Order Baru Stablecoin: Pasar, Teknologi, dan Pertarungan Kedaulatan
Pendahuluan
Stablecoin sebagai komponen inti yang menghubungkan keuangan tradisional dan ekosistem aset kripto, posisinya semakin meningkat. Dari model kustodian terpusat awal seperti USDT, USDC (, hingga kini stablecoin yang diterbitkan oleh protokol itu sendiri, didorong oleh sintesis on-chain dan mekanisme algoritmik seperti USDe Ethena ), struktur pasar telah mengalami perubahan mendasar.
Sementara itu, permintaan terhadap stablecoin dari DeFi, RWA, LSD, dan bahkan jaringan L2 berkembang dengan cepat, mendorong terciptanya pola baru di mana berbagai model dapat coexist, bersaing, dan berkolaborasi. Ini bukan lagi sekadar masalah segmentasi pasar, tetapi merupakan kompetisi mendalam tentang "bentuk masa depan mata uang digital" dan "standar penyelesaian di blockchain."
Laporan ini berfokus pada tren utama dan karakteristik struktur pasar stablecoin saat ini, secara sistematis menguraikan mekanisme operasi proyek-proyek utama, kinerja pasar dan aktivitas on-chain, serta lingkungan kebijakan, untuk membantu memahami tren evolusi stablecoin dan pola persaingan di masa depan.
Tren Pasar Stablecoin
( Total nilai pasar dan tren pertumbuhan stablecoin global
Hingga 26 Mei 2025, total kapitalisasi pasar stabilcoin global telah mencapai sekitar 2463,82 miliar USD, meningkat sekitar 4927,64% dibandingkan dengan sekitar 50 miliar USD pada tahun 2019, menunjukkan pertumbuhan yang sangat pesat. Ini menyoroti ekspansi cepat stabilcoin dalam ekosistem cryptocurrency, serta posisi yang semakin tak tergantikan di bidang pembayaran, perdagangan, dan DeFi.
Pada tahun 2025, pasar stablecoin terus tumbuh pesat, meningkat 78,02% dibandingkan dengan kapitalisasi pasar sebesar 138,4 miliar USD pada tahun 2023, saat ini menyumbang 7,04% dari total kapitalisasi pasar cryptocurrency, semakin memperkuat posisi inti pasar mereka.
Dari tahun 2019 hingga 2022, nilai pasar stablecoin melonjak dari 5 miliar dolar AS menjadi 167,9 miliar dolar AS, meningkat 32 kali lipat, terutama didorong oleh ledakan ekosistem DeFi, meningkatnya permintaan untuk pembayaran lintas batas, dan kebutuhan untuk menghindari risiko di pasar.
Pada tahun 2023, kapitalisasi pasar turun 17,57%, terutama disebabkan oleh kejatuhan TerraUSD dan pengetatan regulasi kripto global.
Pada tahun 2024-2025, kapitalisasi pasar akan rebound kuat, tumbuh 78,02%, mencerminkan peningkatan partisipasi institusi dan perluasan aplikasi DeFi yang berkelanjutan.
![stablecoin tatanan baru: pasar, teknologi, dan perjuangan kedaulatan])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d4b409541f8387f637f5df237aaf31c.webp###
( Faktor pendorong pertumbuhan baru-baru ini
Lingkungan keuangan makro: tekanan inflasi global dan gejolak pasar keuangan semakin meningkat, permintaan investor terhadap "uang di atas rantai" meningkat. Departemen Keuangan AS mendefinisikan stablecoin sebagai "uang di atas rantai", memberikan dukungan kebijakan untuk menarik modal tradisional.
Kemajuan teknologi dan keunggulan biaya: Beberapa blockchain publik yang efisien secara signifikan mengurangi biaya transaksi, seperti transfer USDT di jaringan Tron yang hampir tanpa biaya. Blockchain throughput tinggi seperti Solana juga mendorong perluasan penggunaan stablecoin karena karakteristik cepat dan biaya rendah.
Institusi mengadopsi peningkatan: Pada tahun 2024, BlackRock menerbitkan dana tokenisasi BUIDL yang diselesaikan berdasarkan USDC, untuk eksplorasi aset seperti obligasi dan real estat di blockchain, menyoroti pentingnya stablecoin dalam penyelesaian tingkat institusi.
Permintaan DeFi meningkat: stablecoin adalah "gerbang utama" DeFi, karakteristik volatilitas rendahnya menjadikannya pilihan utama untuk penyimpanan dan transaksi nilai. Pada tahun 2024, pertumbuhan TVL dari protokol DeFi terkemuka seperti Uniswap dan Aave diperkirakan sekitar 30%, dengan USDC dan DAI sebagai pasangan perdagangan utama.
Struktur Pasar Stablecoin dan Pola Persaingan
) Konsentrasi pasar dan pola keseluruhan
Saat ini, pasar stablecoin menunjukkan situasi konsentrasi yang tinggi, Tether###USDT### memiliki kapitalisasi pasar sebesar 150,35 miliar USD, dengan pangsa pasar 61,27%; USD Coin(USDC) memiliki kapitalisasi pasar 60,82 miliar USD, dengan pangsa pasar 24,79%. Kedua aset tersebut memiliki total pangsa pasar mencapai 86,06%, membentuk pola oligopoli ganda.
Stabilcoin baru muncul secara bertahap, menantang posisi dominan. Seperti USDE yang diluncurkan oleh Ethena Labs meningkat dari 146 juta dolar pada awal 2024 menjadi 4,889 juta dolar, dengan kenaikan lebih dari 334 kali. USD1(21.33 juta dolar ) dan USD0(6.41 juta dolar ) juga menunjukkan tren ekspansi pasar yang baik, tetapi dalam jangka pendek sulit untuk menggoyahkan posisi dominan USDT dan USDC.
( Analisis Struktur Persaingan
Persaingan pasar terutama berlangsung di antara tiga jenis stablecoin:
Stablecoin yang dijamin oleh mata uang fiat: USDT dan USDC didukung oleh cadangan dolar AS, unggul dalam pertukaran terpusat dan keuangan tradisional karena transparansi dan kepatuhan.
Stablecoin terdesentralisasi: USDE cepat muncul dalam ekosistem DeFi melalui mekanisme sintesis dolar dan model hasil asli; DAI bergantung pada pemerintahan terdesentralisasi MakerDAO, menarik pengguna DeFi, tetapi dalam skala yang lebih kecil.
Stablecoin baru: USD1 berkembang pesat melalui dukungan institusi; USD0 menarik pengguna dengan mekanisme insentif DeFi.
) logika kebangkitan USDE
USDE adalah stablecoin sintetis dolar yang berbasis Ethereum, menggunakan Ethereum yang dipertaruhkan sebagai jaminan, dan menerapkan strategi hedging delta netral untuk mempertahankan keterkaitan dengan dolar AS. Pertumbuhan cepatnya disebabkan oleh:
Mekanisme pendapatan inovatif: melalui fungsi "obligasi internet", memberikan imbal hasil tinggi bagi pemegang.
Integrasi mendalam ekosistem DeFi: Dukungan luas di platform seperti Uniswap, Curve.
Karakteristik desentralisasi dan anti-pemeriksaan: sepenuhnya berbasis aset kripto, tidak bergantung pada sistem keuangan tradisional.
Pertumbuhan permintaan pasar: memenuhi kebutuhan akan solusi stablecoin baru.
Dukungan dan kerjasama lembaga: Bekerja sama dengan lembaga investasi kripto dan bursa terkenal untuk meningkatkan kepercayaan pasar.
Tantangan koin stabil baru
USD1: Diterbitkan oleh World Liberty Financial, dengan nilai pasar 2,133 juta dolar AS. Terkait dengan keluarga Trump, mendapatkan investasi dari Binance dan MGX, memperkuat dukungan institusi. Memperluas dengan cepat melalui perjanjian eksklusif dan adopsi institusi, tetapi latar belakang politik dapat menimbulkan risiko regulasi.
USD0: Diterbitkan oleh platform Usual, dengan nilai pasar 641 juta dolar AS. Menarik pengguna melalui mekanisme insentif token USUAL, menggabungkan volatilitas rendah stablecoin dan potensi hasil DeFi. Posisi unik dalam ekosistem DeFi membawa potensi pertumbuhan, tetapi perlu meningkatkan kesadaran pasar dan likuiditas.
Analisis Perbandingan Stablecoin Utama
Bagian ini melakukan analisis sistematis dan perbandingan dari lima stablecoin utama berdasarkan peringkat kapitalisasi pasar saat ini, yaitu ###USDT, USDC, DAI, USDE, USD1### dari dimensi struktur mekanisme, jenis dukungan aset, likuiditas dan skenario aplikasi, serta titik risiko.
( likuiditas dan distribusi pasangan perdagangan
USDT, USDC dan stablecoin utama lainnya memiliki likuiditas yang sangat tinggi, dengan pasangan perdagangan yang dalam tersedia di hampir semua bursa utama dan platform perdagangan terdesentralisasi. Mereka hampir mencakup semua blockchain utama. Stablecoin baru umumnya diluncurkan pada blockchain tertentu dan beberapa bursa terpusat. Secara keseluruhan, USDT dan USDC adalah stablecoin dengan likuiditas global tertinggi, sedangkan stablecoin lainnya lebih terkonsentrasi pada ekosistem dan bursa tertentu.
) transparansi cadangan
USDT: Menerbitkan laporan cadangan setiap kuartal, tetapi diragukan dalam jangka panjang, beberapa laporan menunjukkan struktur cadangan yang kompleks, dan beberapa aset sulit untuk diverifikasi.
USDC: menerbitkan laporan cadangan yang diaudit setiap bulan, transparansi tinggi, dan tingkat kepercayaan pasar yang kuat.
USDE: sepenuhnya berbasis blockchain, cadangan dan mekanisme transparan, pengguna dapat memverifikasi di platform DeFi.
DAI: Semua aset yang dijaminkan dan rasio jaminan dipublikasikan di dasbor MakerDAO, dapat dilihat secara real-time.
USD1: Sebagai stablecoin yang baru muncul, belum memiliki catatan kepercayaan jangka panjang, dan pada Mei 2025 belum merilis laporan cadangan resmi.
![stablecoin New Order: Market, Technology, and Sovereignty Struggle]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3058ee347098ebccd238ca6772f4ff3b.webp###
Analisis Aktivitas Stablecoin
( definisi indikator aktivitas
Indikator umum yang digunakan untuk mengukur aktivitas on-chain stablecoin meliputi:
Jumlah alamat aktif: jumlah alamat independen yang melakukan setidaknya satu transaksi selama periode statistik.
Jumlah transfer: total jumlah transaksi stablecoin dalam periode statistik.
Rata-rata waktu kepemilikan: Rata-rata siklus hidup alamat yang memegang stablecoin tertentu.
) Gambaran Umum Aktivitas Multi-Rantai Stablecoin
Berdasarkan empat blockchain publik utama yaitu Ethereum, TRON, Solana, dan BSC, perbandingan alamat aktif stablecoin, jumlah transaksi, jumlah transaksi per transaksi, dan indikator kunci seperti keterikatan pengguna dalam 30 hari terakhir:
TRON: tempat pembayaran stablecoin, USDT mendominasi. Alamat aktif bulanan mencapai 76,64 juta, transaksi bulanan lebih dari 64 juta, dengan volume transaksi lebih dari 600 miliar dolar, memimpin semua rantai.
Ethereum: Pengguna berkekayaan tinggi berkumpul, jumlah transaksi jauh lebih unggul. USDC/USDT berbagi pasar, dengan USDC mencapai volume transaksi bulanan sebesar 539,1 miliar dolar AS, sedangkan USDT mencapai 280,9 miliar dolar AS.
Solana: volume perdagangan stablecoin meningkat pesat. USDC mendominasi, volume perdagangan bulanan 171 juta transaksi, dengan hampir 7 juta alamat aktif.
BSC: Perdagangan USDT dan USDC seimbang, dengan pengguna aktif yang besar. Alamat aktif masing-masing mencapai 9,4 juta ### USDT ### dan 2,4 juta ( USDC ).
Pengaruh Kebijakan di Berbagai Wilayah Terhadap Stablecoin
( Amerika: Dari Ketidakjelasan Regulasi ke Perubahan Kebijakan yang Didorong oleh Kampanye
Trump dan USD1: kebangkitan politisasi stablecoin, memicu diskusi tentang konflik kepentingan dan keadilan regulasi.
RUU GENIUS: Membangun kerangka regulasi stablecoin yang seragam di seluruh negeri, mengharuskan penerbit untuk memiliki cadangan 1:1, menerima persetujuan regulasi, dan mematuhi ketentuan anti pencucian uang.
) Hong Kong: Membangun Kawasan Contoh Kebijakan Stablecoin Asia
"Regulasi Stablecoin": menetapkan kerangka regulasi hukum untuk penerbitan stablecoin, mencakup penyimpanan aset cadangan, mekanisme audit, transparansi keuangan, dan lainnya.
Mekanisme sandbox: memungkinkan proyek untuk menguji model bisnis dalam lingkungan yang terkontrol, menarik proyek global.
Dubai: Membangun pusat stablecoin Timur Tengah dengan "regulasi bertingkat + terikat pada mata uang lokal"
Pengawasan Kategori: VARA menerapkan pengawasan kategori untuk stablecoin, dibagi menjadi dua kategori besar.
Mata uang lokal terhubung: Bank Sentral UEA menyetujui kerangka stablecoin yang terhubung dengan Dirham, mendukung pengembangan stablecoin mata uang lokal.
![stablecoin baru: pasar, teknologi, dan perjuangan kedaulatan]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1c7b4a296843d6565ae318781c997c32.webp###
Tren Pengembangan Masa Depan
( tren evolusi teknologi
Teknologi stablecoin akan berkembang menuju alat penyelesaian bersih yang lebih mendasar di rantai asli, secara bertahap melepaskan identitas sebagai "aset bank yang dipetakan", dan menjadi lapisan pengikat nilai yang penting bagi ekonomi L2/L3.
) Evolusi Struktur Persaingan
Persaingan stablecoin akan beralih ke kompetisi struktural multidimensi, dengan inti menjadi "aset penyelesaian pilihan" dan "pintu masuk pembayaran" untuk protokol DeFi dan ekonomi on-chain.
Peningkatan naratif dan pengikatan ekosistem
Stablecoin sedang beralih dari "pasangan perdagangan" ke "mesin likuiditas", terikat lebih dalam dengan RWA, dan menjadi "dasar penyelesaian" dalam sistem akun on-chain.
Kesimpulan
Stablecoin telah berkembang dari media perdagangan awal menjadi batu loncatan likuiditas dan inti penetapan nilai dalam seluruh ekosistem kripto. Di masa depan, stablecoin tidak akan lagi menjadi "dolar versi kripto", tetapi akan menjadi jembatan dalam dunia keuangan multi-pusat, serta wadah untuk percobaan kepercayaan dan otonomi.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Stablecoin Orde Baru: Kebangkitan Dolar Sintetis Mengubah Lanskap Pasar
Order Baru Stablecoin: Pasar, Teknologi, dan Pertarungan Kedaulatan
Pendahuluan
Stablecoin sebagai komponen inti yang menghubungkan keuangan tradisional dan ekosistem aset kripto, posisinya semakin meningkat. Dari model kustodian terpusat awal seperti USDT, USDC (, hingga kini stablecoin yang diterbitkan oleh protokol itu sendiri, didorong oleh sintesis on-chain dan mekanisme algoritmik seperti USDe Ethena ), struktur pasar telah mengalami perubahan mendasar.
Sementara itu, permintaan terhadap stablecoin dari DeFi, RWA, LSD, dan bahkan jaringan L2 berkembang dengan cepat, mendorong terciptanya pola baru di mana berbagai model dapat coexist, bersaing, dan berkolaborasi. Ini bukan lagi sekadar masalah segmentasi pasar, tetapi merupakan kompetisi mendalam tentang "bentuk masa depan mata uang digital" dan "standar penyelesaian di blockchain."
Laporan ini berfokus pada tren utama dan karakteristik struktur pasar stablecoin saat ini, secara sistematis menguraikan mekanisme operasi proyek-proyek utama, kinerja pasar dan aktivitas on-chain, serta lingkungan kebijakan, untuk membantu memahami tren evolusi stablecoin dan pola persaingan di masa depan.
Tren Pasar Stablecoin
( Total nilai pasar dan tren pertumbuhan stablecoin global
Hingga 26 Mei 2025, total kapitalisasi pasar stabilcoin global telah mencapai sekitar 2463,82 miliar USD, meningkat sekitar 4927,64% dibandingkan dengan sekitar 50 miliar USD pada tahun 2019, menunjukkan pertumbuhan yang sangat pesat. Ini menyoroti ekspansi cepat stabilcoin dalam ekosistem cryptocurrency, serta posisi yang semakin tak tergantikan di bidang pembayaran, perdagangan, dan DeFi.
Pada tahun 2025, pasar stablecoin terus tumbuh pesat, meningkat 78,02% dibandingkan dengan kapitalisasi pasar sebesar 138,4 miliar USD pada tahun 2023, saat ini menyumbang 7,04% dari total kapitalisasi pasar cryptocurrency, semakin memperkuat posisi inti pasar mereka.
Dari tahun 2019 hingga 2022, nilai pasar stablecoin melonjak dari 5 miliar dolar AS menjadi 167,9 miliar dolar AS, meningkat 32 kali lipat, terutama didorong oleh ledakan ekosistem DeFi, meningkatnya permintaan untuk pembayaran lintas batas, dan kebutuhan untuk menghindari risiko di pasar.
Pada tahun 2023, kapitalisasi pasar turun 17,57%, terutama disebabkan oleh kejatuhan TerraUSD dan pengetatan regulasi kripto global.
Pada tahun 2024-2025, kapitalisasi pasar akan rebound kuat, tumbuh 78,02%, mencerminkan peningkatan partisipasi institusi dan perluasan aplikasi DeFi yang berkelanjutan.
![stablecoin tatanan baru: pasar, teknologi, dan perjuangan kedaulatan])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d4b409541f8387f637f5df237aaf31c.webp###
( Faktor pendorong pertumbuhan baru-baru ini
Lingkungan keuangan makro: tekanan inflasi global dan gejolak pasar keuangan semakin meningkat, permintaan investor terhadap "uang di atas rantai" meningkat. Departemen Keuangan AS mendefinisikan stablecoin sebagai "uang di atas rantai", memberikan dukungan kebijakan untuk menarik modal tradisional.
Kemajuan teknologi dan keunggulan biaya: Beberapa blockchain publik yang efisien secara signifikan mengurangi biaya transaksi, seperti transfer USDT di jaringan Tron yang hampir tanpa biaya. Blockchain throughput tinggi seperti Solana juga mendorong perluasan penggunaan stablecoin karena karakteristik cepat dan biaya rendah.
Institusi mengadopsi peningkatan: Pada tahun 2024, BlackRock menerbitkan dana tokenisasi BUIDL yang diselesaikan berdasarkan USDC, untuk eksplorasi aset seperti obligasi dan real estat di blockchain, menyoroti pentingnya stablecoin dalam penyelesaian tingkat institusi.
Permintaan DeFi meningkat: stablecoin adalah "gerbang utama" DeFi, karakteristik volatilitas rendahnya menjadikannya pilihan utama untuk penyimpanan dan transaksi nilai. Pada tahun 2024, pertumbuhan TVL dari protokol DeFi terkemuka seperti Uniswap dan Aave diperkirakan sekitar 30%, dengan USDC dan DAI sebagai pasangan perdagangan utama.
Struktur Pasar Stablecoin dan Pola Persaingan
) Konsentrasi pasar dan pola keseluruhan
Saat ini, pasar stablecoin menunjukkan situasi konsentrasi yang tinggi, Tether###USDT### memiliki kapitalisasi pasar sebesar 150,35 miliar USD, dengan pangsa pasar 61,27%; USD Coin(USDC) memiliki kapitalisasi pasar 60,82 miliar USD, dengan pangsa pasar 24,79%. Kedua aset tersebut memiliki total pangsa pasar mencapai 86,06%, membentuk pola oligopoli ganda.
Stabilcoin baru muncul secara bertahap, menantang posisi dominan. Seperti USDE yang diluncurkan oleh Ethena Labs meningkat dari 146 juta dolar pada awal 2024 menjadi 4,889 juta dolar, dengan kenaikan lebih dari 334 kali. USD1(21.33 juta dolar ) dan USD0(6.41 juta dolar ) juga menunjukkan tren ekspansi pasar yang baik, tetapi dalam jangka pendek sulit untuk menggoyahkan posisi dominan USDT dan USDC.
( Analisis Struktur Persaingan
Persaingan pasar terutama berlangsung di antara tiga jenis stablecoin:
Stablecoin yang dijamin oleh mata uang fiat: USDT dan USDC didukung oleh cadangan dolar AS, unggul dalam pertukaran terpusat dan keuangan tradisional karena transparansi dan kepatuhan.
Stablecoin terdesentralisasi: USDE cepat muncul dalam ekosistem DeFi melalui mekanisme sintesis dolar dan model hasil asli; DAI bergantung pada pemerintahan terdesentralisasi MakerDAO, menarik pengguna DeFi, tetapi dalam skala yang lebih kecil.
Stablecoin baru: USD1 berkembang pesat melalui dukungan institusi; USD0 menarik pengguna dengan mekanisme insentif DeFi.
) logika kebangkitan USDE
USDE adalah stablecoin sintetis dolar yang berbasis Ethereum, menggunakan Ethereum yang dipertaruhkan sebagai jaminan, dan menerapkan strategi hedging delta netral untuk mempertahankan keterkaitan dengan dolar AS. Pertumbuhan cepatnya disebabkan oleh:
Mekanisme pendapatan inovatif: melalui fungsi "obligasi internet", memberikan imbal hasil tinggi bagi pemegang.
Integrasi mendalam ekosistem DeFi: Dukungan luas di platform seperti Uniswap, Curve.
Karakteristik desentralisasi dan anti-pemeriksaan: sepenuhnya berbasis aset kripto, tidak bergantung pada sistem keuangan tradisional.
Pertumbuhan permintaan pasar: memenuhi kebutuhan akan solusi stablecoin baru.
Dukungan dan kerjasama lembaga: Bekerja sama dengan lembaga investasi kripto dan bursa terkenal untuk meningkatkan kepercayaan pasar.
Tantangan koin stabil baru
USD1: Diterbitkan oleh World Liberty Financial, dengan nilai pasar 2,133 juta dolar AS. Terkait dengan keluarga Trump, mendapatkan investasi dari Binance dan MGX, memperkuat dukungan institusi. Memperluas dengan cepat melalui perjanjian eksklusif dan adopsi institusi, tetapi latar belakang politik dapat menimbulkan risiko regulasi.
USD0: Diterbitkan oleh platform Usual, dengan nilai pasar 641 juta dolar AS. Menarik pengguna melalui mekanisme insentif token USUAL, menggabungkan volatilitas rendah stablecoin dan potensi hasil DeFi. Posisi unik dalam ekosistem DeFi membawa potensi pertumbuhan, tetapi perlu meningkatkan kesadaran pasar dan likuiditas.
Analisis Perbandingan Stablecoin Utama
Bagian ini melakukan analisis sistematis dan perbandingan dari lima stablecoin utama berdasarkan peringkat kapitalisasi pasar saat ini, yaitu ###USDT, USDC, DAI, USDE, USD1### dari dimensi struktur mekanisme, jenis dukungan aset, likuiditas dan skenario aplikasi, serta titik risiko.
( likuiditas dan distribusi pasangan perdagangan
USDT, USDC dan stablecoin utama lainnya memiliki likuiditas yang sangat tinggi, dengan pasangan perdagangan yang dalam tersedia di hampir semua bursa utama dan platform perdagangan terdesentralisasi. Mereka hampir mencakup semua blockchain utama. Stablecoin baru umumnya diluncurkan pada blockchain tertentu dan beberapa bursa terpusat. Secara keseluruhan, USDT dan USDC adalah stablecoin dengan likuiditas global tertinggi, sedangkan stablecoin lainnya lebih terkonsentrasi pada ekosistem dan bursa tertentu.
) transparansi cadangan
USDT: Menerbitkan laporan cadangan setiap kuartal, tetapi diragukan dalam jangka panjang, beberapa laporan menunjukkan struktur cadangan yang kompleks, dan beberapa aset sulit untuk diverifikasi.
USDC: menerbitkan laporan cadangan yang diaudit setiap bulan, transparansi tinggi, dan tingkat kepercayaan pasar yang kuat.
USDE: sepenuhnya berbasis blockchain, cadangan dan mekanisme transparan, pengguna dapat memverifikasi di platform DeFi.
DAI: Semua aset yang dijaminkan dan rasio jaminan dipublikasikan di dasbor MakerDAO, dapat dilihat secara real-time.
USD1: Sebagai stablecoin yang baru muncul, belum memiliki catatan kepercayaan jangka panjang, dan pada Mei 2025 belum merilis laporan cadangan resmi.
![stablecoin New Order: Market, Technology, and Sovereignty Struggle]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3058ee347098ebccd238ca6772f4ff3b.webp###
Analisis Aktivitas Stablecoin
( definisi indikator aktivitas
Indikator umum yang digunakan untuk mengukur aktivitas on-chain stablecoin meliputi:
) Gambaran Umum Aktivitas Multi-Rantai Stablecoin
Berdasarkan empat blockchain publik utama yaitu Ethereum, TRON, Solana, dan BSC, perbandingan alamat aktif stablecoin, jumlah transaksi, jumlah transaksi per transaksi, dan indikator kunci seperti keterikatan pengguna dalam 30 hari terakhir:
TRON: tempat pembayaran stablecoin, USDT mendominasi. Alamat aktif bulanan mencapai 76,64 juta, transaksi bulanan lebih dari 64 juta, dengan volume transaksi lebih dari 600 miliar dolar, memimpin semua rantai.
Ethereum: Pengguna berkekayaan tinggi berkumpul, jumlah transaksi jauh lebih unggul. USDC/USDT berbagi pasar, dengan USDC mencapai volume transaksi bulanan sebesar 539,1 miliar dolar AS, sedangkan USDT mencapai 280,9 miliar dolar AS.
Solana: volume perdagangan stablecoin meningkat pesat. USDC mendominasi, volume perdagangan bulanan 171 juta transaksi, dengan hampir 7 juta alamat aktif.
BSC: Perdagangan USDT dan USDC seimbang, dengan pengguna aktif yang besar. Alamat aktif masing-masing mencapai 9,4 juta ### USDT ### dan 2,4 juta ( USDC ).
Pengaruh Kebijakan di Berbagai Wilayah Terhadap Stablecoin
( Amerika: Dari Ketidakjelasan Regulasi ke Perubahan Kebijakan yang Didorong oleh Kampanye
Trump dan USD1: kebangkitan politisasi stablecoin, memicu diskusi tentang konflik kepentingan dan keadilan regulasi.
RUU GENIUS: Membangun kerangka regulasi stablecoin yang seragam di seluruh negeri, mengharuskan penerbit untuk memiliki cadangan 1:1, menerima persetujuan regulasi, dan mematuhi ketentuan anti pencucian uang.
) Hong Kong: Membangun Kawasan Contoh Kebijakan Stablecoin Asia
"Regulasi Stablecoin": menetapkan kerangka regulasi hukum untuk penerbitan stablecoin, mencakup penyimpanan aset cadangan, mekanisme audit, transparansi keuangan, dan lainnya.
Mekanisme sandbox: memungkinkan proyek untuk menguji model bisnis dalam lingkungan yang terkontrol, menarik proyek global.
Dubai: Membangun pusat stablecoin Timur Tengah dengan "regulasi bertingkat + terikat pada mata uang lokal"
Pengawasan Kategori: VARA menerapkan pengawasan kategori untuk stablecoin, dibagi menjadi dua kategori besar.
Mata uang lokal terhubung: Bank Sentral UEA menyetujui kerangka stablecoin yang terhubung dengan Dirham, mendukung pengembangan stablecoin mata uang lokal.
![stablecoin baru: pasar, teknologi, dan perjuangan kedaulatan]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1c7b4a296843d6565ae318781c997c32.webp###
Tren Pengembangan Masa Depan
( tren evolusi teknologi
Teknologi stablecoin akan berkembang menuju alat penyelesaian bersih yang lebih mendasar di rantai asli, secara bertahap melepaskan identitas sebagai "aset bank yang dipetakan", dan menjadi lapisan pengikat nilai yang penting bagi ekonomi L2/L3.
) Evolusi Struktur Persaingan
Persaingan stablecoin akan beralih ke kompetisi struktural multidimensi, dengan inti menjadi "aset penyelesaian pilihan" dan "pintu masuk pembayaran" untuk protokol DeFi dan ekonomi on-chain.
Peningkatan naratif dan pengikatan ekosistem
Stablecoin sedang beralih dari "pasangan perdagangan" ke "mesin likuiditas", terikat lebih dalam dengan RWA, dan menjadi "dasar penyelesaian" dalam sistem akun on-chain.
Kesimpulan
Stablecoin telah berkembang dari media perdagangan awal menjadi batu loncatan likuiditas dan inti penetapan nilai dalam seluruh ekosistem kripto. Di masa depan, stablecoin tidak akan lagi menjadi "dolar versi kripto", tetapi akan menjadi jembatan dalam dunia keuangan multi-pusat, serta wadah untuk percobaan kepercayaan dan otonomi.