Perubahan Struktur Ekonomi Global dan Prospek Pasar Kripto

Dalam situasi global yang kompleks dan berubah-ubah saat ini, pasar kripto tampaknya telah memasuki tahap yang relatif tenang. Rebound bull market setelah pengurangan Bitcoin telah terkonfirmasi, tetapi pasar sekarang mungkin berada dalam "masa tunggu". Banyak pemegang mata uang kripto telah menyelesaikan investasi, memilih untuk menunggu dan melihat mungkin merupakan langkah yang bijak.

Bagi sebagian besar investor, mengambil perspektif jangka panjang dapat menyederhanakan keputusan investasi dan mengurangi kebutuhan untuk melakukan penyesuaian yang sering. Saat ini, pilihan terbaik tampaknya adalah memegang jangka panjang atau bertaruh pada token populer yang sedang muncul.

Meskipun pasar kripto sementara tenang, ini memberi kita kesempatan untuk mengamati ekonomi makro. Bagaimanapun, pergerakan cryptocurrency seperti Bitcoin secara inevitably dipengaruhi oleh tren ekonomi makro.

Dua arah ekonomi penting yang patut diperhatikan adalah:

1. China secara besar-besaran mengurangi kepemilikan obligasi pemerintah AS dan obligasi institusi.
2. Amerika Serikat mengumumkan peningkatan besar-besaran tarif untuk produk impor dari China.

Selama ini, China telah menjadi pembeli utama obligasi pemerintah Amerika Serikat, memegang hingga 10% dari obligasi tersebut. Tindakan ini memiliki berbagai alasan:

• Obligasi pemerintah AS dianggap sebagai salah satu investasi teraman di dunia, menawarkan pengembalian yang stabil dan risiko yang sangat rendah.
• China menghasilkan banyak dolar melalui ekspor, dan investasi di obligasi pemerintah AS dapat memperoleh imbal hasil bunga.
• Membeli utang Amerika Serikat membantu menjaga stabilitas nilai tukar RMB dan mempertahankan daya saing ekspor China.

Namun, baru-baru ini China mulai mengurangi kepemilikan utang Amerika. Data menunjukkan bahwa China secara rekor mengurangi kepemilikan obligasi negara dan obligasi lembaga Amerika pada kuartal pertama. Langkah ini memiliki berbagai dampak bagi Amerika.

• Penjualan besar-besaran meningkatkan pasokan obligasi pemerintah AS di pasar, menyebabkan harga turun dan suku bunga naik.
• Kenaikan suku bunga berarti pemerintah Amerika Serikat harus menanggung biaya layanan utang yang lebih tinggi.
• Pada awalnya mungkin akan memperkuat dolar AS, tetapi dalam jangka panjang mungkin akan melemahkan nilai dolar.
• Dapat memengaruhi nilai tukar dolar terhadap yuan, sehingga biaya ekspor China meningkat.

Tindakan yang mungkin diambil oleh Amerika Serikat meliputi:

• Federal Reserve menghidupkan kembali kebijakan pelonggaran kuantitatif (QE).
• Meminta bank dan lembaga lainnya untuk meningkatkan kepemilikan obligasi pemerintah.

Namun, langkah-langkah ini mungkin membawa tantangan baru, seperti meningkatkan tekanan inflasi.

Sementara itu, pemerintah Amerika Serikat mengumumkan peningkatan tarif yang signifikan terhadap produk impor dari China. Kebijakan baru ini secara signifikan meningkatkan tarif untuk berbagai produk seperti mobil listrik, baterai lithium, semikonduktor, dan panel surya. Langkah ini bertujuan untuk meningkatkan harga barang-barang China di pasar Amerika, mendorong konsumen untuk membeli produk domestik Amerika.

Namun, Amerika Serikat saat ini kekurangan kapasitas produksi domestik yang cukup untuk menggantikan pasokan dari Tiongkok. Meningkatkan kapasitas dalam negeri memerlukan stimulus fiskal besar-besaran, yang dapat menyebabkan lebih banyak penerbitan mata uang dan utang pemerintah.

Untuk pasar kripto, perubahan ekonomi makro ini dapat memberikan dampak positif:

• Perlambatan ekonomi global dapat mengurangi pendapatan yang dapat dibelanjakan untuk berinvestasi di pasar kripto, tetapi tren ini sudah mulai terlihat.
• Untuk menghadapi tantangan ekonomi, pemerintah di berbagai negara mungkin akan meningkatkan stimulus fiskal dan penerbitan mata uang, sementara Bitcoin biasanya dianggap sebagai alat lindung nilai terhadap inflasi.
• Tekanan regulasi pasar kripto yang sebelumnya diharapkan secara umum mungkin akan berkurang, terutama untuk Bitcoin.
• Dalam jangka panjang, jika dolar terdevaluasi karena peningkatan utang dan ekspansi pasokan uang, Bitcoin mungkin diuntungkan sebagai pilihan mata uang alternatif.

Secara keseluruhan, meskipun dalam jangka pendek pasar kripto mungkin terus berada dalam keadaan menunggu, perubahan dalam pola ekonomi global dapat menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi perkembangan jangka panjang cryptocurrency, terutama Bitcoin.