Kerangka regulasi stablecoin telah ditetapkan secara awal, tetapi hanya merupakan permulaan
Baru-baru ini, Amerika Serikat telah menetapkan kerangka regulasi yang jelas untuk stablecoin, yang dianggap sebagai terobosan penting dalam legislasi cryptocurrency. Namun, para ahli di industri berpendapat bahwa ini hanyalah awal dari proses regulasi, dan sistem regulasi yang lebih kompleks masih dalam pembangunan.
Peraturan baru akan memungkinkan penggunaan koin kripto utama untuk konsumsi sehari-hari, dan diharapkan dapat dimasukkan dalam jangkauan investasi seperti pensiun. Kemajuan yang bersifat tonggak ini diperkirakan akan membawa dua perubahan mendasar: penggabungan mendalam antara koin kripto dan teknologi finansial, serta perubahan struktural dalam sistem pembayaran tradisional.
Namun, reaksi pasar mengejutkan. Meskipun ada kabar baik dengan disahkannya undang-undang, harga koin kripto utama menunjukkan performa yang biasa-biasa saja. Fenomena "kabar baik yang segera mencapai puncak" ini bukanlah yang pertama kali terjadi, mencerminkan suasana spekulatif yang kuat di pasar saat ini.
Para ahli menunjukkan bahwa meskipun reaksi harga jangka pendek tidak signifikan, perbaikan struktur pasar dan kerangka regulasi adalah perubahan mendasar. Beberapa bank besar menyatakan akan meluncurkan stablecoin atau deposito yang ditokenisasi, menunjukkan bahwa proses transformasi mungkin akan melaju lebih cepat dari yang diperkirakan.
Untuk perkembangan masa depan ekosistem stablecoin, ada pandangan berbeda di industri. Beberapa orang percaya bahwa pentingnya raksasa pembayaran tradisional akan menurun secara signifikan, sementara yang lain bersikap lebih hati-hati terhadap hal ini. Secara keseluruhan, pasar akan menunjukkan tren perkembangan yang beragam, dengan bank tradisional, raksasa teknologi, dan lainnya akan bersaing.
Dalam konteks lingkungan pendapatan yang menurun, penerbit stablecoin yang saat ini mengandalkan pendapatan dari selisih suku bunga mungkin menghadapi tantangan. Investor mungkin beralih ke bidang DeFi untuk mencari imbal hasil yang lebih tinggi. Sementara itu, dana pasar uang yang tertokenisasi dianggap sebagai salah satu pemenang terbesar yang berpotensi.
Dari sudut pandang penerima manfaat, lembaga keuangan tradisional, bank infrastruktur, dan protokol DeFi dianggap akan mendapatkan keuntungan yang signifikan. Sementara itu, bank regional mungkin menjadi pecundang terbesar, dengan tren penurunan jangka panjang yang mungkin akan mempercepat.
Secara keseluruhan, teknologi kripto dan infrastruktur on-chain sedang membentuk kembali struktur pasar modal. Meskipun industri akan mengalami proses seleksi alam, menyaksikan lahirnya kategori perusahaan baru adalah peluang investasi yang langka.
Logika di balik lonjakan besar Ethereum
Baru-baru ini, harga Ethereum meningkat pesat, rasio ETH/BTC hampir dua kali lipat dalam dua bulan, mencerminkan perubahan signifikan dalam ekspektasi pasar. Pembelian besar-besaran oleh lembaga kustodian aset digital menjadi pendorong utama, dengan logika inti bahwa Ethereum akan menjadi lapisan infrastruktur untuk ekosistem stablecoin.
Meskipun masalah inti seperti model ekonomi Ethereum masih ada, beberapa perubahan kunci sedang terjadi:
Inovasi budaya organisasi: masalah efisiensi yang telah lama ada di Yayasan Ethereum sedang berubah, transformasi budaya organisasi yang dipromosikan oleh direktur baru menunjukkan hasil yang signifikan.
Peningkatan Lingkungan Regulasi: Legalisasi stablecoin memberikan kepastian bagi industri, peristiwa-peristiwa penting seperti IPO Circle meningkatkan kredibilitas kategori aset.
Kemampuan penangkapan nilai meningkat: Kemampuan penangkapan nilai Ethereum sebagai infrastruktur dasar meningkat.
Perubahan ini membentuk perbaikan fundamental yang substansial. Siklus positif yang sedang dialami ekosistem Ethereum saat ini adalah ciri khas transformasi kualitas fundamental.
Namun, ada beberapa sinyal di pasar yang patut diwaspadai. Beberapa pendapat berargumen bahwa harga cryptocurrency lebih bergantung pada momentum pasar daripada indikator fundamental. Mekanisme "tren kenaikan yang memperkuat diri" saat ini sedang melemah, menandakan bahwa pergerakan yang didorong oleh momentum mungkin menghadapi perubahan.
Bagi investor, masalah inti adalah bagaimana mendefinisikan "orang lain" di pasar kripto. Saat ini, modal asli kripto telah sepenuhnya terdistribusi, meskipun modal keuangan tradisional masuk dengan lambat, tetapi sudah ada tanda-tanda. Gelombang alokasi yang sebenarnya mungkin masih perlu menunggu.
Logika di Balik Lonjakan Perusahaan Keuangan Aset Digital
Baru-baru ini, banyak perusahaan keuangan aset digital bermunculan, dan bidang ini menunjukkan pertumbuhan yang meledak. Meskipun industri ini akan mengalami seleksi alam, tetap menarik investasi. Menyaksikan lahirnya kategori perusahaan baru ini dianggap sebagai kesempatan investasi yang langka.
Dalam memilih objek investasi, keberlanjutan model bisnis adalah faktor utama yang harus dipertimbangkan. Saat ini pasar telah muncul persaingan homogen yang jelas, industri sedang mengalami proses komodifikasi. Kunci keberhasilan terletak pada efek skala, yang mengharuskan token itu sendiri memiliki:
Kapitalisasi pasar yang cukup besar ( biasanya harus berada di peringkat 10-15 teratas )
Tingkat kesadaran pasar utama
Proposisi nilai yang jelas
Kemampuan eksekusi adalah faktor penentu. Tim perlu memiliki kemampuan pemasaran asli kripto dan kemampuan penggunaan alat keuangan tradisional.
Perlu dicatat bahwa baru-baru ini beberapa raksasa kripto mengajukan permohonan IPO. Patut diperhatikan seberapa lama antusiasme ini akan bertahan. Saat ini, sistem valuasi pasar menunjukkan perbedaan yang nyata, dengan beberapa proyek privat dinilai hanya 35% dari rekan-rekan yang terdaftar, sementara rasio harga terhadap laba (PER) untuk bursa terkemuka bisa mencapai 60 kali.
Dari sisi pendanaan, pasar menunjukkan pemisahan dua kutub. Valuasi tinggi perusahaan teratas membuat putaran Pre-IPO lebih menarik. Investasi awal seperti putaran benih tetap aktif, tetapi putaran A-C dan tahap menengah relatif sepi.
Secara umum, pasar terbuka memang menampung banyak perusahaan "yang memenuhi syarat". Misalnya dalam manajemen aset, portofolio pasti akan mengalokasikan beberapa platform perdagangan kripto, hanya saja bobotnya akan bervariasi.
Perubahan lingkungan makro yang patut diperhatikan
Data makro saat ini secara keseluruhan sesuai harapan, alasan untuk menurunkan suku bunga tidak cukup. Dalam waktu dekat, perlu fokus pada data perumahan. Dampak kebijakan tarif mulai terlihat, harga beberapa kategori yang terkena dampak meningkat secara signifikan.
Yang perlu diwaspadai adalah, baru-baru ini ada pernyataan yang mengancam pemecatan ketua Federal Reserve, yang telah secara substansial melemahkan independensi Federal Reserve. Kerugian independensi Federal Reserve akan menyebabkan perburukan inflasi jangka panjang. Kemungkinan penurunan suku bunga tahun ini pada dasarnya telah dikecualikan, menjaga independensi kebijakan menjadi prioritas utama.
Perlu dicatat bahwa kebijakan Federal Reserve bergantung pada keputusan kolektif. Pandangan median saat ini dalam FOMC cenderung lebih hawkish, dan presiden hanya dapat mengganti dua kursi maksimal. Kuncinya adalah tradisi independensi Federal Reserve, di mana para anggota pasti akan menolak tekanan politik.
Dalam membedakan faktor-faktor yang mendorong inflasi, perlu dicatat bahwa dampak tarif adalah dampak sekali, sedangkan risiko yang sebenarnya terletak pada ketidakseimbangan fiskal.
Selain itu, hubungan Tiongkok-Uni Eropa baru-baru ini juga patut diperhatikan. KTT yang awalnya dijadwalkan diadakan oleh Uni Eropa terpaksa disesuaikan setelah undangan balasan dari Tiongkok, dengan agenda yang diringkas menjadi satu hari, delegasi Eropa terjebak dalam posisi pasif. Ketegangan ini berasal dari pernyataan tidak pantas Uni Eropa terhadap Tiongkok baru-baru ini, yang mengungkapkan dilema strategis mereka. Kerentanan ekonomi Eropa semakin mencolok.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kerangka regulasi stablecoin ditetapkan, perubahan pasar kripto dipercepat.
Kerangka regulasi stablecoin telah ditetapkan secara awal, tetapi hanya merupakan permulaan
Baru-baru ini, Amerika Serikat telah menetapkan kerangka regulasi yang jelas untuk stablecoin, yang dianggap sebagai terobosan penting dalam legislasi cryptocurrency. Namun, para ahli di industri berpendapat bahwa ini hanyalah awal dari proses regulasi, dan sistem regulasi yang lebih kompleks masih dalam pembangunan.
Peraturan baru akan memungkinkan penggunaan koin kripto utama untuk konsumsi sehari-hari, dan diharapkan dapat dimasukkan dalam jangkauan investasi seperti pensiun. Kemajuan yang bersifat tonggak ini diperkirakan akan membawa dua perubahan mendasar: penggabungan mendalam antara koin kripto dan teknologi finansial, serta perubahan struktural dalam sistem pembayaran tradisional.
Namun, reaksi pasar mengejutkan. Meskipun ada kabar baik dengan disahkannya undang-undang, harga koin kripto utama menunjukkan performa yang biasa-biasa saja. Fenomena "kabar baik yang segera mencapai puncak" ini bukanlah yang pertama kali terjadi, mencerminkan suasana spekulatif yang kuat di pasar saat ini.
Para ahli menunjukkan bahwa meskipun reaksi harga jangka pendek tidak signifikan, perbaikan struktur pasar dan kerangka regulasi adalah perubahan mendasar. Beberapa bank besar menyatakan akan meluncurkan stablecoin atau deposito yang ditokenisasi, menunjukkan bahwa proses transformasi mungkin akan melaju lebih cepat dari yang diperkirakan.
Untuk perkembangan masa depan ekosistem stablecoin, ada pandangan berbeda di industri. Beberapa orang percaya bahwa pentingnya raksasa pembayaran tradisional akan menurun secara signifikan, sementara yang lain bersikap lebih hati-hati terhadap hal ini. Secara keseluruhan, pasar akan menunjukkan tren perkembangan yang beragam, dengan bank tradisional, raksasa teknologi, dan lainnya akan bersaing.
Dalam konteks lingkungan pendapatan yang menurun, penerbit stablecoin yang saat ini mengandalkan pendapatan dari selisih suku bunga mungkin menghadapi tantangan. Investor mungkin beralih ke bidang DeFi untuk mencari imbal hasil yang lebih tinggi. Sementara itu, dana pasar uang yang tertokenisasi dianggap sebagai salah satu pemenang terbesar yang berpotensi.
Dari sudut pandang penerima manfaat, lembaga keuangan tradisional, bank infrastruktur, dan protokol DeFi dianggap akan mendapatkan keuntungan yang signifikan. Sementara itu, bank regional mungkin menjadi pecundang terbesar, dengan tren penurunan jangka panjang yang mungkin akan mempercepat.
Secara keseluruhan, teknologi kripto dan infrastruktur on-chain sedang membentuk kembali struktur pasar modal. Meskipun industri akan mengalami proses seleksi alam, menyaksikan lahirnya kategori perusahaan baru adalah peluang investasi yang langka.
Logika di balik lonjakan besar Ethereum
Baru-baru ini, harga Ethereum meningkat pesat, rasio ETH/BTC hampir dua kali lipat dalam dua bulan, mencerminkan perubahan signifikan dalam ekspektasi pasar. Pembelian besar-besaran oleh lembaga kustodian aset digital menjadi pendorong utama, dengan logika inti bahwa Ethereum akan menjadi lapisan infrastruktur untuk ekosistem stablecoin.
Meskipun masalah inti seperti model ekonomi Ethereum masih ada, beberapa perubahan kunci sedang terjadi:
Inovasi budaya organisasi: masalah efisiensi yang telah lama ada di Yayasan Ethereum sedang berubah, transformasi budaya organisasi yang dipromosikan oleh direktur baru menunjukkan hasil yang signifikan.
Peningkatan Lingkungan Regulasi: Legalisasi stablecoin memberikan kepastian bagi industri, peristiwa-peristiwa penting seperti IPO Circle meningkatkan kredibilitas kategori aset.
Kemampuan penangkapan nilai meningkat: Kemampuan penangkapan nilai Ethereum sebagai infrastruktur dasar meningkat.
Perubahan ini membentuk perbaikan fundamental yang substansial. Siklus positif yang sedang dialami ekosistem Ethereum saat ini adalah ciri khas transformasi kualitas fundamental.
Namun, ada beberapa sinyal di pasar yang patut diwaspadai. Beberapa pendapat berargumen bahwa harga cryptocurrency lebih bergantung pada momentum pasar daripada indikator fundamental. Mekanisme "tren kenaikan yang memperkuat diri" saat ini sedang melemah, menandakan bahwa pergerakan yang didorong oleh momentum mungkin menghadapi perubahan.
Bagi investor, masalah inti adalah bagaimana mendefinisikan "orang lain" di pasar kripto. Saat ini, modal asli kripto telah sepenuhnya terdistribusi, meskipun modal keuangan tradisional masuk dengan lambat, tetapi sudah ada tanda-tanda. Gelombang alokasi yang sebenarnya mungkin masih perlu menunggu.
Logika di Balik Lonjakan Perusahaan Keuangan Aset Digital
Baru-baru ini, banyak perusahaan keuangan aset digital bermunculan, dan bidang ini menunjukkan pertumbuhan yang meledak. Meskipun industri ini akan mengalami seleksi alam, tetap menarik investasi. Menyaksikan lahirnya kategori perusahaan baru ini dianggap sebagai kesempatan investasi yang langka.
Dalam memilih objek investasi, keberlanjutan model bisnis adalah faktor utama yang harus dipertimbangkan. Saat ini pasar telah muncul persaingan homogen yang jelas, industri sedang mengalami proses komodifikasi. Kunci keberhasilan terletak pada efek skala, yang mengharuskan token itu sendiri memiliki:
Kemampuan eksekusi adalah faktor penentu. Tim perlu memiliki kemampuan pemasaran asli kripto dan kemampuan penggunaan alat keuangan tradisional.
Perlu dicatat bahwa baru-baru ini beberapa raksasa kripto mengajukan permohonan IPO. Patut diperhatikan seberapa lama antusiasme ini akan bertahan. Saat ini, sistem valuasi pasar menunjukkan perbedaan yang nyata, dengan beberapa proyek privat dinilai hanya 35% dari rekan-rekan yang terdaftar, sementara rasio harga terhadap laba (PER) untuk bursa terkemuka bisa mencapai 60 kali.
Dari sisi pendanaan, pasar menunjukkan pemisahan dua kutub. Valuasi tinggi perusahaan teratas membuat putaran Pre-IPO lebih menarik. Investasi awal seperti putaran benih tetap aktif, tetapi putaran A-C dan tahap menengah relatif sepi.
Secara umum, pasar terbuka memang menampung banyak perusahaan "yang memenuhi syarat". Misalnya dalam manajemen aset, portofolio pasti akan mengalokasikan beberapa platform perdagangan kripto, hanya saja bobotnya akan bervariasi.
Perubahan lingkungan makro yang patut diperhatikan
Data makro saat ini secara keseluruhan sesuai harapan, alasan untuk menurunkan suku bunga tidak cukup. Dalam waktu dekat, perlu fokus pada data perumahan. Dampak kebijakan tarif mulai terlihat, harga beberapa kategori yang terkena dampak meningkat secara signifikan.
Yang perlu diwaspadai adalah, baru-baru ini ada pernyataan yang mengancam pemecatan ketua Federal Reserve, yang telah secara substansial melemahkan independensi Federal Reserve. Kerugian independensi Federal Reserve akan menyebabkan perburukan inflasi jangka panjang. Kemungkinan penurunan suku bunga tahun ini pada dasarnya telah dikecualikan, menjaga independensi kebijakan menjadi prioritas utama.
Perlu dicatat bahwa kebijakan Federal Reserve bergantung pada keputusan kolektif. Pandangan median saat ini dalam FOMC cenderung lebih hawkish, dan presiden hanya dapat mengganti dua kursi maksimal. Kuncinya adalah tradisi independensi Federal Reserve, di mana para anggota pasti akan menolak tekanan politik.
Dalam membedakan faktor-faktor yang mendorong inflasi, perlu dicatat bahwa dampak tarif adalah dampak sekali, sedangkan risiko yang sebenarnya terletak pada ketidakseimbangan fiskal.
Selain itu, hubungan Tiongkok-Uni Eropa baru-baru ini juga patut diperhatikan. KTT yang awalnya dijadwalkan diadakan oleh Uni Eropa terpaksa disesuaikan setelah undangan balasan dari Tiongkok, dengan agenda yang diringkas menjadi satu hari, delegasi Eropa terjebak dalam posisi pasif. Ketegangan ini berasal dari pernyataan tidak pantas Uni Eropa terhadap Tiongkok baru-baru ini, yang mengungkapkan dilema strategis mereka. Kerentanan ekonomi Eropa semakin mencolok.