Melihat Gelombang Memecoin dari Perspektif VC: Arena Investasi Baru atau Jerat Keluar Likuiditas?

Meme mengalami tahap persemian yang lambat dari tahun 2013 hingga 2019, diikuti oleh periode kekacauan yang berubah cepat dari tahun 2020 hingga 2022, akhirnya memasuki periode perkembangan yang pesat dari tahun 2023 hingga 2024, dan secara resmi mendapatkan pengakuan dan basis audiens yang luas sebagai jalur tunggal.

Rasio perputaran harian Meme sekitar 11%, dibandingkan dengan DeFi yang 5%, Layer2 yang 7%, dan Layer1 dengan rasio perputaran harian 4%. Rasio ini tidak hanya menyoroti likuiditas tinggi Meme, tetapi juga menunjukkan minat dan frekuensi perdagangan pengguna yang tinggi terhadap Meme.

Hingga akhir kuartal ketiga 2024, pangsa pasar Meme dalam keseluruhan pasar kripto telah meningkat dari 0,87% dua tahun yang lalu menjadi 2,58% saat ini, dan masih menunjukkan tren pertumbuhan yang terus berlanjut. Jika dilakukan simulasi regresi linier sederhana, pangsa ini akan mencapai 3,54% pada tahun 2025 dan 7,81% pada tahun 2030.

Meme adalah Layer1 yang terleveraged, yaitu ketika pasar membaik, akan ada kenaikan Layer1 sekitar 5 hingga 10 kali lipat.

Meme budaya hewan dan Meme budaya Cult adalah jenis yang cocok untuk diperhatikan dalam jangka panjang. Sebaliknya, kategori Meme lainnya sering kali terkait dengan tren jangka pendek, dan perhatian serta popularitasnya dapat dengan cepat meningkat dan kemudian menurun.

Pada tahun 2024, industri dan pasar sedang mengalami pergolakan yang hebat. Di tengah banyak proyek yang didanai dan didukung oleh VC yang kurang berhasil, Meme justru melawan arus dan menjadi kekuatan baru yang tidak dapat diabaikan. Kebangkitan mode PvP, efek kekayaan yang dihasilkan dari serangan tunggal, serta Solana yang sangat ramah terhadap Meme, semua menunjukkan keunikan tersendiri tahun ini. Tokoh generasi baru Meme, Murad, dengan cepat menjadi sosok terkenal di dunia Meme melalui pidato Supercycle. Namun, di balik gelombang popularitas Meme ini, perubahan apa yang sebenarnya dialami oleh Meme? Dari perspektif VC, bagaimana kita dapat berpartisipasi di dalamnya? Pertanyaan-pertanyaan ini layak untuk kita bahas lebih mendalam.

Pemandangan Pasar Meme: Asal Usul, Evolusi, dan Analisis Data Pasar

Asal dan Pengaruh

Meme sebagai fenomena penyebaran budaya, munculnya erat kaitannya dengan sejarah manusia. Berasal dari bahasa, kepercayaan, dan kebiasaan masyarakat awal, ia menyebar dalam kelompok melalui pen模仿和学习. Munculnya internet sangat mempercepat penyebaran Meme, yang menyebar dengan cepat di antara pengguna dalam bentuk gambar, video, teks, dan ekspresi, karena humor, sindiran, atau resonansi. Meme memenuhi kebutuhan orang untuk mengekspresikan emosi, berbagi pandangan, dan membangun resonansi dalam interaksi sosial, merupakan fenomena budaya yang mencerminkan tren sosial, psikologi kelompok, dan perubahan budaya. Penyebaran dan popularitasnya dipengaruhi oleh daya tarik konten, lingkungan penyebaran, tingkat penerimaan komunitas, dan pengaruh KOL.

Di Web2, budaya Meme terutama lahir dan berkembang di dua platform, yaitu 4chan dan Reddit. 4chan adalah tempat asal Meme populer Pepe the Frog, di mana berkumpul banyak konten terkait Meme Pepe dan budaya turunannya. Sementara itu, 4chan juga merupakan tempat subkultur komik Boy's Club, memberikan kita sudut pandang penting untuk memahami budaya Meme. Reddit, di sisi lain, melahirkan Meme klasik seperti Dogecoin dan Success Kid. Berkat suasana komunitas yang aktif dan basis pengguna yang solid di kedua platform ini, hingga hari ini, mereka masih menjadi tempat lahirnya banyak Meme baru. Selain kedua platform ini, berbagai platform media sosial dengan banyak pengguna juga melahirkan beberapa Meme populer. Misalnya, dogwifhat, yaitu gambar anjing yang mengenakan topi rajut berwarna merah muda, Meme ini dengan citranya yang unik telah membentuk budaya totem "topi" di komunitas sejak awal, di mana banyak pengguna dan tokoh terkenal membagikan gambar topi anjing terkait.

evolusi dan perkembangan

Dimulai dari Web2, terpesona oleh Web3. Dalam artikel ini, kami akan menyebut Meme dan mata uang terkaitnya secara kolektif sebagai "Meme", tanpa membedakan secara spesifik. Melihat kembali sejarah perkembangan Meme, kami perhatikan bahwa pada awalnya ia tidak mencolok dan tidak mendapatkan perhatian yang cukup. Mengacu pada perubahan siklus bullish dan bearish di industri, kami dapat membagi garis perkembangan Meme menjadi tiga tahap: tahap awal (2013 hingga 2019), tahap kacau (2020 hingga 2022), dan tahap perkembangan pesat (2023 hingga 2024). Dengan merujuk pada data snapshot historis CoinMarketCap, data satu koin Coingecko, informasi sejarah dari mesin pencari, dan konten media sosial, kami dapat memahami evolusi Meme dengan lebih komprehensif.

Hingga 31 Desember 2019, di tahap awal, Dogecoin adalah satu-satunya jenis koin Meme yang berada di peringkat ke-34 dalam daftar 100 koin teratas berdasarkan kapitalisasi pasar cryptocurrency. Melihat kembali dari 2013 hingga 2019, jenis koin Meme tidak memiliki posisi yang signifikan di pasar. Pada periode ini, industri sedang dalam fase pembangunan infrastruktur yang cepat, di mana semua orang sedang menjelajahi berbagai konsep baru. Koin baru yang mainstream biasanya adalah koin pembayaran yang memiliki kemampuan pemrosesan transaksi yang lebih efisien dan waktu konfirmasi yang lebih cepat, atau blockchain baru yang dilengkapi dengan fungsi kontrak pintar yang kuat. Untuk jenis koin Meme, tantangannya adalah mereka tidak hanya memerlukan biaya yang tinggi untuk membangun media yang melekat, tetapi juga karena sulitnya membangun likuiditas, hal ini mengakibatkan volume perdagangan yang kecil dan sulit untuk mendapatkan dukungan luas dari bursa terpusat. Oleh karena itu, di tahap awal koin Meme, selain Dogecoin yang menonjol dengan meme "Doge" dan memiliki efek penyebaran yang signifikan, tidak banyak jenis koin Meme lain yang dapat bertahan di pasar.

Periode kekacauan yang dimulai dari tahun 2020, lebih tepatnya dimulai pada bulan Agustus 2020, dipicu oleh gelombang IDO yang disebabkan oleh DeFi Summer. DeFi Summer yang memimpin IDO memungkinkan orang untuk membangun likuiditas di blockchain dengan biaya rendah, menyediakan perdagangan, dan dengan cepat membangun skenario perdagangan. Dengan latar belakang ini, token dapat diterbitkan dengan biaya rendah dan langsung beredar di pasar sekunder tanpa melalui pencatatan di bursa, yang melahirkan banyak Meme di blockchain. Pada periode ini, koin Meme yang bertahan termasuk SHIB, FLOKI, dan PEOPLE. Namun demikian, koin Meme awal ini tidak mendapat perhatian dari pasar, dan popularitasnya sebagian besar didasarkan pada konsep spekulatif. Selain itu, popularitas Meme selama periode kekacauan sering kali muncul dalam konteks kelebihan likuiditas industri, biasanya muncul sebagai pengganti terakhir setelah beberapa sektor mengalami kenaikan secara bergantian. Perlu dicatat bahwa Meme pada periode ini juga mendapatkan perhatian luas karena keterkaitannya dengan selebriti, terutama pernyataan berkelanjutan Elon Musk tentang Dogecoin pada tahun 2021, yang tidak hanya membuat fluktuasi harga Dogecoin sangat signifikan, tetapi juga secara keseluruhan mendorong Dogecoin mencapai langkah baru dalam hal kapitalisasi pasar, dan komunitas juga mengalami perluasan yang signifikan.

Dengan datangnya tahun 2023, gelombang Meme coin terus meningkat, muncul berbagai macam jenis Meme coin, seperti BONK, PEPE, CHEEMS, yang terkait dengan budaya Cult, WIF, dan MOG. Pada periode ini, jenis Meme coin mulai mengalami perincian, dan blockchain publik lainnya seperti Solana juga mulai menonjol. Memasuki tahun 2024, perkembangan Meme coin bahkan langsung memasuki fase percepatan, dengan munculnya jenis koin baru seperti BOME, NEIRO dalam huruf kecil, dan GOAT, masing-masing dengan ciri khasnya. Meme secara resmi diakui dan memiliki basis audiens yang luas sebagai jalur tunggal.

Setelah menganalisis data mengenai proporsi kapitalisasi pasar Meme di antara 600 teratas di pasar cryptocurrency dari 2013 hingga 2024 serta kinerja pasar, kita dapat melihat dengan jelas pertumbuhan kapitalisasi pasar Meme serta perluasan kategori dan jumlah. Selama periode ini, kapitalisasi pasar Meme tidak hanya mengalami pertumbuhan yang signifikan, tetapi juga jenis dan jumlahnya bertambah. Hingga akhir kuartal ketiga tahun 2024, proporsi kapitalisasi pasar Meme di seluruh pasar crypto telah meningkat dari 0,87% dua tahun lalu menjadi 2,58% saat ini, dan masih menunjukkan tren pertumbuhan yang terus berlanjut. Jika melakukan simulasi regresi linier sederhana, proporsi ini diperkirakan akan mencapai 3,54% pada tahun 2025 dan 7,81% pada tahun 2030.

Mungkin, kita pernah meragukan apakah Meme hanyalah fenomena sementara yang akan cepat menghilang setelah kegembiraan berlalu. Namun, seiring dengan penelitian dan pemahaman tentang Meme, kami percaya pandangan kami telah berubah. Meme tidak hanya tidak akan hilang, tetapi juga akan terus berinovasi, setiap periode zaman mungkin akan muncul Meme unggulan baru. Namun, di balik Meme unggulan yang mencolok ini, tersembunyi kenyataan yang kejam, yang mengingatkan kita untuk selalu tetap tenang dan memiliki pikiran yang jernih.

Analisis Data Pasar

Dengan menganalisis perkembangan dan data historis Meme, kita dapat memahami secara garis besar tren perkembangannya. Maka, mempelajari pola pasar saat ini dapat memberikan kita perspektif yang jelas untuk mengamati perubahan titik fokus pasar dan aliran dana. Berikut, kami lebih dalam membahas indikator makro dari sektor Meme, termasuk nilai pasar, tingkat aktivitas perdagangan, dan volume perdagangan harian rata-rata serta indikator inti lainnya. Analisis ini tidak hanya mengungkapkan dinamika terbaru dari sektor Meme, tetapi juga menunjukkan jalur perkembangan di masa depan.

Perubahan nilai pasar dan jumlah: Perubahan nilai pasar dan jumlah sirkulasi Meme dapat mencerminkan permintaan dan tingkat penerimaan pasar. Meskipun beberapa token Meme mungkin tidak memiliki nilai pasar yang tinggi, jumlah Meme baru menunjukkan bahwa minat komunitas terhadap seluruh sektor sedang meningkat. Dibandingkan dengan sektor lain (Layer1/Layer2/DeFi), Meme jauh unggul dalam total nilai pasar dan jumlah baru dalam dua tahun terakhir.

Aktivitas perdagangan: Aktivitas perdagangan dan rasio perputaran Meme biasanya lebih tinggi dibandingkan dengan sektor lainnya. Menurut data dari CoinMarketCap, total kapitalisasi pasar token Meme sekitar 50 miliar USD, dengan volume perdagangan harian sekitar 5 miliar USD, tingkat aktivitas perdagangan ini jauh lebih tinggi dibandingkan dengan sektor lainnya. Rata-rata, rasio perputaran harian token Meme sekitar 11%, sementara rasio perputaran harian DeFi sekitar 5%, rasio perputaran harian Layer2 sekitar 7%, dan rasio perputaran harian Layer1 adalah 4%. Proporsi ini tidak hanya menyoroti likuiditas tinggi Meme, tetapi juga menunjukkan bahwa minat dan frekuensi perdagangan pengguna terhadap Meme cukup tinggi. Untuk token Meme yang berada di atas tingkat sektor, terutama yang memiliki volume perdagangan lebih besar, sering kali menjadi sasaran pengejaran dana di pasar.

Kenaikan dan Tingkat Keberhasilan Meme Baru: Di pasar Meme, terus muncul koin baru yang kadang-kadang kenaikannya bahkan melebihi BTC dan cryptocurrency utama lainnya. Ini menunjukkan bahwa bidang token Meme memiliki volatilitas yang tinggi dan peluang spekulasi. Namun, di antara banyak Meme baru, hanya kurang dari 2% yang berhasil diluncurkan, dengan kapitalisasi pasar saat ini di atas 1M hanya sebesar 0,23%, yang berarti probabilitas untuk bertahan dalam ujian waktu dan tetap hidup sangat kecil.

Volume perdagangan yang besar dan pengguna baru: Meme dapat membawa volume perdagangan yang besar dan memiliki sekelompok pengguna yang relatif setia. Oleh karena itu, bagi CEX, meluncurkan koin Meme dapat menjadi strategi penting untuk menarik lalu lintas dan pengguna. Sebagai contoh, di pasar spot Binance, 20% dari pasangan perdagangan yang berada di peringkat 30 teratas adalah Meme.

Kelangkaan Memes Blue Chip: Meme level blue chip tampak cukup langka. Di hadapan ratusan ribu token Meme yang ada, yang benar-benar dapat disebut blue chip kurang dari 1%. Sebagai contoh, berdasarkan data dari situs Coinmarketcap, meskipun banyak Meme baru bermunculan di pasar, hanya sedikit yang dapat bertahan dalam ujian waktu dan akhirnya menonjol. Selain itu, distribusi kapitalisasi pasar di sektor Meme juga menunjukkan hukum 80/20 yang signifikan: kapitalisasi pasar seluruh sektor ini sebagian besar didorong oleh kurang dari 10% Meme teratas. Distribusi kapitalisasi pasar yang sangat terkonsentrasi ini, tanpa diragukan lagi, meningkatkan risiko di bidang Meme.