La fin de l'ère du chiffrement natif

I. Se plier aux réglementations

Le manque de réglementation est un facteur clé de succès dans le processus de la technologie blockchain passant de la niche au mainstream. Depuis les premiers ICO jusqu'à l'essor de DeFi, et maintenant les super applications de stablecoins, tout cela repose sur cette base. Cependant, avec l'approbation des ETF BTC et les changements dans la situation politique, le chiffrement natif semble être entré dans une ère de déclin.

L'industrie commence à rechercher la conformité pour répondre aux besoins de la finance traditionnelle. Les stablecoins, la tokenisation des actifs réels et les paiements deviennent les principales tendances de développement. Parallèlement, l'émission d'actifs purement reste présente, mais sous une forme simplifiée, une image ou une histoire peut devenir un sujet d'actualité.

La technologie blockchain manque actuellement de moyens efficaces pour contraindre les comportements inappropriés des entités derrière les adresses. Bien qu'il soit possible de garantir l'honnêteté des nœuds et la décentralisation du DeFi, il n'est pas possible d'empêcher les divers événements qui se produisent dans la "forêt sombre". Le déclin de nombreux projets semble être le résultat inévitable.

La vision non financière ne peut être réalisée uniquement par l'amélioration des performances des infrastructures. Les tâches qui sont difficiles sur des serveurs centralisés le sont encore plus sur la chaîne. Nous ne pouvons pas exiger des projets qu'ils mettent en œuvre une preuve de travail, donc se plier à la conformité pourrait être le point de départ de la non-financialisation, bien que ce phénomène soit assez ironique.

Le chiffrement devient progressivement un sous-ensemble de la finance traditionnelle, et le pouvoir de parole du grand livre blockchain commence à être dépouillé par les couches supérieures. Les innovations de bas en haut se font de plus en plus rares, et les opportunités sont également compressées. Nous entrons dans une ère de domination sur la chaîne.

Deuxième partie, le nouveau paysage des stablecoins

La domination sur la chaîne se manifeste principalement de deux manières : les stablecoins et la réécriture des histoires de l'internet traditionnel.

Dans le domaine des stablecoins, les stablecoins soutenus par des devises fiduciaires et les stablecoins à promesse de rendement (YBS) dominent. La récente loi « Genius » adoptée établit des règles claires concernant l'émission et la régulation des stablecoins, y compris les définitions, les restrictions d'émission, les exigences de réserve, les exigences de transparence et le cadre réglementaire. Cela marque l'intégration officielle des stablecoins dans le système réglementaire et signifie que les paiements en blockchain sont sur le point de devenir mainstream.

Cependant, les défis auxquels les stablecoins pourraient être confrontés après avoir été soumis à la réglementation, ainsi que les contre-mesures d'autres pays, restent inconnus. En prenant le contrôle des moyens d'échange en chaîne, les États-Unis auront un plus grand pouvoir sur le monde de la blockchain. Cela pourrait entraîner des situations inattendues, comme le gel soudain des stablecoins dans les projets DeFi.

D'un autre côté, le marché des stablecoins YBS présente également certaines tendances malsaines. Des fonds spéculatifs aux teneurs de marché, en passant par les bourses, toutes les parties cherchent à entrer dans ce domaine. Cependant, cette frénésie semble s'être éloignée de son sens original. Les projets réellement innovants sont plutôt réprimés, et le seuil d'entrée pour les projets émergents ne cesse d'augmenter. Dans cette compétition, le rendement annuel et la commodité sont devenus des facteurs décisifs.

Bien que le stablecoin YBS puisse être un meilleur choix par rapport à certains projets controversés, lorsque cet emballage, similaire à des produits de gestion de patrimoine d'échanges centralisés, devient la seule innovation, il est nécessaire de réfléchir si le parcours de développement passé présente des problèmes.

Trois, l'évolution de l'émission d'actifs

La blockchain publique, en tant que plus grande plateforme d'émission d'actifs, a connu de nombreuses transformations depuis le début des ICO. Cependant, la tendance actuelle semble se rapprocher de l'Internet traditionnel. Certains projets ont des modèles de profit qui sont très proches de ceux du Web2, avec des retours presque nuls pour la communauté. Cela va à l'encontre des idéaux de démocratisation, de co-construction et de prospérité commune initialement recherchés par le Web3.

Launchpad est devenu le dernier refuge des utilisateurs de chiffrement espérant s'enrichir, mais l'environnement ici est également malsain. Les utilisateurs doivent non seulement payer des frais à la plateforme et aux outils, mais aussi vivre une expérience similaire à celle d'un champ de bataille. L'émission d'actifs commence à devenir complexe, et il existe même des phénomènes de création de jetons complètement hors chaîne.

De l'architecture AI à la proposition du concept DeSci, puis à l'émergence des pièces de célébrités, le marché semble constamment à la recherche de nouveaux récits. Lorsque le marché se refroidit, certains projets commencent à adopter des modèles similaires à un système de Ponzi, tels que le staking pour le changement de points et les nouvelles émissions. Bien que cette approche directe et brutale puisse générer des bénéfices à court terme, elle a du mal à susciter une valeur à long terme.

Comparé aux innovations dans des domaines comme DeFi lors du cycle précédent, la spéculation à ce stade semble difficile à générer des choses véritablement précieuses. Ce que nous observons, c'est une baisse continue des seuils d'émission, accompagnée d'une augmentation des événements malveillants. Cela pourrait signifier que l'industrie doit établir de nouvelles règles.

Quatrième, l'émergence de l'économie de l'attention

La montée des projets ne repose plus uniquement sur le récit et la technologie, mais commence à acheter de l'attention. Des points de fidélité à des investissements en argent réel dans des KOL, diverses techniques de marketing sont largement utilisées. Bien que cette méthode soit directe et efficace, elle entraîne également certains problèmes.

Bien que l'attention soit l'un des actifs les plus précieux aujourd'hui, elle est difficile à mesurer. Certains projets tentent de quantifier la valeur de l'attention par le biais de l'IA, mais il reste à voir si cette approche peut réellement capter la valeur à long terme. Les jetons deviennent un "produit de consommation rapide".

Les inconvénients du système de points sont déjà apparents, et la tendance à la spéculation impliquant tout le monde a également suscité des inquiétudes. L'ancienne ère du chiffrement semble toucher à sa fin, et la vente d'influence est devenue un modèle commercial établi. Des politiciens aux échanges, en passant par les influenceurs, chacun cherche à tirer profit de ce jeu, mais cela n'a pas réellement contribué à la prospérité de projets.

Conclusion

Bien que les stablecoins et les paiements en blockchain se dirigent vers le grand public, les autochtones de cet écosystème peuvent ne pas se contenter de cela. Nous avons besoin de véritables stablecoins natifs de la chaîne, d'applications non financiarisées, et de la prochaine vague d'innovation. Nous ne voulons pas que le Web3 devienne un simple lieu de transaction de trafic.

Bien que le temps semble valider certaines prédictions des premiers supporters du Bitcoin, nous espérons toujours que l'avenir pourra prouver qu'ils avaient tort.