Analisis Saham Konsep Enkripsi Global: Titik Tinggi Likuiditas Baru di Dunia Kripto
Pasar enkripsi koin sedang beralih dari komunitas kecil ke sistem keuangan mainstream. Dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi, setelah terpilihnya Trump sebagai presiden, ia menyatakan akan mengambil kebijakan enkripsi koin yang lebih ramah, yang meningkatkan kepercayaan pasar. Baru-baru ini, pasar modal mengalami penyebaran umum, banyak saham konsep blockchain mengalami kenaikan.
Semakin banyak perusahaan publik yang menyadari potensi besar teknologi blockchain dan memasukkannya ke dalam strategi mereka. Banyak perusahaan saham konsep blockchain menunjukkan momentum yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan memperkenalkan teknologi blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting di industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan keuntungan regulasi yang dibawa oleh peluncuran ETF terkait enkripsi di Amerika Serikat, menandakan integrasi mendalam antara enkripsi dan pasar modal tradisional. Skala manajemen aset ETF spot Bitcoin milik BlackRock telah mencapai 17,243 miliar USD, yang hampir selalu dalam keadaan arus masuk bersih sejak awal tahun. Skala manajemen aset ETF spot Bitcoin Grayscale adalah 13,659 miliar USD, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total nilai pasar dunia kripto saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, yang dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC ): sebagai aset inti pasar enkripsi, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, menyumbang lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar. Ini diakui sebagai alat penyimpan nilai oleh keuangan tradisional dan dunia kripto asli, serta menjadi pilihan utama bagi investor institusi karena karakteristik anti-inflasi dan pasokan yang terbatas, dijuluki "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai pusat dalam pasar enkripsi, menjaga stabilitas pasar sambil menyediakan jembatan konektivitas antara aset tradisional dan aset di blockchain asli.
Aset asli di rantai: termasuk token publik ( seperti Ethereum ETH ), token terkait keuangan terdesentralisasi ( DeFi ), serta token fungsional dalam aplikasi di rantai. Bidang ini memiliki berbagai macam, dengan volatilitas tinggi, kinerja pasarnya dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, kapitalisasi pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, jauh lebih rendah dari ekspektasi pertumbuhan tinggi di pasar.
Kombinasi aset tradisional dan teknologi enkripsi: bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata di rantai (RWA), aset sekuritas berbasis blockchain, dan proyek-proyek baru lainnya. Saat ini, nilai pasar hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi dengan penyebaran teknologi blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan melakukan tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar enkripsi di masa depan. Bagian ini akan mendorong keuangan tradisional untuk bertransformasi ke arah digital yang lebih efisien dan transparan, serta melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa kami begitu optimis terhadap ruang pertumbuhan aset tradisional?
Dalam enam bulan terakhir, sifat aset Bitcoin telah mengalami evolusi baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke kumpulan dana baru.
Pada tahun 2024, posisi koin kripto semakin menguat di bidang keuangan tradisional. Beberapa raksasa keuangan meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, memberikan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, yang semakin membuktikan keterkaitannya dengan sekuritas tradisional.
Tren tokenisasi aset dunia nyata ( RWA ) juga sedang berkembang pesat, meningkatkan likuiditas dan jangkauan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi ( DLT ), dan produsen peralatan komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi perusahaan, memanfaatkan tokenisasi untuk mendukung modal bagi fasilitas manufaktur baru mereka di India, yang juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasi, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi enkripsi ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama masuknya dana, serta memanfaatkan perusahaan yang terdaftar di bursa saham AS sebagai platform pengangkut, sedang terus menyerap Likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset yang ada di jaringan asli. Tren ini mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang mendalam dan mekanisme pasar yang matang, setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Laporan penelitian ini akan menganalisis secara singkat pola pertumbuhan saham konsep blockchain, terutama cara-cara menggabungkannya dengan aset on-chain, untuk menemukan lebih banyak peluang investasi inovatif. Misalnya, pola penerbitan saham perusahaan tertentu menunjukkan jalur khas untuk menukar aset on-chain dengan aset dolar melalui penerbitan obligasi konversi dan saham. Baru-baru ini, harga saham perusahaan tersebut meningkat pesat seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, dan hasil obligasi konversi yang jatuh tempo pada tahun 2027 mencatatkan rekor tertinggi dalam tiga tahun terakhir, strategi ini menjadikan kinerja sahamnya jauh melampaui saham teknologi tradisional.
Melalui sudut pandang ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar enkripsi tidak hanya merupakan peningkatan dari koin digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk berintegrasi dengan keuangan tradisional. Dari manfaat regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Saham konsep blockchain dapat dibagi menjadi beberapa kategori sebagai berikut:
Satu, Konsep yang Didorong oleh Aset:
Tentang saham blockchain konsep alokasi aset, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh sebuah perusahaan pada tahun 2020 dan dengan cepat menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang MetaPlanet dan perusahaan terdaftar di Hong Kong Boya Interactive juga ikut bergabung, dengan jumlah akuisisi Bitcoin yang terus meningkat. MetaPlanet mengumumkan pengenalan indikator kinerja kunci yang ditetapkan oleh sebuah perusahaan "tingkat pengembalian Bitcoin" (BTC Yield), dengan tingkat pengembalian BTC untuk kuartal ketiga sebesar 41,7%, dan untuk kuartal keempat ( hingga 25 Oktober ) mencapai 116,4%.
Secara spesifik, strategi perusahaan tertentu adalah dengan memperkenalkan "rasio imbal hasil Bitcoin" sebagai indikator kinerja kunci, untuk memberikan perspektif baru kepada investor dalam mengevaluasi nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham beredar yang terdilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami tindakan perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada pengukuran keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, rasio imbal hasil investasi Bitcoin perusahaan tertentu telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan bahwa perusahaan terus meningkatkan kepemilikan sambil berhasil menghindari dilusi berlebihan terhadap kepentingan pemegang saham.
Namun, meskipun perusahaan tertentu telah mencapai hasil yang signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan masih menarik perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar perusahaan saat ini adalah 4,25 miliar dolar. Selama periode ini, perusahaan telah membiayai melalui beberapa putaran penerbitan obligasi konversi, di mana sebagian obligasi juga disertai pembayaran bunga. Analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin turun secara signifikan, perusahaan mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pendapat bahwa karena perusahaan bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisional yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasi mereka cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin anjlok, tidak mungkin perusahaan terpaksa menjual aset Bitcoin mereka. Selain itu, nilai pasar saham perusahaan saat ini mencapai 43 miliar dolar, dan proporsi utang dalam struktur modalnya relatif kecil, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor optimis terhadap strategi investasi Bitcoin perusahaan yang tegas, yang dianggap akan memberikan imbal hasil yang signifikan bagi pemegang saham, namun ada juga beberapa investor yang mengkhawatirkan rasio utang yang tinggi dan potensi risiko pasar. Karena volatilitas pasar koin sangat besar, setiap perubahan pasar yang tidak menguntungkan dapat berdampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka, apakah keadaan ini dapat berlanjut adalah fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami penyesuaian, itu dapat memengaruhi kemampuan perusahaan untuk membiayai, yang pada gilirannya dapat memengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1、perusahaan perangkat lunak intelijen bisnis
Perusahaan ini didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang intelijen bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan, strategi ini secara drastis mengubah model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari seorang skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung setia enkripsi.
Sejak 2020, perusahaan ini terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, penerbitan obligasi, dan metode lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah mengakumulasi sekitar 279.420 koin Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar AS, yang mewakili sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober hingga 10 November 2023, dengan harga rata-rata 74.463 dolar AS untuk 27.200 koin Bitcoin. Harga rata-rata posisi untuk koin Bitcoin ini adalah 39.266 dolar AS, sedangkan harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 dolar AS, sehingga laba kertas perusahaan mendekati 2,5 kali lipat.
Meskipun selama pasar beruang 2022, investasi Bitcoin perusahaan mengalami kerugian buku sekitar 1 miliar dolar AS, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, malah memilih untuk terus menambah posisi. Sejak 2023, lonjakan kuat Bitcoin telah mendorong kenaikan signifikan harga saham perusahaan, dengan tingkat pengembalian investasi dari awal tahun hingga kini mencapai 26,4%, dan pengembalian investasi kumulatif melebihi 100%. Model bisnis perusahaan saat ini dapat dianggap sebagai "model leverage berputar berbasis BTC", dengan menerbitkan obligasi untuk mengumpulkan dana membeli Bitcoin. Meskipun model ini memberikan pengembalian tinggi, ia juga menyimpan risiko tertentu, terutama ketika harga Bitcoin berfluktuasi secara tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin perlu turun di bawah 15.000 dolar AS agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dalam konteks harga Bitcoin saat ini yang mendekati 90.000 dolar AS, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan pasar obligasi yang tinggi, faktor-faktor ini semakin memperkuat kesehatan keuangan perusahaan.
Bagi investor, perusahaan ini dapat dilihat sebagai alat investasi terleverase di pasar Bitcoin. Dengan harapan bahwa harga Bitcoin akan terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu waspada terhadap risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi perusahaan ini masih patut diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
2、perusahaan teknologi medis
Perusahaan yang fokus pada teknologi medis ini, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada bulan November 2024, perusahaan tersebut mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, meningkatkan total kepemilikan menjadi 1.058 koin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar AS. Sebagian dari dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasi, yang menunjukkan bahwa perusahaan tersebut berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti perusahaan masih fokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi bitcoin perusahaan bukan sekadar cadangan keuangan, pada kuartal ketiga tahun 2024, perusahaan mencatat keuntungan yang belum direalisasi sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut mengalami penurunan 17% dibandingkan tahun sebelumnya, tetap memberikan perusahaan perlindungan keuangan di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun nilai pasar perusahaan saat ini hanya $345 juta, jauh di bawah perusahaan sejenis lainnya, strategi mereka yang mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuat investor melihatnya sebagai "mini" perusahaan investasi enkripsi.
3, Boya Interaktif
Boya Interactive adalah perusahaan publik yang mengkhususkan diri dalam bisnis permainan, merupakan pengembang dan operator terkemuka dalam industri permainan kartu di China. Pada paruh kedua tahun lalu, mulai mencoba pasar enkripsi, dengan tujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran terhadap aset enkripsi seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi di berbagai proyek ekosistem Web3, dan menandatangani perjanjian pembelian dengan sebuah lembaga untuk melakukan kerjasama strategis dalam pengembangan permainan Web3 dan bidang ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Membeli dan memegang koin enkripsi adalah langkah penting bagi grup ini untuk mengembangkan dan merencanakan bisnis Web3, juga merupakan alokasi aset grup ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis Saham Konsep Blockchain Global: Tren Baru Integrasi TradFi dan enkripsi
Analisis Saham Konsep Enkripsi Global: Titik Tinggi Likuiditas Baru di Dunia Kripto
Pasar enkripsi koin sedang beralih dari komunitas kecil ke sistem keuangan mainstream. Dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi, setelah terpilihnya Trump sebagai presiden, ia menyatakan akan mengambil kebijakan enkripsi koin yang lebih ramah, yang meningkatkan kepercayaan pasar. Baru-baru ini, pasar modal mengalami penyebaran umum, banyak saham konsep blockchain mengalami kenaikan.
Semakin banyak perusahaan publik yang menyadari potensi besar teknologi blockchain dan memasukkannya ke dalam strategi mereka. Banyak perusahaan saham konsep blockchain menunjukkan momentum yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan memperkenalkan teknologi blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting di industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan keuntungan regulasi yang dibawa oleh peluncuran ETF terkait enkripsi di Amerika Serikat, menandakan integrasi mendalam antara enkripsi dan pasar modal tradisional. Skala manajemen aset ETF spot Bitcoin milik BlackRock telah mencapai 17,243 miliar USD, yang hampir selalu dalam keadaan arus masuk bersih sejak awal tahun. Skala manajemen aset ETF spot Bitcoin Grayscale adalah 13,659 miliar USD, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total nilai pasar dunia kripto saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, yang dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC ): sebagai aset inti pasar enkripsi, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, menyumbang lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar. Ini diakui sebagai alat penyimpan nilai oleh keuangan tradisional dan dunia kripto asli, serta menjadi pilihan utama bagi investor institusi karena karakteristik anti-inflasi dan pasokan yang terbatas, dijuluki "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai pusat dalam pasar enkripsi, menjaga stabilitas pasar sambil menyediakan jembatan konektivitas antara aset tradisional dan aset di blockchain asli.
Aset asli di rantai: termasuk token publik ( seperti Ethereum ETH ), token terkait keuangan terdesentralisasi ( DeFi ), serta token fungsional dalam aplikasi di rantai. Bidang ini memiliki berbagai macam, dengan volatilitas tinggi, kinerja pasarnya dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, kapitalisasi pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, jauh lebih rendah dari ekspektasi pertumbuhan tinggi di pasar.
Kombinasi aset tradisional dan teknologi enkripsi: bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata di rantai (RWA), aset sekuritas berbasis blockchain, dan proyek-proyek baru lainnya. Saat ini, nilai pasar hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi dengan penyebaran teknologi blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan melakukan tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar enkripsi di masa depan. Bagian ini akan mendorong keuangan tradisional untuk bertransformasi ke arah digital yang lebih efisien dan transparan, serta melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa kami begitu optimis terhadap ruang pertumbuhan aset tradisional?
Dalam enam bulan terakhir, sifat aset Bitcoin telah mengalami evolusi baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke kumpulan dana baru.
Pada tahun 2024, posisi koin kripto semakin menguat di bidang keuangan tradisional. Beberapa raksasa keuangan meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, memberikan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, yang semakin membuktikan keterkaitannya dengan sekuritas tradisional.
Tren tokenisasi aset dunia nyata ( RWA ) juga sedang berkembang pesat, meningkatkan likuiditas dan jangkauan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi ( DLT ), dan produsen peralatan komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi perusahaan, memanfaatkan tokenisasi untuk mendukung modal bagi fasilitas manufaktur baru mereka di India, yang juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasi, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi enkripsi ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama masuknya dana, serta memanfaatkan perusahaan yang terdaftar di bursa saham AS sebagai platform pengangkut, sedang terus menyerap Likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset yang ada di jaringan asli. Tren ini mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang mendalam dan mekanisme pasar yang matang, setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Laporan penelitian ini akan menganalisis secara singkat pola pertumbuhan saham konsep blockchain, terutama cara-cara menggabungkannya dengan aset on-chain, untuk menemukan lebih banyak peluang investasi inovatif. Misalnya, pola penerbitan saham perusahaan tertentu menunjukkan jalur khas untuk menukar aset on-chain dengan aset dolar melalui penerbitan obligasi konversi dan saham. Baru-baru ini, harga saham perusahaan tersebut meningkat pesat seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, dan hasil obligasi konversi yang jatuh tempo pada tahun 2027 mencatatkan rekor tertinggi dalam tiga tahun terakhir, strategi ini menjadikan kinerja sahamnya jauh melampaui saham teknologi tradisional.
Melalui sudut pandang ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar enkripsi tidak hanya merupakan peningkatan dari koin digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk berintegrasi dengan keuangan tradisional. Dari manfaat regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Saham konsep blockchain dapat dibagi menjadi beberapa kategori sebagai berikut:
Satu, Konsep yang Didorong oleh Aset:
Tentang saham blockchain konsep alokasi aset, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh sebuah perusahaan pada tahun 2020 dan dengan cepat menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang MetaPlanet dan perusahaan terdaftar di Hong Kong Boya Interactive juga ikut bergabung, dengan jumlah akuisisi Bitcoin yang terus meningkat. MetaPlanet mengumumkan pengenalan indikator kinerja kunci yang ditetapkan oleh sebuah perusahaan "tingkat pengembalian Bitcoin" (BTC Yield), dengan tingkat pengembalian BTC untuk kuartal ketiga sebesar 41,7%, dan untuk kuartal keempat ( hingga 25 Oktober ) mencapai 116,4%.
Secara spesifik, strategi perusahaan tertentu adalah dengan memperkenalkan "rasio imbal hasil Bitcoin" sebagai indikator kinerja kunci, untuk memberikan perspektif baru kepada investor dalam mengevaluasi nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham beredar yang terdilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami tindakan perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada pengukuran keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, rasio imbal hasil investasi Bitcoin perusahaan tertentu telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan bahwa perusahaan terus meningkatkan kepemilikan sambil berhasil menghindari dilusi berlebihan terhadap kepentingan pemegang saham.
Namun, meskipun perusahaan tertentu telah mencapai hasil yang signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan masih menarik perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar perusahaan saat ini adalah 4,25 miliar dolar. Selama periode ini, perusahaan telah membiayai melalui beberapa putaran penerbitan obligasi konversi, di mana sebagian obligasi juga disertai pembayaran bunga. Analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin turun secara signifikan, perusahaan mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pendapat bahwa karena perusahaan bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisional yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasi mereka cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin anjlok, tidak mungkin perusahaan terpaksa menjual aset Bitcoin mereka. Selain itu, nilai pasar saham perusahaan saat ini mencapai 43 miliar dolar, dan proporsi utang dalam struktur modalnya relatif kecil, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor optimis terhadap strategi investasi Bitcoin perusahaan yang tegas, yang dianggap akan memberikan imbal hasil yang signifikan bagi pemegang saham, namun ada juga beberapa investor yang mengkhawatirkan rasio utang yang tinggi dan potensi risiko pasar. Karena volatilitas pasar koin sangat besar, setiap perubahan pasar yang tidak menguntungkan dapat berdampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka, apakah keadaan ini dapat berlanjut adalah fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami penyesuaian, itu dapat memengaruhi kemampuan perusahaan untuk membiayai, yang pada gilirannya dapat memengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1、perusahaan perangkat lunak intelijen bisnis
Perusahaan ini didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang intelijen bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan, strategi ini secara drastis mengubah model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari seorang skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung setia enkripsi.
Sejak 2020, perusahaan ini terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, penerbitan obligasi, dan metode lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah mengakumulasi sekitar 279.420 koin Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar AS, yang mewakili sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober hingga 10 November 2023, dengan harga rata-rata 74.463 dolar AS untuk 27.200 koin Bitcoin. Harga rata-rata posisi untuk koin Bitcoin ini adalah 39.266 dolar AS, sedangkan harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 dolar AS, sehingga laba kertas perusahaan mendekati 2,5 kali lipat.
Meskipun selama pasar beruang 2022, investasi Bitcoin perusahaan mengalami kerugian buku sekitar 1 miliar dolar AS, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, malah memilih untuk terus menambah posisi. Sejak 2023, lonjakan kuat Bitcoin telah mendorong kenaikan signifikan harga saham perusahaan, dengan tingkat pengembalian investasi dari awal tahun hingga kini mencapai 26,4%, dan pengembalian investasi kumulatif melebihi 100%. Model bisnis perusahaan saat ini dapat dianggap sebagai "model leverage berputar berbasis BTC", dengan menerbitkan obligasi untuk mengumpulkan dana membeli Bitcoin. Meskipun model ini memberikan pengembalian tinggi, ia juga menyimpan risiko tertentu, terutama ketika harga Bitcoin berfluktuasi secara tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin perlu turun di bawah 15.000 dolar AS agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dalam konteks harga Bitcoin saat ini yang mendekati 90.000 dolar AS, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan pasar obligasi yang tinggi, faktor-faktor ini semakin memperkuat kesehatan keuangan perusahaan.
Bagi investor, perusahaan ini dapat dilihat sebagai alat investasi terleverase di pasar Bitcoin. Dengan harapan bahwa harga Bitcoin akan terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu waspada terhadap risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi perusahaan ini masih patut diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
2、perusahaan teknologi medis
Perusahaan yang fokus pada teknologi medis ini, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada bulan November 2024, perusahaan tersebut mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, meningkatkan total kepemilikan menjadi 1.058 koin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar AS. Sebagian dari dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasi, yang menunjukkan bahwa perusahaan tersebut berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti perusahaan masih fokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi bitcoin perusahaan bukan sekadar cadangan keuangan, pada kuartal ketiga tahun 2024, perusahaan mencatat keuntungan yang belum direalisasi sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut mengalami penurunan 17% dibandingkan tahun sebelumnya, tetap memberikan perusahaan perlindungan keuangan di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun nilai pasar perusahaan saat ini hanya $345 juta, jauh di bawah perusahaan sejenis lainnya, strategi mereka yang mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuat investor melihatnya sebagai "mini" perusahaan investasi enkripsi.
3, Boya Interaktif
Boya Interactive adalah perusahaan publik yang mengkhususkan diri dalam bisnis permainan, merupakan pengembang dan operator terkemuka dalam industri permainan kartu di China. Pada paruh kedua tahun lalu, mulai mencoba pasar enkripsi, dengan tujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran terhadap aset enkripsi seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi di berbagai proyek ekosistem Web3, dan menandatangani perjanjian pembelian dengan sebuah lembaga untuk melakukan kerjasama strategis dalam pengembangan permainan Web3 dan bidang ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Membeli dan memegang koin enkripsi adalah langkah penting bagi grup ini untuk mengembangkan dan merencanakan bisnis Web3, juga merupakan alokasi aset grup ini.