Analisis Strategi Cadangan Aset Kripto Perusahaan Terdaftar
Pendahuluan
Baru-baru ini, semakin banyak perusahaan yang terdaftar memasukkan Aset Kripto ke dalam strategi cadangan mereka, tren ini tidak hanya terbatas pada Bitcoin dan Ethereum. Artikel ini akan membahas para pelaku utama dalam fenomena ini, struktur pendanaan, pertimbangan pajak, serta risiko potensial.
Cadangan Bitcoin
Tinjauan Pasar
MicroStrategy saat ini adalah pemegang perusahaan terbesar, mengendalikan hampir 2,865% dari total pasokan Bitcoin. Pemegang utama lainnya termasuk ETF dan lembaga trust seperti iShares, Fidelity, dan Grayscale.
Di antara perusahaan publik, MicroStrategy jauh di depan, diikuti oleh MARA dan Twenty One Capital. Sebagian besar perusahaan memiliki ukuran kepemilikan yang relatif kecil.
analisis valuasi
Sebagian besar perusahaan diperdagangkan dengan kelipatan aset bersih yang tinggi (NAV Multiple), biasanya lebih dari 2 kali. Ini mencerminkan penilaian premium pasar terhadap bisnis inti mereka, tetapi juga dapat berarti adanya gelembung valuasi.
Kasus Tipikal
Metaplanet Inc. (MPLAN)
Metaplanet memanfaatkan lingkungan suku bunga rendah Jepang, melalui obligasi konversi tanpa bunga ditambah hak peningkatan nilai saham (SAR) sebagai cara untuk membiayai. Keuntungan pajaknya berasal dari kebijakan pajak Jepang yang berbeda terhadap saham dan Aset Kripto.
Dua Puluh Satu Kapital
Menggunakan struktur SPAC yang kompleks, menggabungkan komitmen Bitcoin fisik, pembiayaan PIPE, dan obligasi konversi, untuk memiliki 42.000 koin Bitcoin pada hari pertama上市.
ProCap BTC (PCAP)
Melalui SPAC, PIPE, dan obligasi konversi mengumpulkan total 1,008 juta dolar AS, 95% digunakan untuk membeli Bitcoin.
Peserta lain yang patut diperhatikan
Tether: Menggunakan hingga 15% dari laba bersih kuartalan untuk membeli Bitcoin
Blok: Secara berkala menggunakan 10% dari margin kotor produk Bitcoin untuk membeli
Coinbase: berkomitmen untuk menginvestasikan 10% dari laba bersih kuartal ke Aset Kripto
Tesla: Pernah membeli dan menjual Bitcoin dalam skala besar
Cadangan Ethereum
Tinjauan Pasar
Perusahaan seperti BitMine, SharpLink, Big Digital, dan BTCS baru-baru ini meningkatkan kepemilikan Ethereum, tetapi proporsi kepemilikan beberapa di antaranya masih jauh lebih rendah dibandingkan dengan proporsi kepemilikan Bitcoin MicroStrategy.
Kasus Klasik
SharpLink Gaming (SBET)
Mengumpulkan dana melalui mekanisme PIPE sebesar 425 juta USD dan ATM, berkomitmen untuk menggunakan hampir 100% ETH untuk staking. Menyelesaikan transaksi OTC sebesar 10.000 ETH dengan Ethereum Foundation.
BTCS Inc. (BTCS)
Mengadopsi model pembiayaan campuran, menggabungkan ATM, obligasi konversi, dan pinjaman Aave. Melalui Aave, meminjam USDT untuk membeli ETH, kemudian menyimpan ETH untuk mendapatkan imbal hasil.
Peserta lain
BitMine: target untuk mendapatkan dan staking 5% dari total ETH
Bit Digital: Beralih dari penambangan Bitcoin ke cadangan Ethereum
GameSquare: meluncurkan rencana cadangan Ethereum senilai 100 juta dolar
Kesimpulan
Cadangan enkripsi perusahaan telah diperluas ke aset lain di luar BTC dan ETH.
Sebagian besar proyek memiliki homogenitas yang parah, kekurangan keunggulan kompetitif yang berkelanjutan.
Perusahaan yang memiliki keunggulan sering kali memiliki struktur pendanaan dan kemitraan strategis yang lebih kuat.
Investor harus berhati-hati: rasio NAV yang tinggi mungkin berarti risiko, terutama di pasar bearish.
Investor institusi semakin tertarik pada bidang ini, partisipasi dana khusus dan konsultan industri meningkat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
21 Suka
Hadiah
21
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
New_Ser_Ngmi
· 07-25 21:13
Masih mengikuti tren? Kali ini sudah agak terlambat.
Lihat AsliBalas0
HodlTheDoor
· 07-24 18:59
Membeli terlalu awal, rugi besar...
Lihat AsliBalas0
blocksnark
· 07-22 23:12
Cut Loss kecil suckers juga sedang bermain
Lihat AsliBalas0
WalletWhisperer
· 07-22 23:09
pengenalan pola menunjukkan 87% kemungkinan pembentukan paus
Tren cadangan enkripsi perusahaan publik: Peluang dan risiko baru di luar BTC dan ETH
Analisis Strategi Cadangan Aset Kripto Perusahaan Terdaftar
Pendahuluan
Baru-baru ini, semakin banyak perusahaan yang terdaftar memasukkan Aset Kripto ke dalam strategi cadangan mereka, tren ini tidak hanya terbatas pada Bitcoin dan Ethereum. Artikel ini akan membahas para pelaku utama dalam fenomena ini, struktur pendanaan, pertimbangan pajak, serta risiko potensial.
Cadangan Bitcoin
Tinjauan Pasar
MicroStrategy saat ini adalah pemegang perusahaan terbesar, mengendalikan hampir 2,865% dari total pasokan Bitcoin. Pemegang utama lainnya termasuk ETF dan lembaga trust seperti iShares, Fidelity, dan Grayscale.
Di antara perusahaan publik, MicroStrategy jauh di depan, diikuti oleh MARA dan Twenty One Capital. Sebagian besar perusahaan memiliki ukuran kepemilikan yang relatif kecil.
analisis valuasi
Sebagian besar perusahaan diperdagangkan dengan kelipatan aset bersih yang tinggi (NAV Multiple), biasanya lebih dari 2 kali. Ini mencerminkan penilaian premium pasar terhadap bisnis inti mereka, tetapi juga dapat berarti adanya gelembung valuasi.
Kasus Tipikal
Metaplanet Inc. (MPLAN)
Metaplanet memanfaatkan lingkungan suku bunga rendah Jepang, melalui obligasi konversi tanpa bunga ditambah hak peningkatan nilai saham (SAR) sebagai cara untuk membiayai. Keuntungan pajaknya berasal dari kebijakan pajak Jepang yang berbeda terhadap saham dan Aset Kripto.
Dua Puluh Satu Kapital
Menggunakan struktur SPAC yang kompleks, menggabungkan komitmen Bitcoin fisik, pembiayaan PIPE, dan obligasi konversi, untuk memiliki 42.000 koin Bitcoin pada hari pertama上市.
ProCap BTC (PCAP)
Melalui SPAC, PIPE, dan obligasi konversi mengumpulkan total 1,008 juta dolar AS, 95% digunakan untuk membeli Bitcoin.
Peserta lain yang patut diperhatikan
Cadangan Ethereum
Tinjauan Pasar
Perusahaan seperti BitMine, SharpLink, Big Digital, dan BTCS baru-baru ini meningkatkan kepemilikan Ethereum, tetapi proporsi kepemilikan beberapa di antaranya masih jauh lebih rendah dibandingkan dengan proporsi kepemilikan Bitcoin MicroStrategy.
Kasus Klasik
SharpLink Gaming (SBET)
Mengumpulkan dana melalui mekanisme PIPE sebesar 425 juta USD dan ATM, berkomitmen untuk menggunakan hampir 100% ETH untuk staking. Menyelesaikan transaksi OTC sebesar 10.000 ETH dengan Ethereum Foundation.
BTCS Inc. (BTCS)
Mengadopsi model pembiayaan campuran, menggabungkan ATM, obligasi konversi, dan pinjaman Aave. Melalui Aave, meminjam USDT untuk membeli ETH, kemudian menyimpan ETH untuk mendapatkan imbal hasil.
Peserta lain
Kesimpulan
Cadangan enkripsi perusahaan telah diperluas ke aset lain di luar BTC dan ETH.
Sebagian besar proyek memiliki homogenitas yang parah, kekurangan keunggulan kompetitif yang berkelanjutan.
Perusahaan yang memiliki keunggulan sering kali memiliki struktur pendanaan dan kemitraan strategis yang lebih kuat.
Investor harus berhati-hati: rasio NAV yang tinggi mungkin berarti risiko, terutama di pasar bearish.
Investor institusi semakin tertarik pada bidang ini, partisipasi dana khusus dan konsultan industri meningkat.