Keuangan Desentralisasi mendapatkan kembali status "tempat berlindung" di tengah ketidakpastian ekonomi global

Baru-baru ini, permainan ekonomi antara AS dan China meningkat lagi, dengan tarif mobil tiba-tiba naik menjadi 125%. Meskipun perang tarif ini bukanlah hal baru, namun "versi yang ditingkatkan" kali ini memang membuat pasar modal global merasakan tekanan penghindaran yang kuat. Sementara pasar saham, komoditas, dan obligasi menunjukkan berbagai tindakan penghindaran, reaksi pasar cryptocurrency relatif tenang. Fenomena ini menimbulkan pertanyaan yang perlu dipikirkan: Apakah DeFi sedang mendapatkan kembali perannya sebagai "pelabuhan aman"?

Meskipun ada keraguan terhadap pernyataan ini di masa lalu, pandangan ini kini perlahan-lahan berubah. Berikut adalah beberapa pengamatan dan pemikiran:

Kebijakan perpajakan yang dilonggarkan membawa kepastian bagi Keuangan Desentralisasi

Pada bulan Maret tahun ini, Senat AS mengesahkan sebuah resolusi yang sangat menguntungkan bagi pengguna DeFi, yang sementara mencabut ketentuan yang mewajibkan protokol on-chain untuk melaporkan informasi transaksi pengguna. Meskipun keputusan ini tidak dapat sepenuhnya dipahami sebagai "bebas pajak", namun jelas memberikan sedikit keringanan terhadap tekanan kepatuhan pajak pada interaksi on-chain.

Perubahan kebijakan ini memberikan pengguna sebuah jendela peluang yang halus namun penting: untuk membangun kembali kepercayaan pada pengaturan aset di blockchain dalam lingkungan di mana gesekan regulasi relatif kecil. Situasi ini mirip dengan bagaimana modal internasional di masa lalu memanfaatkan pasar offshore sebagai "saluran gesekan rendah", Keuangan Desentralisasi kemungkinan besar secara bertahap mengambil peran ini.

Pendapatan Struktural Menjadi Fokus Pasar

Dalam situasi ketidakpastian pasar yang meningkat, dana lebih cenderung mencari jalur investasi "terstruktur jelas", meskipun hasilnya tidak begitu tinggi. Ini menjelaskan mengapa produk Staking mulai menarik perhatian kembali. Mengunci aset di jaringan utama untuk mendapatkan imbalan dari lapisan protokol, pola ini memiliki logika yang jelas, jalurnya dapat diprediksi, dan volatilitasnya relatif kecil.

Terutama di beberapa ekosistem, token staking on-chain dapat terus berpartisipasi dalam aktivitas DeFi lainnya, seperti peminjaman atau pertambangan likuiditas. Dengan cara ini, pengguna dapat mempertahankan pendapatan Staking tanpa mengorbankan likuiditas sepenuhnya. Ini sebenarnya membentuk logika on-chain yang lebih mendekati "perencanaan keuangan terstruktur": pendapatan berasal dari protokol dasar, risiko terpusat pada keamanan mainnet dan lapisan kontrak DeFi, jalur dan ekspektasi dapat digunakan kembali dan dapat dilacak.

Transparansi di atas rantai menjadi keunggulan kompetitif

Meskipun kebijakan perpajakan dan regulasi di masa depan masih belum jelas, yang pasti adalah bahwa protokol dengan catatan on-chain yang lengkap dan struktur yang jelas pasti memiliki daya tahan jangka panjang yang lebih baik dibandingkan dengan operasi yang abu-abu. Beberapa proyek meskipun tidak dianggap sebagai produk unggulan, namun jalur standarisasinya patut diperhatikan: pengguna mempertaruhkan token asli, mendapatkan sertifikat staking, dan kemudian dapat menggunakannya untuk agunan, pinjaman, kolam likuiditas, dll. Seluruh jalur aset dapat dilacak, perilaku kontrak bersifat publik, yang memberikan kemudahan untuk integrasi kepatuhan di masa depan.

Kombinasi "struktur+transparansi" ini, pada tahap saat ini justru menjadi keunggulan kompetitif. Meskipun tidak selalu dapat segera membawa keuntungan yang sangat tinggi, tetapi dapat memberikan stabilitas dalam dimensi waktu.

Keuangan Desentralisasi dari Alat Perkumpulan Menuju Sistem Alokasi Aset

Penggunaan DeFi sedang beralih dari "arbitrase alat" yang sederhana menjadi membangun "struktur aset". Misalnya, pengguna dapat mempertaruhkan token asli untuk mendapatkan sertifikat taruhan, kemudian menggunakan sertifikat tersebut untuk menjaminkan dan meminjam stablecoin, lalu menggunakan stablecoin untuk pertambangan likuiditas atau berpartisipasi dalam proyek aset fisik di rantai, dan akhirnya mengotomatiskan seluruh proses dengan bunga majemuk. Tindakan semacam ini tidak rumit, tetapi sudah bukan lagi sekadar perilaku spekulatif, melainkan model penghasilan struktural di rantai, bahkan dapat disamakan dengan "aset portofolio yang dikelola secara aktif".

Dari sudut pandang ini, Keuangan Desentralisasi secara bertahap menghilangkan kesan "risiko tinggi dan volatilitas tinggi" dan berkembang ke arah alat keuangan yang lebih matang.

Pentingnya Membangun Struktur Di Dalam Jaringan

Sikap terhadap Keuangan Desentralisasi (DeFi) pada tahap ini seharusnya adalah: meskipun tidak lagi menjadi periode keuntungan besar, ini mungkin adalah tahap yang paling berharga untuk membangun struktur dan mengakumulasi posisi sebelum dimulainya bullish lambat berikutnya.

Jika Anda setuju dengan pandangan berikut:

• Ketidakpastian makroekonomi akan terus berlanjut
• Tidak ingin menginvestasikan semua aset ke dalam instrumen yang memiliki volatilitas tinggi
• Mengharapkan di masa depan terbentuknya satu sistem lengkap dalam hal perpajakan, kepatuhan, dan pendapatan di blockchain.

Maka, memulai membangun sebuah "portofolio pendapatan struktural" di blockchain bisa menjadi pilihan yang patut dipertimbangkan.

Meskipun beberapa proyek atau token tertentu mungkin tidak selalu menjadi solusi yang optimal, jalur dan mekanismenya memang memiliki karakteristik "dapat dijelaskan, dapat digabungkan, dapat diiterasi", dan dapat menjadi bagian dari eksperimen struktur ini.

Meskipun tidak dapat memprediksi kapan siklus berikutnya akan datang, membangun struktur mulai sekarang, tidak diragukan lagi, adalah arah yang benar.