Regulasi enkripsi Korea Selatan menghadapi titik balik: permainan antara kehati-hatian dan keterbukaan

Korea Selatan sedang mengalami perubahan mendalam dalam kebijakan cryptocurrency, dengan regulator mencari keseimbangan antara "hati-hati" dan "terbuka". Kontradiksi ini tidak hanya tercermin dalam konflik sinyal antara lembaga pengawas keuangan tertinggi dan departemen eksekutif, tetapi juga mencerminkan pertimbangan berulang dari pengambil keputusan mengenai penempatan aset digital.

Baru-baru ini, otoritas pengawas keuangan mengeluarkan pengingat tidak resmi kepada beberapa perusahaan manajemen aset lokal, meminta mereka untuk mengurangi eksposur risiko terhadap perusahaan aset digital yang terdaftar di AS tertentu. Langkah ini merujuk pada kebijakan 2017 yang melarang lembaga keuangan untuk secara langsung memiliki atau membeli saham perusahaan aset digital. Otoritas pengawas menekankan bahwa sebelum pembaruan peraturan resmi, aturan yang ada tetap berlaku. Pendekatan ini bertentangan dengan sinyal terbuka yang baru-baru ini dikeluarkan oleh Komisi Layanan Keuangan, mencerminkan karakteristik periode transisi regulasi—rencana reformasi belum sepenuhnya diterapkan, dan ada tetapnya pelaksanaan aturan lama.

Sementara itu, Komisi Layanan Keuangan mengumumkan bahwa mereka akan secara bertahap mencabut larangan perdagangan enkripsi institusi yang diberlakukan pada tahun 2017. Keputusan ini didasarkan pada perubahan dinamika pasar, meningkatnya permintaan dari perusahaan lokal untuk keterlibatan dalam blockchain, serta perbaikan infrastruktur kunci. Kerangka kerja baru direncanakan untuk dilaksanakan secara bertahap pada tahun 2025, yang pertama kali memungkinkan lembaga tertentu untuk menjual aset enkripsi, kemudian diperluas ke perusahaan publik dan investor profesional.

Perubahan kebijakan ini bukan sekadar mengikuti tren internasional, melainkan berdasarkan penilaian komprehensif terhadap kedewasaan pasar dan kemampuan pengendalian risiko. Dengan diberlakukannya hukum yang relevan, Korea Selatan telah membangun kerangka kepatuhan yang cukup lengkap. Otoritas pengawas berpendapat bahwa melanjutkan pembatasan ketat terhadap partisipasi institusi dapat menghambat modal dan teknologi lokal untuk menerima gelombang keuangan blockchain, sehingga kehilangan peluang perkembangan.

Namun, perbedaan pernyataan di antara regulator mengungkapkan perbedaan pemahaman tentang hakikat aset digital. Satu pihak lebih melihatnya sebagai "wadah nilai yang dapat diprogram", menghargai potensinya dalam pembayaran lintas batas, manajemen keuangan perusahaan, dan inovasi keuangan; sementara pihak lain masih menempatkannya dalam kerangka negatif "spekulasi dan gelembung", khawatir bahwa arbitrase regulasi dan penggunaan leverage yang berlebihan dapat memperburuk volatilitas pasar.

Kontradiksi ini tidak hanya terjadi di Korea Selatan. Banyak pusat keuangan di seluruh dunia telah mulai mengeluarkan lisensi terkait aset digital untuk raksasa keuangan tradisional, mendorong tokenisasi dana pasar uang dan strategi bitcoin. Sebaliknya, langkah Korea Selatan terlihat lebih berhati-hati.

Pemisahan sinyal regulasi telah memberikan dampak langsung: dana jangka menengah dan panjang terjebak dalam sikap menunggu, perusahaan manajemen aset bersikap hati-hati terhadap pasar lokal, dan bursa lokal menghadapi tantangan kepatuhan saat berusaha meraih lisensi dan mengembangkan bisnis institusi. Namun, dari sudut pandang makro, rasa sakit transisi ini mungkin adalah tahap yang harus dilalui untuk kedewasaan kebijakan yang alami.

Di masa depan, Korea Selatan perlu merevisi aturan spesifik tentang posisi lembaga keuangan dalam beberapa bulan, mengklarifikasi mekanisme aliran modal lintas batas dan lindung nilai risiko, serta mengintegrasikan niat pembukaan dan tuntutan kehati-hatian menjadi regulasi yang menyatu. Akses stabil modal tingkat lembaga diharapkan dapat membentuk kembali ekosistem enkripsi lokal, sementara regulator berusaha menciptakan "zona penyangga yang memperhatikan keamanan dan efisiensi", yang mengarahkan dana yang patuh untuk secara bertahap terintegrasi ke dalam jaringan aset digital global dengan menjamin stabilitas pasar.

Kebijakan enkripsi Korea Selatan saat ini adalah proses kompleks yang berkembang secara bertahap dan multi-pusat, yang tidak hanya mencakup penjagaan batas keamanan keuangan tradisional, tetapi juga mengandung harapan untuk masa depan teknologi keuangan. Kunci ke depan terletak pada pencapaian koordinasi kebijakan antar lembaga pengawas, serta kolaborasi mendalam antara regulasi dan inovasi, yang akan menentukan apakah Korea Selatan dapat benar-benar melewati tahap "ujicoba yang hati-hati" dan secara proaktif menyambut era perkembangan berikutnya dari aset digital.