Ethereum et Finance décentralisée renaissent, une nouvelle vague d'innovation financière off-chain arrive
Récemment, l'écosystème Ethereum et le domaine de la Finance décentralisée sont à nouveau devenus le centre d'attention sur le marché. Des protocoles émergents comme Pendle et Ethena s'associent à des plateformes établies comme Aave pour créer de nouveaux amplificateurs de levier grâce à des mécanismes de prêt circulaire. Par rapport au modèle de stacking on-chain basé sur l'ETH durant l'été DeFi de 2020, la courbe de croissance du levier soutenue par des stablecoins comme USDe est actuellement plus douce.
Les acteurs du secteur estiment que nous pourrions entrer dans un cycle long modéré. L'évaluation des protocoles off-chain se déroule principalement sous deux aspects : d'une part, elle concerne des types d'actifs plus diversifiés, avec des attentes d'une possible baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, ce qui devrait augmenter la liquidité des fonds externes ; d'autre part, elle explore les valeurs limites des multiplicités de levier, en se concentrant sur le processus de désendettement sécurisé, y compris comment les individus peuvent sortir en toute sécurité et les éventuelles manières de mettre fin à un marché haussier.
Protocole central de l'écosystème cryptographique : interaction entre l'écosystème et les jetons
Bien que les protocoles et les types d'actifs off-chain soient nombreux, selon la règle des 80/20, nous devons nous concentrer sur quelques indicateurs clés tels que TVL, le volume des transactions et le prix des tokens. De plus, nous pouvons nous concentrer sur quelques protocoles clés qui sont essentiels à l'écosystème off-chain, en examinant leurs relations dans le réseau écologique, afin d'équilibrer l'importance individuelle, le degré de connexion écologique et le potentiel de forte croissance des nouveaux protocoles.
Actuellement, l'Ethereum représente plus de 60 % du montant total des TVL de la Finance décentralisée en juillet (, et Aave représente également plus de 60 % du TVL dans l'écosystème Ethereum. C'est précisément le 20 % clé de la règle des 80/20. D'autres protocoles doivent maintenir des liens étroits avec ces deux acteurs pour entrer dans le cercle central.
Avec l'émergence du modèle de prêt circulaire, la corrélation entre Ethereum, Aave, Pendle et Ethena a considérablement augmenté. Avec Bitcoin, WBTC, ETH et USDT/USDC constituent les actifs de base de la Finance décentralisée. Cependant, USDT/USDC, semblable à Lido, possède principalement des attributs d'actifs, et sa valeur écologique est relativement limitée.
Il est important de noter que différents protocoles peuvent avoir une valeur multiple. Par exemple, Bitcoin reflète principalement la valeur des actifs, tandis qu'ETH/Ethereum possède à la fois une valeur d'actif et une valeur d'écosystème. Les gens ont non seulement besoin d'ETH, mais aussi du réseau Ethereum, de l'EVM et de son vaste écosystème de Finance décentralisée.
) L'avenir de l'expansion de la Finance décentralisée
Aave, en tant que noyau de cette vague de prêts cycliques, joue le rôle de levier dans tout le système. Il est devenu l'existence la plus proche des infrastructures de base d'Ethereum, non seulement en raison de son TVL le plus élevé, mais aussi en raison d'une évaluation globale de sa sécurité et de son volume de fonds.
Pour les nouvelles chaînes publiques et écosystèmes émergents, la manière la plus sûre de lancer un modèle de prêt est de fork conforme à Aave. Par exemple, Hyperlend dans son modèle de fork ne se contente pas de partager 10% des bénéfices avec Aave, mais alloue également 3,5% de ses tokens à Aave DAO et 1% aux détenteurs de stAave. Ce modèle permet à Aave de se vendre comme un service aux différents écosystèmes, réalisant ainsi un lien entre la valeur de l'écosystème et la valeur des tokens.
Cependant, la concurrence demeure. Maple s'est étendu à HyperEVM, et de nouveaux protocoles de prêt tels que Fluid et Morpho collaborent étroitement avec de nouveaux actifs comme YBS. En tant que concurrent solide dans l'écosystème EVM d'Ethereum, l'avenir de HyperEVM mérite d'être suivi.
En général, l'écosystème DeFi actuel subit une transformation importante :
Pendle est en train d'élargir les types d'actifs pouvant être fractionnés, en partant des revenus fixes pour étendre la portée du marché des dérivés.
Ethena, grâce à son modèle de prêt circulaire en Finance décentralisée et sa stratégie de trésorerie, s'efforce de créer un troisième pôle pour les stablecoins. USDe a le potentiel de devenir un actif sans risque dans le domaine de la Finance décentralisée.
Aave est devenu une infrastructure de prêt de facto, dont le statut est étroitement lié à Ethereum.
Bitcoin et Ethereum représentent les limites du système économique blockchain, et leur degré d'expansion déterminera l'espace de croissance de la Finance décentralisée.
Hyperliquid/HyperEVM est étroitement lié aux géants existants de la Finance décentralisée, bien que la TVL soit inférieure à celle de Solana, les perspectives de croissance sont prometteuses.
Les liens étroits entre les protocoles clés de l'écosystème crypto entraînent une augmentation exponentielle de la liberté et de l'utilisation des fonds, ce qui est bénéfique pour la prospérité commune de l'ensemble de l'écosystème. Cependant, cette forte interconnexion signifie également une transmission rapide des risques.
L'évolution future de l'écosystème DeFi pourrait passer d'une base centrée sur l'Éther à une base fondée sur le YBS (stablecoin à courbe de rendement). Par rapport à l'ETH, qui est très volatil, le YBS représenté par l'USDe possède une stabilité de prix naturelle, ce qui pourrait fournir une base plus solide à l'écosystème DeFi, rendant le processus de levée de fonds et de désendettement plus fluide.
Dans ce monde de la cryptographie en rapide évolution, les protocoles émergents doivent constamment innover et s'intégrer profondément avec l'écosystème existant pour se faire une place dans un marché très concurrentiel.
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RektRecorder
· Il y a 9h
C'est stable. Cette année, la Finance décentralisée doit encore compter sur moi pour couper les coupons.
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AirdropHunter
· Il y a 9h
Encore la saison où l'on se fait prendre pour des cons.
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SorryRugPulled
· Il y a 9h
Un peu inquiet, l'effet de levier arrive, le bull run va-t-il se terminer ?
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MetaverseLandlord
· Il y a 9h
Combien de personnes vont encore tomber dans le piège ?
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SelfCustodyIssues
· Il y a 9h
Encore en train de jouer à l'empilement financier, cela va tuer les audacieux.
L'écosystème Ethereum renaît, les prêts circulaires mènent une nouvelle vague de Finance décentralisée.
Ethereum et Finance décentralisée renaissent, une nouvelle vague d'innovation financière off-chain arrive
Récemment, l'écosystème Ethereum et le domaine de la Finance décentralisée sont à nouveau devenus le centre d'attention sur le marché. Des protocoles émergents comme Pendle et Ethena s'associent à des plateformes établies comme Aave pour créer de nouveaux amplificateurs de levier grâce à des mécanismes de prêt circulaire. Par rapport au modèle de stacking on-chain basé sur l'ETH durant l'été DeFi de 2020, la courbe de croissance du levier soutenue par des stablecoins comme USDe est actuellement plus douce.
Les acteurs du secteur estiment que nous pourrions entrer dans un cycle long modéré. L'évaluation des protocoles off-chain se déroule principalement sous deux aspects : d'une part, elle concerne des types d'actifs plus diversifiés, avec des attentes d'une possible baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, ce qui devrait augmenter la liquidité des fonds externes ; d'autre part, elle explore les valeurs limites des multiplicités de levier, en se concentrant sur le processus de désendettement sécurisé, y compris comment les individus peuvent sortir en toute sécurité et les éventuelles manières de mettre fin à un marché haussier.
Protocole central de l'écosystème cryptographique : interaction entre l'écosystème et les jetons
Bien que les protocoles et les types d'actifs off-chain soient nombreux, selon la règle des 80/20, nous devons nous concentrer sur quelques indicateurs clés tels que TVL, le volume des transactions et le prix des tokens. De plus, nous pouvons nous concentrer sur quelques protocoles clés qui sont essentiels à l'écosystème off-chain, en examinant leurs relations dans le réseau écologique, afin d'équilibrer l'importance individuelle, le degré de connexion écologique et le potentiel de forte croissance des nouveaux protocoles.
Actuellement, l'Ethereum représente plus de 60 % du montant total des TVL de la Finance décentralisée en juillet (, et Aave représente également plus de 60 % du TVL dans l'écosystème Ethereum. C'est précisément le 20 % clé de la règle des 80/20. D'autres protocoles doivent maintenir des liens étroits avec ces deux acteurs pour entrer dans le cercle central.
Avec l'émergence du modèle de prêt circulaire, la corrélation entre Ethereum, Aave, Pendle et Ethena a considérablement augmenté. Avec Bitcoin, WBTC, ETH et USDT/USDC constituent les actifs de base de la Finance décentralisée. Cependant, USDT/USDC, semblable à Lido, possède principalement des attributs d'actifs, et sa valeur écologique est relativement limitée.
Il est important de noter que différents protocoles peuvent avoir une valeur multiple. Par exemple, Bitcoin reflète principalement la valeur des actifs, tandis qu'ETH/Ethereum possède à la fois une valeur d'actif et une valeur d'écosystème. Les gens ont non seulement besoin d'ETH, mais aussi du réseau Ethereum, de l'EVM et de son vaste écosystème de Finance décentralisée.
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) L'avenir de l'expansion de la Finance décentralisée
Aave, en tant que noyau de cette vague de prêts cycliques, joue le rôle de levier dans tout le système. Il est devenu l'existence la plus proche des infrastructures de base d'Ethereum, non seulement en raison de son TVL le plus élevé, mais aussi en raison d'une évaluation globale de sa sécurité et de son volume de fonds.
Pour les nouvelles chaînes publiques et écosystèmes émergents, la manière la plus sûre de lancer un modèle de prêt est de fork conforme à Aave. Par exemple, Hyperlend dans son modèle de fork ne se contente pas de partager 10% des bénéfices avec Aave, mais alloue également 3,5% de ses tokens à Aave DAO et 1% aux détenteurs de stAave. Ce modèle permet à Aave de se vendre comme un service aux différents écosystèmes, réalisant ainsi un lien entre la valeur de l'écosystème et la valeur des tokens.
Cependant, la concurrence demeure. Maple s'est étendu à HyperEVM, et de nouveaux protocoles de prêt tels que Fluid et Morpho collaborent étroitement avec de nouveaux actifs comme YBS. En tant que concurrent solide dans l'écosystème EVM d'Ethereum, l'avenir de HyperEVM mérite d'être suivi.
En général, l'écosystème DeFi actuel subit une transformation importante :
Pendle est en train d'élargir les types d'actifs pouvant être fractionnés, en partant des revenus fixes pour étendre la portée du marché des dérivés.
Ethena, grâce à son modèle de prêt circulaire en Finance décentralisée et sa stratégie de trésorerie, s'efforce de créer un troisième pôle pour les stablecoins. USDe a le potentiel de devenir un actif sans risque dans le domaine de la Finance décentralisée.
Aave est devenu une infrastructure de prêt de facto, dont le statut est étroitement lié à Ethereum.
Bitcoin et Ethereum représentent les limites du système économique blockchain, et leur degré d'expansion déterminera l'espace de croissance de la Finance décentralisée.
Hyperliquid/HyperEVM est étroitement lié aux géants existants de la Finance décentralisée, bien que la TVL soit inférieure à celle de Solana, les perspectives de croissance sont prometteuses.
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) Conclusion
Les liens étroits entre les protocoles clés de l'écosystème crypto entraînent une augmentation exponentielle de la liberté et de l'utilisation des fonds, ce qui est bénéfique pour la prospérité commune de l'ensemble de l'écosystème. Cependant, cette forte interconnexion signifie également une transmission rapide des risques.
L'évolution future de l'écosystème DeFi pourrait passer d'une base centrée sur l'Éther à une base fondée sur le YBS (stablecoin à courbe de rendement). Par rapport à l'ETH, qui est très volatil, le YBS représenté par l'USDe possède une stabilité de prix naturelle, ce qui pourrait fournir une base plus solide à l'écosystème DeFi, rendant le processus de levée de fonds et de désendettement plus fluide.
Dans ce monde de la cryptographie en rapide évolution, les protocoles émergents doivent constamment innover et s'intégrer profondément avec l'écosystème existant pour se faire une place dans un marché très concurrentiel.
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