Kejayaan dan Kejatuhan Olympus DAO: Dari Kemewahan yang Tak Terbatas ke Terpuruknya Big Dump

Dahulu kala, Olympus DAO muncul di pasar cryptocurrency dengan mekanisme inovatif dan tingkat pengembalian yang mencolok, menarik perhatian banyak investor. Namun, proyek bintang DeFi yang pernah terkenal ini akhirnya tidak dapat menghindari nasib big dump. Artikel ini akan membahas secara mendalam mekanisme inti Olympus DAO, alasan di balik kebangkitannya yang cepat, serta faktor-faktor yang akhirnya menyebabkan kejatuhannya.

Ringkasan Proyek

Token asli Olympus DAO, OHM, bertujuan untuk menjadi mata uang cadangan yang stabil nilainya. Berbeda dengan stablecoin tradisional, OHM tidak langsung diikat pada dolar AS, melainkan berkomitmen untuk mendukung setiap OHM dengan setidaknya 1 DAI sebagai cadangan. Desain ini bertujuan untuk mencapai stabilitas dengan mempertahankan daya beli yang stabil alih-alih nilai tukar yang tetap, mengurangi ketergantungan pada pasar tradisional dan penyedia likuiditas.

Mekanisme Inti

Bonding（obligasi）

Mekanisme Bonding memungkinkan pengguna untuk menukar aset tertentu dengan OHM, yang aset tersebut dikunci dalam protokol sebagai cadangan. Pengguna biasanya dapat memperoleh OHM dengan harga di bawah harga pasar, tetapi token ini akan dilepaskan secara bertahap dalam jangka waktu tertentu. Desain ini bertujuan untuk meningkatkan cadangan aset protokol, sambil menyeimbangkan pasokan pasar dan stabilitas harga.

Staking dan Rebase

Pengguna dapat menyimpan OHM ke dalam protokol untuk mendapatkan sOHM dan menikmati "hadiah reset". Ketika nilai pasar OHM lebih tinggi dari nilai target, mekanisme reset akan meningkatkan jumlah pasokan OHM dan mendistribusikan token baru kepada para penyimpan. Mekanisme ini pernah memberikan tingkat pengembalian tahunan hingga lebih dari 8000%.

Kebangkitan dan Kejatuhan

alasan cepatnya muncul

1. Tingkat imbal hasil staking yang sangat tinggi menarik banyak investor.
2. "(3,3)" Strategi pemasaran teori permainan membuat staking menjadi pilihan utama bagi para investor.
3. Mekanisme Bonding dan Staking secara efektif mengontrol volume sirkulasi token, mengurangi tekanan jual.
4. Pembelian berkelanjutan oleh investor awal mendorong harga OHM.

Faktor utama penurunan

1. Tingkat pengembalian yang sangat tinggi yang tidak berkelanjutan menyebabkan tekanan inflasi meningkat.
2. Perubahan sentimen pasar dan keraguan terhadap keberlanjutan protokol memicu keluarnya dana secara besar-besaran.
3. Asumsi teori permainan dilanggar, staking tidak lagi menjadi strategi optimal.
4. Banyak investor menarik staking, meningkatkan volume sirkulasi pasar, yang memberikan tekanan penurunan pada harga.

Refleksi dan Pelajaran

1. Strategi imbal hasil tinggi dapat menarik dana dalam jangka pendek, tetapi sulit untuk dipertahankan dalam jangka panjang.
2. Model ekonomi token perlu mempertimbangkan keberlanjutan jangka panjang, bukan hanya bergantung pada investasi baru yang terus menerus.
3. Investor harus dengan hati-hati menilai risiko proyek serupa, terutama yang bergantung pada model pertumbuhan yang berkelanjutan.
4. Pihak proyek perlu menemukan keseimbangan antara menarik investor dan menjaga stabilitas jangka panjang.

Kejatuhan dan kebangkitan Olympus DAO memberikan pelajaran berharga bagi pasar cryptocurrency. Ini menunjukkan potensi model keuangan yang inovatif, sekaligus memperingatkan kita untuk berhati-hati terhadap skema pengembalian tinggi yang tampak sempurna. Untuk proyek serupa di masa depan, membangun model ekonomi yang berkelanjutan dan mekanisme manajemen risiko yang wajar akan menjadi sangat penting.