Harapan perbaikan lingkungan regulasi meningkat, zona Staking mungkin akan mendapatkan manfaat

Dalam beberapa waktu terakhir, seiring dengan kembalinya beberapa tokoh politik tertentu, pasar mulai mendiskusikan harapan akan perubahan ketua ( SEC) yang mungkin terjadi di Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Perubahan potensial ini memicu spekulasi tentang kemungkinan perbaikan lingkungan regulasi. Dalam konteks ini, kami menganalisis cryptocurrency mana yang mungkin mendapatkan manfaat paling besar. Kesimpulannya, zona Staking ETH sangat mungkin menjadi penerima manfaat langsung, di mana proyek-proyek terkemuka diharapkan dapat mengatasi kesulitan harga saat ini.

Tinjauan Tantangan Regulasi Lido

Lido sebagai proyek terkemuka di bidang Staking ETH, dengan menyediakan layanan teknologi non-custodial, membantu pengguna untuk berpartisipasi dalam PoS Ethereum dan mendapatkan keuntungan, sambil mengurangi hambatan teknis dan persyaratan modal. Proyek ini telah melalui tiga putaran pendanaan, mengumpulkan total $170 juta. Sejak diluncurkan pada tahun 2022, Lido telah mempertahankan pangsa pasar sekitar 30% berkat keunggulan awalnya. Bahkan dalam lingkungan saat ini, menurut platform data, Lido masih mempertahankan pangsa pasar sebesar 27%, menunjukkan bahwa permintaan bisnisnya tetap kuat.

Namun, penurunan harga yang dihadapi Lido saat ini sebagian besar disebabkan oleh sebuah gugatan hukum yang terjadi pada akhir 2023. Saat itu, seorang individu mengajukan gugatan terhadap Lido DAO di Pengadilan Distrik Federal untuk Distrik Utara California, menuduhnya menjual token LDO kepada publik tanpa pendaftaran, melanggar Undang-Undang Sekuritas 1933. Gugatan tersebut juga melibatkan investor utama Lido, termasuk beberapa perusahaan modal ventura terkemuka.

Dampak dari kasus gugatan ini terhadap Lido mulai terlihat. Seiring dengan kemajuan proses hukum, termasuk sidang permohonan dan ancaman putusan in absentia, Lido DAO terpaksa merespons secara aktif, bahkan dengan mengusulkan untuk mempekerjakan pengacara melalui proposal komunitas. Peristiwa ini menarik perhatian luas dan juga berdampak signifikan pada harga LDO.

Tekanan regulasi dan sifat sekuritas stETH

Selain gugatan di atas, gugatan SEC terhadap suatu perusahaan perangkat lunak juga berdampak secara tidak langsung pada Lido. SEC percaya bahwa perusahaan tersebut terlibat dalam penerbitan dan penjualan sekuritas yang tidak terdaftar melalui layanan staking-nya, dan secara jelas menggambarkan stETH sebagai sekuritas. Ini semakin memperburuk tekanan regulasi yang dihadapi Lido.

Perlu dicatat bahwa penurunan harga LDO terutama disebabkan oleh ketidakpastian yang ditimbulkan oleh peningkatan tekanan regulasi, bukan karena kinerja bisnis yang buruk. Investor khawatir bahwa kemungkinan putusan yang merugikan dapat mengakibatkan denda besar, yang pada gilirannya dapat berdampak signifikan pada harga LDO.

Kontroversi Sifat Sekuritas stETH

Tentang apakah stETH merupakan sekuritas, terdapat berbagai pandangan di dalam industri. "Tes Howey" tradisional digunakan untuk menentukan apakah suatu aset merupakan sekuritas, termasuk empat kriteria yaitu investasi uang, usaha bersama, profit yang diharapkan, dan usaha orang lain. Namun, beberapa platform perdagangan cryptocurrency berpendapat bahwa bisnis Staking ETH tidak memenuhi kriteria ini, sehingga tidak seharusnya dianggap sebagai perdagangan sekuritas.

Argumen mereka termasuk:

1. Pengguna mempertahankan kepemilikan aset, tidak ada perilaku investasi yang sebenarnya.
2. Proses staking dilakukan melalui jaringan terdesentralisasi dan tidak membentuk perusahaan bersama.
3. Hadiah staking mirip dengan pendapatan dari kerja, bukan pengembalian investasi.
4. Penyedia layanan hanya menyediakan dukungan teknis, tidak terlibat dalam perilaku manajerial.

Fokus Perkembangan Masa Depan Lido

Analisis menyeluruh menunjukkan bahwa perkembangan Lido ke depan patut mendapatkan perhatian khusus, alasan sebagai berikut:

1. Harga saat ini sangat dipengaruhi oleh tekanan regulasi, dan tekanan ini memiliki faktor penilaian subyektif yang cukup besar.
2. ETH telah didefinisikan sebagai komoditas, ruang diskusi terkait cukup besar.
3. Persetujuan ETF ETH mungkin membawa peluang baru. Ada pandangan di industri bahwa memungkinkan ETF ETH untuk memberikan imbal hasil staking secara tidak langsung kepada investor dapat secara signifikan meningkatkan daya tariknya.
4. Biaya penyelesaian litigasi terkait relatif rendah, dampaknya dapat dikendalikan.

Oleh karena itu, dengan harapan bahwa lingkungan regulasi saat ini dapat membaik, perkembangan Lido layak untuk diperhatikan dengan seksama. Dengan potensi perubahan dalam lingkungan kebijakan, zona Staking ETH mungkin akan menghadapi peluang pengembangan baru.