Ethena: Kebangkitan stablecoin dolar generasi baru
I. Ikhtisar Tim Ethena dan Pendanaan
Tim Ethena mengumpulkan profesional dari bidang cryptocurrency, keuangan, dan teknologi. Pendiri Guy Young sebelumnya bekerja di sebuah hedge fund besar dan mendirikan Ethena setelah kejatuhan Luna. Anggota inti lainnya termasuk COO Elliot Parker yang pernah bekerja di Paradigm dan Deribit, serta Jane Liu yang menjabat sebagai kepala pertumbuhan institusi Asia Pasifik di Fundamental Labs dan Lido Finance.
Menurut data publik, Ethena telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan dengan total mencapai 119,5 juta dolar AS. Investor utama termasuk lembaga terkenal seperti Dragonfly, Maelstrom Capital, dan Brevan Howard Digital. Barisan investor mencakup peserta penting dari berbagai bidang seperti bursa, pembuat pasar, dan lembaga keuangan tradisional, memberikan dukungan dana dan sumber daya yang kuat untuk perkembangan Ethena.
Dua, Produk dan Mekanisme Inti Ethena
Ethena adalah protokol dolar sintetis yang inovatif, yang meluncurkan stablecoin USDe dan aset tabungan sUSDe. Stabilitas USDe dijamin oleh aset kripto dan strategi lindung nilai Delta netral yang sesuai.
Tujuan Ethena adalah menghubungkan tiga bidang keuangan yaitu CeFi, DeFi, dan TradFi melalui USDe, memanfaatkan perbedaan suku bunga antar bidang untuk menciptakan pengembalian yang lebih tinggi bagi pengguna, sekaligus mendorong konvergensi modal dan suku bunga antar sistem keuangan yang berbeda.
Pencetakan dan penebusan USDe dilakukan oleh dua entitas hukum independen, yang perlu menggunakan BTC, ETH, ETH LSTs, USDT, atau USDC sebagai jaminan. Ethena mengadopsi mekanisme penetapan harga multi-sumber untuk memastikan akurasi dan keadilan penetapan harga aset jaminan.
Untuk menjaga stabilitas USDe, Ethena menggunakan strategi Delta netral otomatis untuk mengatasi risiko fluktuasi harga aset yang dijaminkan.
Sumber pendapatan sUSDe berasal dari manajemen diversifikasi jaminan oleh Ethena, termasuk bunga simpanan, pendapatan biaya modal dari hedging futures, dan hasil staking ETH.
USDe, sUSDe, dan iUSDe memiliki aplikasi yang luas di bidang DeFi, CeFi, dan TradFi, termasuk sebagai jaminan di platform pinjaman, mata uang penilaian untuk pasangan perdagangan, dan lain-lain. Khususnya iUSDe, dirancang khusus untuk lembaga keuangan tradisional, memungkinkan mereka untuk menawarkan produk dengan imbal hasil tinggi di pasar kripto kepada klien tanpa harus terlibat langsung dengan aset kripto.
Tiga, Sorotan Inovasi Ethena
Strategi Delta Netral: Ethena memperkenalkan model lindung nilai Delta netral yang otomatis dan terprogram, yang secara efektif mengelola risiko fluktuasi harga aset jaminan.
Efisiensi modal yang tinggi: dibandingkan dengan stablecoin tradisional dan stablecoin terdesentralisasi, USDe dari Ethena mencapai rasio jaminan aset mendekati 1:1, sambil memastikan stabilitas.
Mode Penjagaan OES: Dengan bekerja sama dengan beberapa lembaga penjagaan, menggunakan mode Off-Exchange Settlement, meningkatkan keamanan aset.
Integrasi Keuangan Lintas Bidang: Ethena menghubungkan CeFi, DeFi, dan TradFi melalui USDe, menangkap perbedaan suku bunga dari berbagai bidang untuk menciptakan hasil yang lebih tinggi bagi pengguna.
Empat, Status Proyek dan Analisis Risiko
Hingga Maret 2025, USDe telah menjadi stablecoin dolar dengan kapitalisasi pasar terbesar ketiga, dengan total penerbitan lebih dari 5,5 miliar dolar. Ethena telah menjadi bagian penting dari beberapa protokol DeFi dan sedang membangun ekosistem di sekitar USDe.
Namun, Ethena juga menghadapi beberapa risiko potensial:
Fluktuasi Pendapatan: Perubahan lingkungan pasar dapat mempengaruhi sumber pendapatan inti dari USDe.
Pengaruh mekanisme bursa: Mekanisme pengurangan leverage otomatis di beberapa bursa dapat mengganggu efektivitas strategi netral Delta.
Risiko Mitra: Kejadian tak terduga dari mitra utama dapat memicu penebusan besar-besaran, yang membawa tekanan likuiditas.
Lima, Analisis Koin Ethena (ENA)
Valuasi sepenuhnya tereduksi dari token ENA saat ini sekitar 5,6 miliar dolar AS, dengan nilai pasar yang beredar sebesar 2 miliar dolar AS. Proyek ini telah melalui tiga putaran pendanaan, dengan total 120 juta dolar AS, dan harga koin saat ini telah meningkat lebih dari 18 kali lipat dibandingkan dengan valuasi pada putaran pendanaan kedua.
Rencana pembebasan token akan dilaksanakan secara bertahap dalam beberapa bulan mendatang, yang mungkin memberikan tekanan tertentu pada harga jangka pendek. Baru-baru ini, harga ENA berkinerja lebih lemah dibandingkan pasar secara keseluruhan, mengalami penurunan sekitar 70% dari puncaknya, yang mungkin sudah sebagian mencerminkan tekanan pembebasan yang akan datang.
Secara keseluruhan, proyek Ethena menunjukkan potensi perkembangan jangka panjang, tetapi dalam jangka pendek, harga koin mungkin menghadapi tekanan tertentu. Investor perlu menimbang nilai jangka panjang proyek dan risiko pasar jangka pendek.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
HappyMinerUncle
· 07-21 16:16
luna suckers lagi bikin masalah
Lihat AsliBalas0
PumpStrategist
· 07-19 12:03
Satu lagi Luna, skema dana telah terbentuk, konsentrasi chip di posisi tinggi, logika dasar semuanya sama, tidak perlu dibicarakan lagi.
Lihat AsliBalas0
GamefiEscapeArtist
· 07-18 19:42
Siapa yang membayar untuk panci Luna?
Lihat AsliBalas0
AirdropBlackHole
· 07-18 19:41
Proyek yang dibuat oleh mantan karyawan LUNA lainnya?
Lihat AsliBalas0
ContractFreelancer
· 07-18 19:36
Setelah luna Rug Pull, masih berani buat koin?
Lihat AsliBalas0
AlwaysAnon
· 07-18 19:19
Apa yang harus dilakukan jika ditipu oleh luna lagi?
Stablecoin baru Ethena USDe mendorong integrasi lintas sektor dalam keuangan enkripsi.
Ethena: Kebangkitan stablecoin dolar generasi baru
I. Ikhtisar Tim Ethena dan Pendanaan
Tim Ethena mengumpulkan profesional dari bidang cryptocurrency, keuangan, dan teknologi. Pendiri Guy Young sebelumnya bekerja di sebuah hedge fund besar dan mendirikan Ethena setelah kejatuhan Luna. Anggota inti lainnya termasuk COO Elliot Parker yang pernah bekerja di Paradigm dan Deribit, serta Jane Liu yang menjabat sebagai kepala pertumbuhan institusi Asia Pasifik di Fundamental Labs dan Lido Finance.
Menurut data publik, Ethena telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan dengan total mencapai 119,5 juta dolar AS. Investor utama termasuk lembaga terkenal seperti Dragonfly, Maelstrom Capital, dan Brevan Howard Digital. Barisan investor mencakup peserta penting dari berbagai bidang seperti bursa, pembuat pasar, dan lembaga keuangan tradisional, memberikan dukungan dana dan sumber daya yang kuat untuk perkembangan Ethena.
Dua, Produk dan Mekanisme Inti Ethena
Ethena adalah protokol dolar sintetis yang inovatif, yang meluncurkan stablecoin USDe dan aset tabungan sUSDe. Stabilitas USDe dijamin oleh aset kripto dan strategi lindung nilai Delta netral yang sesuai.
Tujuan Ethena adalah menghubungkan tiga bidang keuangan yaitu CeFi, DeFi, dan TradFi melalui USDe, memanfaatkan perbedaan suku bunga antar bidang untuk menciptakan pengembalian yang lebih tinggi bagi pengguna, sekaligus mendorong konvergensi modal dan suku bunga antar sistem keuangan yang berbeda.
Pencetakan dan penebusan USDe dilakukan oleh dua entitas hukum independen, yang perlu menggunakan BTC, ETH, ETH LSTs, USDT, atau USDC sebagai jaminan. Ethena mengadopsi mekanisme penetapan harga multi-sumber untuk memastikan akurasi dan keadilan penetapan harga aset jaminan.
Untuk menjaga stabilitas USDe, Ethena menggunakan strategi Delta netral otomatis untuk mengatasi risiko fluktuasi harga aset yang dijaminkan.
Sumber pendapatan sUSDe berasal dari manajemen diversifikasi jaminan oleh Ethena, termasuk bunga simpanan, pendapatan biaya modal dari hedging futures, dan hasil staking ETH.
USDe, sUSDe, dan iUSDe memiliki aplikasi yang luas di bidang DeFi, CeFi, dan TradFi, termasuk sebagai jaminan di platform pinjaman, mata uang penilaian untuk pasangan perdagangan, dan lain-lain. Khususnya iUSDe, dirancang khusus untuk lembaga keuangan tradisional, memungkinkan mereka untuk menawarkan produk dengan imbal hasil tinggi di pasar kripto kepada klien tanpa harus terlibat langsung dengan aset kripto.
Tiga, Sorotan Inovasi Ethena
Strategi Delta Netral: Ethena memperkenalkan model lindung nilai Delta netral yang otomatis dan terprogram, yang secara efektif mengelola risiko fluktuasi harga aset jaminan.
Efisiensi modal yang tinggi: dibandingkan dengan stablecoin tradisional dan stablecoin terdesentralisasi, USDe dari Ethena mencapai rasio jaminan aset mendekati 1:1, sambil memastikan stabilitas.
Mode Penjagaan OES: Dengan bekerja sama dengan beberapa lembaga penjagaan, menggunakan mode Off-Exchange Settlement, meningkatkan keamanan aset.
Integrasi Keuangan Lintas Bidang: Ethena menghubungkan CeFi, DeFi, dan TradFi melalui USDe, menangkap perbedaan suku bunga dari berbagai bidang untuk menciptakan hasil yang lebih tinggi bagi pengguna.
Empat, Status Proyek dan Analisis Risiko
Hingga Maret 2025, USDe telah menjadi stablecoin dolar dengan kapitalisasi pasar terbesar ketiga, dengan total penerbitan lebih dari 5,5 miliar dolar. Ethena telah menjadi bagian penting dari beberapa protokol DeFi dan sedang membangun ekosistem di sekitar USDe.
Namun, Ethena juga menghadapi beberapa risiko potensial:
Lima, Analisis Koin Ethena (ENA)
Valuasi sepenuhnya tereduksi dari token ENA saat ini sekitar 5,6 miliar dolar AS, dengan nilai pasar yang beredar sebesar 2 miliar dolar AS. Proyek ini telah melalui tiga putaran pendanaan, dengan total 120 juta dolar AS, dan harga koin saat ini telah meningkat lebih dari 18 kali lipat dibandingkan dengan valuasi pada putaran pendanaan kedua.
Rencana pembebasan token akan dilaksanakan secara bertahap dalam beberapa bulan mendatang, yang mungkin memberikan tekanan tertentu pada harga jangka pendek. Baru-baru ini, harga ENA berkinerja lebih lemah dibandingkan pasar secara keseluruhan, mengalami penurunan sekitar 70% dari puncaknya, yang mungkin sudah sebagian mencerminkan tekanan pembebasan yang akan datang.
Secara keseluruhan, proyek Ethena menunjukkan potensi perkembangan jangka panjang, tetapi dalam jangka pendek, harga koin mungkin menghadapi tekanan tertentu. Investor perlu menimbang nilai jangka panjang proyek dan risiko pasar jangka pendek.