Le secteur de la Finance décentralisée accueille la lueur d'une régulation, les protocoles leaders affichent des performances variées

Récemment, les régulateurs américains ont envoyé des signaux positifs dans le domaine de la Finance décentralisée, indiquant que la finance décentralisée pourrait bénéficier d'un environnement de développement plus accueillant. Cependant, le marché de la finance décentralisée présente une image complexe : certains protocoles de premier plan atteignent des sommets historiques en termes de valeur totale verrouillée (TVL), avec des données fondamentales solides ; tandis que d'autres montrent une croissance faible, avec des prix de jetons toujours inférieurs aux niveaux du début de l'année. Bien que les jetons de la finance décentralisée aient récemment connu une reprise rapide, il reste à voir si cela est dû à des fluctuations d'humeur du marché à court terme ou à une logique de valeur sous-jacente.

Changement d'attitude réglementaire : injecter une nouvelle dynamique à la Finance décentralisée

La Commission des valeurs mobilières des États-Unis ( SEC ) a récemment affiché un changement évident dans son attitude de réglementation concernant la Finance décentralisée. Lors d'une table ronde sur les cryptomonnaies, des hauts responsables de la SEC ont déclaré que les principes fondamentaux de la Finance décentralisée sont conformes aux valeurs fondamentales américaines et soutiennent la garde autonome des actifs cryptographiques. Ils ont souligné qu'il ne faut pas entraver l'innovation des transactions financières sans intermédiaire rendues possibles par la technologie blockchain.

Il est à noter que la SEC a révélé pour la première fois qu'elle étudie la création d'un cadre de "dérogation à l'innovation" pour les plateformes DeFi, visant à accélérer la commercialisation des produits et services sur chaîne. Elle a également précisé que les développeurs ne devraient pas être tenus responsables simplement pour la publication de code.

Si la politique de "dérogation à l'innovation" est mise en œuvre, cela créera un environnement réglementaire plus clair et plus flexible pour le développement des projets DeFi aux États-Unis. Cette déclaration est considérée par le marché comme un signe très positif, entraînant une forte hausse des prix des tokens DeFi.

Revue des données : TVL et performance des tokens, deux mondes opposés

Après la publication de bonnes nouvelles réglementaires, les jetons de type DeFi ont généralement connu une hausse, en particulier les projets de tête qui ont affiché des augmentations significatives. Cependant, une analyse des données des six derniers mois des 20 principaux protocoles DeFi montre qu'il existe une différence évidente entre la croissance du TVL et la performance des jetons.

Dans l'ensemble, la croissance du TVL des principaux protocoles de Finance décentralisée au premier semestre 2025 n'est pas significative, avec 7 protocoles affichant même une baisse. Le protocole à la nature RWA a connu la croissance la plus rapide, contrairement aux projets DeFi traditionnels. Parmi les protocoles DeFi traditionnels, Aave se distingue, avec un TVL dépassant 26 milliards de dollars, atteignant un nouveau record historique, et une croissance de plus de 6 milliards de dollars au cours du premier semestre.

En ce qui concerne les prix des jetons, les 20 premiers protocoles de Finance décentralisée ont enregistré une baisse maximale moyenne de 57 % au cours du premier semestre 2025. Bien que le récent rebond du marché ait entraîné une forte reprise, la plupart des jetons des protocoles n'ont toujours pas retrouvé leur niveau de début d'année. En moyenne, ces jetons sont encore en baisse de 24 % par rapport au prix du 1er janvier.

Cependant, en regardant le rebond depuis les creux, les tokens DeFi se sont bien comportés, avec une augmentation moyenne de 95,59 %. Certains tokens comme ether.fi, Sky, Aave, etc. ont connu des rebonds supérieurs à 150 %. Il est à noter que la tendance des prix des tokens n'a pas de lien direct évident avec la performance du TVL des protocoles.

Dynamique des acteurs majeurs : chacun brille à sa façon

Dans les principaux projets de Finance décentralisée, certains protocoles méritent d'être remarqués :

Aave, en tant que projet leader, a affiché des données impressionnantes au premier semestre, atteignant plusieurs fois des sommets historiques. En plus d'étendre plusieurs chaînes publiques, elle a également lancé la proposition "Aavenomics" pour stimuler le prix du token. Sa profondeur de prêt a attiré l'attention des gros investisseurs, avec des fondamentaux et des performances de marché s'améliorant tous deux.

Uniswap a officiellement lancé la version V4, introduisant de nouvelles technologies pour réduire les frais de Gas. Bien que la TVL ait légèrement diminué, il y a toujours une croissance du montant d'ETH staké. Le nouvel Unichain a également rapidement conquis le marché.

Sky( a récemment subi une mise à niveau complète de sa marque, bien que le TVL ait diminué, Spark au sein de l'écosystème a montré des performances remarquables dans le domaine des RWA. Le prix de son jeton MKR a augmenté de plus de 170 %, mais le complexe plan de restructuration pose des défis à la compréhension du marché.

Après qu'EigenLayer ait introduit le concept de "re-staking", la TVL a connu des fluctuations et est récemment entrée dans un nouveau cycle de croissance. En deux mois, elle est passée de 7 milliards de dollars à 12,4 milliards de dollars, soit une augmentation de 77 %.

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Lido, en tant que leader du staking liquide, fait face à des défis récents. La TVL continue de diminuer depuis son sommet, et la reprise des tokens est inférieure à la moyenne du secteur. Comment se transformer rapidement pour s'adapter à un marché plus vaste est la clé pour maintenir sa position de leader.

Le changement d'attitude de la SEC en matière de réglementation injecte de la vitalité sur le marché américain de la Finance décentralisée, ce qui pourrait atténuer l'incertitude à long terme à laquelle les projets sont confrontés. Les données montrent que la dynamique de développement de la Finance décentralisée devient de plus en plus indépendante, au point de commencer à pousser à l'augmentation de la valeur des chaînes de blocs sous-jacentes. À l'avenir, une clarification de la réglementation pourrait attirer davantage de capitaux financiers traditionnels, tout en signifiant également une intensification de la concurrence sur le marché. Cette transformation, déclenchée par un assouplissement de la réglementation, pourrait marquer un nouveau point de départ pour la maturation de la Finance décentralisée et son intégration profonde avec la finance traditionnelle.

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