, et adoptant une stratégie "d'attente et de vigilance". Les entrées nettes importantes dans les ETF et l'émission robuste de stablecoins soutiennent le marché avec un retour des fonds sur le marché. Le BTC fluctue à un niveau élevé, l'ETH rebondit faiblement, et les altcoins se rétablissent rapidement mais présentent un risque de correction.
Environnement macroéconomique et de marché
La réduction du bilan continue de ralentir, la liquidité doit être surveillée en fonction du plafond de la dette et des changements de réserves. Le président de la Réserve fédérale a réaffirmé que la résilience économique justifie une attente, le moment des réductions de taux dépendra des progrès sur les tarifs et des données, la réunion de juin réévaluera la situation. Il est conseillé de prêter attention aux données économiques après l'expiration du report des tarifs en juillet, une baisse des taux de 50 à 75 points de base d'ici la fin de l'année reste possible.
Analyse des flux de capitaux et de la structure du marché
flux de fonds externes
Les ETF ont enregistré des entrées de 919 millions cette semaine, avec une diminution des flux. Les stablecoins ont été émis à hauteur de 2,549 millions cette période, avec une émission moyenne quotidienne de 196 millions, ce qui représente un niveau d'émission moyen.
Indicateur d'émotions sur le marché
La prime des stablecoins continue de diminuer, avec un écart évident par rapport aux prix.
Bitcoin ( BTC )
Analyse technique : Le marché est dans une zone de fluctuation ascendante. Distribution des jetons en chaîne : Le pic de jetons est revenu à environ 93 000.
Ethereum ( ETH )
La tendance est plus faible que BTC, l'ETH/BTC maintient une oscillation puis a cassé à la baisse cette semaine, les fonds continuent de revenir vers le BTC en tant que leader. Activité sur la chaîne : augmentation des adresses actives, ce qui pourrait indiquer que le creux de phase est terminé.
Résumé et analyse de la réunion FOMC de mai
Points clés de la réunion
Taux d'intérêt maintenu inchangé : adoption à l'unanimité du maintien du taux des fonds fédéraux dans la fourchette de 4,25 % à 4,50 %, conformément aux attentes du marché.
Défi de double mission : le communiqué souligne l'augmentation des risques d'incertitude concernant les perspectives économiques, l'augmentation des taux de chômage et des risques d'inflation, l'incertitude des politiques tarifaires étant la variable clé.
Perspectives économiques et d'inflation :
Orientation sur les taux d'intérêt : maintenir une attitude prudente, des baisses de taux sont possibles à l'avenir, mais l'ampleur et le moment seront plus prudents, la vitesse de baisse des taux devrait être lente.
Politique monétaire et réduction de bilan :
tableau de réduction et observation de la liquidité
Progression de la réduction du bilan:
Liquidité et dynamique du ministère des Finances :
Points clés de la conférence de presse du président de la Réserve fédérale
Position "Observer le changement" :
Mission double équilibrée:
Attitude de la politique monétaire :
Possibilité de baisse des taux :
Santé économique:
Perspectives de marché et de politique
Stratégie de la Réserve fédérale :
Attentes de baisse des taux :
Données économiques de soutien:
Analyse des données sur la chaîne
situation de flux de fonds de stablecoins
Entre le 25 avril et le 8 mai, le volume total des stablecoins a augmenté pour atteindre 210,379 milliards, avec un volume d'émission unique de 2,549 milliards, le plus élevé des quatre dernières semaines, ce qui indique que les flux de fonds sur la chaîne restent forts. Cependant, le volume d'émission quotidien moyen a légèrement diminué par rapport à la période précédente, passant de 310 millions à 196 millions, bien que le rythme à court terme ait ralenti, le taux d'émission reste dans une fourchette modérée. Dans l'ensemble, l'émission continue de stablecoins constitue un soutien haussier à moyen terme, fournissant une liquidité de soutien aux actifs risqués. Bien que la dynamique à court terme se soit affaiblie, la structure des fonds reste favorable au développement positif du marché par la suite.
 Situation des flux de fonds ETF
Au cours des quatre dernières semaines, les flux de fonds des ETF ont présenté un changement de rythme "rapide réchauffement - retour au pic". Cette semaine, les entrées n'ont atteint que 9,19 milliards de dollars, bien en deçà des niveaux élevés de la fin avril, montrant que les fonds institutionnels deviennent prudents après une hausse des prix. Cela indique que l'augmentation actuelle des prix s'éloigne progressivement d'un soutien financier substantiel, étant davantage guidée par le sentiment du marché et la dynamique technique. Dans l'ensemble, le ralentissement marginal des fonds des ETF rend la hausse moins soutenue, le marché passant d'une "période de conduite des entrées" à une "période de spéculation sur les attentes", avec une volatilité à court terme qui pourrait s'accroître, nécessitant une attention particulière sur la capacité des fonds à retrouver une proactivité.
prime de négociation de gré à gré
Cette semaine, la prime hors marché de l'USDT et de l'USDC continue de reculer et tombe dans une zone sous-marine, affichant une performance anormale en divergence avec l'évolution du prix du BTC. Le BTC continue de monter près de ses niveaux historiques élevés, mais la prime hors marché diminue simultanément, reflétant une volonté d'entrée de fonds qui s'affaiblit, le marché affichant davantage une mentalité de "position passive" ou "retrait opportuniste". Cette structure inverse de "hausse des prix, baisse de la prime" préfigure une accumulation de risques à court terme, et les investisseurs doivent être vigilants face à une éventuelle marée de liquidités et à des pressions de correction des prix, surtout dans un environnement où l'afflux d'ETF diminue et l'émission en chaîne ralentit, le décote des stablecoins pourrait devenir un signal précoce de l'affaiblissement de la dynamique du marché.
URPD
Récemment, le schéma de la structure des jetons sur la chaîne montre qu'au 19 avril, le volume des jetons de 97 500 a été considérablement transféré à 84 500. À la date du 9, le pic des jetons a rebondi à 93 000. En tenant compte de la performance du marché, on constate que le BTC a rencontré une résistance autour de 97 800, avant de se corriger à 93 000, puis de remonter à 104 000. Cela indique que les jetons sur la chaîne exercent une certaine pression de soutien et de résistance sur le marché. Actuellement, le premier grand niveau de soutien sur la chaîne se situe autour de 93 000, et le deuxième grand soutien se trouve près de 84 500.
adresse de détention de jetons proportion de détention de jetons
Cette semaine, la structure de détention de BTC sur la chaîne présente les caractéristiques suivantes : "accumulation au centre, réduction des grandes positions, et retour des énormes baleines". Les adresses détenant entre 100 et 1000 BTC ont augmenté de 0,14%, montrant un intérêt continu de la part des fonds moyens ; les adresses détenant entre 1000 et 10000 BTC ont diminué de 0,2%, ce qui pourrait refléter une réduction temporaire des grandes positions ou une dispersion des fonds ; les adresses détenant entre 10000 et 100000 BTC ont légèrement augmenté de 0,12%, ce qui pourrait indiquer un rachat de la part de très gros fonds à bas prix. Dans l'ensemble, les jetons se redistribuent vers les adresses intermédiaires, la structure sur la chaîne tend vers une santé accrue, ce qui favorise le développement stable du marché à moyen terme.
Analyse de la forme du marché
Sur le graphique horaire, les indicateurs sont sur le point de se corriger, et il y a une possibilité de montée supplémentaire. Il faut rester vigilant face à un repli causé par une divergence après avoir franchi 104 000, ce qui pourrait entraîner un croisement baissier des indicateurs sur le graphique de quatre heures. En bas, il faut prêter attention au support autour de 100 000, et il y aura une oscillation entre 100 000 et 104 000 pour corriger les indicateurs de quatre heures avant une montée supplémentaire.