Guide de sélection des actifs sous-jacents pour le projet RWA à Hong Kong
Récemment, nous avons reçu un grand nombre de demandes concernant les projets RWA, portant sur une variété d'actifs sous-jacents, allant des produits agricoles à l'immobilier, des métaux précieux à certains projets purement conceptuels. Compte tenu de l'environnement réglementaire actuel, en dehors des projets RWA strictement examinés et émis sous réglementation via le sandbox de Hong Kong, les autres types de projets RWA présentent un risque élevé, en particulier ceux destinés aux résidents de la Chine continentale.
Cet article vise à clarifier quels actifs continentaux peuvent être utilisés dans le sandbox de Hong Kong et lesquels ne peuvent pas être utilisés, afin d'aider les parties concernées à mener leurs activités de manière plus efficace.
Limites et critères de jugement pour les actifs continentaux faisant partie des RWA
Tout d'abord, il est nécessaire de préciser que les actifs situés sur le continent chinois et principalement destinés aux résidents du continent peuvent être soumis à la RWA, comme l'ont prouvé des cas de succès antérieurs. Cependant, l'émission de RWA pour des actifs du continent dans le sandbox de Hong Kong présente effectivement certaines limitations. D'après l'expérience pratique, les trois catégories d'actifs suivantes ne sont pas adaptées à la RWA :
Actifs qui ne sont pas conformes aux lois de la région de Hong Kong.
Actifs non conformes aux lois des régions continentales
Actifs qui ne sont actuellement pas adaptés à l'émission à Hong Kong
Les actifs continentaux émis à Hong Kong doivent respecter le "principe de double conformité".
Étant donné que les actifs sont situés sur le continent, mais que les actifs tokenisés sont vendus et gérés à Hong Kong, toute la chaîne de financement traverse deux régions, il est donc nécessaire de respecter le "principe de double conformité" - les actifs sous-jacents doivent être conformes à la fois sur le continent et à Hong Kong.
Normes à Hong Kong
Hong Kong a pour mission principale de gérer la tokenisation et la financiarisation des actifs, il est donc nécessaire de se concentrer sur les exigences réglementaires financières relatives aux actifs sous-jacents, telles que les dispositions des règlements concernés.
Bien que Hong Kong n'ait pas encore publié de documents législatifs normatifs clairs en matière d'émission et de réglementation des RWA, saisir les principes de réglementation constants de Hong Kong concernant les actifs financiers et se référer aux règles d'émission spécifiques de produits financiers similaires peut considérablement augmenter le taux de réussite du projet.
Hong Kong adopte le "principe de réglementation substantielle" pour les actifs financiers, c'est-à-dire qu'il juge la conformité en fonction de la substance des actifs plutôt que de leur apparence. Les normes spécifiques doivent être déterminées en fonction des règles de réglementation applicables aux actifs physiques correspondant aux RWA.
Normes continentales
Les normes du continent se concentrent principalement sur la légalité des actifs sous-jacents eux-mêmes ainsi que sur la légalité des modes d'exploitation.
La légitimité des actifs sous-jacents peut être divisée en trois catégories : les biens circulants, les biens à circulation restreinte et les biens prohibés. Les objets utilisés pour les RWA doivent être des "biens circulants" ou des "biens à circulation restreinte" autorisés.
En ce qui concerne la légalité des modes d'exploitation, Hong Kong exige que les actifs sous-jacents des projets RWA aient des flux de trésorerie, par conséquent, l'exploitation des actifs sous-jacents doit également être conforme aux lois de la Chine continentale, éviter les lignes rouges et obtenir les autorisations administratives nécessaires.
Actuellement, il n'est pas approprié d'émettre des actifs à Hong Kong.
Bien que certains actifs respectent le "principe de double conformité", ils peuvent ne pas être adaptés à l'émission à Hong Kong à ce stade. Les RWA à Hong Kong sont actuellement en phase de test dans un environnement contrôlé, et le choix des actifs sous-jacents est relativement prudent. Il est recommandé d'opter pour des actifs ayant des caractéristiques de "haute technologie" ou de "propreté verte". De plus, certains actifs qui ont du mal à générer un bon flux de trésorerie ne sont également pas très adaptés pour faire des RWA dans le bac à sable de Hong Kong.
Actifs continentaux spécifiques inadaptés à RWA
Bijoux et objets d'art
La demande de consultation pour les projets RWA liés aux bijoux et objets d'art est relativement élevée, mais il est également très difficile de fournir des avis juridiques clairs à ce sujet. En général, il n'est pas recommandé d'utiliser les bijoux et objets d'art comme actifs sous-jacents pour les RWA. Les situations suivantes peuvent être directement rejetées :
Produits en gemmes de nature à jouer
Bijoux et pierres précieuses traités
Interdiction nationale de vente des produits biologiques
Jade ou imitations de jade de mauvaise qualité ou traitées
Les États ont des lois spéciales limitant la circulation ou interdisant la circulation des métaux précieux.
Propriété intellectuelle
Bien qu'il n'y ait actuellement aucun exemple de réussite dans les projets RWA à Hong Kong, la propriété intellectuelle n'est pas un actif sous-jacent RWA inexplorable. Si un résultat intellectuel a effectivement une valeur commerciale significative, une demande peut être envisagée une fois que la réglementation est clairement définie.
Agriculture et produits agricoles
Pour les projets RWA liés à l'agriculture et aux produits agricoles, s'ils répondent aux normes d'examen éthique en matière de technologie, présentent une forte valeur technologique et de recherche, et ont une bonne valeur commerciale, il est également possible d'essayer de faire une demande après que la réglementation soit clairement définie.
Type de RWA purement conceptuel
Il est important de préciser que les RWA ne sont pas équivalents au financement participatif. Pour les projets purement conceptuels, un avis défavorable est généralement donné.
Conclusion
Pour les actifs sous-jacents qui ne se trouvent ni en Chine continentale ni à Hong Kong, est-il possible de faire des RWA à Hong Kong ? Il n'y a actuellement aucune réglementation claire stipulant que les actifs doivent être situés à un endroit spécifique pour demander un RWA à Hong Kong. D'après le positionnement de Hong Kong en tant que "centre financier international", la localisation géographique des actifs sous-jacents ne devrait pas poser de problème, l'essentiel étant de savoir si les actifs eux-mêmes sont réels, fiables, conformes et présentent une valeur d'investissement.
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PuzzledScholar
· Il y a 15h
Le sandbox de Hong Kong est vraiment trop strict.
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¯\_(ツ)_/¯
· Il y a 15h
Une vue suffit pour voir que c'est un piège pour les pigeons.
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MeltdownSurvivalist
· Il y a 15h
La régulation de la peau d'ail est coupée d'un seul coup.
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NftDeepBreather
· Il y a 15h
La régulation à Hong Kong est pas mal, fiable.
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MevShadowranger
· Il y a 16h
Tout repose sur la régulation pour garantir la sécurité!
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OneBlockAtATime
· Il y a 16h
La régulation va et vient, ce ne sont que quelques petites choses.
Guide de sélection des actifs du projet RWA de Hong Kong : Analyse de la conformité et de l'applicabilité
Guide de sélection des actifs sous-jacents pour le projet RWA à Hong Kong
Récemment, nous avons reçu un grand nombre de demandes concernant les projets RWA, portant sur une variété d'actifs sous-jacents, allant des produits agricoles à l'immobilier, des métaux précieux à certains projets purement conceptuels. Compte tenu de l'environnement réglementaire actuel, en dehors des projets RWA strictement examinés et émis sous réglementation via le sandbox de Hong Kong, les autres types de projets RWA présentent un risque élevé, en particulier ceux destinés aux résidents de la Chine continentale.
Cet article vise à clarifier quels actifs continentaux peuvent être utilisés dans le sandbox de Hong Kong et lesquels ne peuvent pas être utilisés, afin d'aider les parties concernées à mener leurs activités de manière plus efficace.
Limites et critères de jugement pour les actifs continentaux faisant partie des RWA
Tout d'abord, il est nécessaire de préciser que les actifs situés sur le continent chinois et principalement destinés aux résidents du continent peuvent être soumis à la RWA, comme l'ont prouvé des cas de succès antérieurs. Cependant, l'émission de RWA pour des actifs du continent dans le sandbox de Hong Kong présente effectivement certaines limitations. D'après l'expérience pratique, les trois catégories d'actifs suivantes ne sont pas adaptées à la RWA :
Les actifs continentaux émis à Hong Kong doivent respecter le "principe de double conformité".
Étant donné que les actifs sont situés sur le continent, mais que les actifs tokenisés sont vendus et gérés à Hong Kong, toute la chaîne de financement traverse deux régions, il est donc nécessaire de respecter le "principe de double conformité" - les actifs sous-jacents doivent être conformes à la fois sur le continent et à Hong Kong.
Normes à Hong Kong
Hong Kong a pour mission principale de gérer la tokenisation et la financiarisation des actifs, il est donc nécessaire de se concentrer sur les exigences réglementaires financières relatives aux actifs sous-jacents, telles que les dispositions des règlements concernés.
Bien que Hong Kong n'ait pas encore publié de documents législatifs normatifs clairs en matière d'émission et de réglementation des RWA, saisir les principes de réglementation constants de Hong Kong concernant les actifs financiers et se référer aux règles d'émission spécifiques de produits financiers similaires peut considérablement augmenter le taux de réussite du projet.
Hong Kong adopte le "principe de réglementation substantielle" pour les actifs financiers, c'est-à-dire qu'il juge la conformité en fonction de la substance des actifs plutôt que de leur apparence. Les normes spécifiques doivent être déterminées en fonction des règles de réglementation applicables aux actifs physiques correspondant aux RWA.
Normes continentales
Les normes du continent se concentrent principalement sur la légalité des actifs sous-jacents eux-mêmes ainsi que sur la légalité des modes d'exploitation.
La légitimité des actifs sous-jacents peut être divisée en trois catégories : les biens circulants, les biens à circulation restreinte et les biens prohibés. Les objets utilisés pour les RWA doivent être des "biens circulants" ou des "biens à circulation restreinte" autorisés.
En ce qui concerne la légalité des modes d'exploitation, Hong Kong exige que les actifs sous-jacents des projets RWA aient des flux de trésorerie, par conséquent, l'exploitation des actifs sous-jacents doit également être conforme aux lois de la Chine continentale, éviter les lignes rouges et obtenir les autorisations administratives nécessaires.
Actuellement, il n'est pas approprié d'émettre des actifs à Hong Kong.
Bien que certains actifs respectent le "principe de double conformité", ils peuvent ne pas être adaptés à l'émission à Hong Kong à ce stade. Les RWA à Hong Kong sont actuellement en phase de test dans un environnement contrôlé, et le choix des actifs sous-jacents est relativement prudent. Il est recommandé d'opter pour des actifs ayant des caractéristiques de "haute technologie" ou de "propreté verte". De plus, certains actifs qui ont du mal à générer un bon flux de trésorerie ne sont également pas très adaptés pour faire des RWA dans le bac à sable de Hong Kong.
Actifs continentaux spécifiques inadaptés à RWA
Bijoux et objets d'art
La demande de consultation pour les projets RWA liés aux bijoux et objets d'art est relativement élevée, mais il est également très difficile de fournir des avis juridiques clairs à ce sujet. En général, il n'est pas recommandé d'utiliser les bijoux et objets d'art comme actifs sous-jacents pour les RWA. Les situations suivantes peuvent être directement rejetées :
Propriété intellectuelle
Bien qu'il n'y ait actuellement aucun exemple de réussite dans les projets RWA à Hong Kong, la propriété intellectuelle n'est pas un actif sous-jacent RWA inexplorable. Si un résultat intellectuel a effectivement une valeur commerciale significative, une demande peut être envisagée une fois que la réglementation est clairement définie.
Agriculture et produits agricoles
Pour les projets RWA liés à l'agriculture et aux produits agricoles, s'ils répondent aux normes d'examen éthique en matière de technologie, présentent une forte valeur technologique et de recherche, et ont une bonne valeur commerciale, il est également possible d'essayer de faire une demande après que la réglementation soit clairement définie.
Type de RWA purement conceptuel
Il est important de préciser que les RWA ne sont pas équivalents au financement participatif. Pour les projets purement conceptuels, un avis défavorable est généralement donné.
Conclusion
Pour les actifs sous-jacents qui ne se trouvent ni en Chine continentale ni à Hong Kong, est-il possible de faire des RWA à Hong Kong ? Il n'y a actuellement aucune réglementation claire stipulant que les actifs doivent être situés à un endroit spécifique pour demander un RWA à Hong Kong. D'après le positionnement de Hong Kong en tant que "centre financier international", la localisation géographique des actifs sous-jacents ne devrait pas poser de problème, l'essentiel étant de savoir si les actifs eux-mêmes sont réels, fiables, conformes et présentent une valeur d'investissement.