Analisis Kedalaman Pasar Enkripsi Aset

Faktor Pendorong BTC Mencapai Rekor Tertinggi dan Keberlanjutannya

Baru-baru ini, harga Bitcoin menembus rekor baru 120.000 dolar, terutama didorong oleh faktor-faktor berikut:

1. Kebijakan moneter longgar membawa likuiditas yang melimpah
2. Persetujuan ETF Bitcoin, dana institusi mengalir masuk secara besar-besaran
3. Perusahaan saham AS seperti MicroStrategy membeli Bitcoin dalam jumlah besar

Berbeda dengan sebelumnya, kenaikan kali ini terutama didorong oleh dana alokasi jangka panjang dengan leverage rendah, seperti dana ekuitas perusahaan seperti ETF dan MicroStrategy. Jenis dana ini tidak mudah memicu penurunan tajam, dan mungkin mendukung Bitcoin untuk terus meningkat.

Peluncuran ETF membuat aset kripto secara resmi memasuki pandangan keuangan tradisional, memburamkan batas antara tradisional dan kripto. Banyak dana tradisional sedang berpartisipasi aktif, dan saat ini tingkat kepopulerannya masih tinggi.

Tiga undang-undang enkripsi yang baru-baru ini disahkan di Amerika Serikat mungkin tidak berdampak langsung pada Bitcoin, tetapi memberikan kerangka regulasi yang lebih jelas untuk industri, yang bermanfaat untuk perkembangan industri dalam jangka panjang.

Sinyal Pemulihan ETH dan Prospeknya

Ethereum baru-baru ini mengalami pemulihan, alasan utamanya termasuk:

1. Modal mainstream biasanya terlebih dahulu mengalokasikan Bitcoin sebelum beralih ke Ethereum
2. Ethereum mendapatkan pengakuan modal arus utama sampai tingkat tertentu
3. Aplikasi DeFi di blockchain aktif, proporsi TVL melebihi 50%

Ethereum masih menarik dalam siklus ini:

1. Sebagai infrastruktur dasar blockchain, mendukung tren perkembangan multi-rantai.
2. Tingkat kedalaman yang tinggi dan netralitas, cocok untuk penyebaran aset oleh dana besar dan institusi.
3. Ekosistem matang, jumlah pengembang terdepan

Dibandingkan dengan Bitcoin, perusahaan-perusahaan di ekosistem Ethereum lebih aktif terlibat dalam aplikasi DeFi di atas blockchain, yang mungkin mendorong peningkatan infrastruktur.

Alasan Pemisahan Pasar Koin Duplicat yang Serius

Saat ini, pasar koin alternatif terutama dibagi menjadi dua kategori:

1. Tipe yang Dipicu Emosi: seperti meme coin, inti dari ini adalah "manusia" dan "narasi"
2. Berbasis aplikasi: seperti proyek DeFi, melayani skenario keuangan nyata

DeFi dianggap sebagai arah yang paling pragmatis dan berarti di industri blockchain. Protokol DeFi utama umumnya menguntungkan, dan sistem produknya sudah matang. Dibandingkan dengan keuangan tradisional, DeFi lebih adil, terbuka, dan transparan.

Arah AI+Crypto saat ini masih didominasi oleh konsep, kurangnya aplikasi skala besar. Begitu produk unggulan muncul, mungkin akan mengalami pertumbuhan yang meledak.

Pengaruh Dana Institusi Terhadap Pergerakan Web3

Keterlibatan dana Wall Street di pasar enkripsi menunjukkan diversifikasi:

1. Sebagian adalah dana arbitrase jangka pendek, dengan cepat mendapatkan keuntungan melalui PIPE dan cara lainnya.
2. Sebagian membangun model pelacakan aliran dana ETF, memprediksi harga bitcoin
3. Beberapa perusahaan seperti MicroStrategy bertaruh jangka panjang pada aset enkripsi

Untuk proyek startup, investor lebih memperhatikan:

1. Memiliki kemampuan produk yang nyata dan model bisnis
2. Perusahaan terkemuka di industri dengan pengguna nyata dan pendapatan
3. Nilai jangka panjang dan kemampuan menciptakan arus kas

"Valuasi perusahaan "coin stock" harus hati-hati, perhatikan:

1. Apakah memiliki aliran bersih dana nyata
2. Apakah tingkat premi kapitalisasi pasar wajar
3. Dapatkah mempertahankan nilai pasar di pasar beruang

Secara keseluruhan, penggabungan antara keuangan tradisional dan dunia enkripsi menguntungkan perkembangan industri, tetapi juga harus waspada terhadap risiko yang ditimbulkan oleh beberapa perilaku spekulatif.