Jalan Matang Industri Investasi Ventura Aset Kripto: Dari Kegilaan ke Rasionalitas
Pendahuluan
Meng回想起几年前，setiap pengumuman pendanaan Aset Kripto selalu membuat saya sangat bersemangat. Berita tentang tim anonim yang mengumpulkan jutaan dolar untuk protokol DeFi baru cukup untuk memicu kegemparan. Saat itu, saya akan menghabiskan banyak waktu untuk meneliti latar belakang pendiri, mendalami komunitas proyek, berusaha menangkap keunikan mereka.
Namun, situasi saat ini sangat berbeda. Baru-baru ini saya melihat berita: sebuah perusahaan mendapatkan pendanaan putaran A sebesar 36 juta dolar AS untuk mengembangkan infrastruktur pembayaran stablecoin. Saya hanya mengklasifikasikannya sebagai "solusi blockchain perusahaan", lalu melanjutkan untuk menangani urusan lainnya. Tanpa disadari, sikap saya telah menjadi begitu pragmatis.
Perubahan Pola Investasi Modal Ventura Aset Kripto
Data terbaru menunjukkan bahwa transaksi pembiayaan tahap akhir di industri Aset Kripto untuk pertama kalinya melebihi transaksi tahap awal, dengan proporsi mencapai 65% berbanding 35%. Industri yang dulunya didominasi oleh pembiayaan sebelum putaran benih kini sedang mengalami perubahan besar.
Lingkungan investasi ventura kripto saat ini menunjukkan karakteristik yang lebih matang:
Investor menjadi lebih hati-hati, periode due diligence diperpanjang
Kepatuhan regulasi menjadi fokus perhatian
Pihak proyek perlu menyediakan rencana bisnis yang profesional
Lebih fokus pada model pendapatan nyata dan profitabilitas
Kasus pendanaan baru-baru ini banyak terfokus pada bidang infrastruktur dan solusi B2B, meskipun proyek-proyek ini tampak biasa, namun memiliki potensi keuntungan yang stabil dan kemampuan untuk berkembang.
Interpretasi Data Industri
Pada kuartal pertama 2025, industri Aset Kripto menyelesaikan total 446 transaksi pendanaan, dengan total mencapai 4,9 miliar USD, meningkat 40% dibandingkan kuartal sebelumnya. Diperkirakan total pendanaan sepanjang tahun 2025 dapat mencapai 18 miliar USD.
Namun, di balik angka-angka ini tersembunyi satu fakta: sejumlah kecil transaksi besar sangat mendistorsi data keseluruhan. Misalnya, suatu dana kekayaan negara menginvestasikan 2 miliar dolar AS ke suatu platform perdagangan terkenal, transaksi besar semacam ini menutupi kondisi lesu dari keseluruhan ekosistem.
Perlu dicatat bahwa korelasi antara harga Bitcoin dan aktivitas modal ventura mengalami patahan pada tahun 2023 dan belum pulih hingga saat ini. Ini menunjukkan bahwa dengan investor institusi yang dapat langsung mendapatkan eksposur Bitcoin melalui ETF, semangat mereka untuk berinvestasi di perusahaan rintisan berisiko telah menurun.
Realitas Kejam dari Modal Ventura
Skala investasi risiko Aset Kripto telah turun secara signifikan dari puncaknya sebesar 23 miliar USD pada tahun 2022, menjadi hanya 6 miliar USD pada tahun 2024. Jumlah transaksi juga turun drastis dari 941 transaksi di kuartal pertama 2022 menjadi 182 transaksi pada periode yang sama di tahun 2025.
Lebih mengkhawatirkan lagi, sejak 2017, dari 7650 perusahaan yang mengumpulkan pendanaan putaran benih, hanya 17% yang berhasil memasuki putaran A, dan hanya 1% yang mencapai putaran C. Data ini mencerminkan bahwa industri modal ventura Aset Kripto sedang mengalami proses pematangan yang sulit.
Peralihan Fokus Investasi
Bidang-bidang seperti game, NFT, dan DAO yang sangat diperhatikan pada tahun 2021-2022 kini hampir menghilang di kalangan modal ventura. Pada kuartal pertama tahun 2025, perusahaan di kategori perdagangan dan infrastruktur menarik sebagian besar investasi, sementara protokol DeFi mengumpulkan 763 juta USD. Kategori Web3/NFT/DAO/game yang pernah mendominasi jumlah transaksi kini telah turun ke peringkat keempat dalam alokasi modal.
Perubahan ini menunjukkan bahwa modal ventura mulai beralih fokus dari spekulasi yang didorong oleh narasi ke model bisnis yang benar-benar dapat menghasilkan pendapatan. Pada saat yang sama, bidang kecerdasan buatan juga mulai menjadi pesaing kuat bagi proyek Aset Kripto, menarik perhatian investasi yang besar.
Realitas Keras Kewirausahaan Enkripsi
Aset Kripto startup memiliki tingkat keberhasilan dari putaran benih hingga putaran A hanya 17%, jauh di bawah tingkat 25-30% di industri teknologi tradisional. Data ini menyoroti tantangan serius yang dihadapi oleh industri.
Selama beberapa tahun terakhir, model kewirausahaan Aset Kripto relatif sederhana: mengumpulkan dana risiko, mengembangkan produk inovatif, menerbitkan koin, dan membiarkan investor retail menyediakan likuiditas keluar. Namun, model ini tidak lagi dapat diterapkan. Sebagian besar koin yang diterbitkan pada tahun 2024 telah jauh jatuh di bawah estimasi awal, dan proyek yang benar-benar dapat menghasilkan pendapatan yang signifikan sangat sedikit.
Saat ini, modal ventura mulai memperhatikan masalah bisnis tradisional: model profitabilitas dan jadwal profitabilitas. Perubahan ini jelas merupakan revolusi bagi banyak pengusaha Aset Kripto.
Tren Konsentrasi Investasi
Meskipun jumlah total transaksi pembiayaan menurun, skala transaksi per transaksi meningkat. Ini menunjukkan bahwa industri sedang berfokus pada konsolidasi di sekitar sejumlah investasi besar. Era investasi benih dengan "menebar jala" telah berakhir, dan mendapatkan dukungan dari dana teratas menjadi kunci untuk pembiayaan selanjutnya.
Data menunjukkan bahwa beberapa lembaga modal ventura terkemuka tetap terlibat secara tinggi dalam pendanaan lanjutan perusahaan portofolio mereka. Praktik ini tidak hanya mencerminkan kemampuan mereka dalam memilih proyek berkualitas, tetapi juga mencerminkan dukungan berkelanjutan mereka terhadap perusahaan yang diinvestasikan.
Kesimpulan
Industri modal ventura Aset Kripto sedang mengalami pergeseran dari euforia ke rasionalitas. Proses ini meskipun penuh tantangan, namun juga membawa peluang baru. Bagi mereka yang mampu menyelesaikan masalah nyata dan menciptakan nilai yang sebenarnya, lingkungan saat ini malah lebih menguntungkan untuk perkembangan mereka.
Meskipun rasa nostalgia tidak terhindarkan, perubahan ini sangat penting untuk perkembangan jangka panjang industri. Gelombang spekulasi telah mereda, dan penciptaan nilai yang sebenarnya baru saja dimulai. Di era baru ini, dasar-dasar bisnis akan menjadi faktor kunci keberhasilan proyek.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
4
Bagikan
Komentar
0/400
GweiTooHigh
· 08-02 17:30
Industri ini akhirnya terbangun.
Lihat AsliBalas0
GasWrangler
· 08-02 17:22
sejujurnya pergeseran ini secara empiris tidak terhindarkan... fomo ritel tidak bisa bertahan selamanya, cukup periksa datanya
Lihat AsliBalas0
CryptoSourGrape
· 08-02 17:20
Hah, sekarang stablecoin bahkan bisa mengumpulkan sebanyak ini. Saya masih ingat saat saya all in ke bulan dewa dan kehilangan celana.
Enkripsi modal ventura berevolusi: dari spekulasi yang berlebihan menjadi fokus nilai, industri menyambut titik belok kematangan
Jalan Matang Industri Investasi Ventura Aset Kripto: Dari Kegilaan ke Rasionalitas
Pendahuluan
Meng回想起几年前，setiap pengumuman pendanaan Aset Kripto selalu membuat saya sangat bersemangat. Berita tentang tim anonim yang mengumpulkan jutaan dolar untuk protokol DeFi baru cukup untuk memicu kegemparan. Saat itu, saya akan menghabiskan banyak waktu untuk meneliti latar belakang pendiri, mendalami komunitas proyek, berusaha menangkap keunikan mereka.
Namun, situasi saat ini sangat berbeda. Baru-baru ini saya melihat berita: sebuah perusahaan mendapatkan pendanaan putaran A sebesar 36 juta dolar AS untuk mengembangkan infrastruktur pembayaran stablecoin. Saya hanya mengklasifikasikannya sebagai "solusi blockchain perusahaan", lalu melanjutkan untuk menangani urusan lainnya. Tanpa disadari, sikap saya telah menjadi begitu pragmatis.
Perubahan Pola Investasi Modal Ventura Aset Kripto
Data terbaru menunjukkan bahwa transaksi pembiayaan tahap akhir di industri Aset Kripto untuk pertama kalinya melebihi transaksi tahap awal, dengan proporsi mencapai 65% berbanding 35%. Industri yang dulunya didominasi oleh pembiayaan sebelum putaran benih kini sedang mengalami perubahan besar.
Lingkungan investasi ventura kripto saat ini menunjukkan karakteristik yang lebih matang:
Kasus pendanaan baru-baru ini banyak terfokus pada bidang infrastruktur dan solusi B2B, meskipun proyek-proyek ini tampak biasa, namun memiliki potensi keuntungan yang stabil dan kemampuan untuk berkembang.
Interpretasi Data Industri
Pada kuartal pertama 2025, industri Aset Kripto menyelesaikan total 446 transaksi pendanaan, dengan total mencapai 4,9 miliar USD, meningkat 40% dibandingkan kuartal sebelumnya. Diperkirakan total pendanaan sepanjang tahun 2025 dapat mencapai 18 miliar USD.
Namun, di balik angka-angka ini tersembunyi satu fakta: sejumlah kecil transaksi besar sangat mendistorsi data keseluruhan. Misalnya, suatu dana kekayaan negara menginvestasikan 2 miliar dolar AS ke suatu platform perdagangan terkenal, transaksi besar semacam ini menutupi kondisi lesu dari keseluruhan ekosistem.
Perlu dicatat bahwa korelasi antara harga Bitcoin dan aktivitas modal ventura mengalami patahan pada tahun 2023 dan belum pulih hingga saat ini. Ini menunjukkan bahwa dengan investor institusi yang dapat langsung mendapatkan eksposur Bitcoin melalui ETF, semangat mereka untuk berinvestasi di perusahaan rintisan berisiko telah menurun.
Realitas Kejam dari Modal Ventura
Skala investasi risiko Aset Kripto telah turun secara signifikan dari puncaknya sebesar 23 miliar USD pada tahun 2022, menjadi hanya 6 miliar USD pada tahun 2024. Jumlah transaksi juga turun drastis dari 941 transaksi di kuartal pertama 2022 menjadi 182 transaksi pada periode yang sama di tahun 2025.
Lebih mengkhawatirkan lagi, sejak 2017, dari 7650 perusahaan yang mengumpulkan pendanaan putaran benih, hanya 17% yang berhasil memasuki putaran A, dan hanya 1% yang mencapai putaran C. Data ini mencerminkan bahwa industri modal ventura Aset Kripto sedang mengalami proses pematangan yang sulit.
Peralihan Fokus Investasi
Bidang-bidang seperti game, NFT, dan DAO yang sangat diperhatikan pada tahun 2021-2022 kini hampir menghilang di kalangan modal ventura. Pada kuartal pertama tahun 2025, perusahaan di kategori perdagangan dan infrastruktur menarik sebagian besar investasi, sementara protokol DeFi mengumpulkan 763 juta USD. Kategori Web3/NFT/DAO/game yang pernah mendominasi jumlah transaksi kini telah turun ke peringkat keempat dalam alokasi modal.
Perubahan ini menunjukkan bahwa modal ventura mulai beralih fokus dari spekulasi yang didorong oleh narasi ke model bisnis yang benar-benar dapat menghasilkan pendapatan. Pada saat yang sama, bidang kecerdasan buatan juga mulai menjadi pesaing kuat bagi proyek Aset Kripto, menarik perhatian investasi yang besar.
Realitas Keras Kewirausahaan Enkripsi
Aset Kripto startup memiliki tingkat keberhasilan dari putaran benih hingga putaran A hanya 17%, jauh di bawah tingkat 25-30% di industri teknologi tradisional. Data ini menyoroti tantangan serius yang dihadapi oleh industri.
Selama beberapa tahun terakhir, model kewirausahaan Aset Kripto relatif sederhana: mengumpulkan dana risiko, mengembangkan produk inovatif, menerbitkan koin, dan membiarkan investor retail menyediakan likuiditas keluar. Namun, model ini tidak lagi dapat diterapkan. Sebagian besar koin yang diterbitkan pada tahun 2024 telah jauh jatuh di bawah estimasi awal, dan proyek yang benar-benar dapat menghasilkan pendapatan yang signifikan sangat sedikit.
Saat ini, modal ventura mulai memperhatikan masalah bisnis tradisional: model profitabilitas dan jadwal profitabilitas. Perubahan ini jelas merupakan revolusi bagi banyak pengusaha Aset Kripto.
Tren Konsentrasi Investasi
Meskipun jumlah total transaksi pembiayaan menurun, skala transaksi per transaksi meningkat. Ini menunjukkan bahwa industri sedang berfokus pada konsolidasi di sekitar sejumlah investasi besar. Era investasi benih dengan "menebar jala" telah berakhir, dan mendapatkan dukungan dari dana teratas menjadi kunci untuk pembiayaan selanjutnya.
Data menunjukkan bahwa beberapa lembaga modal ventura terkemuka tetap terlibat secara tinggi dalam pendanaan lanjutan perusahaan portofolio mereka. Praktik ini tidak hanya mencerminkan kemampuan mereka dalam memilih proyek berkualitas, tetapi juga mencerminkan dukungan berkelanjutan mereka terhadap perusahaan yang diinvestasikan.
Kesimpulan
Industri modal ventura Aset Kripto sedang mengalami pergeseran dari euforia ke rasionalitas. Proses ini meskipun penuh tantangan, namun juga membawa peluang baru. Bagi mereka yang mampu menyelesaikan masalah nyata dan menciptakan nilai yang sebenarnya, lingkungan saat ini malah lebih menguntungkan untuk perkembangan mereka.
Meskipun rasa nostalgia tidak terhindarkan, perubahan ini sangat penting untuk perkembangan jangka panjang industri. Gelombang spekulasi telah mereda, dan penciptaan nilai yang sebenarnya baru saja dimulai. Di era baru ini, dasar-dasar bisnis akan menjadi faktor kunci keberhasilan proyek.