Analisis Regulasi Stablecoin Hong Kong: Klarifikasi Kesalahpahaman dan Tren Pengawasan

Baru-baru ini, regulasi stablecoin yang resmi diterapkan di Hong Kong telah memicu perhatian dan diskusi luas di pasar. Untuk menjelaskan kesalahpahaman di berbagai pihak dan mendalami kebijakan terkait, artikel ini mengundang pengacara senior di bidang hukum, Wu Wenqian, untuk melakukan analisis profesional. Berikut adalah ringkasan pandangan utama:

Klarifikasi Cakupan Regulasi dan Kesalahpahaman

1. Peraturan ini hanya mengatur stablecoin yang diterbitkan di Hong Kong, atau stablecoin luar negeri yang terikat dengan HKD. Stablecoin luar negeri utama seperti USDT, USDC tidak termasuk dalam lingkup pengaturan.

2. Regulasi tidak melarang perdagangan USDT, USDC di Hong Kong. Perdagangan stabilcoin ini di pasar OTC saat ini tidak terbatas.

3. Otoritas moneter tidak berwenang untuk secara sembarangan mendefinisikan aktivitas stablecoin, harus mengikuti prosedur hukum.

4. Menentukan apakah stablecoin diterbitkan di Hong Kong harus mempertimbangkan beberapa faktor, seperti tim manajemen, lokasi pendaftaran perusahaan, lokasi pelaksanaan bisnis, dll.

Persyaratan KYC dan Kecenderungan Regulasi

1. Regulasi tidak secara jelas mengharuskan semua pemegang koin untuk menyelesaikan KYC, tetapi dalam praktiknya, proses persetujuan akan cenderung pada model bisnis yang tertutup dan dapat dikendalikan.

2. Otoritas moneter lebih menyukai skenario di mana pengguna telah menyelesaikan verifikasi identitas, seperti ekosistem internal platform seperti JD.com.

3. Model DeFi yang terbuka dan dapat diakses secara anonim oleh pengguna memiliki tingkat kesulitan yang lebih tinggi untuk disetujui.

Latar Belakang Masuknya Institusi Besar

1. Beberapa bank, perusahaan milik negara, dan raksasa internet mengajukan lisensi stablecoin, terutama karena pertimbangan berikut:

   • Mendapatkan akses kepatuhan dan posisi pasar
   • Memanfaatkan konsep untuk memperdagangkan saham
   • Menjelajahi titik pertumbuhan bisnis baru

2. Sikap regulasi yang hati-hati, sebenarnya tidak banyak institusi yang dapat memasuki tahap aplikasi.

Perbandingan Regulasi Hong Kong dan Amerika Serikat

1. Kebijakan Hong Kong relatif stabil, sementara Amerika Serikat berfluktuasi cukup besar karena faktor politik.

2. Jangka pendek, Amerika Serikat lebih menarik, jangka panjang, Hong Kong memiliki keunggulan dalam stabilitas kebijakan.

Offshore Renminbi stablecoin

1. Saat ini, undang-undang tidak membatasi stablecoin renminbi.

2. Renminbi luar negeri tidak dianggap sebagai stablecoin, melainkan termasuk dalam kategori mata uang resmi.

3. Sementara sulit untuk menerbitkan stablecoin yang dihargai dalam yuan, fokus tetap pada stablecoin dolar Hong Kong.

Alasan Bank Berpartisipasi Secara Aktif

1. Perlu mengelola aset cadangan stablecoin.

2. Melihat potensi jangka panjang dari bisnis stablecoin.

3. Mencari titik pertumbuhan baru di luar bisnis tradisional.

Daya Saing Stablecoin Hong Kong

1. Sulit untuk bersaing langsung dengan USDT, USDC di pasar terbuka.

2. Mungkin membuka jalur baru dalam skenario aplikasi yang sesuai ( seperti ODBA, STO ).

3. Perlu mencari posisi diri dalam skenario kepatuhan tertentu.

Tekanan internasional terhadap pencucian uang

1. FATF mungkin melakukan evaluasi baru terhadap Hong Kong, atau mempengaruhi ketatnya regulasi.

2. Saat ini Hong Kong sedang dalam tahap pengetatan "siklus" regulasi.

3. Masa depan mungkin akan lebih menekankan pada keandalan mekanisme anti pencucian uang.

Suasana Pasar Web3 di Hong Kong

1. Suasana baru-baru ini jelas membaik, dan tingkat aktivitas meningkat.

2. Perusahaan tradisional Web2 mulai merancang strategi di bidang Web3.

3. Sebagian besar proyek masih dalam tahap perencanaan, yang benar-benar terwujud tidak banyak.

Secara keseluruhan, kebijakan regulasi stablecoin di Hong Kong semakin jelas, tetapi masih ada banyak tantangan dan ketidakpastian. Perkembangan di masa depan akan bergantung pada keseimbangan antara sikap regulasi, permintaan pasar, dan inovasi industri.