Tokenisasi Aset Properti di Bidang Blockchain: Status dan Prospek
Tokenisasi aset real estat ( RWA ) bukanlah konsep yang baru di pasar cryptocurrency, sudah ada proyek tokenisasi aset dan token sekuritas serupa ( STO ) sejak tahun 2018. Namun, karena kerangka regulasi yang belum sempurna saat itu dan potensi imbal hasil yang kurang menguntungkan, upaya awal ini tidak berhasil membentuk segmen pasar yang matang.
Pada tahun 2022, dengan AS yang terus menaikkan suku bunga, imbal hasil obligasi pemerintah AS jauh melebihi suku bunga pinjaman stablecoin di pasar kripto. Oleh karena itu, tokenisasi obligasi pemerintah AS menjadi RWA menjadi lebih menarik bagi industri kripto. Beberapa proyek DeFi terkenal dan institusi keuangan tradisional mulai mengeksplorasi bidang RWA.
Dalam dua tahun terakhir, beberapa proyek RWA real estat muncul di pasar. Proyek-proyek ini bertujuan untuk memperluas pasar investasi real estat dengan berbagai cara, memperkaya produk investasi real estat, dan menurunkan ambang batas investasi. Penelitian ini melakukan analisis kasus terhadap proyek-proyek ini, mengeksplorasi kelebihan dan kekurangan desain RWA real estat serta pasar potensialnya. Karena proyek-proyek ini terutama ditujukan kepada aset dan investor real estat di Amerika Utara, kebijakan, regulasi, dan kondisi pasar yang dibahas dalam artikel ini juga akan terutama terkait dengan pasar real estat di Amerika Utara.
Metode Pasar Tokenisasi Real Estat
Pasar real estat adalah bidang besar yang penuh dengan peluang investasi. Data dari sebuah lembaga penelitian pada Maret 2023 menunjukkan bahwa ukuran pasar real estat yang terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun dolar AS, sementara ukuran pasar real estat yang terdaftar secara global mencapai 2,66 triliun dolar AS.
Tujuan utama tokenisasi pasar real estat adalah untuk mencapai satu atau lebih dari tujuan berikut: menciptakan produk investasi real estat yang lebih beragam dan fleksibel, menarik lebih banyak investor, dan meningkatkan likuiditas serta nilai aset real estat. Produk-produk ini terutama muncul dalam tiga bentuk:
pembiayaan pemisahan kepemilikan real estat
Produk indeks pasar real estat di area tertentu
tokenisasi real estat sebagai jaminan
Selain itu, tokenisasi dan integrasi blockchain juga meningkatkan transparansi aset real estat dan pemerintahan yang demokratis.
Real Estate Investment Trust ( REIT ) dan Real Estate RWA memiliki kesamaan dalam menyediakan peluang investasi real estate yang tersegmentasi, keduanya dapat secara efektif menurunkan ambang investasi dan meningkatkan likuiditas aset real estate. Namun, REIT tradisional biasanya tidak memberikan kesempatan manajemen atau kepemilikan kepada investor, mempertahankan model operasi yang terpusat. Meskipun demikian, pemeriksaan aset mereka yang ketat dan struktur investasi memberikan cetak biru yang solid untuk proyek RWA real estate dalam kerangka regulasi yang ketat.
Operasi proyek RWA real estat selama dua tahun terakhir telah memberi kita pemahaman yang lebih jelas tentang kelebihan dan kekurangan.
Proyek RWA real estat biasanya memiliki karakteristik di atas. Setelah mendalami kasus spesifik, ditemukan bahwa karena perbedaan dalam manajemen dan metode produk, setiap proyek menghadapi situasi yang berbeda dalam operasi nyata.
Analisis Kasus
Bab ini memilih tiga proyek RWA real estat untuk dianalisis. Setiap proyek menggunakan metode yang berbeda untuk tokenisasi pasar real estat, dan masing-masing sangat populer di bidangnya. Perlu dicatat bahwa ini masih merupakan proyek awal, produk mereka belum melalui verifikasi dan pengujian pasar yang panjang dan luas.
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, merupakan salah satu proyek RWA real estat yang paling awal di pasar, fokus pada investasi real estat residensial AS melalui Ethereum dan Blockchain Gnosis ( yang terutama disediakan di Gnosis ).
RealT mengakuisisi properti residensial dan melakukan tokenisasi entitas yang memiliki kontrak properti sesuai dengan regulasi Amerika Serikat. Tanggung jawab untuk manajemen, pemeliharaan, dan pengumpulan sewa properti tersebut diberikan kepada lembaga manajemen pihak ketiga. Setelah dikurangi biaya, sewa yang dihasilkan dari properti tertentu dibagikan kepada pemegang tokennya. Meskipun RealT bertanggung jawab atas proses tokenisasi, mereka secara hukum independen dari perusahaan yang memiliki aset properti. Menurut deskripsi di situs web mereka, jika perusahaan wanprestasi, pemilik token memiliki hak untuk menunjuk perusahaan lain untuk mengelola perusahaan yang memegang kontrak properti. Perlu dicatat bahwa mereka tidak memaksa untuk melakukan investasi bersama pada properti yang mereka perkenalkan ke pasar. Pemegang token properti dapat menerima bagian dari pendapatan sewa properti setiap bulan, tidak termasuk sekitar 2,5% untuk cadangan pemeliharaan dan biaya manajemen, dengan biaya manajemen biasanya sekitar 10% dari nilai.
Sebagai contoh properti Montgomery ini, total nilai token real estat adalah 323.020 dolar AS, harga setiap token adalah 52,10 dolar AS, dan total 6.200 token diterbitkan. Properti ini menghasilkan pendapatan sewa sebesar 2.600 dolar AS per bulan. Setelah dikurangi biaya operasional dan manajemen yang totalnya 622 dolar AS, laba bersih bulanan adalah 1.978 dolar AS, dan pendapatan tahunan adalah 23.736 dolar AS. Oleh karena itu, setiap token mendapatkan distribusi sebesar 3,83 dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan sebesar 7,35%.
Untuk properti ini, RealT menyediakan 100% Token, yang berarti RealT tidak perlu berinvestasi bersama klien, mempertahankan model operasi hampir tanpa risiko. Badan pengelola mengambil 8% dari sewa dan biaya pemeliharaan, sementara platform investasi hanya mengambil 2% untuk tokenisasi properti, pemilihan badan pengelola, dan pengawasan manajemen. Dengan cara ini, tim RealT dapat menghemat banyak waktu manajemen, fokus pada mencari properti yang memenuhi syarat dan men-tokenisasi-nya untuk dipasarkan.
Namun, meskipun pemisahan kepemilikan mendorong pembagian risiko di antara para investor, hal ini juga membawa tantangan. Ketika kepentingan finansial investor terlalu kecil, biaya pengelolaan perusahaan menjadi tidak layak. Sebuah laporan menjelaskan konflik kepentingan antara pemegang token properti dan RealT. RealT memilih lembaga pengelola untuk mengelola properti yang dimilikinya; jika RealT memiliki kepemilikan yang besar atas properti, ini dapat mengurangi biaya agen; oleh karena itu, pengelolaan yang tidak efisien akan berdampak negatif bagi mereka. Namun, jika kepemilikan RealT terlalu besar, ini dapat berdampak negatif pada likuiditas token, dan pemegang saham kecil juga mungkin menjadi pengendara gratis. Pemilik ini mungkin mengharapkan pemegang saham besar untuk memantau apakah lembaga pengelola yang dipekerjakan memiliki kelayakan finansial. Di sisi lain, jika kepemilikan RealT sangat kecil, RealT mungkin kekurangan motivasi untuk memilih lembaga pengelola secara memadai atau berpartisipasi dalam proses pengawasan, dan banyak investor sulit untuk secara efektif mengambil tanggung jawab dalam mengawasi lembaga pengelola.
Saya memeriksa sepuluh Token yang terjual habis terbaru di pasar RealT, dan menggunakan penjelajah Blockchain yang relevan untuk menemukan jumlah pemilik properti masing-masing.
Seperti yang ditunjukkan dalam grafik, RealT membagi properti menjadi berbagai jumlah Token, sehingga setiap Token dipatok sekitar 50 dolar. Sebagian besar properti terletak di Detroit, dengan sekitar 500 pemegang Token, dan ada dua properti yang jumlah pemegangnya melebihi 1.000. Sekarang, dengan menggabungkan ini dengan jumlah Token yang dimiliki setiap pemegang, kita dapat memahami jangkauan investasi para investor RealT.
Sekitar 90% investor RealT berinvestasi kurang dari 500 dolar, sekitar 9% berinvestasi antara 500 hingga 2.000 dolar, dan 1% berinvestasi lebih dari jumlah tersebut. Ini menunjukkan bahwa RealT telah berhasil menciptakan pasar investasi real estat yang ditujukan untuk investor kecil dan meningkatkan likuiditas pasar perumahan.
Menurut data transaksi dompet RealT (Alamat dompet Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT telah membayar sekitar total sewa 6 juta dolar AS. Biaya platform bervariasi berdasarkan biaya pemeliharaan, asuransi, dan pajak, sekitar 2,5%-3% dari sewa, yang setara dengan pendapatan platform sekitar 150.000 hingga 180.000 dolar AS dalam dua tahun terakhir. Namun, karena RealT tidak memaksa partisipasi dalam investasi real estat, dan jika memilih untuk berinvestasi, tidak ada batasan atau pedoman tentang tingkat partisipasi, pendapatan yang diperoleh RealT dari pendapatan sewa belum diungkapkan.
Dari sudut pandang struktur perusahaan, RealT mendirikan Real Token Inc. di Delaware sebagai entitas pusat perusahaan. Entitas ini tidak memiliki aset properti apapun; ia hanya bertindak sebagai entitas operasional untuk proyek RealT. Selain itu, RealT mendirikan Real Token LLC di Delaware sebagai induk dari serangkaian perusahaan real estate. Sama seperti Real Token Inc., Real Token LLC tidak memiliki aset properti apapun; tujuan utamanya adalah untuk menyederhanakan prosedur hukum, memungkinkan pengguna untuk melakukan investasi dalam semua properti dengan menandatangani kontrak dengan sebuah perusahaan. Terakhir, RealT mendirikan Series LLC yang sesuai untuk setiap properti yang diinvestasikan. Sebagai anak perusahaan Real Token LLC, setiap Series LLC memiliki properti tertentu dan token yang sesuai. Struktur ini dirancang untuk memastikan bahwa masalah keuangan atau hukum dari suatu properti tidak akan mempengaruhi properti lain atau operasi induk di bawah RealT.
Parcl
Protokol Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan perubahan harga di pasar real estat di seluruh dunia. Parcl digunakan untuk mendapatkan eksposur aset sintetis secara permanen menggunakan struktur AMM. Parcl memperkenalkan pengumpan harga Parcl Labs, yang membuat indeks untuk real estat di area tertentu berdasarkan sejarah penjualan. Jangka waktu sejarah penjualan dapat bervariasi tergantung pada frekuensi transaksi properti. Setelah indeks dibuat, investor memiliki kesempatan untuk berspekulasi tentang nilai properti dan dapat melakukan posisi beli atau jual pada harga real estat.
Metode ini membuat Parcl menghindari masalah hukum, karena dalam operasi platform tidak melibatkan real estat fisik. Beberapa orang mungkin mempertanyakan apakah ini benar-benar proyek RWA real estat, karena tidak memenuhi standar di atas. Namun, ini adalah proyek RWA yang relatif populer, didukung oleh investasi dari beberapa platform perdagangan, investasi ventura blockchain tertentu, dan lembaga investasi terkenal lainnya. Adalah wajar untuk membahas kemungkinan diversifikasi RWA real estat.
Testnet Parcl diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, dengan TVL saat ini sebesar 16 juta dolar. Setelah beroperasi lebih dari satu tahun, Parcl tampaknya tidak menarik banyak perhatian, dengan volume perdagangan harian kurang dari 10 ribu dolar dan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Produk Parcl dirancang sederhana dan pengembangannya cepat. Parcl Labs menyediakan umpan harga dan pasar indeks yang dirancang dengan baik, mudah digunakan.
Dalam hal operasional, tim Parcl secara aktif meluncurkan Parcl Point, program akuisisi pengguna seperti Real Estate Royalty. Meskipun memiliki keunggulan tersebut dan dukungan dari banyak lembaga investasi terkenal, Parcl tetap mempertahankan citra pasar yang relatif rendah, dengan basis pengguna yang kecil dan volume transaksi yang terbatas. Mungkin pasar belum siap untuk produk indeks real estat.
Reinno
Beberapa perusahaan cryptocurrency besar juga sedang mengeksplorasi kemungkinan untuk memungkinkan pengguna melakukan tokenisasi properti sebagai jaminan pinjaman. Sebuah perusahaan pembayaran mengumumkan pada bulan Juli bahwa tim mata uang digital bank sentralnya sedang berusaha ke arah ini. Sebuah protokol terdesentralisasi telah terintegrasi dengan sebuah platform untuk mendukung hipotek properti. Sebuah proyek menawarkan opsi untuk menggunakan properti yang ditokenisasi sebagai jaminan pinjaman, tetapi layanan ini hanya terbatas pada token yang mereka terbitkan. Secara esensial, layanan ini lebih mirip dengan produk pinjaman token dan tidak secara substansial meningkatkan likuiditas modal pemilik properti.
Reinno adalah proyek yang diluncurkan pada tahun 2020 dan berhenti beroperasi pada tahun 2022. Meskipun tidak meninggalkan banyak jejak di pasar, proyek ini memperkenalkan dua produk terkait RWA real estat yang patut dicatat.
Produk pertama adalah layanan pinjaman berbasis tokenisasi properti. Ketika pemilik properti memerlukan pembiayaan, mereka dapat mengajukan dokumen properti kepada Reinno. Setelah mendapatkan persetujuan, Reinno akan membuat perusahaan tujuan khusus ( di Delaware untuk transaksi, yang juga dikenal sebagai SPV, adalah anak perusahaan yang dibuat oleh perusahaan induk untuk mengisolasi risiko keuangan. Status hukum sebagai perusahaan independen memastikan kewajibannya terjamin bahkan jika perusahaan induk mengalami kebangkrutan. Oleh karena itu, perusahaan tujuan khusus kadang-kadang disebut sebagai entitas yang terpisah dari kebangkrutan. SPV di Amerika Serikat biasanya sama dengan LLC ). Kemudian, Reinno akan membuat kontrak pintar untuk token properti, di mana pemilik dapat menyimpan token sebagai jaminan pinjaman. Batas pinjaman akan didasarkan pada nilai token.
Produk kedua adalah pembiayaan hipotek. Setelah pengguna membeli properti dan mendapatkan hipotek, mereka dapat melakukan tokenisasi kepemilikan properti untuk mendapatkan pembiayaan. Dana yang diperoleh dapat digunakan untuk membayar hipotek bank.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
27 Suka
Hadiah
27
10
Bagikan
Komentar
0/400
SerLiquidated
· 07-22 19:51
Jangan buat omong kosong, setiap tahun dikatakan akan naik, setiap tahun dikirim, sudah muak.
Lihat AsliBalas0
ConsensusBot
· 07-22 16:28
Pasar ini benar-benar seperti menggambar BTC setelah selesai menggambar.
Lihat AsliBalas0
SignatureAnxiety
· 07-22 15:24
Real estat begitu buruk, tokenisasi juga tidak bisa menyelamatkannya, kan?
Lihat AsliBalas0
MEVHunter
· 07-22 03:40
ngmi dengan permainan rwa ini... aliran racun murni bocor alfa di mana-mana smh
Lihat AsliBalas0
GateUser-afe07a92
· 07-19 20:35
pasar rwa sudah mati gg
Lihat AsliBalas0
ChainSpy
· 07-19 20:32
Sudah digoreng sebelumnya, sekarang datang untuk melukis kue.
Lihat AsliBalas0
NeverPresent
· 07-19 20:32
Akhirnya ada yang berbicara dengan cara manusia. Di mana ada RWA utang negara, bukankah itu hanya suckers yang diganti cara untuk play people for suckers?
Lihat AsliBalas0
PrivateKeyParanoia
· 07-19 20:29
Sauer Kubis Tua RWA
Lihat AsliBalas0
PensionDestroyer
· 07-19 20:29
Siapa yang kehilangan uang, keluar dan antre untuk dipukul.
Analisis Pasar RWA Properti: Peluang dan Tantangan yang Ada
Tokenisasi Aset Properti di Bidang Blockchain: Status dan Prospek
Tokenisasi aset real estat ( RWA ) bukanlah konsep yang baru di pasar cryptocurrency, sudah ada proyek tokenisasi aset dan token sekuritas serupa ( STO ) sejak tahun 2018. Namun, karena kerangka regulasi yang belum sempurna saat itu dan potensi imbal hasil yang kurang menguntungkan, upaya awal ini tidak berhasil membentuk segmen pasar yang matang.
Pada tahun 2022, dengan AS yang terus menaikkan suku bunga, imbal hasil obligasi pemerintah AS jauh melebihi suku bunga pinjaman stablecoin di pasar kripto. Oleh karena itu, tokenisasi obligasi pemerintah AS menjadi RWA menjadi lebih menarik bagi industri kripto. Beberapa proyek DeFi terkenal dan institusi keuangan tradisional mulai mengeksplorasi bidang RWA.
Dalam dua tahun terakhir, beberapa proyek RWA real estat muncul di pasar. Proyek-proyek ini bertujuan untuk memperluas pasar investasi real estat dengan berbagai cara, memperkaya produk investasi real estat, dan menurunkan ambang batas investasi. Penelitian ini melakukan analisis kasus terhadap proyek-proyek ini, mengeksplorasi kelebihan dan kekurangan desain RWA real estat serta pasar potensialnya. Karena proyek-proyek ini terutama ditujukan kepada aset dan investor real estat di Amerika Utara, kebijakan, regulasi, dan kondisi pasar yang dibahas dalam artikel ini juga akan terutama terkait dengan pasar real estat di Amerika Utara.
Metode Pasar Tokenisasi Real Estat
Pasar real estat adalah bidang besar yang penuh dengan peluang investasi. Data dari sebuah lembaga penelitian pada Maret 2023 menunjukkan bahwa ukuran pasar real estat yang terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun dolar AS, sementara ukuran pasar real estat yang terdaftar secara global mencapai 2,66 triliun dolar AS.
Tujuan utama tokenisasi pasar real estat adalah untuk mencapai satu atau lebih dari tujuan berikut: menciptakan produk investasi real estat yang lebih beragam dan fleksibel, menarik lebih banyak investor, dan meningkatkan likuiditas serta nilai aset real estat. Produk-produk ini terutama muncul dalam tiga bentuk:
Selain itu, tokenisasi dan integrasi blockchain juga meningkatkan transparansi aset real estat dan pemerintahan yang demokratis.
Real Estate Investment Trust ( REIT ) dan Real Estate RWA memiliki kesamaan dalam menyediakan peluang investasi real estate yang tersegmentasi, keduanya dapat secara efektif menurunkan ambang investasi dan meningkatkan likuiditas aset real estate. Namun, REIT tradisional biasanya tidak memberikan kesempatan manajemen atau kepemilikan kepada investor, mempertahankan model operasi yang terpusat. Meskipun demikian, pemeriksaan aset mereka yang ketat dan struktur investasi memberikan cetak biru yang solid untuk proyek RWA real estate dalam kerangka regulasi yang ketat.
Operasi proyek RWA real estat selama dua tahun terakhir telah memberi kita pemahaman yang lebih jelas tentang kelebihan dan kekurangan.
Proyek RWA real estat biasanya memiliki karakteristik di atas. Setelah mendalami kasus spesifik, ditemukan bahwa karena perbedaan dalam manajemen dan metode produk, setiap proyek menghadapi situasi yang berbeda dalam operasi nyata.
Analisis Kasus
Bab ini memilih tiga proyek RWA real estat untuk dianalisis. Setiap proyek menggunakan metode yang berbeda untuk tokenisasi pasar real estat, dan masing-masing sangat populer di bidangnya. Perlu dicatat bahwa ini masih merupakan proyek awal, produk mereka belum melalui verifikasi dan pengujian pasar yang panjang dan luas.
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, merupakan salah satu proyek RWA real estat yang paling awal di pasar, fokus pada investasi real estat residensial AS melalui Ethereum dan Blockchain Gnosis ( yang terutama disediakan di Gnosis ).
RealT mengakuisisi properti residensial dan melakukan tokenisasi entitas yang memiliki kontrak properti sesuai dengan regulasi Amerika Serikat. Tanggung jawab untuk manajemen, pemeliharaan, dan pengumpulan sewa properti tersebut diberikan kepada lembaga manajemen pihak ketiga. Setelah dikurangi biaya, sewa yang dihasilkan dari properti tertentu dibagikan kepada pemegang tokennya. Meskipun RealT bertanggung jawab atas proses tokenisasi, mereka secara hukum independen dari perusahaan yang memiliki aset properti. Menurut deskripsi di situs web mereka, jika perusahaan wanprestasi, pemilik token memiliki hak untuk menunjuk perusahaan lain untuk mengelola perusahaan yang memegang kontrak properti. Perlu dicatat bahwa mereka tidak memaksa untuk melakukan investasi bersama pada properti yang mereka perkenalkan ke pasar. Pemegang token properti dapat menerima bagian dari pendapatan sewa properti setiap bulan, tidak termasuk sekitar 2,5% untuk cadangan pemeliharaan dan biaya manajemen, dengan biaya manajemen biasanya sekitar 10% dari nilai.
Sebagai contoh properti Montgomery ini, total nilai token real estat adalah 323.020 dolar AS, harga setiap token adalah 52,10 dolar AS, dan total 6.200 token diterbitkan. Properti ini menghasilkan pendapatan sewa sebesar 2.600 dolar AS per bulan. Setelah dikurangi biaya operasional dan manajemen yang totalnya 622 dolar AS, laba bersih bulanan adalah 1.978 dolar AS, dan pendapatan tahunan adalah 23.736 dolar AS. Oleh karena itu, setiap token mendapatkan distribusi sebesar 3,83 dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan sebesar 7,35%.
Untuk properti ini, RealT menyediakan 100% Token, yang berarti RealT tidak perlu berinvestasi bersama klien, mempertahankan model operasi hampir tanpa risiko. Badan pengelola mengambil 8% dari sewa dan biaya pemeliharaan, sementara platform investasi hanya mengambil 2% untuk tokenisasi properti, pemilihan badan pengelola, dan pengawasan manajemen. Dengan cara ini, tim RealT dapat menghemat banyak waktu manajemen, fokus pada mencari properti yang memenuhi syarat dan men-tokenisasi-nya untuk dipasarkan.
Namun, meskipun pemisahan kepemilikan mendorong pembagian risiko di antara para investor, hal ini juga membawa tantangan. Ketika kepentingan finansial investor terlalu kecil, biaya pengelolaan perusahaan menjadi tidak layak. Sebuah laporan menjelaskan konflik kepentingan antara pemegang token properti dan RealT. RealT memilih lembaga pengelola untuk mengelola properti yang dimilikinya; jika RealT memiliki kepemilikan yang besar atas properti, ini dapat mengurangi biaya agen; oleh karena itu, pengelolaan yang tidak efisien akan berdampak negatif bagi mereka. Namun, jika kepemilikan RealT terlalu besar, ini dapat berdampak negatif pada likuiditas token, dan pemegang saham kecil juga mungkin menjadi pengendara gratis. Pemilik ini mungkin mengharapkan pemegang saham besar untuk memantau apakah lembaga pengelola yang dipekerjakan memiliki kelayakan finansial. Di sisi lain, jika kepemilikan RealT sangat kecil, RealT mungkin kekurangan motivasi untuk memilih lembaga pengelola secara memadai atau berpartisipasi dalam proses pengawasan, dan banyak investor sulit untuk secara efektif mengambil tanggung jawab dalam mengawasi lembaga pengelola.
Saya memeriksa sepuluh Token yang terjual habis terbaru di pasar RealT, dan menggunakan penjelajah Blockchain yang relevan untuk menemukan jumlah pemilik properti masing-masing.
Seperti yang ditunjukkan dalam grafik, RealT membagi properti menjadi berbagai jumlah Token, sehingga setiap Token dipatok sekitar 50 dolar. Sebagian besar properti terletak di Detroit, dengan sekitar 500 pemegang Token, dan ada dua properti yang jumlah pemegangnya melebihi 1.000. Sekarang, dengan menggabungkan ini dengan jumlah Token yang dimiliki setiap pemegang, kita dapat memahami jangkauan investasi para investor RealT.
Sekitar 90% investor RealT berinvestasi kurang dari 500 dolar, sekitar 9% berinvestasi antara 500 hingga 2.000 dolar, dan 1% berinvestasi lebih dari jumlah tersebut. Ini menunjukkan bahwa RealT telah berhasil menciptakan pasar investasi real estat yang ditujukan untuk investor kecil dan meningkatkan likuiditas pasar perumahan.
Menurut data transaksi dompet RealT (Alamat dompet Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT telah membayar sekitar total sewa 6 juta dolar AS. Biaya platform bervariasi berdasarkan biaya pemeliharaan, asuransi, dan pajak, sekitar 2,5%-3% dari sewa, yang setara dengan pendapatan platform sekitar 150.000 hingga 180.000 dolar AS dalam dua tahun terakhir. Namun, karena RealT tidak memaksa partisipasi dalam investasi real estat, dan jika memilih untuk berinvestasi, tidak ada batasan atau pedoman tentang tingkat partisipasi, pendapatan yang diperoleh RealT dari pendapatan sewa belum diungkapkan.
Dari sudut pandang struktur perusahaan, RealT mendirikan Real Token Inc. di Delaware sebagai entitas pusat perusahaan. Entitas ini tidak memiliki aset properti apapun; ia hanya bertindak sebagai entitas operasional untuk proyek RealT. Selain itu, RealT mendirikan Real Token LLC di Delaware sebagai induk dari serangkaian perusahaan real estate. Sama seperti Real Token Inc., Real Token LLC tidak memiliki aset properti apapun; tujuan utamanya adalah untuk menyederhanakan prosedur hukum, memungkinkan pengguna untuk melakukan investasi dalam semua properti dengan menandatangani kontrak dengan sebuah perusahaan. Terakhir, RealT mendirikan Series LLC yang sesuai untuk setiap properti yang diinvestasikan. Sebagai anak perusahaan Real Token LLC, setiap Series LLC memiliki properti tertentu dan token yang sesuai. Struktur ini dirancang untuk memastikan bahwa masalah keuangan atau hukum dari suatu properti tidak akan mempengaruhi properti lain atau operasi induk di bawah RealT.
Parcl
Protokol Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan perubahan harga di pasar real estat di seluruh dunia. Parcl digunakan untuk mendapatkan eksposur aset sintetis secara permanen menggunakan struktur AMM. Parcl memperkenalkan pengumpan harga Parcl Labs, yang membuat indeks untuk real estat di area tertentu berdasarkan sejarah penjualan. Jangka waktu sejarah penjualan dapat bervariasi tergantung pada frekuensi transaksi properti. Setelah indeks dibuat, investor memiliki kesempatan untuk berspekulasi tentang nilai properti dan dapat melakukan posisi beli atau jual pada harga real estat.
Metode ini membuat Parcl menghindari masalah hukum, karena dalam operasi platform tidak melibatkan real estat fisik. Beberapa orang mungkin mempertanyakan apakah ini benar-benar proyek RWA real estat, karena tidak memenuhi standar di atas. Namun, ini adalah proyek RWA yang relatif populer, didukung oleh investasi dari beberapa platform perdagangan, investasi ventura blockchain tertentu, dan lembaga investasi terkenal lainnya. Adalah wajar untuk membahas kemungkinan diversifikasi RWA real estat.
Testnet Parcl diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, dengan TVL saat ini sebesar 16 juta dolar. Setelah beroperasi lebih dari satu tahun, Parcl tampaknya tidak menarik banyak perhatian, dengan volume perdagangan harian kurang dari 10 ribu dolar dan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Produk Parcl dirancang sederhana dan pengembangannya cepat. Parcl Labs menyediakan umpan harga dan pasar indeks yang dirancang dengan baik, mudah digunakan.
Dalam hal operasional, tim Parcl secara aktif meluncurkan Parcl Point, program akuisisi pengguna seperti Real Estate Royalty. Meskipun memiliki keunggulan tersebut dan dukungan dari banyak lembaga investasi terkenal, Parcl tetap mempertahankan citra pasar yang relatif rendah, dengan basis pengguna yang kecil dan volume transaksi yang terbatas. Mungkin pasar belum siap untuk produk indeks real estat.
Reinno
Beberapa perusahaan cryptocurrency besar juga sedang mengeksplorasi kemungkinan untuk memungkinkan pengguna melakukan tokenisasi properti sebagai jaminan pinjaman. Sebuah perusahaan pembayaran mengumumkan pada bulan Juli bahwa tim mata uang digital bank sentralnya sedang berusaha ke arah ini. Sebuah protokol terdesentralisasi telah terintegrasi dengan sebuah platform untuk mendukung hipotek properti. Sebuah proyek menawarkan opsi untuk menggunakan properti yang ditokenisasi sebagai jaminan pinjaman, tetapi layanan ini hanya terbatas pada token yang mereka terbitkan. Secara esensial, layanan ini lebih mirip dengan produk pinjaman token dan tidak secara substansial meningkatkan likuiditas modal pemilik properti.
Reinno adalah proyek yang diluncurkan pada tahun 2020 dan berhenti beroperasi pada tahun 2022. Meskipun tidak meninggalkan banyak jejak di pasar, proyek ini memperkenalkan dua produk terkait RWA real estat yang patut dicatat.
Produk pertama adalah layanan pinjaman berbasis tokenisasi properti. Ketika pemilik properti memerlukan pembiayaan, mereka dapat mengajukan dokumen properti kepada Reinno. Setelah mendapatkan persetujuan, Reinno akan membuat perusahaan tujuan khusus ( di Delaware untuk transaksi, yang juga dikenal sebagai SPV, adalah anak perusahaan yang dibuat oleh perusahaan induk untuk mengisolasi risiko keuangan. Status hukum sebagai perusahaan independen memastikan kewajibannya terjamin bahkan jika perusahaan induk mengalami kebangkrutan. Oleh karena itu, perusahaan tujuan khusus kadang-kadang disebut sebagai entitas yang terpisah dari kebangkrutan. SPV di Amerika Serikat biasanya sama dengan LLC ). Kemudian, Reinno akan membuat kontrak pintar untuk token properti, di mana pemilik dapat menyimpan token sebagai jaminan pinjaman. Batas pinjaman akan didasarkan pada nilai token.
Produk kedua adalah pembiayaan hipotek. Setelah pengguna membeli properti dan mendapatkan hipotek, mereka dapat melakukan tokenisasi kepemilikan properti untuk mendapatkan pembiayaan. Dana yang diperoleh dapat digunakan untuk membayar hipotek bank.