Détails de la réglementation RWA de Dubaï : analyse complète des voies de conformité pour les actifs virtuels

Définition des concepts clés

La définition officielle de l'actif ancré dans les actifs virtuels ( ARVA ) inclut :

(a) droits sur tout instrument financier, plan ou arrangement; (b) actifs physiques et/ou matériels; (c) actifs incorporels, droits ou intérêts, mais n'inclut pas les actifs virtuels eux-mêmes ou les projets qui existent uniquement sous forme numérique.

VASP - Fournisseur de services d'actifs virtuels VARA - Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï ARVA - Actif ancré dans les actifs virtuels

I. Cadre réglementaire et institutions clés

1. Autorité de régulation principale

• Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï ( VARA ) : Établie en mars 2022, elle est responsable de la régulation des lois sur les cryptomonnaies à Dubaï, supervisant l'émission, la fourniture et la divulgation des actifs virtuels et des NFT.

• Dubai Financial Services Authority ( DFSA ) : responsable de la régulation du Dubai International Financial Centre ( DIFC ). Son système de jetons cryptographiques est entré en vigueur en novembre 2022, visant à protéger les utilisateurs de services financiers liés aux jetons cryptographiques.

Les deux grandes autorités de régulation mettent l'accent sur différents types de licences et domaines d'activité.

2. Cadre réglementaire

Le cadre VARA comprend : des lois et règlements, un manuel de règles, des documents d'orientation et des archives connexes.

Le cadre DFSA comprend : un système multicouche de lois, règlements, règles et directives.

Deux, exigences spécifiques de régulation de VARA

1. Approbation avant émission

• Exigences de licence obligatoires : l'émission ARVA appartient à la Catégorie 1, l'émetteur doit obtenir une licence VARA.
• Approbation d'un actif unique : chaque émission d'ARVA doit être approuvée par la VARA.
• Exigence d'actifs de réserve : détenir des réserves suffisantes, conservées indépendamment par un dépositaire agréé, et ne pas être de nouveau nanties.

2. Exigences en matière de divulgation d'informations

• Livre blanc : Un livre blanc doit être publié avant l'émission, et en plus de répondre aux exigences générales, des informations spécifiques à ARVA doivent également être divulguées.
• Divulgation continue : divulgation mensuelle du volume en circulation, des actifs de réserve et d'autres informations.

3. Exigences en capital

Le capital souscrit ne doit pas être inférieur à 2,75 millions de dirhams ou à la moyenne des actifs de réserve de 2 %.

4. Légalité du transfert de propriété

Si la propriété directe des RWA est représentée, il faut s'assurer que la propriété est légalement établie et que le transfert est conforme.

5. Mécanisme de rachat

Les détenteurs doivent être autorisés à racheter à valeur équivalente en dirhams ou sous d'autres formes, et cela doit être traité rapidement.

6. Audit et rapport

Effectuer un audit indépendant tous les six mois et en faire rapport à VARA en temps utile.

7. Conformité aux règles multiples

L'émetteur doit respecter simultanément plusieurs manuels de règles concernant l'entreprise, la conformité, la gestion des risques, les informations techniques et le comportement sur le marché.

Trois, Dynamique de la réglementation DFSA

La DFSA publiera en mars 2025 le "Guide du sandbox réglementaire pour la tokenisation", intégrant la tokenisation des RWA dans la réglementation financière traditionnelle.

Le programme Sandbox se déroule en deux phases :

1. Soumettre une lettre d'intention : l'entreprise doit exercer des activités de tokenisation, excluant les cryptomonnaies et les stablecoins.
2. Licence de test innovante : nécessiter une autorisation de la DFSA, compléter le processus d'autorisation.

Quatre, Cas RWA de l'immobilier à Dubaï

Dubaï a vu l'émergence de plusieurs projets immobiliers RWA, impliquant des modèles innovants tels que la tokenisation de biens immobiliers et la propriété fractionnée.