Dilemmes et nouvelles opportunités des dérivations off-chain
Le marché des dérivations on-chain a longtemps eu du mal à surmonter les obstacles. Bien que le volume des transactions de dérivés en cryptomonnaies continue d'augmenter, la majeure partie de la part de marché est toujours occupée par les échanges centralisés (CEX). En revanche, la performance des protocoles de dérivés décentralisés est relativement sombre.
Cependant, l'émergence d'Hyperliquid apporte un nouvel espoir à ce secteur. Grâce à une architecture de réintégration verticale qui reconstruit la logique de valeur, Hyperliquid a réalisé pour la première fois une concurrence directe avec les CEX en termes de vitesse de transaction et de coûts. Cela prouve également que les dérivations on-chain ne manquent pas de demande, mais qu'il manque des formes de produits réellement adaptées aux caractéristiques de la DeFi.
En fait, le principal défi auquel sont confrontés les dérivations décentralisées est de trouver comment équilibrer le risque, l'efficacité et l'expérience utilisateur dans un cadre décentralisé. Surtout dans le contexte où l'industrie entre dans une phase d'innovation avancée, comment réduire au maximum le seuil d'entrée pour les nouveaux utilisateurs et libérer l'efficacité des actifs devient une question urgente à résoudre.
Dans cette perspective, les options sont peut-être une forme de produit mieux adaptée aux caractéristiques off-chain. Leur caractéristique de "rendement non linéaire" s'harmonise naturellement avec la haute volatilité des cryptomonnaies, tandis que le mécanisme de "prépaiement de prime faible" peut répondre aux besoins de trading simples des utilisateurs grand public, qui cherchent à gagner beaucoup avec peu.
Cependant, la complexité des options traditionnelles est en contradiction avec la quête de simplicité et de transactions instantanées des investisseurs particuliers. Par conséquent, construire un système d'options on-chain capable d'équilibrer "l'efficacité des fonds Crypto" et "la convivialité des produits" devient crucial.
Dans ce contexte, le concept de "options perpétuelles adossées à des actifs" est né. Son cœur réside dans la refonte de la logique sous-jacente des dérivations off-chain grâce à la "décomplexification" et à la "révolution de l'efficacité des actifs" :
La conception "coin-niveau" permet aux utilisateurs de participer aux transactions directement en utilisant n'importe quel jeton off-chain comme garantie, maximisant ainsi l'efficacité financière des actifs off-chain.
Le mécanisme des "options perpétuelles" supprime la date d'expiration fixe, ajustant le coût de la position par le biais d'un taux de financement dynamique, permettant aux utilisateurs de détenir indéfiniment des positions d'options.
Cette combinaison de "pertes limitées + gains illimités + liberté de temps" transforme essentiellement l'option en "contrat perpétuel à faible risque", réduisant considérablement le seuil de participation pour les détaillants.
Dans l'ensemble, la valeur profonde du changement de paradigme des "options perpétuelles basées sur les devises" réside dans le fait que, lorsque les utilisateurs découvrent que n'importe quel jeton long tail dans leur portefeuille peut être directement transformé en outil de couverture contre les risques, et que la dimension temporelle n'est plus l'ennemi des rendements, les dérivations off-chain pourraient réellement percer le marché de niche et établir un écosystème capable de rivaliser avec les CEX.
Pour les protocoles de nouvelle génération, il est essentiel non seulement de rivaliser avec les CEX en termes de vitesse de transaction et de coûts, et d'optimiser l'efficacité des fonds des actifs de longue traîne sur la chaîne Crypto, y compris les mèmes, mais aussi de maximiser, sur la base d'une architecture off-chain, l'intégration des intérêts de la communauté, des utilisateurs de transactions et du protocole, formant ainsi un réseau communautaire d'intérêts "partagés dans les profits et les pertes".
Cela représente essentiellement une rupture totale avec la relation d'exploitation "plateforme-utilisateur" traditionnelle des CEX. Lorsque les jetons de longue traîne détenus dans le portefeuille des utilisateurs peuvent devenir des outils de transaction sans dépendre des CEX, et que les frais de transaction et la valeur écologique sont répartis entre les contributeurs écologiques par le biais d'une DAO, les dérivations on-chain révèlent enfin ce à quoi le DeFi devrait ressembler – non seulement un lieu d'échange, mais aussi un réseau de redistribution de valeur.
L'expérience historique nous dit que chaque explosion narrative nécessite la résonance de "narration correcte + bon timing". Celui qui peut résoudre le problème le plus douloureux de l'efficacité des actifs des utilisateurs au bon moment, pourra maîtriser le bâton des dérivations off-chain.
Le protocole de dérivation décentralisé reste le "Saint Graal off-chain", et n'est pas une fausse problématique narrative. Il a le potentiel de devenir l'une des pistes les plus évolutives et génératrices de revenus de l'écosystème DeFi, mais il doit vraiment sortir de l'ombre des "alternatives centralisées", en s'appuyant sur la révolution de la structure native off-chain et de l'efficacité des fonds, pour réaliser l'auto-réforme de la forme du produit.
Lorsque les détenteurs de Meme peuvent directement utiliser leurs jetons pour participer au trading d'actifs Crypto à longue traîne, lorsque les actifs multi-chaînes peuvent devenir des garanties sans passer par des chaînes, la forme des dérivations off-chain peut alors être considérée comme redéfinie. Peut-être que la fin de la dérivation décentralisée ne réside pas dans la reproduction des CEX, mais dans la création de nouvelles demandes en utilisant les avantages natifs de la chaîne, et le marché a peut-être déjà franchi une étape cruciale.
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SandwichDetector
· 08-01 20:13
hyperliquid bull c'est génial~
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HodlNerd
· 08-01 20:13
hum, statistiquement parlant, hyperliquid pourrait être sur quelque chose ici... la théorie des jeux suggère que l'efficacité du marché prévaudra, je ne vais pas mentir.
jeton basé sur la valeur éternelle : percée dans les dérivations off-chain
Dilemmes et nouvelles opportunités des dérivations off-chain
Le marché des dérivations on-chain a longtemps eu du mal à surmonter les obstacles. Bien que le volume des transactions de dérivés en cryptomonnaies continue d'augmenter, la majeure partie de la part de marché est toujours occupée par les échanges centralisés (CEX). En revanche, la performance des protocoles de dérivés décentralisés est relativement sombre.
Cependant, l'émergence d'Hyperliquid apporte un nouvel espoir à ce secteur. Grâce à une architecture de réintégration verticale qui reconstruit la logique de valeur, Hyperliquid a réalisé pour la première fois une concurrence directe avec les CEX en termes de vitesse de transaction et de coûts. Cela prouve également que les dérivations on-chain ne manquent pas de demande, mais qu'il manque des formes de produits réellement adaptées aux caractéristiques de la DeFi.
En fait, le principal défi auquel sont confrontés les dérivations décentralisées est de trouver comment équilibrer le risque, l'efficacité et l'expérience utilisateur dans un cadre décentralisé. Surtout dans le contexte où l'industrie entre dans une phase d'innovation avancée, comment réduire au maximum le seuil d'entrée pour les nouveaux utilisateurs et libérer l'efficacité des actifs devient une question urgente à résoudre.
Dans cette perspective, les options sont peut-être une forme de produit mieux adaptée aux caractéristiques off-chain. Leur caractéristique de "rendement non linéaire" s'harmonise naturellement avec la haute volatilité des cryptomonnaies, tandis que le mécanisme de "prépaiement de prime faible" peut répondre aux besoins de trading simples des utilisateurs grand public, qui cherchent à gagner beaucoup avec peu.
Cependant, la complexité des options traditionnelles est en contradiction avec la quête de simplicité et de transactions instantanées des investisseurs particuliers. Par conséquent, construire un système d'options on-chain capable d'équilibrer "l'efficacité des fonds Crypto" et "la convivialité des produits" devient crucial.
Dans ce contexte, le concept de "options perpétuelles adossées à des actifs" est né. Son cœur réside dans la refonte de la logique sous-jacente des dérivations off-chain grâce à la "décomplexification" et à la "révolution de l'efficacité des actifs" :
La conception "coin-niveau" permet aux utilisateurs de participer aux transactions directement en utilisant n'importe quel jeton off-chain comme garantie, maximisant ainsi l'efficacité financière des actifs off-chain.
Le mécanisme des "options perpétuelles" supprime la date d'expiration fixe, ajustant le coût de la position par le biais d'un taux de financement dynamique, permettant aux utilisateurs de détenir indéfiniment des positions d'options.
Cette combinaison de "pertes limitées + gains illimités + liberté de temps" transforme essentiellement l'option en "contrat perpétuel à faible risque", réduisant considérablement le seuil de participation pour les détaillants.
Dans l'ensemble, la valeur profonde du changement de paradigme des "options perpétuelles basées sur les devises" réside dans le fait que, lorsque les utilisateurs découvrent que n'importe quel jeton long tail dans leur portefeuille peut être directement transformé en outil de couverture contre les risques, et que la dimension temporelle n'est plus l'ennemi des rendements, les dérivations off-chain pourraient réellement percer le marché de niche et établir un écosystème capable de rivaliser avec les CEX.
Pour les protocoles de nouvelle génération, il est essentiel non seulement de rivaliser avec les CEX en termes de vitesse de transaction et de coûts, et d'optimiser l'efficacité des fonds des actifs de longue traîne sur la chaîne Crypto, y compris les mèmes, mais aussi de maximiser, sur la base d'une architecture off-chain, l'intégration des intérêts de la communauté, des utilisateurs de transactions et du protocole, formant ainsi un réseau communautaire d'intérêts "partagés dans les profits et les pertes".
Cela représente essentiellement une rupture totale avec la relation d'exploitation "plateforme-utilisateur" traditionnelle des CEX. Lorsque les jetons de longue traîne détenus dans le portefeuille des utilisateurs peuvent devenir des outils de transaction sans dépendre des CEX, et que les frais de transaction et la valeur écologique sont répartis entre les contributeurs écologiques par le biais d'une DAO, les dérivations on-chain révèlent enfin ce à quoi le DeFi devrait ressembler – non seulement un lieu d'échange, mais aussi un réseau de redistribution de valeur.
L'expérience historique nous dit que chaque explosion narrative nécessite la résonance de "narration correcte + bon timing". Celui qui peut résoudre le problème le plus douloureux de l'efficacité des actifs des utilisateurs au bon moment, pourra maîtriser le bâton des dérivations off-chain.
Le protocole de dérivation décentralisé reste le "Saint Graal off-chain", et n'est pas une fausse problématique narrative. Il a le potentiel de devenir l'une des pistes les plus évolutives et génératrices de revenus de l'écosystème DeFi, mais il doit vraiment sortir de l'ombre des "alternatives centralisées", en s'appuyant sur la révolution de la structure native off-chain et de l'efficacité des fonds, pour réaliser l'auto-réforme de la forme du produit.
Lorsque les détenteurs de Meme peuvent directement utiliser leurs jetons pour participer au trading d'actifs Crypto à longue traîne, lorsque les actifs multi-chaînes peuvent devenir des garanties sans passer par des chaînes, la forme des dérivations off-chain peut alors être considérée comme redéfinie. Peut-être que la fin de la dérivation décentralisée ne réside pas dans la reproduction des CEX, mais dans la création de nouvelles demandes en utilisant les avantages natifs de la chaîne, et le marché a peut-être déjà franchi une étape cruciale.