Réforme de l'inflation de Polkadot : défis et opportunités coexistent
Depuis son lancement autonome sur le réseau Polkadot, son mécanisme d'inflation a toujours été au centre des débats de la communauté. Actuellement, l'offre totale de DOT approche les 1,6 milliard, tandis que la quantité totale détruite historiquement n'est que de 20 millions, ce qui représente un taux de destruction extrêmement faible. Bien qu'en octobre 2024, la communauté ait adopté une proposition visant à réduire le taux d'inflation de 10 % à 8 % et à fixer l'émission annuelle à 120 millions, les résultats réels demeurent insatisfaisants. À ce rythme actuel, il faudra encore environ 10 ans pour ramener le taux d'inflation annuel de DOT à environ 4,3 %.
Les principaux problèmes auxquels le modèle économique de Polkadot est confronté à long terme comprennent :
Forte pression inflationniste, récompenses de staking natif trop élevées : l'émission continue exerce une pression à la vente sur le prix du marché, rendant difficile pour le DOT de créer une rareté à long terme et un ancrage de valeur. Un APY de staking élevé a attiré une grande quantité de DOT dans le staking natif ou les pools de staking, mais ces fonds n'ont pas réussi à participer à la DeFi, manquant de réutilisation.
Manque de scénarios d'application : À l'heure actuelle, la majorité des nouveaux DOT provient de l'inflation du protocole (récompenses de staking), tandis que la destruction de DOT est limitée à quelques scénarios tels que les frais de transaction et les revenus de Coretime. La TVL de l'écosystème Polkadot est d'environ 400 millions de dollars, bien inférieure à celle d'autres chaînes publiques, manquant d'applications clés capables de stimuler l'adoption à grande échelle, ce qui limite davantage l'efficacité des mécanismes de réutilisation et de destruction des DOT en dehors de la gouvernance et du staking. Cela rend difficile la formation d'un cycle vertueux dans l'écosystème, la valeur du jeton dépendant principalement des récompenses d'inflation plutôt que de la demande réelle.
Dans l'écosystème PoS actuel, à l'exception d'Ethereum, d'autres chaînes publiques font face à un problème général de "taux de staking élevé mais faible taux de pénétration des LST". Le taux de staking d'Ethereum est d'environ 29,67%, tandis que le taux de staking des autres chaînes PoS dépasse généralement 50%. Cependant, le taux de pénétration des LST de Polkadot n'est que d'environ 3%, bien en dessous des 36% d'Ethereum et des 8,7% de Solana.
La principale raison de ce taux de mise en jeu élevé et de cette faible pénétration des LST est qu'un APY de mise en jeu natif trop élevé limite le développement des protocoles DeFi, concentrant la demande pour le DOT sur la mise en jeu plutôt que sur l'utilité. Les autres cas d'utilisation au sein de l'écosystème sont extrêmement limités, les opportunités de rendement et les taux de rendement offerts étant restreints, ce qui entraîne un manque de motivation pour les utilisateurs à participer à la mise en jeu liquide et aux activités DeFi, créant ainsi un cercle vicieux.
Pour résoudre ce problème, la communauté a proposé trois options de réforme de l'inflation, visant à ramener le taux d'inflation à un niveau comparable aux principales chaînes de blocs PoS d'ici 2026 (3 % à 6 %). Ces options incluent le modèle de forte pression, le modèle de pression modérée et le modèle de légère pression, chacun ayant ses avantages et ses inconvénients.
Une réduction de l'inflation à court terme pourrait diminuer les rendements des staking, mais à long terme, une faible inflation signifie un soutien de valeur plus fort, ce qui aide à attirer les détenteurs à long terme et renforce la sécurité économique. Pour équilibrer cet impact, Polkadot a besoin d'incitations DeFi et de cas d'utilisation DOT, sinon la liquidité des fonds sera difficile à libérer.
Les chemins possibles incluent :
Introduire DOT LST dans davantage de scénarios tels que le prêt, la fourniture de liquidités, le trading à effet de levier et le minage inter-chaînes, afin d'améliorer la combinabilité des fonds et la structure des revenus multicouches.
Utiliser des ponts inter-chaînes pour favoriser l'interaction avec des réseaux tels qu'Ethereum et Solana, en attirant des utilisateurs et des fonds externes grâce à des incitations.
Continuer à injecter des incitations dans Hydration pour attirer des actifs externes dans le réseau Polkadot.
Le problème central auquel Polkadot est confronté est la stagnation des fonds et le manque de dynamisme de l'écosystème, causés par une forte inflation et un taux de mise élevé. Pour résoudre cette contradiction, la communauté doit trouver un équilibre entre la douleur à court terme et la croissance durable à long terme. À court terme, un plan d'ajustement de l'inflation raisonnable combiné à des incitations DeFi par étapes sera essentiel ; à long terme, seule une activation continue de la fluidité des fonds et l'incubation d'applications écologiques capables d'attirer davantage d'utilisateurs permettront à Polkadot d'atteindre une croissance et un cycle de valeur stables tant à l'intérieur qu'à l'extérieur de l'écosystème.
C'est à la fois un défi et une occasion importante pour Polkadot de remodeler son modèle économique et d'améliorer la vitalité de son écosystème. Comment promouvoir un flux de fonds efficace tout en maintenant la sécurité du réseau mettra à l'épreuve la sagesse et le consensus de l'ensemble de la communauté.
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CounterIndicator
· Il y a 5h
Regarder la chute Entrer en long doit hausser
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UncleLiquidation
· Il y a 5h
Le démon de l'inflation va changer de ciel
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HappyToBeDumped
· Il y a 5h
L'inflation est difficile à résoudre.
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DefiVeteran
· Il y a 5h
La douleur de ne pas pouvoir battre l'inflation
Voir l'originalRépondre0
LazyDevMiner
· Il y a 5h
L'inflation est trop élevée, cela blesse le cœur.
Voir l'originalRépondre0
ContractCollector
· Il y a 5h
stake récompenses difficile à supporter haute inflation
La crise de réforme de l'inflation de Polkadot : taux de stake élevé VS vitalité de l'écosystème Comment sortir de l'impasse
Réforme de l'inflation de Polkadot : défis et opportunités coexistent
Depuis son lancement autonome sur le réseau Polkadot, son mécanisme d'inflation a toujours été au centre des débats de la communauté. Actuellement, l'offre totale de DOT approche les 1,6 milliard, tandis que la quantité totale détruite historiquement n'est que de 20 millions, ce qui représente un taux de destruction extrêmement faible. Bien qu'en octobre 2024, la communauté ait adopté une proposition visant à réduire le taux d'inflation de 10 % à 8 % et à fixer l'émission annuelle à 120 millions, les résultats réels demeurent insatisfaisants. À ce rythme actuel, il faudra encore environ 10 ans pour ramener le taux d'inflation annuel de DOT à environ 4,3 %.
Les principaux problèmes auxquels le modèle économique de Polkadot est confronté à long terme comprennent :
Forte pression inflationniste, récompenses de staking natif trop élevées : l'émission continue exerce une pression à la vente sur le prix du marché, rendant difficile pour le DOT de créer une rareté à long terme et un ancrage de valeur. Un APY de staking élevé a attiré une grande quantité de DOT dans le staking natif ou les pools de staking, mais ces fonds n'ont pas réussi à participer à la DeFi, manquant de réutilisation.
Manque de scénarios d'application : À l'heure actuelle, la majorité des nouveaux DOT provient de l'inflation du protocole (récompenses de staking), tandis que la destruction de DOT est limitée à quelques scénarios tels que les frais de transaction et les revenus de Coretime. La TVL de l'écosystème Polkadot est d'environ 400 millions de dollars, bien inférieure à celle d'autres chaînes publiques, manquant d'applications clés capables de stimuler l'adoption à grande échelle, ce qui limite davantage l'efficacité des mécanismes de réutilisation et de destruction des DOT en dehors de la gouvernance et du staking. Cela rend difficile la formation d'un cycle vertueux dans l'écosystème, la valeur du jeton dépendant principalement des récompenses d'inflation plutôt que de la demande réelle.
Dans l'écosystème PoS actuel, à l'exception d'Ethereum, d'autres chaînes publiques font face à un problème général de "taux de staking élevé mais faible taux de pénétration des LST". Le taux de staking d'Ethereum est d'environ 29,67%, tandis que le taux de staking des autres chaînes PoS dépasse généralement 50%. Cependant, le taux de pénétration des LST de Polkadot n'est que d'environ 3%, bien en dessous des 36% d'Ethereum et des 8,7% de Solana.
La principale raison de ce taux de mise en jeu élevé et de cette faible pénétration des LST est qu'un APY de mise en jeu natif trop élevé limite le développement des protocoles DeFi, concentrant la demande pour le DOT sur la mise en jeu plutôt que sur l'utilité. Les autres cas d'utilisation au sein de l'écosystème sont extrêmement limités, les opportunités de rendement et les taux de rendement offerts étant restreints, ce qui entraîne un manque de motivation pour les utilisateurs à participer à la mise en jeu liquide et aux activités DeFi, créant ainsi un cercle vicieux.
Pour résoudre ce problème, la communauté a proposé trois options de réforme de l'inflation, visant à ramener le taux d'inflation à un niveau comparable aux principales chaînes de blocs PoS d'ici 2026 (3 % à 6 %). Ces options incluent le modèle de forte pression, le modèle de pression modérée et le modèle de légère pression, chacun ayant ses avantages et ses inconvénients.
Une réduction de l'inflation à court terme pourrait diminuer les rendements des staking, mais à long terme, une faible inflation signifie un soutien de valeur plus fort, ce qui aide à attirer les détenteurs à long terme et renforce la sécurité économique. Pour équilibrer cet impact, Polkadot a besoin d'incitations DeFi et de cas d'utilisation DOT, sinon la liquidité des fonds sera difficile à libérer.
Les chemins possibles incluent :
Introduire DOT LST dans davantage de scénarios tels que le prêt, la fourniture de liquidités, le trading à effet de levier et le minage inter-chaînes, afin d'améliorer la combinabilité des fonds et la structure des revenus multicouches.
Utiliser des ponts inter-chaînes pour favoriser l'interaction avec des réseaux tels qu'Ethereum et Solana, en attirant des utilisateurs et des fonds externes grâce à des incitations.
Continuer à injecter des incitations dans Hydration pour attirer des actifs externes dans le réseau Polkadot.
Le problème central auquel Polkadot est confronté est la stagnation des fonds et le manque de dynamisme de l'écosystème, causés par une forte inflation et un taux de mise élevé. Pour résoudre cette contradiction, la communauté doit trouver un équilibre entre la douleur à court terme et la croissance durable à long terme. À court terme, un plan d'ajustement de l'inflation raisonnable combiné à des incitations DeFi par étapes sera essentiel ; à long terme, seule une activation continue de la fluidité des fonds et l'incubation d'applications écologiques capables d'attirer davantage d'utilisateurs permettront à Polkadot d'atteindre une croissance et un cycle de valeur stables tant à l'intérieur qu'à l'extérieur de l'écosystème.
C'est à la fois un défi et une occasion importante pour Polkadot de remodeler son modèle économique et d'améliorer la vitalité de son écosystème. Comment promouvoir un flux de fonds efficace tout en maintenant la sécurité du réseau mettra à l'épreuve la sagesse et le consensus de l'ensemble de la communauté.