Dilema dan Masa Depan Lintasan Perp DEX

Baru-baru ini, sebuah proyek pertukaran terdesentralisasi kontrak berkelanjutan yang penting (Perp DEX) telah meluncurkan versi baru, tetapi reaksi pasar cukup biasa-biasa saja. Ini mencerminkan hambatan pengembangan yang sedang dihadapi oleh seluruh jalur Perp DEX saat ini. Artikel ini akan menyelidiki lebih dalam tentang keadaan industri Perp DEX, tantangan pertumbuhan yang dihadapi dan akar masalahnya, serta melihat kemungkinan solusi dan arah pengembangan masa depan industri.

Secara keseluruhan, volume transaksi di jalur Perp DEX masih berada di sekitar 60% dibandingkan dengan periode puncaknya, namun penurunan pendapatan biaya dan jumlah pengguna lebih mencolok. Jumlah pengguna aktif harian (DAU) hanya sekitar 30% dari periode puncaknya, totalnya kira-kira setara dengan level proyek utama tunggal pada puncak. Perlu dicatat bahwa data volume transaksi saat ini sangat bergantung pada insentif token, yang menunjukkan perbedaan yang jelas dari pola pertumbuhan yang didasarkan pada perilaku pengguna nyata di awal.

Saat ini, beberapa platform dengan volume perdagangan terdepan sangat diuntungkan oleh banyaknya insentif perdagangan. Beberapa proyek mengalokasikan dana hingga 600.000 dolar per minggu untuk insentif perdagangan. Insentif ini memang membawa peningkatan volume perdagangan, tetapi dari segi jumlah alamat aktif, partisipasi pengguna yang sebenarnya tidak tinggi.

Mengapa insentif perdagangan sulit menarik pengguna nyata? Alasan utamanya adalah tim profesional akan meningkatkan volume perdagangan ke tingkat yang sangat tinggi, menyebabkan tingkat insentif rata-rata menjadi rendah. Bagi investor ritel biasa, berdagang di platform ini tidak memberikan keuntungan yang signifikan, sehingga sulit untuk menarik banyak pengguna nyata untuk pindah.

Tanpa menarik pengguna nyata, pertumbuhan alami yang sehat tidak dapat dicapai. Dalam situasi ini, token menjadi produk yang paling penting. Ketika pasar baik, orang-orang memperhatikan data; tetapi ketika pasar lesu, masalah akan terungkap.

Kondisi ini berasal dari tantangan dalam mengidentifikasi "pengguna nyata di blockchain". Jika setiap alamat dipandang sebagai satu pengguna, akan ada banyak pengguna palsu. Pasar memiliki harapan keuntungan berkelanjutan untuk jalur seperti Perp DEX yang bergantung pada "pendapatan nyata", dan jika harapan ini tidak terpenuhi, harga token akan turun dengan cepat.

Karena tidak dapat menarik pengguna untuk beralih melalui insentif perdagangan secara efektif, maka meningkatkan pengalaman pengguna dan menurunkan hambatan masuk tampaknya menjadi pilihan yang tak terhindarkan. Bagaimanapun, pengguna yang dapat mengoperasikan DApp hanya merupakan sebagian kecil dari seluruh populasi pengguna cryptocurrency. Jika kita dapat menarik pengguna dari bursa terpusat, mungkin itu bisa menjadi titik terobosan.

Contoh terbaru adalah jalur robot trading yang sedang naik daun. Melalui antarmuka perangkat lunak komunikasi instan dan model hosting, pengalaman pengguna di bursa terdesentralisasi sangat ditingkatkan, dan ambang batasnya diturunkan. Beberapa proyek bahkan dapat mempertahankan sekitar 3000 pengguna aktif harian secara stabil meskipun tidak menerbitkan token.

Namun, jalur robot saat ini terutama berfokus pada perdagangan token meme dan token baru dengan siklus pendek, di mana bursa terpusat secara alami berada dalam posisi yang kurang menguntungkan. Sementara itu, dalam perdagangan kontrak token mainstream, platform terdesentralisasi tidak memiliki keunggulan yang jelas dibandingkan bursa terpusat.

Selain robot perdagangan, peningkatan kegunaan dompet keuangan terdesentralisasi juga merupakan arah yang patut diantisipasi. Misalnya, melalui model dompet abstraksi akun (AA) untuk meningkatkan pengalaman perdagangan. Namun, perbaikan ini juga memerlukan waktu tertentu untuk memberikan hasil.

Secara keseluruhan, Perp DEX saat ini menghadapi kendala pertumbuhan pengguna, di mana volume transaksi sangat bergantung pada insentif. Masalah utama termasuk efisiensi cara pertumbuhan yang rendah, tidak dapat menukar investasi modal sederhana untuk pertumbuhan pengguna yang nyata; serta pengalaman pengguna dan batasan akses yang tidak dapat diturunkan dengan cepat. Di masa depan, dengan penyempurnaan infrastruktur seperti robot perdagangan dan dompet AA, mungkin situasi ini dapat diperbaiki.

Tantangan-tantangan ini cukup besar, dan sulit untuk sepenuhnya mengatasi hanya dengan peningkatan satu proyek. Dari perkembangan jalur robot perdagangan saat ini, dapat dilihat bahwa lapisan infrastruktur mungkin tidak lebih menguntungkan daripada lapisan layanan yang ditujukan kepada konsumen. Dalam situasi di mana mekanisme dasar seragam, memberikan layanan dan operasi yang baik kepada pengguna mungkin menghasilkan keuntungan yang lebih besar. Hal ini sudah ada contohnya di bidang perdagangan derivatif tradisional: meskipun suatu bursa telah menciptakan kontrak berkelanjutan, pemenang akhirnya adalah platform lain yang memberikan layanan pengguna yang baik.