Total kapitalisasi pasar cryptocurrency pada tahun 2024 meningkat dari 2,31 triliun dolar AS menjadi 3,33 triliun dolar AS, dengan kenaikan 44,2%. Kenaikan ini didorong oleh beberapa tonggak penting, termasuk persetujuan ETF Bitcoin spot dan kemenangan Donald Trump. Dominasi Bitcoin meningkat dari 53,4% menjadi 56,8%, yang sebagian besar disebabkan oleh pengelolaan aset ETF Bitcoin yang meningkat dua kali lipat, mencerminkan meningkatnya minat investor institusi.
Kinerja ETF Ethereum relatif datar, preferensi investor institusi terhadap Bitcoin masih sangat jelas. Solana menunjukkan performa yang mengesankan, harga SOL naik 29,3%, dengan net inflow ekosistem mencapai 2 miliar dolar.
Pangsa pasar DeFi semakin meluas, total nilai terkunci (TVL) telah meningkat lebih dari dua kali lipat sejak awal tahun. Rasio volume perdagangan DEX/CEX meningkat dari 9,37% menjadi 11,05%, dengan volume perdagangan tahunan mencapai 2,67 triliun dolar AS. Solana dan Base masing-masing menggandakan pangsa pasar DeFi TVL, mencapai 7,17% dan 3%.
Stablecoin mengalami percepatan, kapitalisasi pasar meningkat 26,8%, mencapai rekor tertinggi lebih dari 205 miliar USD. Melihat ke depan, potensi persetujuan ETF untuk aset-aset yang disukai institusi seperti XRP dan SOL akan membawa katalis positif bagi pasar.
1.2 Lingkungan Makro dan Politik
Politik
Pemilihan presiden AS pada November 2024, Trump mengalahkan Harris dan terpilih kembali sebagai presiden, Partai Republik memenangkan mayoritas kursi di kedua majelis. Trump saat berkampanye bersikap ramah terhadap kebijakan pasar cryptocurrency, mengklaim akan mengizinkan dompet yang dikelola sendiri, mengembangkan stablecoin dolar, dan memilih pemimpin ekonomi yang ramah terhadap cryptocurrency.
Eropa terpengaruh oleh perang Rusia-Ukraina, harga energi meningkat, dan pengeluaran militer bertambah. Kekuatan wacana partai sayap kanan jelas meningkat. Negara-negara Eropa mempertahankan pemeriksaan ketat terhadap regulasi pajak crypto.
Kekacauan terus berlanjut di wilayah Timur Tengah, konflik antara Israel dan Hamas berlanjut. Banyak negara di Amerika Selatan mendorong legislasi untuk membuat crypto menjadi sah dan diatur.
Ekonomi
Pertumbuhan GDP global 2,6% pada tahun 2024, dengan tingkat inflasi 2,5%. Inflasi di Amerika Serikat telah sebagian terkontrol, dengan pemotongan suku bunga 25 bps secara berturut-turut tiga kali mulai bulan September. Zona euro terpengaruh oleh perang geostratgis, pertumbuhan ekonominya melambat. Tiongkok menghadapi masalah konsumsi yang lesu dan ekspor yang tertekan, serta risiko pecahnya gelembung real estat. Negara-negara pasar berkembang terpengaruh oleh kenaikan suku bunga dolar AS, dengan beberapa negara mengalami depresiasi mata uang yang serius.
Tiga indeks utama AS melonjak tajam, Nasdaq meningkat lebih dari 28%, S&P 500 naik 15,2%. Perkembangan AI mengubah banyak bidang, meningkatkan efisiensi produksi. Indeks Nikkei mencetak rekor tertinggi dalam 30 tahun, berkat perdagangan carry yang dilakukan oleh investor internasional dan keuntungan ekspor dari depresiasi yen.
2. Bitcoin
2.1 Desain Produk dan Protokol
Pada paruh kedua tahun 2024, Bitcoin akan mengalami beberapa pembaruan perangkat lunak penting, seperti Bitcoin Core 28.0 yang memperkenalkan strategi pengalihan transaksi yang fleksibel, dan Lightning Network BOLT12. Pembaruan ini dapat mempengaruhi berbagai skenario aplikasi, seperti realisasi transaksi V3 yang mendukung pengalihan transaksi tanpa biaya, yang mungkin mempengaruhi model bisnis terkait MEV di kolam penambangan.
Diskusi tentang desain lapisan protokol Bitcoin terus berlanjut, dengan fokus utama pada proposal soft fork. Terdapat perbedaan pendapat di antara para pengembang, yang secara umum dapat dibagi menjadi beberapa kubu: menambahkan opcode baru seperti OP_CTV dan OP_CAT; perbaikan LNHANCE untuk jaringan Lightning; mendorong "gerakan pemulihan skrip besar" dan lainnya.
Diskusi ini belum mencapai konsensus. Beberapa diskusi berfokus pada apakah beberapa peningkatan terlalu berfokus pada bidang tertentu, kurangnya keberagaman, atau apakah terlalu fleksibel yang dapat memicu risiko yang tidak terduga. Ada juga pengembang yang berpendapat bahwa sebaiknya dilakukan pembersihan konsensus terlebih dahulu.
Selama proses aktivasi soft fork di masa depan, diperkirakan akan ada banyak diskusi dan kontroversi yang sengit. Pada tahun 2025, diharapkan akan ada bentuk konsensus dan perkembangan.
Implementasi BitVM masih berjalan dengan lancar, dengan fokus tetap pada desain dan implementasi jembatan lintas rantai. Beberapa versi percobaan jembatan lintas rantai berbasis BitVM telah mulai beroperasi, seperti BitLayer dan lain-lain.
2.2 Layer 2 - Jaringan Lightning
Jumlah saluran jaringan Lightning yang dapat diakses publik tidak banyak berubah, totalnya tetap sekitar 5000 BTC. Jumlah node cukup stabil, tetapi jumlah saluran terus berkurang. Ini mungkin menunjukkan bahwa likuiditas secara bertahap terpusat pada penyedia layanan node besar, atau beberapa saluran awal ditutup karena pembaruan patch keamanan.
Protokol dan ekosistem aplikasi jaringan Lightning masih dalam pengembangan. BOLT12 telah diadopsi oleh banyak klien, mendukung metode pembayaran statis, meningkatkan pengalaman pengguna. Beberapa jaringan Layer 1 sedang mengembangkan solusi Layer 2 yang sesuai dengan spesifikasi BOLT, untuk mencapai kompatibilitas dan interoperabilitas dengan jaringan Lightning.
Fokus utama di bidang ini tetap pada evaluasi kelayakan model bisnis. Keputusan investasi dan pembiayaan harus lebih memperhatikan indikator kinerja proyek. Proyek yang berbasis layanan, terutama yang memanfaatkan jaringan Lightning sebagai lapisan penyelesaian transaksi lintas batas, mungkin mendapatkan lebih banyak perhatian. Perkembangan di masa depan tergantung pada penerbitan stablecoin di jaringan Lightning, dengan kemungkinan cara termasuk RGB dan Aset Taproot.
2.3 Layer 2 - Side Chains
Kinerja Layer 2 sidechain bervariasi. Beberapa proyek mengalami penurunan setelah puncaknya, sementara yang lain terus tumbuh. TVL masing-masing proyek Layer 2 menunjukkan tren bergantian yang jelas.
Tantangan yang dihadapi oleh lapisan kedua Bitcoin (L2) dan BTCFi termasuk ketergantungan pada lonjakan TVL yang tidak berkelanjutan dan insentif airdrop. Membangun ekosistem yang kuat untuk memastikan likuiditas yang berkelanjutan adalah kunci. Faktor utama yang mendorong penyimpanan Bitcoin dalam solusi L2 adalah untuk mendapatkan peluang imbal hasil berisiko rendah yang dihargai dalam Bitcoin.
BTCFi dapat mencapai abstraksi likuiditas yang lebih baik dan tumpukan lapisan protokol dengan memanfaatkan infrastruktur yang ada. Jika Bitcoin L2 dapat fokus pada membangun ekosistem di sekitar peningkatan utilitas BTCFi, bukan sekadar menyalin rantai EVM, masih ada ruang pertumbuhan yang besar.
Kunci keberhasilan L2 Bitcoin terletak pada: 1) memastikan keamanan aset; 2) mengejar strategi integrasi vertikal ( untuk memberikan layanan yang lebih baik kepada BTCFi ).
2.4 Aset di Rantai
Aset di blockchain Bitcoin biasanya dibagi menjadi protokol dasar dan verifikasi klien CSV(. Secara keseluruhan, aset ini tidak mengalami apresiasi yang signifikan seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, dan memiliki likuiditas yang rendah. Secara umum, altcoin di blockchain Bitcoin juga tidak mengungguli altcoin lainnya.
Aset protokol dasar seperti BRC20 dan Runes baru-baru ini menunjukkan kinerja yang buruk. Kapitalisasi pasar dan pertumbuhannya jauh di bawah aset Meme yang populer tahun ini, yang mengkonfirmasi bahwa aset semacam itu memiliki siklus hidup yang singkat dan karakteristik siklus.
RGB sebagai protokol CSV yang paling awal, masih terus dipromosikan baru-baru ini. Sudah ada implementasi teknologi yang mendukung integrasi dengan jaringan Lightning. Narasi RGB sebagian besar berkaitan dengan penerbitan stablecoin Tether, tetapi rencana implementasi yang spesifik masih belum jelas.
Taproot Assets diluncurkan oleh Lightning Labs, memungkinkan pencetakan stablecoin dengan biaya lebih rendah dan penyelesaian instan di atas Bitcoin. Tether telah mengumumkan akan menerbitkan stablecoin berdasarkan Taproot Assets.
Untuk jalur aset di blockchain, karena kurangnya pengalaman dan dukungan likuiditas DEX di jaringan Bitcoin, CEX masih penting untuk aset semacam ini. Dukungan CEX untuk teknologi dompet panas dan dingin mungkin menyebabkan kesulitan dalam integrasi beberapa jenis aset baru.
![Dari lingkungan makro hingga jalur vertikal, tinjauan menyeluruh pasar kripto pada paruh kedua tahun 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8737c161d79212d8a9315ff8e0a0386a.webp(
)# 2.5 BTCFi
BTCFi dapat memberikan penghasilan tambahan dalam bentuk Bitcoin bagi pemegang Bitcoin, seiring dengan perbaikan infrastruktur, nilai total yang terkunci diharapkan akan meningkat.
Jenis imbal hasil yang dicari oleh aset BTC telah beralih dari L2 ke staking, liquid staking, dan liquid re-staking, yang dapat menggabungkan berbagai imbal hasil, mendorong pertumbuhan berbagai proyek BTCFi. Babylon sebagai fondasi jalur imbal hasil ini telah menarik banyak TVL yang dihitung dalam Bitcoin. Berbagai proyek LST juga muncul, membuka likuiditas dan mendorong aktivitas DeFi. Desain proyek LST ini umumnya mengadopsi konsep desain DeFi yang sudah matang, mengintegrasikan metode seperti veModel, Pendle, dan lain-lain ke dalam protokol. Dalam enam bulan terakhir, perkembangan kombinasi protokol ini menjadi semakin matang.
Tahun ini, fokus utama adalah mencari cara agar aset yang dipertaruhkan dapat digunakan dan diperdagangkan secara efisien. Proyek-proyek seperti Yala, serta program pinjaman dan stablecoin lainnya, memanfaatkan infrastruktur dasar blockchain Bitcoin yang asli. Dengan dukungan pasar yang bullish terhadap BTCFi, proyek-proyek ini diharapkan mengalami pertumbuhan dan peluang pengembangan yang signifikan. Namun, dengan meningkatnya biaya modal di tengah pasar bullish, ini juga membawa tantangan bagi strategi peluncuran proyek. Protokol yang dapat lebih fleksibel dalam menggerakkan likuiditas Bitcoin dan mendukung kategori aset yang lebih kaya, akan memiliki peluang lebih besar untuk sukses.
![Dari lingkungan makro hingga jalur vertikal, tinjauan menyeluruh pasar kripto paruh kedua 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b403864e1699d18dfb8e0b4d8cd1a77e.webp(
) 3. Ethereum
Meskipun ETF ETH diluncurkan di AS pada 23 Juli 2024, kinerjanya tidak berhasil meniru kesuksesan pelopor ETF Bitcoin, dan juga tidak memberikan katalis positif bagi harga Ethereum yang berkinerja buruk. Rasio ETH/BTC turun dari 0,054 pada bulan Januari menjadi 0,037 pada bulan Desember, menyoroti minat investor institusi yang jauh lebih besar terhadap Bitcoin dibandingkan Ethereum. Sejak pembaruan Dencun, biaya gas di Layer 2 jauh lebih rendah dibandingkan Ethereum, menyebabkan lebih banyak dana mengalir ke proyek Layer 2 seperti Base. Base mencatat sekitar 3,2 miliar dolar AS aliran bersih pada tahun 2024, sementara Ethereum mengalami aliran keluar bersih hampir 8 miliar dolar AS.
Namun, dengan adanya pemerintah Trump yang ramah terhadap crypto pada tahun 2025, ETF Ethereum mencatat kinerja terbaiknya pada bulan Desember, dengan rekor arus masuk bersih sekitar 2 miliar dolar. EVM tetap menjadi mesin virtual yang paling dominan dan paling aktif dalam ekosistem, mendorong banyak pengembang untuk terus membangun jaringan dan aplikasi yang kompatibel dengan EVM, seperti MegaETH dan Monad. Mengingat kesederhanaan Solidity, keamanan yang telah teruji dalam praktik, serta ekosistem Ethereum yang besar, kami percaya bahwa Ethereum dan ekosistem EVM-nya akan terus mempertahankan posisi dominannya pada tahun 2025, meskipun alternatif kompetitif mungkin secara bertahap menggerogoti pangsa pasarnya.
![Dari lingkungan makro hingga jalur vertikal, tinjauan menyeluruh pasar crypto paruh kedua 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9bccd49e97a365dde9a28326819fb25.webp(
)# 3.1 L2s
Sejak peningkatan Dencun yang memperkenalkan penyimpanan data blob, biaya transaksi rollups telah turun lebih dari 90%, memungkinkan Base, OP Mainnet, dan Arbitrum untuk masing-masing mencapai arus masuk bersih sebesar 3,5 miliar dolar, 2,1 miliar dolar, dan 1,7 miliar dolar. Pada tahun 2024, penggunaan rollups meningkat secara signifikan: jumlah transaksi harian Layer 2 meningkat dari 5,18 juta transaksi menjadi 16,86 juta transaksi, dengan peningkatan lebih dari 325%, dan jumlah alamat aktif harian meningkat dari 989 ribu menjadi 2,18 juta.
Aliran dana yang signifikan ke Base dapat dikaitkan dengan pengalaman konsumen yang mulus, kemitraan strategis dengan Coinbase, dan peluncuran aplikasi konsumen yang populer. Jumlah pengguna aktif harian melonjak dari 68.324 menjadi 1,6 juta. Aktivitas DeFi di Base meningkat secara signifikan pada tahun 2024, dengan pasar stablecoin tumbuh dari 178 juta dolar AS menjadi 3,6 miliar dolar AS, dan volume perdagangan DEX harian melonjak dari 21,6 juta dolar AS menjadi 1,7 miliar dolar AS. Base juga mengumumkan kerja sama penting dengan Stripe, di mana Stripe akan mendukung USDC di produk pembayaran kripto dan menambahkan USDC dalam saluran konversi fiat ke kripto.
Arbitrum adalah rollup dengan peringkat TVL terbesar, dan juga L di tahun 2024.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
PseudoIntellectual
· 1jam yang lalu
Bull run harus bergantung pada institusi untuk catch a falling knife.
Lihat AsliBalas0
ParanoiaKing
· 08-10 16:28
Institusi memang menarik.
Lihat AsliBalas0
BlockTalk
· 08-10 04:34
Sudah bermain koin selama bertahun-tahun dan belum pernah rugi.
Lihat AsliBalas0
LiquiditySurfer
· 08-10 04:31
dunia kripto bull的一批
Lihat AsliBalas0
gas_fee_therapy
· 08-10 04:24
btc adalah akhir dari segalanya
Lihat AsliBalas0
GasGasGasBro
· 08-10 04:12
Tetap saja, ETF memiliki nilai yang tinggi.
Lihat AsliBalas0
BloodInStreets
· 08-10 04:11
Bull run kembali menginjak orang? Sudah siap box suckers untuk catch a falling knife di harga tinggi?
2024 pasar kripto ulasan: Bitcoin ETF mendorong total kapitalisasi pasar melonjak 44% dominasi BTC semakin kuat
1. Tinjauan Pasar
1.1 Dasar-dasar pasar cryptocurrency
Total kapitalisasi pasar cryptocurrency pada tahun 2024 meningkat dari 2,31 triliun dolar AS menjadi 3,33 triliun dolar AS, dengan kenaikan 44,2%. Kenaikan ini didorong oleh beberapa tonggak penting, termasuk persetujuan ETF Bitcoin spot dan kemenangan Donald Trump. Dominasi Bitcoin meningkat dari 53,4% menjadi 56,8%, yang sebagian besar disebabkan oleh pengelolaan aset ETF Bitcoin yang meningkat dua kali lipat, mencerminkan meningkatnya minat investor institusi.
Kinerja ETF Ethereum relatif datar, preferensi investor institusi terhadap Bitcoin masih sangat jelas. Solana menunjukkan performa yang mengesankan, harga SOL naik 29,3%, dengan net inflow ekosistem mencapai 2 miliar dolar.
Pangsa pasar DeFi semakin meluas, total nilai terkunci (TVL) telah meningkat lebih dari dua kali lipat sejak awal tahun. Rasio volume perdagangan DEX/CEX meningkat dari 9,37% menjadi 11,05%, dengan volume perdagangan tahunan mencapai 2,67 triliun dolar AS. Solana dan Base masing-masing menggandakan pangsa pasar DeFi TVL, mencapai 7,17% dan 3%.
Stablecoin mengalami percepatan, kapitalisasi pasar meningkat 26,8%, mencapai rekor tertinggi lebih dari 205 miliar USD. Melihat ke depan, potensi persetujuan ETF untuk aset-aset yang disukai institusi seperti XRP dan SOL akan membawa katalis positif bagi pasar.
1.2 Lingkungan Makro dan Politik
Politik
Pemilihan presiden AS pada November 2024, Trump mengalahkan Harris dan terpilih kembali sebagai presiden, Partai Republik memenangkan mayoritas kursi di kedua majelis. Trump saat berkampanye bersikap ramah terhadap kebijakan pasar cryptocurrency, mengklaim akan mengizinkan dompet yang dikelola sendiri, mengembangkan stablecoin dolar, dan memilih pemimpin ekonomi yang ramah terhadap cryptocurrency.
Eropa terpengaruh oleh perang Rusia-Ukraina, harga energi meningkat, dan pengeluaran militer bertambah. Kekuatan wacana partai sayap kanan jelas meningkat. Negara-negara Eropa mempertahankan pemeriksaan ketat terhadap regulasi pajak crypto.
Kekacauan terus berlanjut di wilayah Timur Tengah, konflik antara Israel dan Hamas berlanjut. Banyak negara di Amerika Selatan mendorong legislasi untuk membuat crypto menjadi sah dan diatur.
Ekonomi
Pertumbuhan GDP global 2,6% pada tahun 2024, dengan tingkat inflasi 2,5%. Inflasi di Amerika Serikat telah sebagian terkontrol, dengan pemotongan suku bunga 25 bps secara berturut-turut tiga kali mulai bulan September. Zona euro terpengaruh oleh perang geostratgis, pertumbuhan ekonominya melambat. Tiongkok menghadapi masalah konsumsi yang lesu dan ekspor yang tertekan, serta risiko pecahnya gelembung real estat. Negara-negara pasar berkembang terpengaruh oleh kenaikan suku bunga dolar AS, dengan beberapa negara mengalami depresiasi mata uang yang serius.
Tiga indeks utama AS melonjak tajam, Nasdaq meningkat lebih dari 28%, S&P 500 naik 15,2%. Perkembangan AI mengubah banyak bidang, meningkatkan efisiensi produksi. Indeks Nikkei mencetak rekor tertinggi dalam 30 tahun, berkat perdagangan carry yang dilakukan oleh investor internasional dan keuntungan ekspor dari depresiasi yen.
2. Bitcoin
2.1 Desain Produk dan Protokol
Pada paruh kedua tahun 2024, Bitcoin akan mengalami beberapa pembaruan perangkat lunak penting, seperti Bitcoin Core 28.0 yang memperkenalkan strategi pengalihan transaksi yang fleksibel, dan Lightning Network BOLT12. Pembaruan ini dapat mempengaruhi berbagai skenario aplikasi, seperti realisasi transaksi V3 yang mendukung pengalihan transaksi tanpa biaya, yang mungkin mempengaruhi model bisnis terkait MEV di kolam penambangan.
Diskusi tentang desain lapisan protokol Bitcoin terus berlanjut, dengan fokus utama pada proposal soft fork. Terdapat perbedaan pendapat di antara para pengembang, yang secara umum dapat dibagi menjadi beberapa kubu: menambahkan opcode baru seperti OP_CTV dan OP_CAT; perbaikan LNHANCE untuk jaringan Lightning; mendorong "gerakan pemulihan skrip besar" dan lainnya.
Diskusi ini belum mencapai konsensus. Beberapa diskusi berfokus pada apakah beberapa peningkatan terlalu berfokus pada bidang tertentu, kurangnya keberagaman, atau apakah terlalu fleksibel yang dapat memicu risiko yang tidak terduga. Ada juga pengembang yang berpendapat bahwa sebaiknya dilakukan pembersihan konsensus terlebih dahulu.
Selama proses aktivasi soft fork di masa depan, diperkirakan akan ada banyak diskusi dan kontroversi yang sengit. Pada tahun 2025, diharapkan akan ada bentuk konsensus dan perkembangan.
Implementasi BitVM masih berjalan dengan lancar, dengan fokus tetap pada desain dan implementasi jembatan lintas rantai. Beberapa versi percobaan jembatan lintas rantai berbasis BitVM telah mulai beroperasi, seperti BitLayer dan lain-lain.
2.2 Layer 2 - Jaringan Lightning
Jumlah saluran jaringan Lightning yang dapat diakses publik tidak banyak berubah, totalnya tetap sekitar 5000 BTC. Jumlah node cukup stabil, tetapi jumlah saluran terus berkurang. Ini mungkin menunjukkan bahwa likuiditas secara bertahap terpusat pada penyedia layanan node besar, atau beberapa saluran awal ditutup karena pembaruan patch keamanan.
Protokol dan ekosistem aplikasi jaringan Lightning masih dalam pengembangan. BOLT12 telah diadopsi oleh banyak klien, mendukung metode pembayaran statis, meningkatkan pengalaman pengguna. Beberapa jaringan Layer 1 sedang mengembangkan solusi Layer 2 yang sesuai dengan spesifikasi BOLT, untuk mencapai kompatibilitas dan interoperabilitas dengan jaringan Lightning.
Fokus utama di bidang ini tetap pada evaluasi kelayakan model bisnis. Keputusan investasi dan pembiayaan harus lebih memperhatikan indikator kinerja proyek. Proyek yang berbasis layanan, terutama yang memanfaatkan jaringan Lightning sebagai lapisan penyelesaian transaksi lintas batas, mungkin mendapatkan lebih banyak perhatian. Perkembangan di masa depan tergantung pada penerbitan stablecoin di jaringan Lightning, dengan kemungkinan cara termasuk RGB dan Aset Taproot.
2.3 Layer 2 - Side Chains
Kinerja Layer 2 sidechain bervariasi. Beberapa proyek mengalami penurunan setelah puncaknya, sementara yang lain terus tumbuh. TVL masing-masing proyek Layer 2 menunjukkan tren bergantian yang jelas.
Tantangan yang dihadapi oleh lapisan kedua Bitcoin (L2) dan BTCFi termasuk ketergantungan pada lonjakan TVL yang tidak berkelanjutan dan insentif airdrop. Membangun ekosistem yang kuat untuk memastikan likuiditas yang berkelanjutan adalah kunci. Faktor utama yang mendorong penyimpanan Bitcoin dalam solusi L2 adalah untuk mendapatkan peluang imbal hasil berisiko rendah yang dihargai dalam Bitcoin.
BTCFi dapat mencapai abstraksi likuiditas yang lebih baik dan tumpukan lapisan protokol dengan memanfaatkan infrastruktur yang ada. Jika Bitcoin L2 dapat fokus pada membangun ekosistem di sekitar peningkatan utilitas BTCFi, bukan sekadar menyalin rantai EVM, masih ada ruang pertumbuhan yang besar.
Kunci keberhasilan L2 Bitcoin terletak pada: 1) memastikan keamanan aset; 2) mengejar strategi integrasi vertikal ( untuk memberikan layanan yang lebih baik kepada BTCFi ).
2.4 Aset di Rantai
Aset di blockchain Bitcoin biasanya dibagi menjadi protokol dasar dan verifikasi klien CSV(. Secara keseluruhan, aset ini tidak mengalami apresiasi yang signifikan seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, dan memiliki likuiditas yang rendah. Secara umum, altcoin di blockchain Bitcoin juga tidak mengungguli altcoin lainnya.
Aset protokol dasar seperti BRC20 dan Runes baru-baru ini menunjukkan kinerja yang buruk. Kapitalisasi pasar dan pertumbuhannya jauh di bawah aset Meme yang populer tahun ini, yang mengkonfirmasi bahwa aset semacam itu memiliki siklus hidup yang singkat dan karakteristik siklus.
RGB sebagai protokol CSV yang paling awal, masih terus dipromosikan baru-baru ini. Sudah ada implementasi teknologi yang mendukung integrasi dengan jaringan Lightning. Narasi RGB sebagian besar berkaitan dengan penerbitan stablecoin Tether, tetapi rencana implementasi yang spesifik masih belum jelas.
Taproot Assets diluncurkan oleh Lightning Labs, memungkinkan pencetakan stablecoin dengan biaya lebih rendah dan penyelesaian instan di atas Bitcoin. Tether telah mengumumkan akan menerbitkan stablecoin berdasarkan Taproot Assets.
Untuk jalur aset di blockchain, karena kurangnya pengalaman dan dukungan likuiditas DEX di jaringan Bitcoin, CEX masih penting untuk aset semacam ini. Dukungan CEX untuk teknologi dompet panas dan dingin mungkin menyebabkan kesulitan dalam integrasi beberapa jenis aset baru.
![Dari lingkungan makro hingga jalur vertikal, tinjauan menyeluruh pasar kripto pada paruh kedua tahun 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8737c161d79212d8a9315ff8e0a0386a.webp(
)# 2.5 BTCFi
BTCFi dapat memberikan penghasilan tambahan dalam bentuk Bitcoin bagi pemegang Bitcoin, seiring dengan perbaikan infrastruktur, nilai total yang terkunci diharapkan akan meningkat.
Jenis imbal hasil yang dicari oleh aset BTC telah beralih dari L2 ke staking, liquid staking, dan liquid re-staking, yang dapat menggabungkan berbagai imbal hasil, mendorong pertumbuhan berbagai proyek BTCFi. Babylon sebagai fondasi jalur imbal hasil ini telah menarik banyak TVL yang dihitung dalam Bitcoin. Berbagai proyek LST juga muncul, membuka likuiditas dan mendorong aktivitas DeFi. Desain proyek LST ini umumnya mengadopsi konsep desain DeFi yang sudah matang, mengintegrasikan metode seperti veModel, Pendle, dan lain-lain ke dalam protokol. Dalam enam bulan terakhir, perkembangan kombinasi protokol ini menjadi semakin matang.
Tahun ini, fokus utama adalah mencari cara agar aset yang dipertaruhkan dapat digunakan dan diperdagangkan secara efisien. Proyek-proyek seperti Yala, serta program pinjaman dan stablecoin lainnya, memanfaatkan infrastruktur dasar blockchain Bitcoin yang asli. Dengan dukungan pasar yang bullish terhadap BTCFi, proyek-proyek ini diharapkan mengalami pertumbuhan dan peluang pengembangan yang signifikan. Namun, dengan meningkatnya biaya modal di tengah pasar bullish, ini juga membawa tantangan bagi strategi peluncuran proyek. Protokol yang dapat lebih fleksibel dalam menggerakkan likuiditas Bitcoin dan mendukung kategori aset yang lebih kaya, akan memiliki peluang lebih besar untuk sukses.
![Dari lingkungan makro hingga jalur vertikal, tinjauan menyeluruh pasar kripto paruh kedua 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b403864e1699d18dfb8e0b4d8cd1a77e.webp(
) 3. Ethereum
Meskipun ETF ETH diluncurkan di AS pada 23 Juli 2024, kinerjanya tidak berhasil meniru kesuksesan pelopor ETF Bitcoin, dan juga tidak memberikan katalis positif bagi harga Ethereum yang berkinerja buruk. Rasio ETH/BTC turun dari 0,054 pada bulan Januari menjadi 0,037 pada bulan Desember, menyoroti minat investor institusi yang jauh lebih besar terhadap Bitcoin dibandingkan Ethereum. Sejak pembaruan Dencun, biaya gas di Layer 2 jauh lebih rendah dibandingkan Ethereum, menyebabkan lebih banyak dana mengalir ke proyek Layer 2 seperti Base. Base mencatat sekitar 3,2 miliar dolar AS aliran bersih pada tahun 2024, sementara Ethereum mengalami aliran keluar bersih hampir 8 miliar dolar AS.
Namun, dengan adanya pemerintah Trump yang ramah terhadap crypto pada tahun 2025, ETF Ethereum mencatat kinerja terbaiknya pada bulan Desember, dengan rekor arus masuk bersih sekitar 2 miliar dolar. EVM tetap menjadi mesin virtual yang paling dominan dan paling aktif dalam ekosistem, mendorong banyak pengembang untuk terus membangun jaringan dan aplikasi yang kompatibel dengan EVM, seperti MegaETH dan Monad. Mengingat kesederhanaan Solidity, keamanan yang telah teruji dalam praktik, serta ekosistem Ethereum yang besar, kami percaya bahwa Ethereum dan ekosistem EVM-nya akan terus mempertahankan posisi dominannya pada tahun 2025, meskipun alternatif kompetitif mungkin secara bertahap menggerogoti pangsa pasarnya.
![Dari lingkungan makro hingga jalur vertikal, tinjauan menyeluruh pasar crypto paruh kedua 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9bccd49e97a365dde9a28326819fb25.webp(
)# 3.1 L2s
Sejak peningkatan Dencun yang memperkenalkan penyimpanan data blob, biaya transaksi rollups telah turun lebih dari 90%, memungkinkan Base, OP Mainnet, dan Arbitrum untuk masing-masing mencapai arus masuk bersih sebesar 3,5 miliar dolar, 2,1 miliar dolar, dan 1,7 miliar dolar. Pada tahun 2024, penggunaan rollups meningkat secara signifikan: jumlah transaksi harian Layer 2 meningkat dari 5,18 juta transaksi menjadi 16,86 juta transaksi, dengan peningkatan lebih dari 325%, dan jumlah alamat aktif harian meningkat dari 989 ribu menjadi 2,18 juta.
Aliran dana yang signifikan ke Base dapat dikaitkan dengan pengalaman konsumen yang mulus, kemitraan strategis dengan Coinbase, dan peluncuran aplikasi konsumen yang populer. Jumlah pengguna aktif harian melonjak dari 68.324 menjadi 1,6 juta. Aktivitas DeFi di Base meningkat secara signifikan pada tahun 2024, dengan pasar stablecoin tumbuh dari 178 juta dolar AS menjadi 3,6 miliar dolar AS, dan volume perdagangan DEX harian melonjak dari 21,6 juta dolar AS menjadi 1,7 miliar dolar AS. Base juga mengumumkan kerja sama penting dengan Stripe, di mana Stripe akan mendukung USDC di produk pembayaran kripto dan menambahkan USDC dalam saluran konversi fiat ke kripto.
Arbitrum adalah rollup dengan peringkat TVL terbesar, dan juga L di tahun 2024.