Le cadre de régulation des stablecoins est établi de manière préliminaire, mais ce n'est qu'un début.
Récemment, les États-Unis ont établi un cadre réglementaire clair pour les stablecoins, ce qui est considéré comme une avancée majeure dans la législation sur les cryptomonnaies. Cependant, les experts de l'industrie estiment que ce n'est que le début du processus réglementaire, et qu'un système de réglementation plus complexe est encore en cours de construction.
Les nouvelles règles permettront l'utilisation de monnaies numériques majeures pour les dépenses quotidiennes et devraient être incluses dans le champ d'investissement des retraites. Cette avancée emblématique devrait entraîner deux transformations fondamentales : une intégration profonde des cryptomonnaies avec la technologie financière et une transformation structurelle du système de paiement traditionnel.
Cependant, la réaction du marché est surprenante. Malgré l'adoption de la loi, les prix des principales crypto-monnaies restent stables. Ce phénomène de "profit à prendre immédiatement" n'est pas nouveau et reflète l'atmosphère spéculative actuelle du marché.
Les experts soulignent que, bien que la réaction des prix à court terme soit calme, l'amélioration de la structure du marché et du cadre réglementaire constitue une transformation fondamentale. Plusieurs grandes banques ont annoncé qu'elles lanceraient leur propre stablecoin ou des dépôts tokenisés, ce qui indique que le processus de transformation pourrait s'accélérer au-delà des attentes.
Concernant l'avenir du développement de l'écosystème des stablecoins, il existe des opinions divergentes dans l'industrie. Certains estiment que l'importance des géants de la paiement traditionnels diminuera considérablement, tandis que d'autres adoptent une attitude plus prudente. Dans l'ensemble, le marché affichera une dynamique de développement diversifiée, avec une concurrence entre les banques traditionnelles, les géants de la technologie et d'autres acteurs.
Dans un contexte de baisse des rendements, les émetteurs de stablecoins axés principalement sur les revenus d'écart pourraient faire face à des défis. Les investisseurs pourraient se tourner vers le domaine de la DeFi à la recherche de rendements plus élevés. En attendant, les fonds de marché monétaire tokenisés sont considérés comme l'un des plus grands gagnants potentiels.
Du point de vue des bénéficiaires, les institutions financières traditionnelles, les banques d'infrastructure, les protocoles DeFi, etc., sont considérés comme susceptibles de bénéficier de manière significative. En revanche, les banques régionales pourraient devenir les plus grands perdants, leur tendance à la baisse à long terme risquant de s'accélérer.
Dans l'ensemble, la technologie cryptographique et les infrastructures blockchain redéfinissent la structure des marchés de capitaux. Bien que le secteur connaisse une sélection naturelle, témoigner de la naissance de nouvelles catégories d'entreprises est également une rare opportunité d'investissement.
La logique derrière la forte hausse d'Ethereum
Récemment, le prix de l'Ethereum a considérablement augmenté, le taux ETH/BTC ayant presque doublé en deux mois, reflétant un changement significatif des attentes du marché. Les achats massifs des institutions de garde d'actifs numériques sont devenus le principal moteur, leur logique fondamentale étant de croire que l'Ethereum deviendra la couche d'infrastructure de l'écosystème des stablecoins.
Malgré le fait que des problèmes fondamentaux tels que le modèle économique d'Ethereum persistent, plusieurs changements clés sont en cours :
Innovation de la culture organisationnelle : Les problèmes d'efficacité qui existent depuis longtemps au sein de la fondation Ethereum sont en train de changer, et la transformation de la culture organisationnelle promue par le nouveau directeur porte ses fruits.
Amélioration de l'environnement réglementaire : la législation sur les stablecoins offre une certitude à l'industrie, des événements marquants tels que l'introduction en bourse de Circle renforcent la crédibilité de la catégorie d'actifs.
Capacité de capture de valeur améliorée : la capacité de capture de valeur d'Ethereum en tant qu'infrastructure sous-jacente est renforcée.
Ces changements constituent une amélioration fondamentale substantielle. Le cycle positif que connaît actuellement l'écosystème Ethereum est une caractéristique typique de la transformation qualitative des fondamentaux.
Cependant, le marché présente également certains signaux qui méritent d'être surveillés. Certains estiment que les prix des cryptomonnaies dépendent davantage de la dynamique du marché que des indicateurs fondamentaux. Actuellement, ce mécanisme de "renforcement auto-entretenu de la tendance haussière" est en train de s'affaiblir, ce qui préfigure un possible retournement de la dynamique de marché.
Pour les investisseurs, la question centrale est de savoir comment définir les "autres" sur le marché des cryptomonnaies. Actuellement, le capital natif de la cryptomonnaie est déjà bien en place, bien que le capital financier traditionnel soit entré lentement, des signes commencent à apparaître. La véritable vague de réallocation pourrait encore devoir attendre.
La logique derrière la montée en flèche des entreprises financières d'actifs numériques
Récemment, de nombreuses entreprises financières d'actifs numériques ont vu le jour, et ce domaine connaît une croissance explosive. Bien que l'industrie subisse une sélection naturelle, elle continue d'attirer des investissements. Être témoin de la naissance d'une nouvelle catégorie d'entreprises est considéré comme une opportunité d'investissement rare.
Lors du choix des cibles d'investissement, la durabilité du modèle commercial est le facteur de considération primordial. Le marché actuel a déjà connu une concurrence homogène évidente, et l'industrie traverse un processus de marchandisation. La clé du succès réside dans les économies d'échelle, ce qui exige que le jeton lui-même possède :
Une capitalisation boursière suffisamment grande ( doit généralement se classer parmi les 10 à 15 premiers )
Reconnaissance sur le marché mainstream
Proposition de valeur claire
La capacité d'exécution est un facteur décisif. L'équipe doit posséder à la fois des compétences en marketing natif de la cryptographie et des compétences dans l'utilisation des outils financiers traditionnels.
Il est à noter que plusieurs géants de la cryptographie ont récemment soumis des demandes d'introduction en bourse. Il est intéressant de se demander combien de temps cet engouement va durer. Actuellement, le système d'évaluation du marché est nettement différencié, certaines évaluations de projets privés ne représentant que 35% de celles de leurs homologues cotés, tandis que le ratio cours/bénéfice des principales bourses peut atteindre 60 fois.
D'un point de vue financier, le marché présente une polarisation. La haute valorisation des entreprises leaders rend les tours Pre-IPO plus attractifs. Les investissements en phase de démarrage, tels que les tours de semences, restent actifs, mais les phases intermédiaires comme les tours A-C sont relativement calmes.
Dans l'ensemble, le marché public accueille déjà de nombreuses entreprises "qualifiées". Prenons l'exemple de la gestion d'actifs, un portefeuille devra nécessairement inclure plusieurs plateformes d'échange de crypto-monnaies, mais les poids varieront.
Les changements de l'environnement macroéconomique méritent d'être surveillés
Les données macroéconomiques actuelles correspondent globalement aux attentes, et il n'y a pas de raison suffisante pour une baisse des taux d'intérêt. Il faudra se concentrer sur les données liées au logement dans un avenir proche. L'impact des politiques tarifaires commence à se manifester, avec une hausse significative des prix de certaines catégories touchées.
Il est important de noter que récemment, des déclarations ont menacé de licencier le président de la Réserve fédérale, ce qui a déjà considérablement affaibli l'indépendance de la Réserve fédérale. L'atteinte à l'indépendance de la Réserve fédérale entraînera une détérioration de l'inflation à long terme. La possibilité d'une baisse des taux d'intérêt cette année est pratiquement exclue, et il devient urgent de maintenir l'indépendance de la politique.
Il convient de noter que la politique de la Réserve fédérale dépend de décisions collectives. Actuellement, l'opinion médiane au sein du FOMC est relativement dure, et le président ne peut remplacer au maximum que deux sièges. L'essentiel réside dans la tradition d'indépendance de la Réserve fédérale, et les membres résisteront sans aucun doute à la pression politique.
Lors de la distinction des facteurs de l'inflation, il convient de noter que les chocs tarifaires sont des impacts ponctuels, le véritable risque réside dans le déséquilibre budgétaire.
De plus, les relations entre la Chine et l'Europe méritent également d'être surveillées. Le sommet initialement prévu par l'Union européenne a dû être ajusté suite à une invitation inversée de la Chine, et l'agenda a été réduit à une journée, laissant la délégation européenne dans une position passive. La tension provient des récentes déclarations inappropriées de l'Union européenne à l'égard de la Chine, révélant son dilemme stratégique. La vulnérabilité économique de l'Europe devient de plus en plus évidente.
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Cadre de réglementation des stablecoins établi, transformation du marché des cryptomonnaies accélérée
Le cadre de régulation des stablecoins est établi de manière préliminaire, mais ce n'est qu'un début.
Récemment, les États-Unis ont établi un cadre réglementaire clair pour les stablecoins, ce qui est considéré comme une avancée majeure dans la législation sur les cryptomonnaies. Cependant, les experts de l'industrie estiment que ce n'est que le début du processus réglementaire, et qu'un système de réglementation plus complexe est encore en cours de construction.
Les nouvelles règles permettront l'utilisation de monnaies numériques majeures pour les dépenses quotidiennes et devraient être incluses dans le champ d'investissement des retraites. Cette avancée emblématique devrait entraîner deux transformations fondamentales : une intégration profonde des cryptomonnaies avec la technologie financière et une transformation structurelle du système de paiement traditionnel.
Cependant, la réaction du marché est surprenante. Malgré l'adoption de la loi, les prix des principales crypto-monnaies restent stables. Ce phénomène de "profit à prendre immédiatement" n'est pas nouveau et reflète l'atmosphère spéculative actuelle du marché.
Les experts soulignent que, bien que la réaction des prix à court terme soit calme, l'amélioration de la structure du marché et du cadre réglementaire constitue une transformation fondamentale. Plusieurs grandes banques ont annoncé qu'elles lanceraient leur propre stablecoin ou des dépôts tokenisés, ce qui indique que le processus de transformation pourrait s'accélérer au-delà des attentes.
Concernant l'avenir du développement de l'écosystème des stablecoins, il existe des opinions divergentes dans l'industrie. Certains estiment que l'importance des géants de la paiement traditionnels diminuera considérablement, tandis que d'autres adoptent une attitude plus prudente. Dans l'ensemble, le marché affichera une dynamique de développement diversifiée, avec une concurrence entre les banques traditionnelles, les géants de la technologie et d'autres acteurs.
Dans un contexte de baisse des rendements, les émetteurs de stablecoins axés principalement sur les revenus d'écart pourraient faire face à des défis. Les investisseurs pourraient se tourner vers le domaine de la DeFi à la recherche de rendements plus élevés. En attendant, les fonds de marché monétaire tokenisés sont considérés comme l'un des plus grands gagnants potentiels.
Du point de vue des bénéficiaires, les institutions financières traditionnelles, les banques d'infrastructure, les protocoles DeFi, etc., sont considérés comme susceptibles de bénéficier de manière significative. En revanche, les banques régionales pourraient devenir les plus grands perdants, leur tendance à la baisse à long terme risquant de s'accélérer.
Dans l'ensemble, la technologie cryptographique et les infrastructures blockchain redéfinissent la structure des marchés de capitaux. Bien que le secteur connaisse une sélection naturelle, témoigner de la naissance de nouvelles catégories d'entreprises est également une rare opportunité d'investissement.
La logique derrière la forte hausse d'Ethereum
Récemment, le prix de l'Ethereum a considérablement augmenté, le taux ETH/BTC ayant presque doublé en deux mois, reflétant un changement significatif des attentes du marché. Les achats massifs des institutions de garde d'actifs numériques sont devenus le principal moteur, leur logique fondamentale étant de croire que l'Ethereum deviendra la couche d'infrastructure de l'écosystème des stablecoins.
Malgré le fait que des problèmes fondamentaux tels que le modèle économique d'Ethereum persistent, plusieurs changements clés sont en cours :
Innovation de la culture organisationnelle : Les problèmes d'efficacité qui existent depuis longtemps au sein de la fondation Ethereum sont en train de changer, et la transformation de la culture organisationnelle promue par le nouveau directeur porte ses fruits.
Amélioration de l'environnement réglementaire : la législation sur les stablecoins offre une certitude à l'industrie, des événements marquants tels que l'introduction en bourse de Circle renforcent la crédibilité de la catégorie d'actifs.
Capacité de capture de valeur améliorée : la capacité de capture de valeur d'Ethereum en tant qu'infrastructure sous-jacente est renforcée.
Ces changements constituent une amélioration fondamentale substantielle. Le cycle positif que connaît actuellement l'écosystème Ethereum est une caractéristique typique de la transformation qualitative des fondamentaux.
Cependant, le marché présente également certains signaux qui méritent d'être surveillés. Certains estiment que les prix des cryptomonnaies dépendent davantage de la dynamique du marché que des indicateurs fondamentaux. Actuellement, ce mécanisme de "renforcement auto-entretenu de la tendance haussière" est en train de s'affaiblir, ce qui préfigure un possible retournement de la dynamique de marché.
Pour les investisseurs, la question centrale est de savoir comment définir les "autres" sur le marché des cryptomonnaies. Actuellement, le capital natif de la cryptomonnaie est déjà bien en place, bien que le capital financier traditionnel soit entré lentement, des signes commencent à apparaître. La véritable vague de réallocation pourrait encore devoir attendre.
La logique derrière la montée en flèche des entreprises financières d'actifs numériques
Récemment, de nombreuses entreprises financières d'actifs numériques ont vu le jour, et ce domaine connaît une croissance explosive. Bien que l'industrie subisse une sélection naturelle, elle continue d'attirer des investissements. Être témoin de la naissance d'une nouvelle catégorie d'entreprises est considéré comme une opportunité d'investissement rare.
Lors du choix des cibles d'investissement, la durabilité du modèle commercial est le facteur de considération primordial. Le marché actuel a déjà connu une concurrence homogène évidente, et l'industrie traverse un processus de marchandisation. La clé du succès réside dans les économies d'échelle, ce qui exige que le jeton lui-même possède :
La capacité d'exécution est un facteur décisif. L'équipe doit posséder à la fois des compétences en marketing natif de la cryptographie et des compétences dans l'utilisation des outils financiers traditionnels.
Il est à noter que plusieurs géants de la cryptographie ont récemment soumis des demandes d'introduction en bourse. Il est intéressant de se demander combien de temps cet engouement va durer. Actuellement, le système d'évaluation du marché est nettement différencié, certaines évaluations de projets privés ne représentant que 35% de celles de leurs homologues cotés, tandis que le ratio cours/bénéfice des principales bourses peut atteindre 60 fois.
D'un point de vue financier, le marché présente une polarisation. La haute valorisation des entreprises leaders rend les tours Pre-IPO plus attractifs. Les investissements en phase de démarrage, tels que les tours de semences, restent actifs, mais les phases intermédiaires comme les tours A-C sont relativement calmes.
Dans l'ensemble, le marché public accueille déjà de nombreuses entreprises "qualifiées". Prenons l'exemple de la gestion d'actifs, un portefeuille devra nécessairement inclure plusieurs plateformes d'échange de crypto-monnaies, mais les poids varieront.
Les changements de l'environnement macroéconomique méritent d'être surveillés
Les données macroéconomiques actuelles correspondent globalement aux attentes, et il n'y a pas de raison suffisante pour une baisse des taux d'intérêt. Il faudra se concentrer sur les données liées au logement dans un avenir proche. L'impact des politiques tarifaires commence à se manifester, avec une hausse significative des prix de certaines catégories touchées.
Il est important de noter que récemment, des déclarations ont menacé de licencier le président de la Réserve fédérale, ce qui a déjà considérablement affaibli l'indépendance de la Réserve fédérale. L'atteinte à l'indépendance de la Réserve fédérale entraînera une détérioration de l'inflation à long terme. La possibilité d'une baisse des taux d'intérêt cette année est pratiquement exclue, et il devient urgent de maintenir l'indépendance de la politique.
Il convient de noter que la politique de la Réserve fédérale dépend de décisions collectives. Actuellement, l'opinion médiane au sein du FOMC est relativement dure, et le président ne peut remplacer au maximum que deux sièges. L'essentiel réside dans la tradition d'indépendance de la Réserve fédérale, et les membres résisteront sans aucun doute à la pression politique.
Lors de la distinction des facteurs de l'inflation, il convient de noter que les chocs tarifaires sont des impacts ponctuels, le véritable risque réside dans le déséquilibre budgétaire.
De plus, les relations entre la Chine et l'Europe méritent également d'être surveillées. Le sommet initialement prévu par l'Union européenne a dû être ajusté suite à une invitation inversée de la Chine, et l'agenda a été réduit à une journée, laissant la délégation européenne dans une position passive. La tension provient des récentes déclarations inappropriées de l'Union européenne à l'égard de la Chine, révélant son dilemme stratégique. La vulnérabilité économique de l'Europe devient de plus en plus évidente.