Le chemin vers la Finance Décentralisée institutionnelle
Finance Décentralisée ( DeFi ) dans le domaine institutionnel devrait créer un nouveau paradigme financier, basé sur des principes de coopération, de modularité et de code source ouvert, sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explore en profondeur l'évolution de DeFi et son impact potentiel sur les services financiers institutionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance Décentralisée (DeFi) et son potentiel d'application dans les scénarios institutionnels ont suscité un large intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment qu'un nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la composabilité, les principes open source et fondé sur un réseau ouvert et transparent est en train d'émerger. En tant que domaine très en vue, le chemin pour mener des activités financières réglementées en utilisant la DeFi est en cours de construction.
Les changements de l'environnement macroéconomique et du cadre réglementaire mondial ont entravé des avancées significatives à grande échelle, le développement étant principalement concentré dans le secteur de la vente au détail ou se déroulant dans un environnement sandbox. Cependant, la DeFi institutionnelle devrait connaître un essor dans les 1 à 3 prochaines années, combinée à une adoption généralisée des actifs numériques et des tokenisations, pour laquelle les institutions financières se préparent depuis des années.
Cette voie de développement bénéficie des avancées des infrastructures blockchain, soutenant les institutions opérant sous des exigences de conformité réglementaires sous la forme d'un réseau mondial de couche unique ou d'un réseau interconnecté. Les incertitudes clés sont également en train d'être résolues, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que l'anonymat des portefeuilles blockchain et comment satisfaire les exigences KYC et AML sur une blockchain publique. À mesure que la discussion progresse, il devient de plus en plus évident que la Finance Décentralisée ( DeFi ) et le CeFi ( ne sont pas mutuellement exclusifs; une adoption complète au niveau institutionnel dans le secteur financier pourrait ne s'appliquer qu'aux institutions ayant un modèle de gouvernance opérationnelle mixte et décentralisée dans l'écosystème.
Pour les institutions, explorer ce domaine est généralement perçu comme un voyage d'exploration dans un secteur attrayant, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, d'atteindre de nouveaux clients et des pools de liquidité auparavant inexploités, et d'adopter de nouveaux modèles d'exploitation numérique ainsi qu'une structure de marché plus rentable. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance Décentralisée existera sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons une solution de compromis permettant à un certain degré de Décentralisation de jouer un rôle de pont dans le monde financier.
Cet article passe en revue l'histoire récente de la Finance Décentralisée (DeFi), tentant de lever le voile sur certains termes couramment utilisés, puis plonge dans certains des moteurs clés du domaine DeFi. Enfin, nous examinerons ce que le secteur des services financiers institutionnels devra affronter sur la voie de la DeFi institutionnelle.
![Rapport sur la cryptographie de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance Décentralisée (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8cd2059a3d6cd974a5c138b5bd24127a.webp(
Aperçu de la Finance Décentralisée
) Qu'est-ce que la Finance Décentralisée ?
Le cœur de la Finance Décentralisée (DeFi) est de fournir des services financiers sur la blockchain, tels que le prêt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Dans ce domaine en rapide évolution, il n'existe pas de définition officielle et généralement reconnue, mais les services et solutions typiques de DeFi contiennent généralement les éléments suivants :
Portefeuille autogéré, permettant aux investisseurs de devenir leurs propres déposants d'actifs
Utiliser des contrats intelligents de garde pour maintenir et gérer la garde d'actifs numériques
Utiliser un contrat de staking pour calculer et distribuer des récompenses en fonction de la valeur du dépôt et/ou des variables.
Protocole d'échange d'actifs permettant d'échanger des actifs et de les utiliser dans des prêts ou sur des échanges décentralisés ###DEX(
Émission de titres et de structures de réhypothèque basées sur des actifs "emballés" sous-jacents.
) Qu'est-ce que l'institution DeFi ?
Le DeFi institutionnel fait référence à l'adoption et à l'adaptation des structures DeFi par des institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans des applications décentralisées ###dApps( ou des solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire de l'industrie financière, il est possible d'introduire les avantages du DeFi sur les marchés financiers traditionnels, ouvrant ainsi des possibilités pour créer de nouvelles efficacités et effets de coût, tout en ouvrant la voie à de nouveaux chemins de croissance. Ces nouveaux chemins incluent la tokenisation d'actifs physiques et de titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les catégories d'actifs et l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
Les différences entre DeFi institutionnelle et DeFi traditionnelle sont les suivantes :
Custodie d'actifs : DeFi institutionnel par des institutions financières réglementées qui conservent les actifs, plutôt que des contrats intelligents.
Accès : les DeFi institutionnels doivent passer par une identité numérique pour le KYC/AML, plutôt que d'être sans accès.
Gouvernance : DeFi institutionnelle est gouvernée par des organisations spécialisées et des professionnels, plutôt que par des DAO.
Régulation : Les DeFi institutionnels sont soumis à la supervision des organismes de régulation, et non à l'autonomie de la communauté.
Objectif : DeFi institutionnelle vise à améliorer l'efficacité, à réduire les coûts et à accroître la transparence, et pas seulement à innover financièrement.
![Rapport de Deutsche Bank sur les cryptomonnaies : le chemin vers la Finance Décentralisée (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-36e4c98ecc4081d654db15745e39740e.webp(
) L'évolution du DeFi
Les projets liés à la Finance Décentralisée ont explosé sur le marché des cryptomonnaies à l'été 2020, marquant le début d'une nouvelle ère. Grâce à sa haute liquidité, à ses actifs de grande valeur et à ses hauts rendements miniers, la Finance Décentralisée a rapidement émergé pendant que la Réserve fédérale relançait une vaste politique d'assouplissement quantitatif en réponse à la pandémie de Covid-19. La valeur totale verrouillée dans les services DeFi ###TVL( est passée de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Pendant cette période, de nouveaux projets DeFi ont obtenu un soutien financier important, avec une explosion du nombre de projets et de jetons associés. À la fin de 2021, le nombre d'utilisateurs DeFi a grimpé à plus de 7,5 millions, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, et la TVL a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021. De nouveaux termes et concepts tels que Uniswap et Yield Farming ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une forte inflation, ainsi que de certaines mauvaises pratiques au sein de l'écosystème, la Finance Décentralisée a connu de nombreux problèmes, y compris certains événements d'effondrement bien connus. Cela a conduit l'ensemble du marché à entrer dans une phase de prudence et de rationalité au second semestre de 2022.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023, alors que le coût du financement augmentait et que le financement privé dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi) s'épuisait, les activités de trading au premier trimestre 2023 ayant chuté de 69 % par rapport à l'année précédente. Cela a conduit à une baisse de la TVL dans les systèmes DeFi à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, atteignant un creux de 37 milliards de dollars à la fin octobre 2023.
Malgré une baisse significative et le "hiver crypto" de la même période, les fondamentaux de la communauté DeFi restent solides, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets DeFi persistent, se concentrant sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis du premier produit ETF crypto spot, cela est largement considéré comme un signe important de l'intégration accrue des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes émergents, ce qui apportera la liquidité tant attendue dans ce domaine.
) Réalisation des promesses initiales de la Finance Décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a engendré une structure codée montrant comment fonctionner sans la participation de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou une base P2P. En raison de la faible barrière à l'entrée, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont rapidement prouvé leur valeur dans la fourniture de pools d'actifs efficaces et la réduction des frais d'intermédiation, tout en appliquant des technologies financières comportementales économiques pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages sont réalisables grâce à la Finance Décentralisée qui redessine ou remplace les activités d'intermédiation existantes via la programmation de contrats intelligents, permettant une plus grande efficacité, modifiant ainsi les flux de travail et transformant les rôles et responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi ###, c'est-à-dire les DApps (, sont les outils qui fournissent ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant pourrait changer.
) Activités DeFi des institutions pionnières
Il est possible d'extraire de nombreux cas d'utilisation institutionnels de l'espace DeFi, en utilisant la tokenisation d'actifs réels et de titres. Voici quelques exemples qui montrent comment les produits de services financiers peuvent se combiner avec la technologie et la réglementation pour créer de la nouvelle valeur ; cela illustre pourquoi le DeFi institutionnel est attrayant.
Interopérabilité ( 2023 : En utilisant des structures DeFi dans le domaine institutionnel, les portefeuilles auto-hébergés peuvent réaliser un modèle de conservation d'actifs distribué, tout en fournissant des comptes numériques intégrés et indépendants ) adresses ###, pouvant être utilisés pour le flux de transactions, le règlement et le reporting. Une utilisation importante est le pont de contrat intelligent, reliant différentes blockchains pour réaliser l'interopérabilité et éviter la fragmentation causée par le choix de blockchain.
Utiliser des stablecoins pour refinancer des instruments financiers tokenisés (2023 : Le système DeFi peut également être utilisé pour le financement dans des secteurs traditionnels, bien qu'il n'ait pas encore été largement appliqué. Par exemple, des tokens de sécurité représentant certains instruments financiers du monde réel peuvent être placés en tant que garantie dans le "coffre-fort" d'un contrat intelligent, pour obtenir des stablecoins, puis être convertis en monnaie fiduciaire.
Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs ) 2023 ( : Les unités ou tokens des fonds tokenisés peuvent être distribués via la blockchain, ouverts directement aux investisseurs qualifiés, et maintenir les enregistrements des investisseurs sur la chaîne, tandis que les installations de contrats intelligents permettent d'effectuer des souscriptions et des rachats rapidement ou presque en temps réel avec des stablecoins réglementés. De plus, les unités de fonds tokenisés représentant des instruments financiers traditionnels de haute qualité et liquide peuvent servir de garantie.
![Rapport de Deutsche Bank sur les cryptomonnaies : Le chemin vers la Finance Décentralisée (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4653426afb9595d4207c6f266fdb0644.webp(
Évolution de la structure du marché des institutions DeFi
Le concept de marché propulsé par la Finance Décentralisée présente une structure de marché captivante, qui est essentiellement dynamique et ouverte, et dont la conception native remet en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à de nombreuses discussions sur la manière dont la Finance Décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourrait prendre cette nouvelle structure de marché.
) Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, il est de plus en plus nécessaire de mettre l'accent sur la gouvernance et la confiance, ce qui nécessite de posséder des responsabilités et des comptes dans les rôles et fonctions joués. Bien que cela semble contredire la nature décentralisée de la DeFi, beaucoup estiment que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et fournir de la clarté aux participants institutionnels pour s'adapter et adopter ces nouveaux services. Cette situation a donné naissance au concept de "l'illusion de la décentralisation", car le besoin de gouvernance conduit inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration du pouvoir au sein du système.
Même s'il y a un certain degré de centralisation, la nouvelle structure de marché pourrait être plus rationalisée que celle d'aujourd'hui, car les activités d'intermédiation organisationnelle ont considérablement diminué. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et concurrentes. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre entités, améliorant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les contrôles anti-blanchiment (AML), deviendront également plus efficaces - car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
( Nouveau potentiel d'action et d'activité
Les cas d'utilisation pionniers dans l'écosystème DeFi institutionnel mettent en évidence comment la structure du marché d'aujourd'hui pourrait évoluer. Ainsi, les blockchains publiques pourraient devenir de facto des plateformes utilitaires pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Le lancement de produits de blockchain institutionnels sur des blockchains publiques a déjà des précédents, en particulier dans le domaine des fonds de marché monétaire. L'industrie devrait s'attendre à de nouveaux progrès, par exemple dans les domaines de la tokenisation, des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation; et/ou avec une couche de permission.
![Rapport sur les cryptomonnaies de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance Décentralisée (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ef91c6f7e2a86403ab33902c376ecb3.webp###
Participer au marché de la Finance Décentralisée
Pour les institutions, la nature même de la Finance Décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, opérer et échanger dans l'écosystème ouvert proposé par les produits DeFi peut entrer en conflit avec le circuit fermé ou l'environnement privé de la finance traditionnelle. Dans l'environnement financier traditionnel, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont acceptés en fonction du niveau de divulgation approprié et de la diligence raisonnable. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont eu lieu jusqu'à présent dans le domaine des réseaux blockchain privés ou autorisés, où les gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables d'approuver l'entrée des participants dans le réseau.
En revanche, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'échelle ouverte, des barrières à l'entrée faibles et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, reposant sur le principe d'absence de point de défaillance unique, et les communautés d'utilisateurs sont incitées à "faire le bien". Maintenir la blockchain
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StrawberryIce
· Il y a 6h
Encore en train de dessiner des BTC. Est-ce utile ?
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CryptoPunster
· Il y a 6h
Ce monde centralisé n'est pas encore assez de ciboulette.
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ThreeHornBlasts
· Il y a 6h
L'environnement réglementaire est trop complexe, les investisseurs détaillants sont devenus des cobayes.
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MevTears
· Il y a 6h
Extraction de XTZ, demain ce sera encore des pigeons.
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AirdropHunter007
· Il y a 6h
TradFi a décidé de se reposer.
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ChainDetective
· Il y a 6h
Les institutions sont effectivement arrivées, hein.
L'essor des DeFi institutionnels appelle à un nouveau paradigme financier.
Le chemin vers la Finance Décentralisée institutionnelle
Finance Décentralisée ( DeFi ) dans le domaine institutionnel devrait créer un nouveau paradigme financier, basé sur des principes de coopération, de modularité et de code source ouvert, sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explore en profondeur l'évolution de DeFi et son impact potentiel sur les services financiers institutionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance Décentralisée (DeFi) et son potentiel d'application dans les scénarios institutionnels ont suscité un large intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment qu'un nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la composabilité, les principes open source et fondé sur un réseau ouvert et transparent est en train d'émerger. En tant que domaine très en vue, le chemin pour mener des activités financières réglementées en utilisant la DeFi est en cours de construction.
Les changements de l'environnement macroéconomique et du cadre réglementaire mondial ont entravé des avancées significatives à grande échelle, le développement étant principalement concentré dans le secteur de la vente au détail ou se déroulant dans un environnement sandbox. Cependant, la DeFi institutionnelle devrait connaître un essor dans les 1 à 3 prochaines années, combinée à une adoption généralisée des actifs numériques et des tokenisations, pour laquelle les institutions financières se préparent depuis des années.
Cette voie de développement bénéficie des avancées des infrastructures blockchain, soutenant les institutions opérant sous des exigences de conformité réglementaires sous la forme d'un réseau mondial de couche unique ou d'un réseau interconnecté. Les incertitudes clés sont également en train d'être résolues, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que l'anonymat des portefeuilles blockchain et comment satisfaire les exigences KYC et AML sur une blockchain publique. À mesure que la discussion progresse, il devient de plus en plus évident que la Finance Décentralisée ( DeFi ) et le CeFi ( ne sont pas mutuellement exclusifs; une adoption complète au niveau institutionnel dans le secteur financier pourrait ne s'appliquer qu'aux institutions ayant un modèle de gouvernance opérationnelle mixte et décentralisée dans l'écosystème.
Pour les institutions, explorer ce domaine est généralement perçu comme un voyage d'exploration dans un secteur attrayant, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, d'atteindre de nouveaux clients et des pools de liquidité auparavant inexploités, et d'adopter de nouveaux modèles d'exploitation numérique ainsi qu'une structure de marché plus rentable. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance Décentralisée existera sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons une solution de compromis permettant à un certain degré de Décentralisation de jouer un rôle de pont dans le monde financier.
Cet article passe en revue l'histoire récente de la Finance Décentralisée (DeFi), tentant de lever le voile sur certains termes couramment utilisés, puis plonge dans certains des moteurs clés du domaine DeFi. Enfin, nous examinerons ce que le secteur des services financiers institutionnels devra affronter sur la voie de la DeFi institutionnelle.
![Rapport sur la cryptographie de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance Décentralisée (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8cd2059a3d6cd974a5c138b5bd24127a.webp(
Aperçu de la Finance Décentralisée
) Qu'est-ce que la Finance Décentralisée ?
Le cœur de la Finance Décentralisée (DeFi) est de fournir des services financiers sur la blockchain, tels que le prêt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Dans ce domaine en rapide évolution, il n'existe pas de définition officielle et généralement reconnue, mais les services et solutions typiques de DeFi contiennent généralement les éléments suivants :
) Qu'est-ce que l'institution DeFi ?
Le DeFi institutionnel fait référence à l'adoption et à l'adaptation des structures DeFi par des institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans des applications décentralisées ###dApps( ou des solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire de l'industrie financière, il est possible d'introduire les avantages du DeFi sur les marchés financiers traditionnels, ouvrant ainsi des possibilités pour créer de nouvelles efficacités et effets de coût, tout en ouvrant la voie à de nouveaux chemins de croissance. Ces nouveaux chemins incluent la tokenisation d'actifs physiques et de titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les catégories d'actifs et l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
Les différences entre DeFi institutionnelle et DeFi traditionnelle sont les suivantes :
![Rapport de Deutsche Bank sur les cryptomonnaies : le chemin vers la Finance Décentralisée (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-36e4c98ecc4081d654db15745e39740e.webp(
) L'évolution du DeFi
Les projets liés à la Finance Décentralisée ont explosé sur le marché des cryptomonnaies à l'été 2020, marquant le début d'une nouvelle ère. Grâce à sa haute liquidité, à ses actifs de grande valeur et à ses hauts rendements miniers, la Finance Décentralisée a rapidement émergé pendant que la Réserve fédérale relançait une vaste politique d'assouplissement quantitatif en réponse à la pandémie de Covid-19. La valeur totale verrouillée dans les services DeFi ###TVL( est passée de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Pendant cette période, de nouveaux projets DeFi ont obtenu un soutien financier important, avec une explosion du nombre de projets et de jetons associés. À la fin de 2021, le nombre d'utilisateurs DeFi a grimpé à plus de 7,5 millions, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, et la TVL a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021. De nouveaux termes et concepts tels que Uniswap et Yield Farming ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une forte inflation, ainsi que de certaines mauvaises pratiques au sein de l'écosystème, la Finance Décentralisée a connu de nombreux problèmes, y compris certains événements d'effondrement bien connus. Cela a conduit l'ensemble du marché à entrer dans une phase de prudence et de rationalité au second semestre de 2022.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023, alors que le coût du financement augmentait et que le financement privé dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi) s'épuisait, les activités de trading au premier trimestre 2023 ayant chuté de 69 % par rapport à l'année précédente. Cela a conduit à une baisse de la TVL dans les systèmes DeFi à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, atteignant un creux de 37 milliards de dollars à la fin octobre 2023.
Malgré une baisse significative et le "hiver crypto" de la même période, les fondamentaux de la communauté DeFi restent solides, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets DeFi persistent, se concentrant sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis du premier produit ETF crypto spot, cela est largement considéré comme un signe important de l'intégration accrue des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes émergents, ce qui apportera la liquidité tant attendue dans ce domaine.
) Réalisation des promesses initiales de la Finance Décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a engendré une structure codée montrant comment fonctionner sans la participation de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou une base P2P. En raison de la faible barrière à l'entrée, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont rapidement prouvé leur valeur dans la fourniture de pools d'actifs efficaces et la réduction des frais d'intermédiation, tout en appliquant des technologies financières comportementales économiques pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages sont réalisables grâce à la Finance Décentralisée qui redessine ou remplace les activités d'intermédiation existantes via la programmation de contrats intelligents, permettant une plus grande efficacité, modifiant ainsi les flux de travail et transformant les rôles et responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi ###, c'est-à-dire les DApps (, sont les outils qui fournissent ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant pourrait changer.
) Activités DeFi des institutions pionnières
Il est possible d'extraire de nombreux cas d'utilisation institutionnels de l'espace DeFi, en utilisant la tokenisation d'actifs réels et de titres. Voici quelques exemples qui montrent comment les produits de services financiers peuvent se combiner avec la technologie et la réglementation pour créer de la nouvelle valeur ; cela illustre pourquoi le DeFi institutionnel est attrayant.
Interopérabilité ( 2023 : En utilisant des structures DeFi dans le domaine institutionnel, les portefeuilles auto-hébergés peuvent réaliser un modèle de conservation d'actifs distribué, tout en fournissant des comptes numériques intégrés et indépendants ) adresses ###, pouvant être utilisés pour le flux de transactions, le règlement et le reporting. Une utilisation importante est le pont de contrat intelligent, reliant différentes blockchains pour réaliser l'interopérabilité et éviter la fragmentation causée par le choix de blockchain.
Utiliser des stablecoins pour refinancer des instruments financiers tokenisés (2023 : Le système DeFi peut également être utilisé pour le financement dans des secteurs traditionnels, bien qu'il n'ait pas encore été largement appliqué. Par exemple, des tokens de sécurité représentant certains instruments financiers du monde réel peuvent être placés en tant que garantie dans le "coffre-fort" d'un contrat intelligent, pour obtenir des stablecoins, puis être convertis en monnaie fiduciaire.
Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs ) 2023 ( : Les unités ou tokens des fonds tokenisés peuvent être distribués via la blockchain, ouverts directement aux investisseurs qualifiés, et maintenir les enregistrements des investisseurs sur la chaîne, tandis que les installations de contrats intelligents permettent d'effectuer des souscriptions et des rachats rapidement ou presque en temps réel avec des stablecoins réglementés. De plus, les unités de fonds tokenisés représentant des instruments financiers traditionnels de haute qualité et liquide peuvent servir de garantie.
![Rapport de Deutsche Bank sur les cryptomonnaies : Le chemin vers la Finance Décentralisée (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4653426afb9595d4207c6f266fdb0644.webp(
Évolution de la structure du marché des institutions DeFi
Le concept de marché propulsé par la Finance Décentralisée présente une structure de marché captivante, qui est essentiellement dynamique et ouverte, et dont la conception native remet en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à de nombreuses discussions sur la manière dont la Finance Décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourrait prendre cette nouvelle structure de marché.
) Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, il est de plus en plus nécessaire de mettre l'accent sur la gouvernance et la confiance, ce qui nécessite de posséder des responsabilités et des comptes dans les rôles et fonctions joués. Bien que cela semble contredire la nature décentralisée de la DeFi, beaucoup estiment que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et fournir de la clarté aux participants institutionnels pour s'adapter et adopter ces nouveaux services. Cette situation a donné naissance au concept de "l'illusion de la décentralisation", car le besoin de gouvernance conduit inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration du pouvoir au sein du système.
Même s'il y a un certain degré de centralisation, la nouvelle structure de marché pourrait être plus rationalisée que celle d'aujourd'hui, car les activités d'intermédiation organisationnelle ont considérablement diminué. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et concurrentes. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre entités, améliorant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les contrôles anti-blanchiment (AML), deviendront également plus efficaces - car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
( Nouveau potentiel d'action et d'activité
Les cas d'utilisation pionniers dans l'écosystème DeFi institutionnel mettent en évidence comment la structure du marché d'aujourd'hui pourrait évoluer. Ainsi, les blockchains publiques pourraient devenir de facto des plateformes utilitaires pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Le lancement de produits de blockchain institutionnels sur des blockchains publiques a déjà des précédents, en particulier dans le domaine des fonds de marché monétaire. L'industrie devrait s'attendre à de nouveaux progrès, par exemple dans les domaines de la tokenisation, des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation; et/ou avec une couche de permission.
![Rapport sur les cryptomonnaies de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance Décentralisée (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ef91c6f7e2a86403ab33902c376ecb3.webp###
Participer au marché de la Finance Décentralisée
Pour les institutions, la nature même de la Finance Décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, opérer et échanger dans l'écosystème ouvert proposé par les produits DeFi peut entrer en conflit avec le circuit fermé ou l'environnement privé de la finance traditionnelle. Dans l'environnement financier traditionnel, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont acceptés en fonction du niveau de divulgation approprié et de la diligence raisonnable. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont eu lieu jusqu'à présent dans le domaine des réseaux blockchain privés ou autorisés, où les gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables d'approuver l'entrée des participants dans le réseau.
En revanche, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'échelle ouverte, des barrières à l'entrée faibles et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, reposant sur le principe d'absence de point de défaillance unique, et les communautés d'utilisateurs sont incitées à "faire le bien". Maintenir la blockchain