La diversification mondiale des actifs s'intensifie, les cryptoactifs deviennent un nouveau point d'équilibre
Début avril, la nouvelle politique tarifaire a provoqué une forte baisse des actifs mondiaux, puis l'assouplissement de la position politique a apaisé les craintes du marché. Une fois que le sentiment des investisseurs a été apaisé, l'appétit pour le risque a de nouveau émergé, et le Bitcoin a d'abord affiché une forte tendance à la hausse.
D'un point de vue des données économiques, les principaux indicateurs macroéconomiques tels que la consommation et l'emploi aux États-Unis en avril n'ont pas encore été gravement affectés, mais les risques ont clairement augmenté. En mars, les États-Unis ont ajouté 151 000 emplois non agricoles, et le taux de chômage a augmenté à 4,1 %, des données meilleures que prévu. Cependant, la nouvelle politique tarifaire mise en œuvre en avril a considérablement augmenté le taux moyen de 2,4 % à 21,4 %, entraînant une hausse de l'indice des prix des biens importés de 18,6 % en glissement annuel. En mars, les ventes au détail ont augmenté de 1,4 % par rapport au mois précédent, principalement en raison d'une frénésie d'achats avant les droits de douane sur les automobiles, mais la croissance réelle de la consommation, hors automobiles, n'était que de 0,5 %, en baisse de 0,15 point par rapport à février.
Cette consommation à court terme, alimentée par la politique, contraste fortement avec la plus forte baisse de l'indice de confiance des consommateurs d'avril, la plus importante depuis 1978. L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour avril a été estimé à 50,8, bien en dessous des 53,5 attendus, et également inférieur aux 57 de mars, marquant ainsi une quatrième baisse consécutive. Les attentes d'inflation à un an de l'Université du Michigan pour avril ont grimpé à 6,7 %, atteignant un niveau record depuis novembre 1981 ; les attentes d'inflation à cinq ans ont atteint 4,4 %, le niveau le plus élevé depuis juin 1991. Ces indicateurs de prévision très affaiblis révèlent l'insoutenabilité de l'économie.
L'économie américaine est confrontée à un dilemme de stagflation de "haute inflation - faible croissance - conflit de politiques". Les effets négatifs des politiques tarifaires se manifesteront plus rapidement par trois canaux : la chaîne d'approvisionnement, le marché de l'emploi et la confiance des consommateurs. Le dernier rapport du Fonds monétaire international a abaissé les prévisions de croissance économique mondiale pour 2025 de 3,3 % à 2,8 %, avec une prévision de croissance de 1,8 % pour les États-Unis et de 0,7 % pour la zone euro.
Du côté de la Réserve fédérale, le taux d'inflation PCE a dépassé l'objectif de 2 % pendant 14 mois consécutifs, et les attentes d'inflation à court terme pour avril ont grimpé à 3,8 %, un niveau record depuis 1982. Dans ce contexte, la réunion de politique monétaire du 19 mars de la Réserve fédérale a décidé de maintenir le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, se retrouvant manifestement dans un triple dilemme : une baisse des taux pourrait aggraver les attentes d'inflation incontrôlées, une augmentation des taux accélérerait la récession économique, tandis que le statu quo fait face à des pressions politiques. Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu'il continuerait à observer la situation économique et attendrait des signaux plus clairs avant de considérer un ajustement des taux.
En tant que "point d'ancrage" de la politique monétaire mondiale, la Réserve fédérale traverse l'épreuve de déséquilibre politique la plus sévère depuis près de quarante ans. Les observateurs prédisent généralement que, dans le meilleur des cas, si la baisse de l'inflation est plus rapide que prévu, la Réserve fédérale pourrait passer à un taux d'intérêt neutre plus rapidement, voire commencer à réduire les taux d'intérêt au cours du premier semestre 2025.
Tout au long du mois d'avril, les actifs en dollars ont subi un double coup en raison de l'incertitude politique et du ralentissement économique, en particulier au début du mois, où le sentiment du marché était extrêmement pessimiste. Le 3 avril, les trois principaux indices boursiers américains ont connu une chute historique, enregistrant leur plus forte baisse en une seule journée depuis mars 2020. Les actions technologiques ont été particulièrement touchées, avec de nombreuses grandes entreprises technologiques enregistrant de fortes baisses en raison de l'augmentation des coûts de la chaîne d'approvisionnement et des restrictions à l'exportation. Certaines institutions de recherche économique ont même augmenté la probabilité d'une récession économique aux États-Unis à 79 %, reflétant l'inquiétude profonde du marché concernant les impacts négatifs à long terme des politiques tarifaires.
Le marché boursier américain a connu un rebond significatif à la fin du mois. Le 23 avril, l'indice S&P 500 et l'indice Nasdaq ont respectivement augmenté de 9,52 % et de 12,16 %, enregistrant la deuxième plus forte augmentation quotidienne de l'histoire. Ce rebond est en partie attribué aux attentes du marché concernant un éventuel ajustement des politiques tarifaires, ainsi qu'à certains rapports financiers de géants de la technologie qui ont dépassé les attentes et renforcé la confiance du marché.
Bien que les actions américaines aient récupéré la majeure partie de leurs pertes à la fin du mois, l'incertitude politique future et les risques de ralentissement économique persisteront. Wall Street estime généralement que ce rebond n'est peut-être qu'une "réparation technique dans un marché baissier". Plusieurs banques d'investissement mettent en garde les investisseurs sur la nécessité de faire preuve de prudence face à ce rebond, car le marché est toujours confronté à des incertitudes politiques et à des risques de récession économique.
Avant que la Réserve fédérale ne relance la baisse des taux d'intérêt pour soutenir le marché et que les négociations tarifaires ne progressent, le rebond à court terme des actions américaines fait encore face à de nombreux défis.
Pendant ce temps, le bitcoin a excellé, redéfinissant sa position parmi les actifs mondiaux. À la mi-avril, le prix du bitcoin a fortement dépassé le seuil des 94 000 $, atteignant un nouveau sommet pour l'année. Cette hausse répond à la tendance des nouveaux sommets de l'or, soulignant sa nature de "gold numérique". En contraste frappant avec les actions américaines affectées par les politiques tarifaires au même moment, la volatilité du bitcoin a considérablement diminué en avril.
Cette stabilité a attiré des fonds à moyen et long terme pour entrer plus rapidement sur le marché. Du 21 au 23 avril, les flux nets dans l'ETF Bitcoin au comptant américain ont dépassé 900 millions de dollars pendant trois jours consécutifs, propulsant la capitalisation boursière totale des cryptoactifs mondiaux au-dessus de 30 000 milliards de dollars et ravivant le sentiment haussier sur l'ensemble du marché des cryptoactifs. La confiance des investisseurs a atteint son plus haut niveau en plus de deux mois, les médias américains l'appelant une alternative dans la recherche d'un refuge. Dans cette vague de hausse, la richesse des détenteurs à long terme a considérablement augmenté. Selon les données, du 1er au 23 avril, la capitalisation boursière des détenteurs à long terme est passée de 345 milliards de dollars à 371 milliards de dollars, augmentant de 26 milliards de dollars, ce qui indique que la stratégie de détention à long terme a porté ses fruits.
Selon les statistiques, de janvier à début avril, le Bitcoin a subi un recul de plus de 30 %, ce qui correspond aux tendances historiques des cycles de marché de 2013, 2017 et 2021, où des reculs se produisent généralement après avoir atteint de nouveaux sommets, éliminant ainsi les investisseurs les plus faibles avant de reprendre une tendance haussière. De plus, le décalage entre le Bitcoin et le marché traditionnel, ainsi que l'augmentation de la demande des investisseurs pour des actifs non corrélés, ont renforcé la confiance des détenteurs à long terme dans le Bitcoin en tant que réserve de valeur.
Les données montrent qu'actuellement, 16,7 millions de BTC sont dans un état de profit parmi divers portefeuilles, ce niveau étant généralement appelé "seuil optimiste". Historiquement, des modèles similaires en 2016, 2020 et début 2024 ont précédé des marchés haussiers. Lorsque l'offre bénéficiaire reste au-dessus de cette zone, cela a tendance à renforcer la confiance des investisseurs et à déclencher une dynamique de prix soutenue, poussant souvent le Bitcoin à atteindre des sommets historiques en quelques mois. Après avoir dépassé les 90 000 $, le nombre d'adresses actives sur la chaîne a augmenté de 15 %, et le nombre de portefeuilles de gros détenteurs a atteint un nouveau sommet en quatre mois, validant davantage le consensus haussier des fonds.
Poussée par la flambée des prix du Bitcoin, la capitalisation totale du marché des cryptoactifs a dépassé 3 billions de dollars le 23 avril, avec une capitalisation du Bitcoin atteignant 1,847 billion de dollars, surpassant plusieurs géants technologiques mondiaux ainsi que le métal précieux argent, devenant ainsi le cinquième actif après l'or, Apple, Microsoft et Nvidia.
Cette amélioration du classement fait du Bitcoin le seul actif numérique dans le top dix mondial des actifs. Il est encore plus remarquable que la corrélation à long terme entre le Bitcoin et les actions technologiques américaines ait montré un "découplage". Au mois d'avril, le prix du Bitcoin a grimpé de 15 %, tandis que l'indice Nasdaq 100 n'a augmenté que de 4,5 % pendant la même période, mettant en évidence sa performance de marché indépendante et les changements de ses attributs d'actif. Par rapport aux fluctuations du marché boursier causées par la politique tarifaire d'avril, le Bitcoin a récemment montré une plus grande stabilité des prix et une volatilité plus faible, ce qui pourrait inciter davantage d'entreprises cotées à envisager d'intégrer des cryptoactifs dans leur stratégie financière.
Les cryptoactifs sont en train de réécrire la logique sous-jacente de la tarification des actifs mondiaux. Le fondateur d'une société d'investissement a considérablement révisé son objectif de prix pour le bitcoin en 2030, le portant de 1,5 million de dollars à 2,4 millions de dollars, en raison de l'augmentation de l'intérêt institutionnel et de l'acceptation croissante du bitcoin en tant que "or numérique".
Actuellement, le rebond du marché en avril semble être une élimination temporaire des craintes concernant l'effondrement du marché causé par les droits de douane et la récession économique. L'évolution future dépendra de la possibilité de mettre fin rapidement à la guerre commerciale et de l'évolution de l'économie américaine. Étant donné que la baisse des taux d'intérêt la plus optimiste n'interviendra pas avant janvier, les divergences sur le marché persistent, rendant les fluctuations à court terme inévitables. Et lorsque les marchés financiers traditionnels sont en proie à des turbulences en raison de la guerre commerciale et des cycles économiques, l'indépendance et les propriétés anticycliques des cryptoactifs pourraient attirer davantage de fonds cherchant à diversifier leurs actifs.
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SurvivorshipBias
· Il y a 7h
Des droits de douane ? Quel rapport avec mon Bitcoin ?
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FortuneTeller42
· Il y a 7h
btc est un oiseau immortel !
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TestnetFreeloader
· Il y a 7h
btc est le dieu éternel
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FlashLoanLord
· Il y a 7h
L'univers de la cryptomonnaie est à nouveau séduisant~
Sous les turbulences tarifaires, la montée du Bitcoin redéfinit le paysage des actifs mondiaux.
La diversification mondiale des actifs s'intensifie, les cryptoactifs deviennent un nouveau point d'équilibre
Début avril, la nouvelle politique tarifaire a provoqué une forte baisse des actifs mondiaux, puis l'assouplissement de la position politique a apaisé les craintes du marché. Une fois que le sentiment des investisseurs a été apaisé, l'appétit pour le risque a de nouveau émergé, et le Bitcoin a d'abord affiché une forte tendance à la hausse.
D'un point de vue des données économiques, les principaux indicateurs macroéconomiques tels que la consommation et l'emploi aux États-Unis en avril n'ont pas encore été gravement affectés, mais les risques ont clairement augmenté. En mars, les États-Unis ont ajouté 151 000 emplois non agricoles, et le taux de chômage a augmenté à 4,1 %, des données meilleures que prévu. Cependant, la nouvelle politique tarifaire mise en œuvre en avril a considérablement augmenté le taux moyen de 2,4 % à 21,4 %, entraînant une hausse de l'indice des prix des biens importés de 18,6 % en glissement annuel. En mars, les ventes au détail ont augmenté de 1,4 % par rapport au mois précédent, principalement en raison d'une frénésie d'achats avant les droits de douane sur les automobiles, mais la croissance réelle de la consommation, hors automobiles, n'était que de 0,5 %, en baisse de 0,15 point par rapport à février.
Cette consommation à court terme, alimentée par la politique, contraste fortement avec la plus forte baisse de l'indice de confiance des consommateurs d'avril, la plus importante depuis 1978. L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour avril a été estimé à 50,8, bien en dessous des 53,5 attendus, et également inférieur aux 57 de mars, marquant ainsi une quatrième baisse consécutive. Les attentes d'inflation à un an de l'Université du Michigan pour avril ont grimpé à 6,7 %, atteignant un niveau record depuis novembre 1981 ; les attentes d'inflation à cinq ans ont atteint 4,4 %, le niveau le plus élevé depuis juin 1991. Ces indicateurs de prévision très affaiblis révèlent l'insoutenabilité de l'économie.
L'économie américaine est confrontée à un dilemme de stagflation de "haute inflation - faible croissance - conflit de politiques". Les effets négatifs des politiques tarifaires se manifesteront plus rapidement par trois canaux : la chaîne d'approvisionnement, le marché de l'emploi et la confiance des consommateurs. Le dernier rapport du Fonds monétaire international a abaissé les prévisions de croissance économique mondiale pour 2025 de 3,3 % à 2,8 %, avec une prévision de croissance de 1,8 % pour les États-Unis et de 0,7 % pour la zone euro.
Du côté de la Réserve fédérale, le taux d'inflation PCE a dépassé l'objectif de 2 % pendant 14 mois consécutifs, et les attentes d'inflation à court terme pour avril ont grimpé à 3,8 %, un niveau record depuis 1982. Dans ce contexte, la réunion de politique monétaire du 19 mars de la Réserve fédérale a décidé de maintenir le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, se retrouvant manifestement dans un triple dilemme : une baisse des taux pourrait aggraver les attentes d'inflation incontrôlées, une augmentation des taux accélérerait la récession économique, tandis que le statu quo fait face à des pressions politiques. Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu'il continuerait à observer la situation économique et attendrait des signaux plus clairs avant de considérer un ajustement des taux.
En tant que "point d'ancrage" de la politique monétaire mondiale, la Réserve fédérale traverse l'épreuve de déséquilibre politique la plus sévère depuis près de quarante ans. Les observateurs prédisent généralement que, dans le meilleur des cas, si la baisse de l'inflation est plus rapide que prévu, la Réserve fédérale pourrait passer à un taux d'intérêt neutre plus rapidement, voire commencer à réduire les taux d'intérêt au cours du premier semestre 2025.
Tout au long du mois d'avril, les actifs en dollars ont subi un double coup en raison de l'incertitude politique et du ralentissement économique, en particulier au début du mois, où le sentiment du marché était extrêmement pessimiste. Le 3 avril, les trois principaux indices boursiers américains ont connu une chute historique, enregistrant leur plus forte baisse en une seule journée depuis mars 2020. Les actions technologiques ont été particulièrement touchées, avec de nombreuses grandes entreprises technologiques enregistrant de fortes baisses en raison de l'augmentation des coûts de la chaîne d'approvisionnement et des restrictions à l'exportation. Certaines institutions de recherche économique ont même augmenté la probabilité d'une récession économique aux États-Unis à 79 %, reflétant l'inquiétude profonde du marché concernant les impacts négatifs à long terme des politiques tarifaires.
Le marché boursier américain a connu un rebond significatif à la fin du mois. Le 23 avril, l'indice S&P 500 et l'indice Nasdaq ont respectivement augmenté de 9,52 % et de 12,16 %, enregistrant la deuxième plus forte augmentation quotidienne de l'histoire. Ce rebond est en partie attribué aux attentes du marché concernant un éventuel ajustement des politiques tarifaires, ainsi qu'à certains rapports financiers de géants de la technologie qui ont dépassé les attentes et renforcé la confiance du marché.
Bien que les actions américaines aient récupéré la majeure partie de leurs pertes à la fin du mois, l'incertitude politique future et les risques de ralentissement économique persisteront. Wall Street estime généralement que ce rebond n'est peut-être qu'une "réparation technique dans un marché baissier". Plusieurs banques d'investissement mettent en garde les investisseurs sur la nécessité de faire preuve de prudence face à ce rebond, car le marché est toujours confronté à des incertitudes politiques et à des risques de récession économique.
Avant que la Réserve fédérale ne relance la baisse des taux d'intérêt pour soutenir le marché et que les négociations tarifaires ne progressent, le rebond à court terme des actions américaines fait encore face à de nombreux défis.
Pendant ce temps, le bitcoin a excellé, redéfinissant sa position parmi les actifs mondiaux. À la mi-avril, le prix du bitcoin a fortement dépassé le seuil des 94 000 $, atteignant un nouveau sommet pour l'année. Cette hausse répond à la tendance des nouveaux sommets de l'or, soulignant sa nature de "gold numérique". En contraste frappant avec les actions américaines affectées par les politiques tarifaires au même moment, la volatilité du bitcoin a considérablement diminué en avril.
Cette stabilité a attiré des fonds à moyen et long terme pour entrer plus rapidement sur le marché. Du 21 au 23 avril, les flux nets dans l'ETF Bitcoin au comptant américain ont dépassé 900 millions de dollars pendant trois jours consécutifs, propulsant la capitalisation boursière totale des cryptoactifs mondiaux au-dessus de 30 000 milliards de dollars et ravivant le sentiment haussier sur l'ensemble du marché des cryptoactifs. La confiance des investisseurs a atteint son plus haut niveau en plus de deux mois, les médias américains l'appelant une alternative dans la recherche d'un refuge. Dans cette vague de hausse, la richesse des détenteurs à long terme a considérablement augmenté. Selon les données, du 1er au 23 avril, la capitalisation boursière des détenteurs à long terme est passée de 345 milliards de dollars à 371 milliards de dollars, augmentant de 26 milliards de dollars, ce qui indique que la stratégie de détention à long terme a porté ses fruits.
Selon les statistiques, de janvier à début avril, le Bitcoin a subi un recul de plus de 30 %, ce qui correspond aux tendances historiques des cycles de marché de 2013, 2017 et 2021, où des reculs se produisent généralement après avoir atteint de nouveaux sommets, éliminant ainsi les investisseurs les plus faibles avant de reprendre une tendance haussière. De plus, le décalage entre le Bitcoin et le marché traditionnel, ainsi que l'augmentation de la demande des investisseurs pour des actifs non corrélés, ont renforcé la confiance des détenteurs à long terme dans le Bitcoin en tant que réserve de valeur.
Les données montrent qu'actuellement, 16,7 millions de BTC sont dans un état de profit parmi divers portefeuilles, ce niveau étant généralement appelé "seuil optimiste". Historiquement, des modèles similaires en 2016, 2020 et début 2024 ont précédé des marchés haussiers. Lorsque l'offre bénéficiaire reste au-dessus de cette zone, cela a tendance à renforcer la confiance des investisseurs et à déclencher une dynamique de prix soutenue, poussant souvent le Bitcoin à atteindre des sommets historiques en quelques mois. Après avoir dépassé les 90 000 $, le nombre d'adresses actives sur la chaîne a augmenté de 15 %, et le nombre de portefeuilles de gros détenteurs a atteint un nouveau sommet en quatre mois, validant davantage le consensus haussier des fonds.
Poussée par la flambée des prix du Bitcoin, la capitalisation totale du marché des cryptoactifs a dépassé 3 billions de dollars le 23 avril, avec une capitalisation du Bitcoin atteignant 1,847 billion de dollars, surpassant plusieurs géants technologiques mondiaux ainsi que le métal précieux argent, devenant ainsi le cinquième actif après l'or, Apple, Microsoft et Nvidia.
Cette amélioration du classement fait du Bitcoin le seul actif numérique dans le top dix mondial des actifs. Il est encore plus remarquable que la corrélation à long terme entre le Bitcoin et les actions technologiques américaines ait montré un "découplage". Au mois d'avril, le prix du Bitcoin a grimpé de 15 %, tandis que l'indice Nasdaq 100 n'a augmenté que de 4,5 % pendant la même période, mettant en évidence sa performance de marché indépendante et les changements de ses attributs d'actif. Par rapport aux fluctuations du marché boursier causées par la politique tarifaire d'avril, le Bitcoin a récemment montré une plus grande stabilité des prix et une volatilité plus faible, ce qui pourrait inciter davantage d'entreprises cotées à envisager d'intégrer des cryptoactifs dans leur stratégie financière.
Les cryptoactifs sont en train de réécrire la logique sous-jacente de la tarification des actifs mondiaux. Le fondateur d'une société d'investissement a considérablement révisé son objectif de prix pour le bitcoin en 2030, le portant de 1,5 million de dollars à 2,4 millions de dollars, en raison de l'augmentation de l'intérêt institutionnel et de l'acceptation croissante du bitcoin en tant que "or numérique".
Actuellement, le rebond du marché en avril semble être une élimination temporaire des craintes concernant l'effondrement du marché causé par les droits de douane et la récession économique. L'évolution future dépendra de la possibilité de mettre fin rapidement à la guerre commerciale et de l'évolution de l'économie américaine. Étant donné que la baisse des taux d'intérêt la plus optimiste n'interviendra pas avant janvier, les divergences sur le marché persistent, rendant les fluctuations à court terme inévitables. Et lorsque les marchés financiers traditionnels sont en proie à des turbulences en raison de la guerre commerciale et des cycles économiques, l'indépendance et les propriétés anticycliques des cryptoactifs pourraient attirer davantage de fonds cherchant à diversifier leurs actifs.