La route vers la maturité de l'industrie du financement des Cryptoactifs : de la ferveur à la rationalité
Introduction
En repensant à il y a quelques années, chaque annonce de financement de Cryptoactifs était source d'excitation. Une équipe anonyme levant des millions de dollars pour un nouveau protocole DeFi suffisait à provoquer un engouement. À cette époque, je passais beaucoup de temps à étudier le parcours des fondateurs, à m'immerger dans la communauté du projet, essayant de capter son unicité.
Cependant, la situation actuelle est très différente. J'ai récemment vu une nouvelle : une entreprise a levé 36 millions de dollars lors d'un tour de financement de série A pour développer une infrastructure de paiement en jetons stables. Je l'ai simplement classée comme "solution blockchain pour les entreprises", puis j'ai continué à m'occuper d'autres affaires. Sans m'en rendre compte, mon attitude est devenue si pragmatique.
Changement dans le paysage du capital-risque en Cryptoactifs
Les données récentes montrent que les transactions de financement ultérieur dans le secteur des cryptoactifs ont pour la première fois dépassé celles de financement précoce, avec un ratio de 65 % contre 35 %. Ce secteur, qui était autrefois dominé par le financement avant le tour de semences, connaît aujourd'hui une transformation majeure.
L'environnement actuel du financement de démarrage en cryptoactifs présente des caractéristiques plus matures :
Les investisseurs sont plus prudents, le cycle de due diligence s'allonge.
La conformité réglementaire devient un point d'attention
L'équipe du projet doit fournir un plan d'affaires professionnel.
Mieux axé sur le modèle de revenus réels et la rentabilité
Récemment, les cas de financement se concentrent principalement dans le domaine des infrastructures et des solutions B2B. Bien que ces projets semblent ordinaires, ils présentent un potentiel de profits stables et d'expansion.
Interprétation des données sectorielles
Au premier trimestre 2025, l'industrie des cryptoactifs a réalisé un total de 446 transactions de financement, pour un montant de 4,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 40% par rapport au trimestre précédent. Le montant total des financements pour l'année 2025 devrait atteindre 18 milliards de dollars.
Cependant, derrière ces chiffres se cache un fait : un petit nombre de transactions importantes fausse en grande partie les données globales. Par exemple, un fonds souverain a investi 2 milliards de dollars dans une plateforme de trading bien connue, une telle transaction unique masque l'état morose de l'écosystème dans son ensemble.
Il convient de noter que la corrélation entre le prix du Bitcoin et l'activité de capital-risque a rompu en 2023 et ne s'est pas rétablie depuis. Cela indique qu'avec la possibilité pour les investisseurs institutionnels d'obtenir une exposition au Bitcoin directement via des ETF, leur enthousiasme pour les investissements dans les startups à risque a diminué.
La face cruelle de la réalité du capital-risque
Le volume des investissements en capital-risque dans les Cryptoactifs a fortement diminué, passant d'un sommet de 23 milliards de dollars en 2022 à seulement 6 milliards de dollars en 2024. Le nombre de transactions est également tombé de 941 au premier trimestre 2022 à 182 au cours de la même période en 2025.
Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que parmi les 7650 entreprises ayant levé des fonds lors de la ronde de semences depuis 2017, seulement 17 % ont réussi à entrer en ronde A, et seulement 1 % ont atteint la ronde C. Ces données reflètent le fait que l'industrie du financement par capital-risque des Cryptoactifs traverse un processus de maturation difficile.
Changement des points d'investissement
Les domaines tels que les jeux, les NFT et les DAO, qui ont suscité beaucoup d'attention entre 2021 et 2022, sont désormais presque absents du cercle des capital-risqueurs. Au premier trimestre 2025, les entreprises de transactions et d'infrastructure ont attiré la majorité des investissements, les protocoles DeFi ayant levé 763 millions de dollars. La catégorie Web3/NFT/DAO/jeux, qui dominait autrefois le nombre de transactions, a désormais reculé à la quatrième place dans la répartition du capital.
Cette transformation indique que le capital-risque commence à déplacer son attention des spéculations axées sur le récit vers des modèles commerciaux capables de générer des revenus. En même temps, le domaine de l'intelligence artificielle devient également un concurrent redoutable pour les Cryptoactifs, attirant une attention d'investissement considérable.
La dure réalité de l'entrepreneuriat en chiffrement
Le taux de réussite des startups de cryptoactifs, de la phase de financement initial à la série A, n'est que de 17 %, bien en dessous du niveau de 25 à 30 % observé dans l'industrie technologique traditionnelle. Cette donnée met en évidence les défis sérieux auxquels l'industrie est confrontée.
Au cours des dernières années, le modèle de démarrage des cryptoactifs était relativement simple : lever des fonds de capital-risque, développer des produits innovants, émettre des jetons et permettre aux investisseurs de détail de fournir une liquidité de sortie. Cependant, ce modèle n'est plus viable. La plupart des jetons émis en 2024 ont considérablement chuté en dessous de leur évaluation initiale, et il y a très peu de projets capables de générer des revenus substantiels.
Aujourd'hui, le capital-risque commence à s'intéresser aux problèmes commerciaux traditionnels : le modèle économique et le calendrier de rentabilité. Ce changement est sans aucun doute une révolution pour de nombreux entrepreneurs dans le domaine des cryptoactifs.
Tendance à la concentration des investissements
Bien que le nombre total de transactions de financement ait diminué, la taille des transactions individuelles a augmenté. Cela indique que l'industrie s'oriente vers une consolidation autour de quelques gros investissements. L'époque des investissements en semences "à grande échelle" est révolue, et obtenir le soutien de fonds de premier plan est devenu la clé du financement ultérieur.
Les données montrent que certaines grandes sociétés de capital-risque maintiennent une forte participation dans le financement ultérieur des entreprises de leur portefeuille. Cette approche reflète non seulement leur capacité à choisir des projets de qualité, mais aussi leur soutien continu aux entreprises dans lesquelles elles ont investi.
Conclusion
Le secteur du capital-risque des Cryptoactifs connaît une transition de l'enthousiasme à la rationalité. Ce processus, bien qu'avec des défis, apporte également de nouvelles opportunités. Pour les projets capables de résoudre des problèmes concrets et de créer une valeur réelle, l'environnement actuel est en fait plus favorable à leur développement.
Bien que la nostalgie soit inévitable, cette transformation est essentielle pour le développement à long terme de l'industrie. La frénésie spéculative est passée, la véritable création de valeur ne fait que commencer. Dans cette nouvelle ère, les fondamentaux commerciaux seront les facteurs clés du succès des projets.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
12 J'aime
Récompense
12
4
Partager
Commentaire
0/400
GweiTooHigh
· Il y a 17h
Cette industrie s'est enfin réveillée.
Voir l'originalRépondre0
GasWrangler
· Il y a 17h
pour être honnête, ce changement était empiriquement inévitable... le fomo des détaillants ne peut pas durer éternellement, il suffit de vérifier les données
Voir l'originalRépondre0
CryptoSourGrape
· Il y a 17h
Ha, maintenant les stablecoins peuvent vraiment lever autant d'argent. Je me souviens encore de l'époque où j'ai misé tout sur Moon God et que ça a chuté de manière désastreuse.
chiffrement capital-risque évolue : de la spéculation frénétique à l'orientation valeur, l'industrie atteint un point de maturité
La route vers la maturité de l'industrie du financement des Cryptoactifs : de la ferveur à la rationalité
Introduction
En repensant à il y a quelques années, chaque annonce de financement de Cryptoactifs était source d'excitation. Une équipe anonyme levant des millions de dollars pour un nouveau protocole DeFi suffisait à provoquer un engouement. À cette époque, je passais beaucoup de temps à étudier le parcours des fondateurs, à m'immerger dans la communauté du projet, essayant de capter son unicité.
Cependant, la situation actuelle est très différente. J'ai récemment vu une nouvelle : une entreprise a levé 36 millions de dollars lors d'un tour de financement de série A pour développer une infrastructure de paiement en jetons stables. Je l'ai simplement classée comme "solution blockchain pour les entreprises", puis j'ai continué à m'occuper d'autres affaires. Sans m'en rendre compte, mon attitude est devenue si pragmatique.
Changement dans le paysage du capital-risque en Cryptoactifs
Les données récentes montrent que les transactions de financement ultérieur dans le secteur des cryptoactifs ont pour la première fois dépassé celles de financement précoce, avec un ratio de 65 % contre 35 %. Ce secteur, qui était autrefois dominé par le financement avant le tour de semences, connaît aujourd'hui une transformation majeure.
L'environnement actuel du financement de démarrage en cryptoactifs présente des caractéristiques plus matures :
Récemment, les cas de financement se concentrent principalement dans le domaine des infrastructures et des solutions B2B. Bien que ces projets semblent ordinaires, ils présentent un potentiel de profits stables et d'expansion.
Interprétation des données sectorielles
Au premier trimestre 2025, l'industrie des cryptoactifs a réalisé un total de 446 transactions de financement, pour un montant de 4,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 40% par rapport au trimestre précédent. Le montant total des financements pour l'année 2025 devrait atteindre 18 milliards de dollars.
Cependant, derrière ces chiffres se cache un fait : un petit nombre de transactions importantes fausse en grande partie les données globales. Par exemple, un fonds souverain a investi 2 milliards de dollars dans une plateforme de trading bien connue, une telle transaction unique masque l'état morose de l'écosystème dans son ensemble.
Il convient de noter que la corrélation entre le prix du Bitcoin et l'activité de capital-risque a rompu en 2023 et ne s'est pas rétablie depuis. Cela indique qu'avec la possibilité pour les investisseurs institutionnels d'obtenir une exposition au Bitcoin directement via des ETF, leur enthousiasme pour les investissements dans les startups à risque a diminué.
La face cruelle de la réalité du capital-risque
Le volume des investissements en capital-risque dans les Cryptoactifs a fortement diminué, passant d'un sommet de 23 milliards de dollars en 2022 à seulement 6 milliards de dollars en 2024. Le nombre de transactions est également tombé de 941 au premier trimestre 2022 à 182 au cours de la même période en 2025.
Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que parmi les 7650 entreprises ayant levé des fonds lors de la ronde de semences depuis 2017, seulement 17 % ont réussi à entrer en ronde A, et seulement 1 % ont atteint la ronde C. Ces données reflètent le fait que l'industrie du financement par capital-risque des Cryptoactifs traverse un processus de maturation difficile.
Changement des points d'investissement
Les domaines tels que les jeux, les NFT et les DAO, qui ont suscité beaucoup d'attention entre 2021 et 2022, sont désormais presque absents du cercle des capital-risqueurs. Au premier trimestre 2025, les entreprises de transactions et d'infrastructure ont attiré la majorité des investissements, les protocoles DeFi ayant levé 763 millions de dollars. La catégorie Web3/NFT/DAO/jeux, qui dominait autrefois le nombre de transactions, a désormais reculé à la quatrième place dans la répartition du capital.
Cette transformation indique que le capital-risque commence à déplacer son attention des spéculations axées sur le récit vers des modèles commerciaux capables de générer des revenus. En même temps, le domaine de l'intelligence artificielle devient également un concurrent redoutable pour les Cryptoactifs, attirant une attention d'investissement considérable.
La dure réalité de l'entrepreneuriat en chiffrement
Le taux de réussite des startups de cryptoactifs, de la phase de financement initial à la série A, n'est que de 17 %, bien en dessous du niveau de 25 à 30 % observé dans l'industrie technologique traditionnelle. Cette donnée met en évidence les défis sérieux auxquels l'industrie est confrontée.
Au cours des dernières années, le modèle de démarrage des cryptoactifs était relativement simple : lever des fonds de capital-risque, développer des produits innovants, émettre des jetons et permettre aux investisseurs de détail de fournir une liquidité de sortie. Cependant, ce modèle n'est plus viable. La plupart des jetons émis en 2024 ont considérablement chuté en dessous de leur évaluation initiale, et il y a très peu de projets capables de générer des revenus substantiels.
Aujourd'hui, le capital-risque commence à s'intéresser aux problèmes commerciaux traditionnels : le modèle économique et le calendrier de rentabilité. Ce changement est sans aucun doute une révolution pour de nombreux entrepreneurs dans le domaine des cryptoactifs.
Tendance à la concentration des investissements
Bien que le nombre total de transactions de financement ait diminué, la taille des transactions individuelles a augmenté. Cela indique que l'industrie s'oriente vers une consolidation autour de quelques gros investissements. L'époque des investissements en semences "à grande échelle" est révolue, et obtenir le soutien de fonds de premier plan est devenu la clé du financement ultérieur.
Les données montrent que certaines grandes sociétés de capital-risque maintiennent une forte participation dans le financement ultérieur des entreprises de leur portefeuille. Cette approche reflète non seulement leur capacité à choisir des projets de qualité, mais aussi leur soutien continu aux entreprises dans lesquelles elles ont investi.
Conclusion
Le secteur du capital-risque des Cryptoactifs connaît une transition de l'enthousiasme à la rationalité. Ce processus, bien qu'avec des défis, apporte également de nouvelles opportunités. Pour les projets capables de résoudre des problèmes concrets et de créer une valeur réelle, l'environnement actuel est en fait plus favorable à leur développement.
Bien que la nostalgie soit inévitable, cette transformation est essentielle pour le développement à long terme de l'industrie. La frénésie spéculative est passée, la véritable création de valeur ne fait que commencer. Dans cette nouvelle ère, les fondamentaux commerciaux seront les facteurs clés du succès des projets.