Dampak ETF Spot Bitcoin: Analisis Mendalam Aliran Dana dan Tren Pasar
Pada 10 Januari, SEC AS menyetujui 11 aplikasi ETF Bitcoin Spot, menandai bahwa aset kripto secara resmi memasuki inti kolam alokasi aset lembaga arus utama global. Namun, pada hari pertama pembukaan ETF, harga Bitcoin secara mengejutkan turun dari 49000 dolar menjadi 41500 dolar, menghapus hampir sebulan kenaikan. Apa alasan di balik ini? Mengapa setelah ETF Spot disetujui, sejumlah besar dana mengalir keluar dari pasar Bitcoin melalui ETF dan bukan masuk? Artikel ini akan menggunakan perputaran 1000 dolar dalam ETF sebagai contoh, untuk menganalisis secara rinci mekanisme pelaksanaan perdagangan di balik ETF, untuk membantu investor lebih baik memahami peluang investasi aset kripto di era ETF.
1. Proses Aliran Dana di Balik ETF
Dalam sistem ETF Spot Bitcoin, terdapat empat pihak penting yang terlibat:
Penerbit: bertanggung jawab untuk merancang dan mengelola produk ETF, menghitung nilai bersih harian, dan menerima biaya pengelolaan.
Peserta yang diberi wewenang: satu-satunya lembaga yang dapat langsung melakukan pembelian dan penebusan dengan penerbit.
Pembuat pasar: Menyediakan likuiditas di pasar sekunder, membeli dan menjual saham ETF.
Investor: Individu atau institusi yang membeli dan menjual saham ETF melalui pasar sekunder.
Sebagai contoh investasi ETF sebesar 1000 dolar, proses perputaran dana adalah sebagai berikut:
Investor membeli ETF di platform perdagangan online, 1000 dolar mengalir ke pasar pembuat pasar.
Ketika jumlah saham ETF pembuat pasar tidak mencukupi, ajukan permohonan kepada peserta yang berwenang untuk membeli saham ETF, sebagian dana ( seperti 200 dolar ) akan ditransfer ke peserta yang berwenang.
Peserta yang diberi wewenang mengajukan permohonan kepada penerbit untuk membeli saham ETF, mengirimkan 200 dolar kepada penerbit.
Penerbit menggunakan 200 dolar ini untuk membeli Bitcoin di bursa cryptocurrency, dan dana akhirnya mengalir ke pasar cryptocurrency.
2. Hubungan antara Volume Transaksi Pasar Sekunder ETF dan Aliran Dana Pasar Bitcoin
Volume transaksi beli dan jual di pasar sekunder ETF tidak sama dengan arus bersih dana masuk dan keluar di pasar Bitcoin. Untuk menentukan pengaruh ETF terhadap harga Bitcoin, kuncinya adalah memperhatikan berapa banyak dolar yang mengalir melalui ETF dari pasar keuangan tradisional ke pasar Bitcoin untuk membeli spot, yaitu total net inflow (Total Net Inflow ).
Data ini dapat dihitung dengan menjumlahkan total data pembelian dan penebusan dari 11 ETF. Setiap penerbit akan mengungkapkan nilai terkait di situs resmi mereka, dan juga dapat dicari melalui alat data profesional.
Sebagai contoh pada 12 Januari, meskipun volume transaksi ETF pada hari itu mencapai 3,19 miliar dolar AS, tetapi karena aliran keluar bersih besar dari ETF Grayscale, aliran masuk bersih dana ke pasar Bitcoin secara keseluruhan jauh di bawah ekspektasi, menyebabkan harga Bitcoin mengalami koreksi.
3. Analisis Aliran Dana dari ETF Bitcoin Grayscale
Grayscale Bitcoin ETF mengalami penarikan besar-besaran selama tiga hari perdagangan berturut-turut, dengan total aliran keluar bersih sebesar 1,174 juta USD, yang menyebabkan tekanan jual sekitar 26.000-28.000 koin Bitcoin di pasar. Ini terutama disebabkan oleh dua alasan:
Tarif manajemen Grayscale adalah 5-6 kali lipat dari pesaing, beberapa investor beralih ke ETF dengan tarif rendah lainnya.
Posisi arbitrase diskon trust yang sebelumnya ada mulai ditutup.
Diperkirakan dalam 1-2 bulan ke depan, tekanan jual dari Grayscale GBTC akan langsung mempengaruhi harga Bitcoin. Namun, dengan kecepatan penarikan saat ini, dampak ini diperkirakan tidak akan lebih dari dua bulan.
4. ETF jangka panjang menguntungkan pasar kripto
Meskipun dalam jangka pendek Grayscale membawa tekanan jual tertentu, antara 11 hingga 16 Januari dalam tiga hari perdagangan, semua Bitcoin Spot ETF masih membawa net inflow sebesar 740 juta USD untuk Bitcoin. Diantaranya, BlackRock ETF mencatat net inflow sebesar 710 juta USD dalam tiga hari, menjadi yang teratas.
Makna utama dari era ETF adalah memperkenalkan kelompok investor yang lebih luas. Penerbit yang disetujui kali ini seperti BlackRock, Fidelity, dan Invesco adalah perusahaan manajemen aset teratas di dunia, pengalaman manajemen mereka yang kaya, proses kepatuhan yang ketat, dan pengaruh merek yang kuat akan membantu meningkatkan kepercayaan investor terhadap Bitcoin.
5. Titik Penting dalam Tiga Bulan Mendatang
Bitcoin halving ( pada April 2024 ): Penambahan pasokan berkurang drastis, sementara permintaan meningkat seiring dengan bertambahnya ETF. Data sejarah menunjukkan, harga Bitcoin sering kali naik signifikan dalam satu tahun setelah halving.
ETF Spot Ethereum disetujui ( diperkirakan pada Mei 2024 ): Institusi seperti BlackRock telah mengajukan permohonan, kemungkinan disetujui cukup tinggi.
Upgrade Ethereum Cancun ( diperkirakan pada Februari-Maret 2024 ): Akan secara signifikan mengurangi biaya transaksi jaringan Layer2, diharapkan dapat mendorong lebih banyak skenario aplikasi berskala besar.
Peluncuran ETF Spot Bitcoin adalah peristiwa bersejarah yang pasti akan memiliki dampak mendalam pada pasar aset kripto dalam jangka panjang. Meskipun mungkin ada volatilitas dalam jangka pendek, dari perspektif jangka panjang, ini jelas merupakan faktor positif yang berkelanjutan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
20 Suka
Hadiah
20
7
Bagikan
Komentar
0/400
NftCollectors
· 07-30 23:05
Dari analisis data on-chain, siklus btc Halving telah memasuki tahap Fluktuasi. Dari sisi makro, tren terlihat positif ke atas.
Lihat AsliBalas0
GasFeeBeggar
· 07-30 14:20
investor ritel benar-benar menyedihkan sekali lagi dipermainkan
Lihat AsliBalas0
CoffeeOnChain
· 07-30 13:03
btc menunggu untuk melakukan apa?
Lihat AsliBalas0
SatoshiLegend
· 07-28 05:13
Penarikan dana sementara hanyalah kebisingan pasar, hukum konsensus dari kode sumber tidak dapat dibalik.
Lihat AsliBalas0
SelfCustodyBro
· 07-28 05:12
Tidak perlu panik, masih ada Halving.
Lihat AsliBalas0
rekt_but_not_broke
· 07-28 05:10
Ketika itu benar-benar wangi, kalian tidak akan bisa bergerak hhhh
Era ETF Dimulai Kedalaman Analisis Arus Dana Bitcoin dan Tren Pasar
Dampak ETF Spot Bitcoin: Analisis Mendalam Aliran Dana dan Tren Pasar
Pada 10 Januari, SEC AS menyetujui 11 aplikasi ETF Bitcoin Spot, menandai bahwa aset kripto secara resmi memasuki inti kolam alokasi aset lembaga arus utama global. Namun, pada hari pertama pembukaan ETF, harga Bitcoin secara mengejutkan turun dari 49000 dolar menjadi 41500 dolar, menghapus hampir sebulan kenaikan. Apa alasan di balik ini? Mengapa setelah ETF Spot disetujui, sejumlah besar dana mengalir keluar dari pasar Bitcoin melalui ETF dan bukan masuk? Artikel ini akan menggunakan perputaran 1000 dolar dalam ETF sebagai contoh, untuk menganalisis secara rinci mekanisme pelaksanaan perdagangan di balik ETF, untuk membantu investor lebih baik memahami peluang investasi aset kripto di era ETF.
1. Proses Aliran Dana di Balik ETF
Dalam sistem ETF Spot Bitcoin, terdapat empat pihak penting yang terlibat:
Sebagai contoh investasi ETF sebesar 1000 dolar, proses perputaran dana adalah sebagai berikut:
Investor membeli ETF di platform perdagangan online, 1000 dolar mengalir ke pasar pembuat pasar.
Ketika jumlah saham ETF pembuat pasar tidak mencukupi, ajukan permohonan kepada peserta yang berwenang untuk membeli saham ETF, sebagian dana ( seperti 200 dolar ) akan ditransfer ke peserta yang berwenang.
Peserta yang diberi wewenang mengajukan permohonan kepada penerbit untuk membeli saham ETF, mengirimkan 200 dolar kepada penerbit.
Penerbit menggunakan 200 dolar ini untuk membeli Bitcoin di bursa cryptocurrency, dan dana akhirnya mengalir ke pasar cryptocurrency.
2. Hubungan antara Volume Transaksi Pasar Sekunder ETF dan Aliran Dana Pasar Bitcoin
Volume transaksi beli dan jual di pasar sekunder ETF tidak sama dengan arus bersih dana masuk dan keluar di pasar Bitcoin. Untuk menentukan pengaruh ETF terhadap harga Bitcoin, kuncinya adalah memperhatikan berapa banyak dolar yang mengalir melalui ETF dari pasar keuangan tradisional ke pasar Bitcoin untuk membeli spot, yaitu total net inflow (Total Net Inflow ).
Data ini dapat dihitung dengan menjumlahkan total data pembelian dan penebusan dari 11 ETF. Setiap penerbit akan mengungkapkan nilai terkait di situs resmi mereka, dan juga dapat dicari melalui alat data profesional.
Sebagai contoh pada 12 Januari, meskipun volume transaksi ETF pada hari itu mencapai 3,19 miliar dolar AS, tetapi karena aliran keluar bersih besar dari ETF Grayscale, aliran masuk bersih dana ke pasar Bitcoin secara keseluruhan jauh di bawah ekspektasi, menyebabkan harga Bitcoin mengalami koreksi.
3. Analisis Aliran Dana dari ETF Bitcoin Grayscale
Grayscale Bitcoin ETF mengalami penarikan besar-besaran selama tiga hari perdagangan berturut-turut, dengan total aliran keluar bersih sebesar 1,174 juta USD, yang menyebabkan tekanan jual sekitar 26.000-28.000 koin Bitcoin di pasar. Ini terutama disebabkan oleh dua alasan:
Tarif manajemen Grayscale adalah 5-6 kali lipat dari pesaing, beberapa investor beralih ke ETF dengan tarif rendah lainnya.
Posisi arbitrase diskon trust yang sebelumnya ada mulai ditutup.
Diperkirakan dalam 1-2 bulan ke depan, tekanan jual dari Grayscale GBTC akan langsung mempengaruhi harga Bitcoin. Namun, dengan kecepatan penarikan saat ini, dampak ini diperkirakan tidak akan lebih dari dua bulan.
4. ETF jangka panjang menguntungkan pasar kripto
Meskipun dalam jangka pendek Grayscale membawa tekanan jual tertentu, antara 11 hingga 16 Januari dalam tiga hari perdagangan, semua Bitcoin Spot ETF masih membawa net inflow sebesar 740 juta USD untuk Bitcoin. Diantaranya, BlackRock ETF mencatat net inflow sebesar 710 juta USD dalam tiga hari, menjadi yang teratas.
Makna utama dari era ETF adalah memperkenalkan kelompok investor yang lebih luas. Penerbit yang disetujui kali ini seperti BlackRock, Fidelity, dan Invesco adalah perusahaan manajemen aset teratas di dunia, pengalaman manajemen mereka yang kaya, proses kepatuhan yang ketat, dan pengaruh merek yang kuat akan membantu meningkatkan kepercayaan investor terhadap Bitcoin.
5. Titik Penting dalam Tiga Bulan Mendatang
Bitcoin halving ( pada April 2024 ): Penambahan pasokan berkurang drastis, sementara permintaan meningkat seiring dengan bertambahnya ETF. Data sejarah menunjukkan, harga Bitcoin sering kali naik signifikan dalam satu tahun setelah halving.
ETF Spot Ethereum disetujui ( diperkirakan pada Mei 2024 ): Institusi seperti BlackRock telah mengajukan permohonan, kemungkinan disetujui cukup tinggi.
Upgrade Ethereum Cancun ( diperkirakan pada Februari-Maret 2024 ): Akan secara signifikan mengurangi biaya transaksi jaringan Layer2, diharapkan dapat mendorong lebih banyak skenario aplikasi berskala besar.
Peluncuran ETF Spot Bitcoin adalah peristiwa bersejarah yang pasti akan memiliki dampak mendalam pada pasar aset kripto dalam jangka panjang. Meskipun mungkin ada volatilitas dalam jangka pendek, dari perspektif jangka panjang, ini jelas merupakan faktor positif yang berkelanjutan.