Jika pengguna tidak menginginkan koin VC, juga tidak menginginkan koin memes, lalu apa yang diinginkan pengguna?
1. Praurutan
Tidak hanya fenomena VC koin dan meme koin yang memunculkan lebih banyak pemikiran, banyak tokoh terkenal di industri ini juga telah mengajukan pertanyaan serupa, semuanya mencari solusi. Misalnya, dalam kegiatan di mana He Yi menjawab tentang koin Guimi, Jason (Chen Jian) mengajukan pertanyaan apakah Token yang diluncurkan oleh Binance memiliki mekanisme untuk menyelesaikan masalah tim proyek yang menjual koin dan kemudian berbaring. Baru-baru ini, CZ menerbitkan "A Crazy Idea for Token Issuance" yang juga mencoba menemukan cara untuk menyelesaikan masalah terkait.
Semua tim yang benar-benar bekerja keras untuk proyek, berharap pasar dapat menghargai kontributor yang sebenarnya, dan bukan membiarkan Ponzi, penipu, spekulan, dan lainnya mengambil keuntungan dari industri dan mengganggu perkembangan.
Karena VC dan koin memes memiliki peran analisis kasus yang baik, artikel ini akan menganalisis dua fenomena ini.
2. Sejarah dan Perkembangan VC koin
Kemunculan VC koin memiliki alasan historis, meskipun sekarang terlihat tidak sempurna, tetapi pada awalnya ia memainkan peran yang cukup penting, proyek-proyek penting dalam industri semuanya melibatkan VC.
2.1. Kekacauan ICO tahun 2017 - Pesta para iblis
Tahun 2017 adalah tahun kunci di mana penerbitan token pertama kali (ICO) meledak di bidang blockchain, menurut statistik, jumlah pembiayaan ICO pada tahun itu melebihi 5 miliar dolar AS. Selain proyek ICO klasik yang diperkenalkan di bawah ini, penulis juga berpartisipasi dalam beberapa proyek kecil ICO, benar-benar merasakan kegilaan saat itu, menggambarkan dengan istilah kekacauan adalah hal yang tidak berlebihan. Saat itu, selama sebuah proyek Token ingin melakukan ICO, jika ada orang yang mendukung, dan white paper ditulis dengan baik, lalu dibagikan ke beberapa grup, segera akan diburu habis-habisan. Saat itu orang-orang sangat tidak rasional dan gila. Secara berlebihan, bahkan jika seseorang melemparkan sekumpulan kotoran ke grup, itu juga akan diburu habis-habisan. Coba saja cari informasi tentang Token MLGB (Mala Go Koin).
Untuk penyebab ledakan, ringkasannya adalah sebagai berikut:
(1) Teknologi penerbitan koin yang matang: Terutama dengan peluncuran Ethereum, memungkinkan pengembang untuk dengan mudah membuat kontrak pintar dan aplikasi terdesentralisasi (DApp), mendorong munculnya ICO.
(2) Ada beberapa alasan lain: kebutuhan pasar, konsep desentralisasi mulai diterima, memberikan harapan yang baik kepada orang-orang, investasi dengan hambatan rendah, dan faktor-faktor lainnya.
Selama periode tersebut, beberapa kasus klasik muncul.
(1) Ethereum: Meskipun ICO Ethereum dilakukan pada tahun 2014, platform kontrak pintar Ethereum pada tahun 2017 digunakan secara luas untuk banyak ICO proyek baru, dan proyek ini juga dilakukan melalui metode ICO. Secara keseluruhan, proyek ini masih cukup baik, dan kini telah tumbuh menjadi yang kedua di dunia Crypto.
(2) EOS: EOS mengumpulkan hampir 4,3 miliar dolar AS melalui ICO yang berlangsung selama satu tahun dan dilakukan secara bertahap pada tahun 2017, menjadikannya salah satu ICO terbesar tahun itu. Proyek ini sekarang hampir tidak terdengar, di satu sisi karena jalur teknologi yang tidak tepat, di sisi lain karena kurangnya pengendalian terhadap permintaan pasar.
(3) TRON: ICO yang dilakukan oleh TRON pada tahun 2017 juga mengumpulkan sejumlah besar dana, selama itu ada banyak opini publik tentang pertukaran koin dan plagiarisme dengan proyek lainnya, tetapi perkembangan selanjutnya sangat cepat, menarik banyak perhatian. Dari sudut pandang ini, dibandingkan dengan proyek-proyek yang kabur, apakah Sun Yuchen tidak melakukan dengan cukup baik? Ia memiliki pemahaman yang sangat tepat tentang permintaan pasar, misalnya, pendapatan dari stablecoin TRON. Realisasi teknis dan pengendalian permintaan pasar TRON sangat kontras dengan EOS. Hasil perkembangan TRON cukup baik, jika pada awalnya HSR yang ditukar menyisakan bagian untuk pertukaran TRON, pendapatannya bahkan lebih tinggi daripada proyeknya sendiri.
(4) Filecoin: Filecoin berhasil mengumpulkan lebih dari $250 juta pada tahun 2017, dan konsep penyimpanan terdistribusi mendapat perhatian luas. Tim pendirinya yang dipimpin oleh Juan Benet dan lainnya cukup mewah. Proyek ini tidak bisa dikatakan sukses atau gagal, tetapi apakah proyek ini dapat berkembang dengan sehat adalah sebuah pertanyaan.
Penulis pribadi merasa bahwa jumlah kasus non-klasik lebih banyak, dan dampak yang mereka bawa lebih besar, ini juga merupakan salah satu alasan sejarah besar munculnya koin VC.
Masalah yang terungkap
(1) Kurangnya regulasi: Karena perkembangan cepat pasar ICO, banyak proyek yang kurang diawasi atau bahkan tidak ada pengawasan sama sekali, mengakibatkan investor menghadapi risiko tinggi. Penipuan dan skema Ponzi sangat banyak, hampir 99% proyek mengalami perilaku berlebihan dan penipuan.
(2) Gelembung pasar: Banyak proyek mengumpulkan dana besar dalam waktu singkat (dana ini tidak dikelola dengan baik), tetapi banyak dari proyek tersebut kurang memiliki nilai nyata atau skenario yang dijelaskan sepenuhnya tidak dapat direalisasikan, yang membuat bahkan proyek yang tidak ingin menipu pun dapat melarikan diri dengan menghasilkan uang atau gagal.
(3) Kurangnya pendidikan untuk investor, sulit untuk menilai: Banyak investor biasa kurang memahami blockchain dan koin digital, sehingga mudah terjebak dalam informasi yang menyesatkan, yang mengarah pada kesalahan keputusan investasi. Atau bisa dikatakan investor sama sekali tidak memiliki cara untuk mengukur proyek, atau memantau kemajuan proyek setelahnya.
2.2.Masuknya VC dan Dukungan Reputasi
Melalui deskripsi di atas, kita melihat kekacauan setelah ICO, pada saat itu, VC pertama kali muncul untuk menyelesaikan masalah. VC dengan reputasi dan sumber daya mereka, memberikan dukungan yang lebih dapat diandalkan untuk proyek, membantu mengurangi banyak masalah yang ditimbulkan oleh ICO awal. Secara bersamaan, ini menghasilkan efek tambahan yaitu membantu banyak pengguna melakukan penyaringan.
Fungsi VC
(1) Kekurangan pendanaan akar rumput yang menggantikan ICO
Mengurangi risiko penipuan: VC menyaring "proyek udara" melalui due diligence yang ketat (latar belakang tim, kelayakan teknis, model ekonomi) untuk menghindari penyebaran penipuan white paper di era ICO.
Pengelolaan dana yang teratur: menerapkan pendanaan bertahap (pencairan berdasarkan pencapaian) dan ketentuan periode kunci token, untuk mencegah tim menarik uang dan melarikan diri.
Ikatan nilai jangka panjang: VC biasanya memegang ekuitas proyek atau token yang terkunci dalam jangka panjang, yang terkait erat dengan perkembangan proyek, mengurangi spekulasi jangka pendek.
(2) Memberdayakan ekosistem proyek
Impor sumber daya: untuk menghubungkan proyek dengan bursa, komunitas pengembang, konsultan kepatuhan, dan sumber daya kunci lainnya.
Panduan Strategis: Membantu merancang model ekonomi koin (seperti mekanisme pelepasan koin) dan struktur tata kelola, untuk menghindari keruntuhan sistem ekonomi.
Dukungan reputasi: Efek merek VC terkenal dapat meningkatkan kepercayaan pasar terhadap proyek.
(3) Mendorong kepatuhan industri
VC mendorong proyek untuk secara aktif mematuhi undang-undang sekuritas (seperti Uji Howey di AS), menggunakan SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) dan kerangka pembiayaan yang sesuai lainnya, untuk mengurangi risiko hukum.
Keterlibatan VC adalah solusi paling langsung untuk masalah model ICO awal. Secara keseluruhan, VC memainkan peran yang sangat penting dalam keberhasilan proyek Web3, dengan membantu proyek mengatasi banyak tantangan yang dihadapi oleh ICO awal melalui pendanaan, sumber daya, reputasi, dan bimbingan strategis, serta secara tidak langsung membantu masyarakat melakukan penyaringan awal.
2.3. Masalah VC koin
Kemunculan hal baru selalu untuk menyelesaikan beberapa masalah lama, tetapi ketika hal baru ini berkembang ke tahap tertentu, itu sendiri mulai menunjukkan serangkaian masalah. Koin VC adalah contoh seperti itu, di mana ia menunjukkan banyak keterbatasan di kemudian hari.
Terutama tercermin dalam:
(1) Konflik kepentingan
VC adalah lembaga investasi yang mendapatkan keuntungan melalui investasi. Ini dapat mendorong proyek untuk melakukan over-tokenization (seperti tekanan jual besar karena pembukaan kunci yang tinggi) atau mengutamakan layanan untuk portofolio investasinya sendiri.
(2) Tidak mampu menyelesaikan masalah pengembangan proyek selanjutnya.
(3) Berkolusi dengan pihak proyek untuk menipu investor ritel (ini dilakukan oleh sebagian pihak proyek dan VC, VC dari merek besar relatif lebih baik).
Institusi VC hanya menyelesaikan tahap investasi awal dan keluar dengan keuntungan, mereka tidak memiliki kewajiban untuk pengembangan proyek di tahap selanjutnya, di satu sisi, dan tidak memiliki kemampuan, serta tidak ada niat untuk melakukannya.
Masalah utama koin VC adalah bahwa setelah koin proyek diluncurkan, tidak ada dorongan untuk pembangunan berkelanjutan. Baik VC maupun pihak proyek cenderung mengambil keuntungan dan meninggalkan proyek setelah koin diluncurkan. Fenomena ini membuat investor ritel sangat membenci koin VC, tetapi penyebab utama sebenarnya adalah kurangnya pengawasan dan manajemen yang efektif terhadap proyek, terutama dalam hal kesesuaian antara dana dan hasil.
3. Fairlanunch dari铭文 dan fenomena memecoin
Ledakan inskripsi dan Fairlanunch yang terjadi pada tahun 2023, serta mode pumpfun memecoin yang meledak pada tahun 2024, mengungkapkan beberapa fenomena dan juga mengekspos beberapa masalah.
3.1. Ledakan Inskripsi dan Fairlanunch
Pada tahun 2023, terdapat dua tren signifikan dalam bidang blockchain: ledakan teknologi Inscriptions dan penyebaran model Fair Launch. Kedua fenomena ini berasal dari refleksi terhadap model pembiayaan awal (seperti ICO dan monopoli VC), di bidang Inscriptions, sebagian besar VC umumnya menyatakan tidak memiliki kesempatan untuk berpartisipasi di pasar primer, bahkan di pasar sekunder pun tidak berani melakukan investasi besar. Ini mencerminkan pencarian pengguna dan komunitas akan desentralisasi dan keadilan.
Inskripsi pertama kali meledak di blockchain Bitcoin, diwakili oleh BRC20, menghasilkan ORDI, SATS, dan inskripsi penting lainnya. Ada beberapa alasan di balik ledakan inskripsi: kebutuhan inovasi dalam ekosistem Bitcoin; kebutuhan pengguna akan anti-sensor dan desentralisasi; ambang batas rendah dan efek kekayaan; perlawanan terhadap koin VC; daya tarik peluncuran yang adil.
Inskripsi juga menimbulkan beberapa masalah:
Pseudoketulusan, sebenarnya banyak alamat partisipasi juga bisa jadi disamarkan oleh sejumlah kecil institusi atau pemilik besar;
Masalah likuiditas, penggunaan inskripsi di jaringan utama Bitcoin memiliki biaya transaksi dan waktu yang cukup besar;
Kehilangan nilai, biaya transaksi besar yang dihasilkan dari pembuatan inskripsi diambil oleh penambang (aset terikat hilang), dan tidak memberikan kekuatan untuk ekosistem Token ini.
Masalah skenario aplikasi, inskripsi tidak menyelesaikan masalah pengembangan berkelanjutan dari sebuah Token, inskripsi ini tidak memiliki skenario aplikasi yang "berguna".
3.2. Ledakan Pumpfun dan fenomena memecoin
Asal usul meme cukup awal, di mana pada awalnya itu adalah fenomena budaya. Dunia nyata menganggap konsep NFT yang diajukan oleh Hal Finney pada tahun 1993 sebagai asal usul yang paling awal. Yang mendorong munculnya NFT adalah Counterparty yang didirikan pada tahun 2014, yang berdasarkan Rare Pepes yang dibuatnya menjadikan meme populer, Katak Sedih, sebagai aplikasi NFT. Meme diterjemahkan sebagai memes, setara dengan semacam paket ekspresi, satu kalimat, bahkan satu video, atau GIF.
Karena Meme telah muncul di bidang NFT dan dengan kematangan beberapa teknologi, memecoin mulai terbentuk. Pada tahun 2024, platform Pump.fun yang berbasis di rantai Solana dengan cepat muncul, menjadi basis inti untuk penerbitan memecoin. Platform ini melalui proses layanan token yang sederhana dan lengkap (ICO+LP+DEX) dan mekanisme spekulasi, membuat memecoin memiliki dampak besar pada tahun 2024. Penulis percaya bahwa kontribusi penting Pumpfun adalah platform yang menyatukan tiga layanan terpisah menjadi satu siklus tertutup yang lengkap: penerbitan Token, membangun kolam likuiditas, dan pergi ke bursa terdesentralisasi Dex.
Rasio Token di dex pada pumpfun awal (dikenal di industri sebagai tingkat kelulusan) sangat kecil, hanya 2%-3%, ini juga menunjukkan bahwa fungsi hiburan di awal lebih tinggi daripada fungsi perdagangan, yang juga sesuai dengan karakteristik memes. Namun, pada puncak tinggi, tingkat kelulusan Token sering mencapai lebih dari 20%, menjadi mesin spekulasi murni.
Masalah utama dari memecoin
(1) Penipuan sistemik dan runtuhnya kepercayaan: Menurut data Dune, sekitar 85% koin di Pump.fun adalah penipuan, dengan rata-rata waktu pencairan pendiri hanya 2 jam.
(2) Penyebaran informasi palsu yang merajalela: Pihak proyek memalsukan platform KOL, memalsukan volume perdagangan (melalui robot pemesanan), misalnya koin MOON yang mengklaim mendapat dukungan dari Musk, sebenarnya adalah PS palsu.
(3) Distorsi Ekosistem Pasar: Efek hisap likuiditas, memecoin mengambil alih banyak sumber daya on-chain, menyempitkan ruang pengembangan proyek normal (seperti penurunan TVL protokol DeFi di rantai Solana sebesar 30%). Hal ini menyebabkan pengguna nyata terdesak keluar, investor biasa secara bertahap keluar dari pasar karena tidak dapat melawan Bot dan perdagangan dalam, hingga beberapa tim proyek muncul ide untuk menggunakan dana investasi yang didapat untuk mengendalikan sebuah memecoin, melakukan arbitrase dan kabur.
memecoin telah berkembang dari fungsi hiburan awal, menuju PVP (Player versus Player) di tengah hingga akhir, dan kemudian berkembang menjadi PVB (Player versus Bot), menjadi alat bagi sedikit ahli untuk memanen investor ritel. Memecoin terus-menerus tidak memiliki injeksi nilai yang efektif adalah masalah serius; jika masalah ini tidak diselesaikan, memecoin pada akhirnya akan menuju kemunduran.
4. Proyek seperti apa yang diinginkan pengguna atau pasar?
Dengan meninjau sejarah perkembangan proyek Web3, kami memahami alasan historis dan kelebihan serta kekurangan dari VC koin, sekaligus menganalisis secara singkat inskripsi dan fenomena memecoin yang didorong oleh pumpfun. Semua ini merupakan produk dari perkembangan industri ini, dan melalui analisis ini, kami melihat bahwa saat ini masih ada beberapa masalah kunci dalam pengembangan proyek web3.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
CryptoHistoryClass
· 12jam yang lalu
sejarah terulang... namun kita tidak pernah belajar smh
Lihat AsliBalas0
AirdropChaser
· 12jam yang lalu
Secara terang-terangan tidak mau, secara diam-diam mencarinya dengan lebih giat.
Lihat AsliBalas0
GasOptimizer
· 12jam yang lalu
Pengkhianatan yang sebenarnya, begitu jelas?
Lihat AsliBalas0
SandwichTrader
· 12jam yang lalu
Tidak ingin dua jenis koin, masih ingin menghasilkan uang
Analisis Kebutuhan Pengguna: Arah Pengembangan Proyek Web3 yang Melampaui VC dan memes
Jika pengguna tidak menginginkan koin VC, juga tidak menginginkan koin memes, lalu apa yang diinginkan pengguna?
1. Praurutan
Tidak hanya fenomena VC koin dan meme koin yang memunculkan lebih banyak pemikiran, banyak tokoh terkenal di industri ini juga telah mengajukan pertanyaan serupa, semuanya mencari solusi. Misalnya, dalam kegiatan di mana He Yi menjawab tentang koin Guimi, Jason (Chen Jian) mengajukan pertanyaan apakah Token yang diluncurkan oleh Binance memiliki mekanisme untuk menyelesaikan masalah tim proyek yang menjual koin dan kemudian berbaring. Baru-baru ini, CZ menerbitkan "A Crazy Idea for Token Issuance" yang juga mencoba menemukan cara untuk menyelesaikan masalah terkait.
Semua tim yang benar-benar bekerja keras untuk proyek, berharap pasar dapat menghargai kontributor yang sebenarnya, dan bukan membiarkan Ponzi, penipu, spekulan, dan lainnya mengambil keuntungan dari industri dan mengganggu perkembangan.
Karena VC dan koin memes memiliki peran analisis kasus yang baik, artikel ini akan menganalisis dua fenomena ini.
2. Sejarah dan Perkembangan VC koin
Kemunculan VC koin memiliki alasan historis, meskipun sekarang terlihat tidak sempurna, tetapi pada awalnya ia memainkan peran yang cukup penting, proyek-proyek penting dalam industri semuanya melibatkan VC.
2.1. Kekacauan ICO tahun 2017 - Pesta para iblis
Tahun 2017 adalah tahun kunci di mana penerbitan token pertama kali (ICO) meledak di bidang blockchain, menurut statistik, jumlah pembiayaan ICO pada tahun itu melebihi 5 miliar dolar AS. Selain proyek ICO klasik yang diperkenalkan di bawah ini, penulis juga berpartisipasi dalam beberapa proyek kecil ICO, benar-benar merasakan kegilaan saat itu, menggambarkan dengan istilah kekacauan adalah hal yang tidak berlebihan. Saat itu, selama sebuah proyek Token ingin melakukan ICO, jika ada orang yang mendukung, dan white paper ditulis dengan baik, lalu dibagikan ke beberapa grup, segera akan diburu habis-habisan. Saat itu orang-orang sangat tidak rasional dan gila. Secara berlebihan, bahkan jika seseorang melemparkan sekumpulan kotoran ke grup, itu juga akan diburu habis-habisan. Coba saja cari informasi tentang Token MLGB (Mala Go Koin).
Untuk penyebab ledakan, ringkasannya adalah sebagai berikut:
(1) Teknologi penerbitan koin yang matang: Terutama dengan peluncuran Ethereum, memungkinkan pengembang untuk dengan mudah membuat kontrak pintar dan aplikasi terdesentralisasi (DApp), mendorong munculnya ICO.
(2) Ada beberapa alasan lain: kebutuhan pasar, konsep desentralisasi mulai diterima, memberikan harapan yang baik kepada orang-orang, investasi dengan hambatan rendah, dan faktor-faktor lainnya.
Selama periode tersebut, beberapa kasus klasik muncul.
(1) Ethereum: Meskipun ICO Ethereum dilakukan pada tahun 2014, platform kontrak pintar Ethereum pada tahun 2017 digunakan secara luas untuk banyak ICO proyek baru, dan proyek ini juga dilakukan melalui metode ICO. Secara keseluruhan, proyek ini masih cukup baik, dan kini telah tumbuh menjadi yang kedua di dunia Crypto.
(2) EOS: EOS mengumpulkan hampir 4,3 miliar dolar AS melalui ICO yang berlangsung selama satu tahun dan dilakukan secara bertahap pada tahun 2017, menjadikannya salah satu ICO terbesar tahun itu. Proyek ini sekarang hampir tidak terdengar, di satu sisi karena jalur teknologi yang tidak tepat, di sisi lain karena kurangnya pengendalian terhadap permintaan pasar.
(3) TRON: ICO yang dilakukan oleh TRON pada tahun 2017 juga mengumpulkan sejumlah besar dana, selama itu ada banyak opini publik tentang pertukaran koin dan plagiarisme dengan proyek lainnya, tetapi perkembangan selanjutnya sangat cepat, menarik banyak perhatian. Dari sudut pandang ini, dibandingkan dengan proyek-proyek yang kabur, apakah Sun Yuchen tidak melakukan dengan cukup baik? Ia memiliki pemahaman yang sangat tepat tentang permintaan pasar, misalnya, pendapatan dari stablecoin TRON. Realisasi teknis dan pengendalian permintaan pasar TRON sangat kontras dengan EOS. Hasil perkembangan TRON cukup baik, jika pada awalnya HSR yang ditukar menyisakan bagian untuk pertukaran TRON, pendapatannya bahkan lebih tinggi daripada proyeknya sendiri.
(4) Filecoin: Filecoin berhasil mengumpulkan lebih dari $250 juta pada tahun 2017, dan konsep penyimpanan terdistribusi mendapat perhatian luas. Tim pendirinya yang dipimpin oleh Juan Benet dan lainnya cukup mewah. Proyek ini tidak bisa dikatakan sukses atau gagal, tetapi apakah proyek ini dapat berkembang dengan sehat adalah sebuah pertanyaan.
Penulis pribadi merasa bahwa jumlah kasus non-klasik lebih banyak, dan dampak yang mereka bawa lebih besar, ini juga merupakan salah satu alasan sejarah besar munculnya koin VC.
Masalah yang terungkap
(1) Kurangnya regulasi: Karena perkembangan cepat pasar ICO, banyak proyek yang kurang diawasi atau bahkan tidak ada pengawasan sama sekali, mengakibatkan investor menghadapi risiko tinggi. Penipuan dan skema Ponzi sangat banyak, hampir 99% proyek mengalami perilaku berlebihan dan penipuan.
(2) Gelembung pasar: Banyak proyek mengumpulkan dana besar dalam waktu singkat (dana ini tidak dikelola dengan baik), tetapi banyak dari proyek tersebut kurang memiliki nilai nyata atau skenario yang dijelaskan sepenuhnya tidak dapat direalisasikan, yang membuat bahkan proyek yang tidak ingin menipu pun dapat melarikan diri dengan menghasilkan uang atau gagal.
(3) Kurangnya pendidikan untuk investor, sulit untuk menilai: Banyak investor biasa kurang memahami blockchain dan koin digital, sehingga mudah terjebak dalam informasi yang menyesatkan, yang mengarah pada kesalahan keputusan investasi. Atau bisa dikatakan investor sama sekali tidak memiliki cara untuk mengukur proyek, atau memantau kemajuan proyek setelahnya.
2.2.Masuknya VC dan Dukungan Reputasi
Melalui deskripsi di atas, kita melihat kekacauan setelah ICO, pada saat itu, VC pertama kali muncul untuk menyelesaikan masalah. VC dengan reputasi dan sumber daya mereka, memberikan dukungan yang lebih dapat diandalkan untuk proyek, membantu mengurangi banyak masalah yang ditimbulkan oleh ICO awal. Secara bersamaan, ini menghasilkan efek tambahan yaitu membantu banyak pengguna melakukan penyaringan.
Fungsi VC
(1) Kekurangan pendanaan akar rumput yang menggantikan ICO
Mengurangi risiko penipuan: VC menyaring "proyek udara" melalui due diligence yang ketat (latar belakang tim, kelayakan teknis, model ekonomi) untuk menghindari penyebaran penipuan white paper di era ICO.
Pengelolaan dana yang teratur: menerapkan pendanaan bertahap (pencairan berdasarkan pencapaian) dan ketentuan periode kunci token, untuk mencegah tim menarik uang dan melarikan diri.
Ikatan nilai jangka panjang: VC biasanya memegang ekuitas proyek atau token yang terkunci dalam jangka panjang, yang terkait erat dengan perkembangan proyek, mengurangi spekulasi jangka pendek.
(2) Memberdayakan ekosistem proyek
Impor sumber daya: untuk menghubungkan proyek dengan bursa, komunitas pengembang, konsultan kepatuhan, dan sumber daya kunci lainnya.
Panduan Strategis: Membantu merancang model ekonomi koin (seperti mekanisme pelepasan koin) dan struktur tata kelola, untuk menghindari keruntuhan sistem ekonomi.
Dukungan reputasi: Efek merek VC terkenal dapat meningkatkan kepercayaan pasar terhadap proyek.
(3) Mendorong kepatuhan industri
VC mendorong proyek untuk secara aktif mematuhi undang-undang sekuritas (seperti Uji Howey di AS), menggunakan SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) dan kerangka pembiayaan yang sesuai lainnya, untuk mengurangi risiko hukum.
Keterlibatan VC adalah solusi paling langsung untuk masalah model ICO awal. Secara keseluruhan, VC memainkan peran yang sangat penting dalam keberhasilan proyek Web3, dengan membantu proyek mengatasi banyak tantangan yang dihadapi oleh ICO awal melalui pendanaan, sumber daya, reputasi, dan bimbingan strategis, serta secara tidak langsung membantu masyarakat melakukan penyaringan awal.
2.3. Masalah VC koin
Kemunculan hal baru selalu untuk menyelesaikan beberapa masalah lama, tetapi ketika hal baru ini berkembang ke tahap tertentu, itu sendiri mulai menunjukkan serangkaian masalah. Koin VC adalah contoh seperti itu, di mana ia menunjukkan banyak keterbatasan di kemudian hari.
Terutama tercermin dalam:
(1) Konflik kepentingan
VC adalah lembaga investasi yang mendapatkan keuntungan melalui investasi. Ini dapat mendorong proyek untuk melakukan over-tokenization (seperti tekanan jual besar karena pembukaan kunci yang tinggi) atau mengutamakan layanan untuk portofolio investasinya sendiri.
(2) Tidak mampu menyelesaikan masalah pengembangan proyek selanjutnya.
(3) Berkolusi dengan pihak proyek untuk menipu investor ritel (ini dilakukan oleh sebagian pihak proyek dan VC, VC dari merek besar relatif lebih baik).
Institusi VC hanya menyelesaikan tahap investasi awal dan keluar dengan keuntungan, mereka tidak memiliki kewajiban untuk pengembangan proyek di tahap selanjutnya, di satu sisi, dan tidak memiliki kemampuan, serta tidak ada niat untuk melakukannya.
Masalah utama koin VC adalah bahwa setelah koin proyek diluncurkan, tidak ada dorongan untuk pembangunan berkelanjutan. Baik VC maupun pihak proyek cenderung mengambil keuntungan dan meninggalkan proyek setelah koin diluncurkan. Fenomena ini membuat investor ritel sangat membenci koin VC, tetapi penyebab utama sebenarnya adalah kurangnya pengawasan dan manajemen yang efektif terhadap proyek, terutama dalam hal kesesuaian antara dana dan hasil.
3. Fairlanunch dari铭文 dan fenomena memecoin
Ledakan inskripsi dan Fairlanunch yang terjadi pada tahun 2023, serta mode pumpfun memecoin yang meledak pada tahun 2024, mengungkapkan beberapa fenomena dan juga mengekspos beberapa masalah.
3.1. Ledakan Inskripsi dan Fairlanunch
Pada tahun 2023, terdapat dua tren signifikan dalam bidang blockchain: ledakan teknologi Inscriptions dan penyebaran model Fair Launch. Kedua fenomena ini berasal dari refleksi terhadap model pembiayaan awal (seperti ICO dan monopoli VC), di bidang Inscriptions, sebagian besar VC umumnya menyatakan tidak memiliki kesempatan untuk berpartisipasi di pasar primer, bahkan di pasar sekunder pun tidak berani melakukan investasi besar. Ini mencerminkan pencarian pengguna dan komunitas akan desentralisasi dan keadilan.
Inskripsi pertama kali meledak di blockchain Bitcoin, diwakili oleh BRC20, menghasilkan ORDI, SATS, dan inskripsi penting lainnya. Ada beberapa alasan di balik ledakan inskripsi: kebutuhan inovasi dalam ekosistem Bitcoin; kebutuhan pengguna akan anti-sensor dan desentralisasi; ambang batas rendah dan efek kekayaan; perlawanan terhadap koin VC; daya tarik peluncuran yang adil.
Inskripsi juga menimbulkan beberapa masalah:
Pseudoketulusan, sebenarnya banyak alamat partisipasi juga bisa jadi disamarkan oleh sejumlah kecil institusi atau pemilik besar;
Masalah likuiditas, penggunaan inskripsi di jaringan utama Bitcoin memiliki biaya transaksi dan waktu yang cukup besar;
Kehilangan nilai, biaya transaksi besar yang dihasilkan dari pembuatan inskripsi diambil oleh penambang (aset terikat hilang), dan tidak memberikan kekuatan untuk ekosistem Token ini.
Masalah skenario aplikasi, inskripsi tidak menyelesaikan masalah pengembangan berkelanjutan dari sebuah Token, inskripsi ini tidak memiliki skenario aplikasi yang "berguna".
3.2. Ledakan Pumpfun dan fenomena memecoin
Asal usul meme cukup awal, di mana pada awalnya itu adalah fenomena budaya. Dunia nyata menganggap konsep NFT yang diajukan oleh Hal Finney pada tahun 1993 sebagai asal usul yang paling awal. Yang mendorong munculnya NFT adalah Counterparty yang didirikan pada tahun 2014, yang berdasarkan Rare Pepes yang dibuatnya menjadikan meme populer, Katak Sedih, sebagai aplikasi NFT. Meme diterjemahkan sebagai memes, setara dengan semacam paket ekspresi, satu kalimat, bahkan satu video, atau GIF.
Karena Meme telah muncul di bidang NFT dan dengan kematangan beberapa teknologi, memecoin mulai terbentuk. Pada tahun 2024, platform Pump.fun yang berbasis di rantai Solana dengan cepat muncul, menjadi basis inti untuk penerbitan memecoin. Platform ini melalui proses layanan token yang sederhana dan lengkap (ICO+LP+DEX) dan mekanisme spekulasi, membuat memecoin memiliki dampak besar pada tahun 2024. Penulis percaya bahwa kontribusi penting Pumpfun adalah platform yang menyatukan tiga layanan terpisah menjadi satu siklus tertutup yang lengkap: penerbitan Token, membangun kolam likuiditas, dan pergi ke bursa terdesentralisasi Dex.
Rasio Token di dex pada pumpfun awal (dikenal di industri sebagai tingkat kelulusan) sangat kecil, hanya 2%-3%, ini juga menunjukkan bahwa fungsi hiburan di awal lebih tinggi daripada fungsi perdagangan, yang juga sesuai dengan karakteristik memes. Namun, pada puncak tinggi, tingkat kelulusan Token sering mencapai lebih dari 20%, menjadi mesin spekulasi murni.
Masalah utama dari memecoin
(1) Penipuan sistemik dan runtuhnya kepercayaan: Menurut data Dune, sekitar 85% koin di Pump.fun adalah penipuan, dengan rata-rata waktu pencairan pendiri hanya 2 jam.
(2) Penyebaran informasi palsu yang merajalela: Pihak proyek memalsukan platform KOL, memalsukan volume perdagangan (melalui robot pemesanan), misalnya koin MOON yang mengklaim mendapat dukungan dari Musk, sebenarnya adalah PS palsu.
(3) Distorsi Ekosistem Pasar: Efek hisap likuiditas, memecoin mengambil alih banyak sumber daya on-chain, menyempitkan ruang pengembangan proyek normal (seperti penurunan TVL protokol DeFi di rantai Solana sebesar 30%). Hal ini menyebabkan pengguna nyata terdesak keluar, investor biasa secara bertahap keluar dari pasar karena tidak dapat melawan Bot dan perdagangan dalam, hingga beberapa tim proyek muncul ide untuk menggunakan dana investasi yang didapat untuk mengendalikan sebuah memecoin, melakukan arbitrase dan kabur.
memecoin telah berkembang dari fungsi hiburan awal, menuju PVP (Player versus Player) di tengah hingga akhir, dan kemudian berkembang menjadi PVB (Player versus Bot), menjadi alat bagi sedikit ahli untuk memanen investor ritel. Memecoin terus-menerus tidak memiliki injeksi nilai yang efektif adalah masalah serius; jika masalah ini tidak diselesaikan, memecoin pada akhirnya akan menuju kemunduran.
4. Proyek seperti apa yang diinginkan pengguna atau pasar?
Dengan meninjau sejarah perkembangan proyek Web3, kami memahami alasan historis dan kelebihan serta kekurangan dari VC koin, sekaligus menganalisis secara singkat inskripsi dan fenomena memecoin yang didorong oleh pumpfun. Semua ini merupakan produk dari perkembangan industri ini, dan melalui analisis ini, kami melihat bahwa saat ini masih ada beberapa masalah kunci dalam pengembangan proyek web3.
4.1. Ringkasan Masalah yang Ada
Kami merangkum dari konten sebelumnya