Mode Dua Token: Menyelesaikan Dilema Penggunaan dan Kepemilikan Aset Kripto
Apakah model dua token lebih unggul dibandingkan dengan model satu token? Meskipun jaringan blockchain utama tidak mungkin mengubah model token mereka dalam waktu dekat, pertanyaan ini semakin menjadi fokus penelitian bagi para pengembang blockchain.
Model token tunggal tradisional tanpa diragukan lagi memiliki keunggulan, seperti likuiditas tinggi dan kesederhanaan, itulah sebabnya mengapa blockchain utama seperti Bitcoin dan Ethereum mengadopsi model ini. Namun, hanya model token ganda yang dapat benar-benar menyelesaikan kontradiksi ekonomi yang dihadapi blockchain dalam jangka panjang: penggunaan aktual jaringan dapat menghambat pertumbuhannya.
Sumber Paradoks
Pada dasarnya, semua blockchain memiliki tujuan yang sama: merekam transaksi dengan andal, menyimpan nilai ekonomi, dan memfasilitasi perkembangan jaringan. Meskipun cara pencapaiannya berbeda-beda, arah pengembangannya pada dasarnya sama.
Saat ini, sebagian besar ekosistem blockchain bergantung pada satu token yang mencerminkan nilai proyek dan juga berfungsi sebagai penyimpan nilai, media pertukaran, hadiah penambangan, dan alat pembayaran biaya transaksi. Masalahnya ada di sini.
Pemegang token mendukung proyek dan berharap proyek tersebut sukses. Mereka membeli token karena percaya pada teknologi, mempercayai tim pengembang, dan yakin bahwa proyek serta aset asli mereka akan meningkat nilainya.
Namun, jika mereka menggunakan token untuk membayar biaya Gas, itu akan mengurangi bagian mereka dalam ekosistem proyek. Sebaliknya, jika mereka tidak menggunakan token, mereka akan mengabaikan penggunaan nyata dari jaringan.
Paradoks ini mudah dipahami tetapi sulit untuk dipadukan. Berbeda dengan mata uang fiat, Aset Kripto dapat meningkat nilainya secara signifikan seiring waktu, menarik pemegang jangka panjang. Dari sudut pandang blockchain, ini mendukung pembentukan komunitas yang bersatu yang diupayakan oleh para pengembang.
Pilihan antara menggunakan protokol secara aktif (dan mengurangi saham melalui pembayaran Gas) dan memiliki token untuk keuntungan yang diharapkan menyebabkan konflik ekonomi dan emosional.
Masalah penting lainnya adalah, dalam beberapa ekosistem, pengeluaran koin oleh pengguna dapat mengakibatkan pengurangan hak dan pengaruh mereka dalam model tata kelola. Ini membuat pengguna lebih enggan untuk "menghabiskan" koin yang diperoleh dengan susah payah dalam protokol di blockchain.
Peran Ekonomi
Pengguna seharusnya tidak hanya menggunakan token untuk nilai perdagangan. Ini seperti membeli kopi dengan saham Starbucks, atau membeli iPhone terbaru dengan saham Apple. Ketika biaya Gas melonjak karena kemacetan jaringan, rasa sakit ini menjadi sangat jelas.
Pada bulan Februari tahun ini, biaya Gas Ethereum memecahkan rekor, pertama kali melebihi 20 dolar. Bagi para pendukung setia Ethereum, mengeluarkan 20 dolar ETH untuk melakukan transaksi terasa seperti membuang tiket lotere sebelum pengundian. Setelah semua, 20 dolar ini mungkin bernilai 200 dolar dalam lima tahun.
Model ekonomi dual-token ini menyelesaikan masalah ini. Dalam mode ini, satu token menjalankan fungsi tata kelola, sementara yang lain hanya digunakan untuk membayar biaya Gas. Pemegang yang pertama dapat dianggap sebagai "pemilik" jaringan, karena mereka memiliki hak untuk mempengaruhi arah proyek melalui pemungutan suara. Pada saat yang sama, token yang digunakan untuk membayar Gas sepenuhnya terpisah dari aset utama, menyelesaikan masalah "menggunakan protokol akan mengurangi hak kepemilikan".
Sistem dua token masih jarang, mungkin karena pelopor blockchain enggan melakukan perubahan drastis pada model token mereka. Pengalaman fork blockchain di masa lalu menunjukkan bahwa konsekuensinya seringkali tidak menyenangkan. Memperkenalkan token Gas terpisah untuk mengubah aturan dasar protokol adalah keputusan yang signifikan.
Namun, blockchain generasi kedua dan ketiga telah menyadari manfaat menerbitkan token terpisah untuk tata kelola/pembayaran dan insentif/Gas. Tidak hanya blockchain publik, banyak proyek GameFi, protokol stablecoin, dan platform pinjaman/pendanaan juga mengadopsi sistem dua token, sehingga pengguna mereka tidak perlu lagi mengorbankan likuiditas atau bersaing untuk sumber daya on-chain yang langka.
Beberapa proyek sedang mencoba berbagai model dua token, dan menurut saya, upaya ini adalah untuk masa depan.
Namun, seperti halnya teknologi eksperimental lainnya, desain protokol itu sendiri dapat mengalami masalah. Keruntuhan proyek stablecoin tertentu membuktikan hal ini, di mana proyek tersebut menggunakan aset asli untuk membantu mempertahankan stablecoin yang terikat pada dolar AS.
Peneliti telah menunjukkan sebelum kejatuhannya bahwa desain jaringan tersebut menciptakan motivasi untuk menjual koin stabil, masalah ini tidak akan dan tidak perlu diulang di sistem dua token lainnya.
Ekosistem Dukungan Dua Token
Seperti yang telah dibuktikan oleh beberapa proyek, ekonomi dari sistem dua token adalah masuk akal. Model dua token biasanya memiliki karakteristik umum berikut:
Pertama, total pasokan token utama biasanya terbatas, digunakan untuk tata kelola, SOV (share-of-voice) atau distribusi dividen. Ini biasanya didistribusikan melalui penjualan publik atau pemberian.
Sebaliknya, token pendukung (atau token utilitas) memiliki pasokan yang tidak terbatas atau fleksibel. Ini digunakan untuk pembayaran on-chain dan biaya Gas, serta diberikan sebagai imbalan kepada peserta ekosistem atau pemegang token utama.
Ketika laju pertumbuhan aktivitas ekonomi melebihi laju pasokan inflasi, harga token utilitas akan meningkat. Seiring dengan meningkatnya imbal hasil token utilitas, permintaan dan harga token utama juga akan meningkat, sampai imbal hasil mencapai tingkat keseimbangan yang baru.
Akhirnya, token utilitas membentuk umpan balik positif terhadap token utama melalui aktivitas ekonomi.
Mengikuti model ini, konflik ekonomi/emosional yang memaksa pengguna untuk memilih antara penggunaan aktif protokol dan investasi jangka panjang telah diselesaikan. Ketika token utilitas digunakan untuk insentif berkelanjutan dan pertumbuhan sistem, pemegang token utama juga termotivasi untuk berpartisipasi dalam aktivitas on-chain dan melindungi jaringan.
Dalam menghadapi teknologi terdepan seperti blockchain, kita perlu menerima ide-ide baru. Model dua koin bukan lagi sebuah fantasi aneh, tetapi merupakan solusi yang layak untuk mengatasi paradoks yang mengganggu tersebut. Dalam hal ekonomi blockchain, model dua koin memang lebih unggul dibandingkan model satu koin.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Model dua token menyelesaikan paradoks penggunaan dan kepemilikan Blockchain
Mode Dua Token: Menyelesaikan Dilema Penggunaan dan Kepemilikan Aset Kripto
Apakah model dua token lebih unggul dibandingkan dengan model satu token? Meskipun jaringan blockchain utama tidak mungkin mengubah model token mereka dalam waktu dekat, pertanyaan ini semakin menjadi fokus penelitian bagi para pengembang blockchain.
Model token tunggal tradisional tanpa diragukan lagi memiliki keunggulan, seperti likuiditas tinggi dan kesederhanaan, itulah sebabnya mengapa blockchain utama seperti Bitcoin dan Ethereum mengadopsi model ini. Namun, hanya model token ganda yang dapat benar-benar menyelesaikan kontradiksi ekonomi yang dihadapi blockchain dalam jangka panjang: penggunaan aktual jaringan dapat menghambat pertumbuhannya.
Sumber Paradoks
Pada dasarnya, semua blockchain memiliki tujuan yang sama: merekam transaksi dengan andal, menyimpan nilai ekonomi, dan memfasilitasi perkembangan jaringan. Meskipun cara pencapaiannya berbeda-beda, arah pengembangannya pada dasarnya sama.
Saat ini, sebagian besar ekosistem blockchain bergantung pada satu token yang mencerminkan nilai proyek dan juga berfungsi sebagai penyimpan nilai, media pertukaran, hadiah penambangan, dan alat pembayaran biaya transaksi. Masalahnya ada di sini.
Pemegang token mendukung proyek dan berharap proyek tersebut sukses. Mereka membeli token karena percaya pada teknologi, mempercayai tim pengembang, dan yakin bahwa proyek serta aset asli mereka akan meningkat nilainya.
Namun, jika mereka menggunakan token untuk membayar biaya Gas, itu akan mengurangi bagian mereka dalam ekosistem proyek. Sebaliknya, jika mereka tidak menggunakan token, mereka akan mengabaikan penggunaan nyata dari jaringan.
Paradoks ini mudah dipahami tetapi sulit untuk dipadukan. Berbeda dengan mata uang fiat, Aset Kripto dapat meningkat nilainya secara signifikan seiring waktu, menarik pemegang jangka panjang. Dari sudut pandang blockchain, ini mendukung pembentukan komunitas yang bersatu yang diupayakan oleh para pengembang.
Pilihan antara menggunakan protokol secara aktif (dan mengurangi saham melalui pembayaran Gas) dan memiliki token untuk keuntungan yang diharapkan menyebabkan konflik ekonomi dan emosional.
Masalah penting lainnya adalah, dalam beberapa ekosistem, pengeluaran koin oleh pengguna dapat mengakibatkan pengurangan hak dan pengaruh mereka dalam model tata kelola. Ini membuat pengguna lebih enggan untuk "menghabiskan" koin yang diperoleh dengan susah payah dalam protokol di blockchain.
Peran Ekonomi
Pengguna seharusnya tidak hanya menggunakan token untuk nilai perdagangan. Ini seperti membeli kopi dengan saham Starbucks, atau membeli iPhone terbaru dengan saham Apple. Ketika biaya Gas melonjak karena kemacetan jaringan, rasa sakit ini menjadi sangat jelas.
Pada bulan Februari tahun ini, biaya Gas Ethereum memecahkan rekor, pertama kali melebihi 20 dolar. Bagi para pendukung setia Ethereum, mengeluarkan 20 dolar ETH untuk melakukan transaksi terasa seperti membuang tiket lotere sebelum pengundian. Setelah semua, 20 dolar ini mungkin bernilai 200 dolar dalam lima tahun.
Model ekonomi dual-token ini menyelesaikan masalah ini. Dalam mode ini, satu token menjalankan fungsi tata kelola, sementara yang lain hanya digunakan untuk membayar biaya Gas. Pemegang yang pertama dapat dianggap sebagai "pemilik" jaringan, karena mereka memiliki hak untuk mempengaruhi arah proyek melalui pemungutan suara. Pada saat yang sama, token yang digunakan untuk membayar Gas sepenuhnya terpisah dari aset utama, menyelesaikan masalah "menggunakan protokol akan mengurangi hak kepemilikan".
Sistem dua token masih jarang, mungkin karena pelopor blockchain enggan melakukan perubahan drastis pada model token mereka. Pengalaman fork blockchain di masa lalu menunjukkan bahwa konsekuensinya seringkali tidak menyenangkan. Memperkenalkan token Gas terpisah untuk mengubah aturan dasar protokol adalah keputusan yang signifikan.
Namun, blockchain generasi kedua dan ketiga telah menyadari manfaat menerbitkan token terpisah untuk tata kelola/pembayaran dan insentif/Gas. Tidak hanya blockchain publik, banyak proyek GameFi, protokol stablecoin, dan platform pinjaman/pendanaan juga mengadopsi sistem dua token, sehingga pengguna mereka tidak perlu lagi mengorbankan likuiditas atau bersaing untuk sumber daya on-chain yang langka.
Beberapa proyek sedang mencoba berbagai model dua token, dan menurut saya, upaya ini adalah untuk masa depan.
Namun, seperti halnya teknologi eksperimental lainnya, desain protokol itu sendiri dapat mengalami masalah. Keruntuhan proyek stablecoin tertentu membuktikan hal ini, di mana proyek tersebut menggunakan aset asli untuk membantu mempertahankan stablecoin yang terikat pada dolar AS.
Peneliti telah menunjukkan sebelum kejatuhannya bahwa desain jaringan tersebut menciptakan motivasi untuk menjual koin stabil, masalah ini tidak akan dan tidak perlu diulang di sistem dua token lainnya.
Ekosistem Dukungan Dua Token
Seperti yang telah dibuktikan oleh beberapa proyek, ekonomi dari sistem dua token adalah masuk akal. Model dua token biasanya memiliki karakteristik umum berikut:
Pertama, total pasokan token utama biasanya terbatas, digunakan untuk tata kelola, SOV (share-of-voice) atau distribusi dividen. Ini biasanya didistribusikan melalui penjualan publik atau pemberian.
Sebaliknya, token pendukung (atau token utilitas) memiliki pasokan yang tidak terbatas atau fleksibel. Ini digunakan untuk pembayaran on-chain dan biaya Gas, serta diberikan sebagai imbalan kepada peserta ekosistem atau pemegang token utama.
Ketika laju pertumbuhan aktivitas ekonomi melebihi laju pasokan inflasi, harga token utilitas akan meningkat. Seiring dengan meningkatnya imbal hasil token utilitas, permintaan dan harga token utama juga akan meningkat, sampai imbal hasil mencapai tingkat keseimbangan yang baru.
Akhirnya, token utilitas membentuk umpan balik positif terhadap token utama melalui aktivitas ekonomi.
Mengikuti model ini, konflik ekonomi/emosional yang memaksa pengguna untuk memilih antara penggunaan aktif protokol dan investasi jangka panjang telah diselesaikan. Ketika token utilitas digunakan untuk insentif berkelanjutan dan pertumbuhan sistem, pemegang token utama juga termotivasi untuk berpartisipasi dalam aktivitas on-chain dan melindungi jaringan.
Dalam menghadapi teknologi terdepan seperti blockchain, kita perlu menerima ide-ide baru. Model dua koin bukan lagi sebuah fantasi aneh, tetapi merupakan solusi yang layak untuk mengatasi paradoks yang mengganggu tersebut. Dalam hal ekonomi blockchain, model dua koin memang lebih unggul dibandingkan model satu koin.