BTC atteint un nouveau sommet historique, le marché attend une baisse des taux et une hausse supplémentaire
Le marché des actifs à risque se porte bien, surprenant de nombreux fonds spéculatifs de Wall Street et amenant les investisseurs à se demander s'ils ont manqué certains signaux clés.
Après le rebond d'avril, les trois principaux indices boursiers américains continuent de monter en puissance, et le BTC a également atteint un nouveau sommet historique.
Bien que les tensions commerciales se soient apaisées, aucune percée substantielle n'a encore été réalisée dans les négociations. Les conflits géopolitiques se poursuivent, les négociations et les actions militaires se chevauchent.
Cependant, des fonds massifs affluxent, le ETF Bitcoin spot a attiré plus de 2,7 milliards de dollars de flux de fonds. Les positions des détenteurs à long terme sont proches des sommets, les positions sur les échanges continuent de diminuer, la situation de l'offre et de la demande du Bitcoin est très forte.
Au niveau des politiques, les lois sur les réserves de Bitcoin au niveau des États américains ont réalisé une percée historique. Les lois liées aux stablecoins ont également été approuvées par un vote du Sénat.
Les données sur l'emploi aux États-Unis se sont révélées solides, l'inflation continue de diminuer et les prévisions de PIB commencent à être ajustées à la hausse. Cela pourrait être la raison fondamentale de la solidité du marché. Cependant, les disputes commerciales ne sont pas encore complètement résolues et les inquiétudes liées à la dette persistent. Les actions américaines et le BTC ont déjà reflété les attentes les plus optimistes ce mois-ci. Le marché pourrait éliminer l'incertitude par des fluctuations, en attendant l'arrivée d'une baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre.
Macroéconomie : Les tensions commerciales affectent l'économie américaine, provoquant une "légère récession".
L'analyse d'avril a souligné que "la période la plus difficile est passée, une fois que les décideurs politiques reprendront des décisions rationnelles, le marché devrait pouvoir revenir à ses propres règles de fonctionnement". Il s'est avéré que le jeu géopolitique mondial ainsi que la force du système démocratique américain ont finalement conduit les attentes du marché à un retour à la rationalité, entraînant un rebond continu et établissant les prix les plus optimistes.
L'apparition continue du "triple coup" sur les actions, les obligations et les devises a provoqué de fortes turbulences sur les marchés financiers américains. Avec la forte opposition du secteur des entreprises, la politique commerciale a commencé à changer, entrant rapidement dans une deuxième phase de "négociations" et débutant la troisième phase, en concluant d'abord un accord tarifaire avec le Royaume-Uni.
Début mai, les principales économies ont tenu la première round de négociations commerciales en Suisse, mettant sur pause une guerre tarifaire intense qui dure depuis plus d'un mois. Les deux parties ont publié une déclaration conjointe le 12, s'engageant à réduire mutuellement les droits de douane élevés imposés au cours des 90 prochains jours, et ont déclaré qu'elles continueraient à négocier sur leurs relations économiques et commerciales. Ce jour-là, l'indice S&P 500 a enregistré une hausse de 3,26 %.
Début avril, avec un assouplissement des politiques commerciales, les actions américaines ont entamé une grande contre-attaque, récupérant pratiquement les pertes subies depuis le début de la guerre commerciale. En mai, avec le début officiel des négociations, les actions américaines, qui étaient auparavant à l'arrêt, ont de nouveau bénéficié d'un soutien et ont continué à progresser. Au 31, le NASDAQ, le S&P 500 et le Dow Jones ont respectivement enregistré des hausses mensuelles de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %.
Le rebond des actions américaines en avril peut être considéré comme le reflet de la fin des ventes de panique et d'un assouplissement des politiques, représentant une tarification rapide après l'achèvement de la première phase des tensions commerciales. La hausse de mai signifie une tarification optimiste pour la deuxième phase (négociations). D'après les informations publiques actuelles, cette tarification est complète et optimiste. Avant d'obtenir de nouveaux progrès dans les négociations commerciales, une baisse des taux d'intérêt et des avancées supplémentaires dans la situation géopolitique, continuer à tarifer fortement à la hausse pourrait manquer de prudence.
Le prix de mai a déjà couvert la performance relativement "forte" des fondamentaux économiques et de l'emploi aux États-Unis.
Les données économiques publiées fin mai montrent que l'économie américaine a contracté de 0,2 % en rythme annualisé au premier trimestre. Ce chiffre est légèrement révisé à la hausse par rapport à la valeur initiale publiée précédemment (une contraction de 0,3 %), mais indique toujours que l'économie américaine a subi des dommages en début d'année en raison des dépenses de consommation et des importations.
Après avoir été sous-estimé ces derniers mois, les données douces du PIB enregistrent un rebond. Selon les données du GDP Now publiées par une certaine banque de réserve fédérale, les données sont revenues au-dessus de l'axe zéro depuis fin avril, atteignant 3,8 % à la fin mai, montrant un optimisme après le ralentissement des tensions commerciales.
Les données PCE publiées en mai montrent que l'inflation continue de ralentir, le taux annuel du PCE ayant baissé pendant 3 mois consécutifs pour atteindre un faible niveau de 2,15 %, tandis que le PCE de base est tombé à 2,52 %, un niveau record depuis la pandémie, se rapprochant progressivement des 2 % que la banque centrale espère atteindre pour une baisse des taux.
Les données sur l'emploi ont dépassé les attentes du marché. Publiées début mai, les nouvelles créations d'emplois non agricoles pour avril 2024 s'élèvent à 177 000, supérieures aux attentes du marché de 138 000. Pour la semaine se terminant le 24 mai, le nombre de premières demandes d'allocations chômage s'élève à 240 000, soit une augmentation de 14 000 par rapport à la semaine précédente (révisée à 226 000), et supérieure aux attentes du marché de 230 000. La forte performance des données sur l'emploi a, d'une part, dissipé les doutes du marché concernant une récession économique aux États-Unis, et d'autre part, a permis à la banque centrale de se concentrer sur son objectif de "réduction de l'inflation".
Cette réunion de politique monétaire a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés pendant trois mois consécutifs. Bien qu'il ait émis certains discours "dovish" pendant la période de "chute simultanée des actions, des obligations et des devises", après la stabilisation des marchés financiers, il a continué à rester inactif sous une pression énorme, en soulignant que l'incertitude causée par les frictions commerciales pourrait entraîner un rebond des données d'inflation.
La performance robuste des marchés financiers, combinée à des tensions commerciales toujours présentes et à une inflation susceptible de rebondir, amène le marché à juger qu'il est peu probable que la banque centrale relance une baisse des taux d'intérêt au cours du premier semestre. Les dernières données indiquent que les traders s'attendent à ce qu'il n'y ait que deux baisses de taux cette année, respectivement en septembre et décembre, chacune de 25 points de base. Cette attente a en fait "freiné" l'espace de hausse des actions américaines et des actifs cryptographiques propulsés par la liquidité.
Selon les données et la situation actuelles, il est prévu que le marché boursier américain et le BTC maintiennent probablement une stabilité dans les deux prochains mois, jusqu'à ce que les attentes de baisse des taux en août puissent pousser le marché boursier américain et le BTC à atteindre un nouveau sommet historique. Ce jugement inclut une issue optimiste des tensions commerciales, ainsi qu'une récession "modérée" de l'économie américaine.
Le PIB des États-Unis a enregistré un record de récession de -0,21 % au premier trimestre, tandis qu'au deuxième trimestre, la baisse de la confiance des consommateurs et le désordre sur le marché causés par les tensions commerciales pourraient entraîner une légère baisse du PIB, atteignant ainsi le seuil de "récession modérée". Par conséquent, le lancement d'une baisse des taux d'intérêt en septembre pourrait être une attente plus prudente.
Actifs cryptographiques : une forte afflux de capitaux pousse le BTC à un nouveau sommet historique
En mai, le Bitcoin a ouvert à 94182,55 USD et a clôturé à 104645,87 USD, avec une hausse de 10463,33 USD sur le mois, soit une hausse de 11,11 %, une amplitude de 19,79 % et un volume qui a diminué pendant deux mois consécutifs.
D'un point de vue technique, le prix du Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de 112000 dollars après être revenu en avril au "fond Trump" (90000-110000 dollars), et a grimpé au-dessus de la "première ligne de tendance haussière du marché haussier".
Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les petits investisseurs n'ont pas vraiment formé un pouvoir d'achat décisif ; en fait, depuis mars de l'année dernière, le nombre quotidien de nouvelles adresses Bitcoin a déjà chuté à un niveau bas.
Dans le rebond à la baisse depuis avril, la force décisive vient des institutions.
Selon les données du communiqué d'une certaine entreprise, elle a augmenté sa position de 133850 BTC depuis 2025, portant son total à 580250 BTC.
Depuis janvier 2024, 11 fonds négociés en bourse (ETF) sur le Bitcoin ont été approuvés. En mai 2024, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté la "Loi sur l'innovation et la technologie financière", établissant progressivement les actifs cryptographiques et la technologie blockchain comme des domaines de développement clés. Par la suite, l'adoption des actifs cryptographiques, représentés par le Bitcoin, est devenue encore plus mainstream aux États-Unis.
En mars 2025, le gouvernement américain a signé un décret exécutif établissant une "réserve stratégique de Bitcoin", utilisant environ 200 000 BTC détenus par le gouvernement comme actif de réserve nationale.
Par la suite, plus de 20 États américains ont commencé à proposer des lois sur les réserves de Bitcoin au niveau de l'État. Cette demande a également connu une avancée en mai. Le 7 mai, un gouverneur d'État a signé une loi, devenant le premier État des États-Unis à inclure officiellement les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques. Cette loi permet au trésorier de l'État d'investir jusqu'à 5 % des fonds du gouvernement de l'État dans des cryptomonnaies. D'autres projets de loi sur les réserves de Bitcoin dans d'autres États ont également été votés par le Sénat et soumis au gouverneur en attente de signature et d'entrée en vigueur.
Dans le domaine de la blockchain et du Web3, le 19 mai, une loi réglementant le développement des stablecoins a été adoptée par le Sénat avec un résultat de 66 voix pour et 32 contre lors d'un vote procédural, ouvrant la voie à la signature finale de cette loi. Le même mois, le conseil législatif d'une région a officiellement adopté le projet de loi le 21, établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire.
Plusieurs grandes banques explorent une collaboration pour lancer une stablecoin conjointe. Actuellement, plusieurs banques renommées sont impliquées.
Les stablecoins d'une émission supérieure à 2400 milliards de dollars entreront ainsi dans une ère de développement conforme. Au-delà du BTC, les stablecoins devraient probablement devenir le deuxième actif crypto le plus largement adopté et devraient également devenir la première application incontournable du Web3 à franchir le cap des 1 milliard d'utilisateurs. Cela établit une base d'utilisation pour le développement florissant de la blockchain, en particulier des plateformes de contrats intelligents.
Après avoir été intégré dans le système de conformité, le Bitcoin et la blockchain sont en train de devenir des technologies incontournables. Les sentiments d'investissement et de spéculation suscités par cette tendance se répandent. Après une certaine entreprise, plusieurs entreprises dans le monde entier lancent des plans d'accumulation de Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques (comme Ethereum, Solana).
L'expansion des cas d'utilisation, ainsi que la peur de manquer (FOMO) et le pouvoir d'achat stimulés par les percées réglementaires, sont devenus les principaux moteurs de la hausse des prix du BTC et d'autres actifs numériques.
Au cours de la chute brutale du marché boursier en mars et avril, les flux d'ETF sur Bitcoin au comptant ont brusquement cessé, entraînant un ajustement de plus de 30 % du Bitcoin par rapport au marché boursier (la plus grande correction de cette période). Cependant, depuis avril et mai, avec le fort rebond du marché boursier, l'acheteur d'ETF sur Bitcoin au comptant a également fortement récupéré, avec des flux respectifs de 6,05 et 27,75 millions de dollars, permettant au Bitcoin de récupérer l'intégralité de sa baisse et d'atteindre un nouveau sommet historique à 112000 dollars.
En ce qui concerne les stablecoins (qui ne sont pas tous utilisés pour le trading de cryptomonnaies), il y a également eu une amplification, avec des entrées de 53,75 et 55,67 milliards de dollars en avril et mai respectivement, mais par rapport aux fluctuations des fonds des ETF Bitcoin au comptant, cela reste assez faible.
Il a été précédemment souligné que le pouvoir de tarification du Bitcoin est désormais contrôlé par des fonds d'ETF spot et des institutions similaires, au lieu des fonds de marché. Ces institutions présentent des caractéristiques de positions longues subjectives à long terme, en raison des avancées révolutionnaires que le Bitcoin et les actifs cryptographiques continuent d'obtenir sur le plan politique. Cela explique à la fois la rapide reprise du Bitcoin en avril et mai, qui a permis de dépasser le Nasdaq en atteignant un nouveau sommet historique, et constitue également le soutien logique sous-jacent qui permet d'avoir une vision optimiste à long terme.
Cependant, il est important de noter que le marché boursier a actuellement intégré une tarification extrêmement optimiste des tensions commerciales et pourrait sous-entendre que l'économie ne connaîtra pas de forte récession. Actuellement, les actions américaines ont du mal à atteindre de nouveaux sommets, et des fluctuations sont inévitables. Bien que certaines institutions continuent d'investir, le ETF spot Bitcoin peine à se démarquer d'un marché indépendant par rapport au NASDAQ, donc il est trop optimiste d'attendre que le Bitcoin atteigne de nouveaux sommets à court et moyen terme.
Structure des jetons : le stock de Bitcoin sur les échanges continue de diminuer
Lors de la baisse de mars à avril, les investisseurs à long terme en BTC ont de nouveau commencé à accumuler, agissant objectivement comme un équilibrant pour réduire la pression de vente sur le marché.
Fin mai, la taille des avoirs longs a atteint 14,419,900 unités, se situant près d'un point historique élevé, tandis que la taille des stocks des échanges centralisés est en constante diminution, ne restant actuellement qu'à 2,988,200 unités, proche du niveau de fin novembre 2020.
Au cours du précédent cycle, lorsque la liquidité a explosé, les gros détenteurs ont objectivement freiné la hausse des prix par leurs ventes, mais lorsque les prix baissent durant le cycle, ces gros détenteurs ralentissent leurs ventes voire augmentent leurs positions, ce cycle ne fait pas exception.
La différence avec les cycles précédents est que, par le passé, les "deuxième ventes" des investisseurs de long terme mettaient fin au marché haussier, alors que cette fois, après la "deuxième vente", le marché a choisi de continuer à monter. Nous comprenons cela comme l'ajout de nouveaux types d'institutions dans la structure des investisseurs de long terme, ce qui a entraîné un changement dans la dynamique du marché. Il est nécessaire de suivre de près si ce changement est permanent ou temporaire.
BTC atteint un nouveau sommet, le marché attend une baisse des taux d'intérêt et une hausse supplémentaire.
BTC atteint un nouveau sommet historique, le marché attend une baisse des taux et une hausse supplémentaire
Le marché des actifs à risque se porte bien, surprenant de nombreux fonds spéculatifs de Wall Street et amenant les investisseurs à se demander s'ils ont manqué certains signaux clés.
Après le rebond d'avril, les trois principaux indices boursiers américains continuent de monter en puissance, et le BTC a également atteint un nouveau sommet historique.
Bien que les tensions commerciales se soient apaisées, aucune percée substantielle n'a encore été réalisée dans les négociations. Les conflits géopolitiques se poursuivent, les négociations et les actions militaires se chevauchent.
Cependant, des fonds massifs affluxent, le ETF Bitcoin spot a attiré plus de 2,7 milliards de dollars de flux de fonds. Les positions des détenteurs à long terme sont proches des sommets, les positions sur les échanges continuent de diminuer, la situation de l'offre et de la demande du Bitcoin est très forte.
Au niveau des politiques, les lois sur les réserves de Bitcoin au niveau des États américains ont réalisé une percée historique. Les lois liées aux stablecoins ont également été approuvées par un vote du Sénat.
Les données sur l'emploi aux États-Unis se sont révélées solides, l'inflation continue de diminuer et les prévisions de PIB commencent à être ajustées à la hausse. Cela pourrait être la raison fondamentale de la solidité du marché. Cependant, les disputes commerciales ne sont pas encore complètement résolues et les inquiétudes liées à la dette persistent. Les actions américaines et le BTC ont déjà reflété les attentes les plus optimistes ce mois-ci. Le marché pourrait éliminer l'incertitude par des fluctuations, en attendant l'arrivée d'une baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre.
Macroéconomie : Les tensions commerciales affectent l'économie américaine, provoquant une "légère récession".
L'analyse d'avril a souligné que "la période la plus difficile est passée, une fois que les décideurs politiques reprendront des décisions rationnelles, le marché devrait pouvoir revenir à ses propres règles de fonctionnement". Il s'est avéré que le jeu géopolitique mondial ainsi que la force du système démocratique américain ont finalement conduit les attentes du marché à un retour à la rationalité, entraînant un rebond continu et établissant les prix les plus optimistes.
L'apparition continue du "triple coup" sur les actions, les obligations et les devises a provoqué de fortes turbulences sur les marchés financiers américains. Avec la forte opposition du secteur des entreprises, la politique commerciale a commencé à changer, entrant rapidement dans une deuxième phase de "négociations" et débutant la troisième phase, en concluant d'abord un accord tarifaire avec le Royaume-Uni.
Début mai, les principales économies ont tenu la première round de négociations commerciales en Suisse, mettant sur pause une guerre tarifaire intense qui dure depuis plus d'un mois. Les deux parties ont publié une déclaration conjointe le 12, s'engageant à réduire mutuellement les droits de douane élevés imposés au cours des 90 prochains jours, et ont déclaré qu'elles continueraient à négocier sur leurs relations économiques et commerciales. Ce jour-là, l'indice S&P 500 a enregistré une hausse de 3,26 %.
Début avril, avec un assouplissement des politiques commerciales, les actions américaines ont entamé une grande contre-attaque, récupérant pratiquement les pertes subies depuis le début de la guerre commerciale. En mai, avec le début officiel des négociations, les actions américaines, qui étaient auparavant à l'arrêt, ont de nouveau bénéficié d'un soutien et ont continué à progresser. Au 31, le NASDAQ, le S&P 500 et le Dow Jones ont respectivement enregistré des hausses mensuelles de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %.
Le rebond des actions américaines en avril peut être considéré comme le reflet de la fin des ventes de panique et d'un assouplissement des politiques, représentant une tarification rapide après l'achèvement de la première phase des tensions commerciales. La hausse de mai signifie une tarification optimiste pour la deuxième phase (négociations). D'après les informations publiques actuelles, cette tarification est complète et optimiste. Avant d'obtenir de nouveaux progrès dans les négociations commerciales, une baisse des taux d'intérêt et des avancées supplémentaires dans la situation géopolitique, continuer à tarifer fortement à la hausse pourrait manquer de prudence.
Le prix de mai a déjà couvert la performance relativement "forte" des fondamentaux économiques et de l'emploi aux États-Unis.
Les données économiques publiées fin mai montrent que l'économie américaine a contracté de 0,2 % en rythme annualisé au premier trimestre. Ce chiffre est légèrement révisé à la hausse par rapport à la valeur initiale publiée précédemment (une contraction de 0,3 %), mais indique toujours que l'économie américaine a subi des dommages en début d'année en raison des dépenses de consommation et des importations.
Après avoir été sous-estimé ces derniers mois, les données douces du PIB enregistrent un rebond. Selon les données du GDP Now publiées par une certaine banque de réserve fédérale, les données sont revenues au-dessus de l'axe zéro depuis fin avril, atteignant 3,8 % à la fin mai, montrant un optimisme après le ralentissement des tensions commerciales.
Les données PCE publiées en mai montrent que l'inflation continue de ralentir, le taux annuel du PCE ayant baissé pendant 3 mois consécutifs pour atteindre un faible niveau de 2,15 %, tandis que le PCE de base est tombé à 2,52 %, un niveau record depuis la pandémie, se rapprochant progressivement des 2 % que la banque centrale espère atteindre pour une baisse des taux.
Les données sur l'emploi ont dépassé les attentes du marché. Publiées début mai, les nouvelles créations d'emplois non agricoles pour avril 2024 s'élèvent à 177 000, supérieures aux attentes du marché de 138 000. Pour la semaine se terminant le 24 mai, le nombre de premières demandes d'allocations chômage s'élève à 240 000, soit une augmentation de 14 000 par rapport à la semaine précédente (révisée à 226 000), et supérieure aux attentes du marché de 230 000. La forte performance des données sur l'emploi a, d'une part, dissipé les doutes du marché concernant une récession économique aux États-Unis, et d'autre part, a permis à la banque centrale de se concentrer sur son objectif de "réduction de l'inflation".
Cette réunion de politique monétaire a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés pendant trois mois consécutifs. Bien qu'il ait émis certains discours "dovish" pendant la période de "chute simultanée des actions, des obligations et des devises", après la stabilisation des marchés financiers, il a continué à rester inactif sous une pression énorme, en soulignant que l'incertitude causée par les frictions commerciales pourrait entraîner un rebond des données d'inflation.
La performance robuste des marchés financiers, combinée à des tensions commerciales toujours présentes et à une inflation susceptible de rebondir, amène le marché à juger qu'il est peu probable que la banque centrale relance une baisse des taux d'intérêt au cours du premier semestre. Les dernières données indiquent que les traders s'attendent à ce qu'il n'y ait que deux baisses de taux cette année, respectivement en septembre et décembre, chacune de 25 points de base. Cette attente a en fait "freiné" l'espace de hausse des actions américaines et des actifs cryptographiques propulsés par la liquidité.
Selon les données et la situation actuelles, il est prévu que le marché boursier américain et le BTC maintiennent probablement une stabilité dans les deux prochains mois, jusqu'à ce que les attentes de baisse des taux en août puissent pousser le marché boursier américain et le BTC à atteindre un nouveau sommet historique. Ce jugement inclut une issue optimiste des tensions commerciales, ainsi qu'une récession "modérée" de l'économie américaine.
Le PIB des États-Unis a enregistré un record de récession de -0,21 % au premier trimestre, tandis qu'au deuxième trimestre, la baisse de la confiance des consommateurs et le désordre sur le marché causés par les tensions commerciales pourraient entraîner une légère baisse du PIB, atteignant ainsi le seuil de "récession modérée". Par conséquent, le lancement d'une baisse des taux d'intérêt en septembre pourrait être une attente plus prudente.
Actifs cryptographiques : une forte afflux de capitaux pousse le BTC à un nouveau sommet historique
En mai, le Bitcoin a ouvert à 94182,55 USD et a clôturé à 104645,87 USD, avec une hausse de 10463,33 USD sur le mois, soit une hausse de 11,11 %, une amplitude de 19,79 % et un volume qui a diminué pendant deux mois consécutifs.
D'un point de vue technique, le prix du Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de 112000 dollars après être revenu en avril au "fond Trump" (90000-110000 dollars), et a grimpé au-dessus de la "première ligne de tendance haussière du marché haussier".
Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les petits investisseurs n'ont pas vraiment formé un pouvoir d'achat décisif ; en fait, depuis mars de l'année dernière, le nombre quotidien de nouvelles adresses Bitcoin a déjà chuté à un niveau bas.
Dans le rebond à la baisse depuis avril, la force décisive vient des institutions.
Selon les données du communiqué d'une certaine entreprise, elle a augmenté sa position de 133850 BTC depuis 2025, portant son total à 580250 BTC.
Depuis janvier 2024, 11 fonds négociés en bourse (ETF) sur le Bitcoin ont été approuvés. En mai 2024, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté la "Loi sur l'innovation et la technologie financière", établissant progressivement les actifs cryptographiques et la technologie blockchain comme des domaines de développement clés. Par la suite, l'adoption des actifs cryptographiques, représentés par le Bitcoin, est devenue encore plus mainstream aux États-Unis.
En mars 2025, le gouvernement américain a signé un décret exécutif établissant une "réserve stratégique de Bitcoin", utilisant environ 200 000 BTC détenus par le gouvernement comme actif de réserve nationale.
Par la suite, plus de 20 États américains ont commencé à proposer des lois sur les réserves de Bitcoin au niveau de l'État. Cette demande a également connu une avancée en mai. Le 7 mai, un gouverneur d'État a signé une loi, devenant le premier État des États-Unis à inclure officiellement les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques. Cette loi permet au trésorier de l'État d'investir jusqu'à 5 % des fonds du gouvernement de l'État dans des cryptomonnaies. D'autres projets de loi sur les réserves de Bitcoin dans d'autres États ont également été votés par le Sénat et soumis au gouverneur en attente de signature et d'entrée en vigueur.
Dans le domaine de la blockchain et du Web3, le 19 mai, une loi réglementant le développement des stablecoins a été adoptée par le Sénat avec un résultat de 66 voix pour et 32 contre lors d'un vote procédural, ouvrant la voie à la signature finale de cette loi. Le même mois, le conseil législatif d'une région a officiellement adopté le projet de loi le 21, établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire.
Plusieurs grandes banques explorent une collaboration pour lancer une stablecoin conjointe. Actuellement, plusieurs banques renommées sont impliquées.
Les stablecoins d'une émission supérieure à 2400 milliards de dollars entreront ainsi dans une ère de développement conforme. Au-delà du BTC, les stablecoins devraient probablement devenir le deuxième actif crypto le plus largement adopté et devraient également devenir la première application incontournable du Web3 à franchir le cap des 1 milliard d'utilisateurs. Cela établit une base d'utilisation pour le développement florissant de la blockchain, en particulier des plateformes de contrats intelligents.
Après avoir été intégré dans le système de conformité, le Bitcoin et la blockchain sont en train de devenir des technologies incontournables. Les sentiments d'investissement et de spéculation suscités par cette tendance se répandent. Après une certaine entreprise, plusieurs entreprises dans le monde entier lancent des plans d'accumulation de Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques (comme Ethereum, Solana).
L'expansion des cas d'utilisation, ainsi que la peur de manquer (FOMO) et le pouvoir d'achat stimulés par les percées réglementaires, sont devenus les principaux moteurs de la hausse des prix du BTC et d'autres actifs numériques.
Fonds : tarification optimiste + expansion énergique
Au cours de la chute brutale du marché boursier en mars et avril, les flux d'ETF sur Bitcoin au comptant ont brusquement cessé, entraînant un ajustement de plus de 30 % du Bitcoin par rapport au marché boursier (la plus grande correction de cette période). Cependant, depuis avril et mai, avec le fort rebond du marché boursier, l'acheteur d'ETF sur Bitcoin au comptant a également fortement récupéré, avec des flux respectifs de 6,05 et 27,75 millions de dollars, permettant au Bitcoin de récupérer l'intégralité de sa baisse et d'atteindre un nouveau sommet historique à 112000 dollars.
En ce qui concerne les stablecoins (qui ne sont pas tous utilisés pour le trading de cryptomonnaies), il y a également eu une amplification, avec des entrées de 53,75 et 55,67 milliards de dollars en avril et mai respectivement, mais par rapport aux fluctuations des fonds des ETF Bitcoin au comptant, cela reste assez faible.
Il a été précédemment souligné que le pouvoir de tarification du Bitcoin est désormais contrôlé par des fonds d'ETF spot et des institutions similaires, au lieu des fonds de marché. Ces institutions présentent des caractéristiques de positions longues subjectives à long terme, en raison des avancées révolutionnaires que le Bitcoin et les actifs cryptographiques continuent d'obtenir sur le plan politique. Cela explique à la fois la rapide reprise du Bitcoin en avril et mai, qui a permis de dépasser le Nasdaq en atteignant un nouveau sommet historique, et constitue également le soutien logique sous-jacent qui permet d'avoir une vision optimiste à long terme.
Cependant, il est important de noter que le marché boursier a actuellement intégré une tarification extrêmement optimiste des tensions commerciales et pourrait sous-entendre que l'économie ne connaîtra pas de forte récession. Actuellement, les actions américaines ont du mal à atteindre de nouveaux sommets, et des fluctuations sont inévitables. Bien que certaines institutions continuent d'investir, le ETF spot Bitcoin peine à se démarquer d'un marché indépendant par rapport au NASDAQ, donc il est trop optimiste d'attendre que le Bitcoin atteigne de nouveaux sommets à court et moyen terme.
Structure des jetons : le stock de Bitcoin sur les échanges continue de diminuer
Lors de la baisse de mars à avril, les investisseurs à long terme en BTC ont de nouveau commencé à accumuler, agissant objectivement comme un équilibrant pour réduire la pression de vente sur le marché.
Fin mai, la taille des avoirs longs a atteint 14,419,900 unités, se situant près d'un point historique élevé, tandis que la taille des stocks des échanges centralisés est en constante diminution, ne restant actuellement qu'à 2,988,200 unités, proche du niveau de fin novembre 2020.
Au cours du précédent cycle, lorsque la liquidité a explosé, les gros détenteurs ont objectivement freiné la hausse des prix par leurs ventes, mais lorsque les prix baissent durant le cycle, ces gros détenteurs ralentissent leurs ventes voire augmentent leurs positions, ce cycle ne fait pas exception.
La différence avec les cycles précédents est que, par le passé, les "deuxième ventes" des investisseurs de long terme mettaient fin au marché haussier, alors que cette fois, après la "deuxième vente", le marché a choisi de continuer à monter. Nous comprenons cela comme l'ajout de nouveaux types d'institutions dans la structure des investisseurs de long terme, ce qui a entraîné un changement dans la dynamique du marché. Il est nécessaire de suivre de près si ce changement est permanent ou temporaire.
![EMC Labs Rapport de mai : BTC atteint un nouveau sommet historique, en attendant une baisse des taux et un nouveau palier](