Ekspektasi penurunan suku bunga di AS meningkat, Ethereum menyambut peluncuran ETF Spot, sentimen pasar perlahan pulih

Data ekonomi AS yang baru-baru ini dirilis telah meredakan kekhawatiran pasar, saat ini pasar secara umum memperkirakan penurunan suku bunga akan dimulai pada bulan September. Saham AS sedang melakukan peralihan gaya sesuai harapan, di mana saham teknologi besar mulai terpecah, sementara saham kecil dan sektor non-teknologi mendapatkan kesempatan. Pada bulan Juli, pasar kripto dipengaruhi oleh emosi yang menyebabkan fluktuasi besar, tetapi saat ini telah cenderung stabil. ETF Spot Ethereum resmi mulai diperdagangkan, meskipun tekanan jual dari Grayscale sementara memberikan tekanan terhadap harga, tetapi kecepatan penjualan cukup cepat, dan tekanan ini diperkirakan tidak akan bertahan lama.

Pada akhir Juli, data PDB kuartal kedua 2024 yang dirilis oleh AS melebihi ekspektasi, tumbuh 2,8%, lebih tinggi dari ekspektasi 2,0%. Sementara itu, Indeks Harga PCE dan Indeks Harga PCE Inti menunjukkan tren penurunan. Namun, reaksi pasar terhadap data ini tidak konsisten, saham AS mengalami fluktuasi tajam pada hari data dirilis.

Ada pandangan bahwa data ekonomi yang dirilis oleh pemerintah AS mungkin memiliki tingkat "pemolesan" tertentu. Misalnya, penurunan frekuensi data pekerjaan non-pertanian baru-baru ini telah memicu keraguan di pasar. Kebijakan suku bunga yang tinggi dalam jangka panjang telah memiliki dampak yang jelas pada ekonomi AS, dan saat ini pasar umumnya percaya bahwa pemerintah dan bank sentral mungkin sedang menciptakan alasan untuk menurunkan suku bunga. Ekspektasi ini telah tercermin dalam penetapan harga pasar, dan data saat ini menunjukkan probabilitas penurunan suku bunga mulai September mencapai 100%.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor sepuluh tahun menunjukkan tren penurunan secara keseluruhan, dana mulai beralih dari sentimen perlindungan di siklus kenaikan suku bunga, untuk melakukan penetapan harga ulang terhadap berbagai aset di siklus penurunan suku bunga.

Mengamati pergerakan terbaru indeks saham kecil Russell 2000 dan indeks Nasdaq, dapat ditemukan bahwa pada pertengahan Juli, saat Nasdaq mencapai puncaknya, indeks saham kecil mulai mengalami kenaikan. Fenomena ini sesuai dengan perubahan gaya pasar yang diharapkan sebelumnya. Dalam periode penurunan suku bunga, peningkatan likuiditas akan meningkatkan spekulasi di pasar, dan saham kecil karena volatilitasnya yang lebih tinggi lebih cocok dengan lingkungan ini.

Saat ini, "Magnificent 7" raksasa teknologi di pasar saham AS menunjukkan kinerja yang bervariasi. Tesla dan Alphabet telah mengumumkan laporan keuangan kuartal kedua, dengan kinerja keseluruhan di bawah ekspektasi. Pasar sedang memperhatikan kinerja laporan keuangan raksasa teknologi lainnya, terutama laporan kuartalan yang akan dirilis oleh Apple. Jika keuntungan dari konsep AI hanya terfokus pada perusahaan-perusahaan tertentu, sementara raksasa teknologi lainnya berkinerja buruk, ini bisa memicu penyesuaian lebih lanjut di pasar saham AS.

Pasar cryptocurrency mengalami volatilitas yang cukup besar pada bulan Juli. Harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 54000 dolar AS, kemudian menembus 70 ribu dolar, dan pada akhir bulan kembali turun ke sekitar 66000 dolar. Hal ini terutama dipengaruhi oleh pembayaran kasus Mt.Gox, penjualan oleh pemerintah Jerman, serta pidato Trump di konferensi cryptocurrency. Pernyataan Trump memicu volatilitas singkat di pasar, tetapi kemudian kembali turun, mencerminkan adanya perbedaan pendapat di pasar mengenai kelayakan pernyataannya.

Ethereum merayakan ulang tahun kesepuluh publikasinya dengan peluncuran ETF Spot. Namun, reaksi pasar relatif datar. Pada hari pembukaan, aliran bersih melebihi 100 juta USD, tetapi beberapa hari berikutnya terjadi aliran keluar bersih yang terus-menerus. Produk Ethereum Grayscale mengalami aliran keluar besar, mirip dengan situasi saat peluncuran ETF Spot Bitcoin. Namun, kecepatan penjualan ETF Grayscale cukup cepat, diperkirakan tekanan jual ini tidak akan bertahan lama.

Secara keseluruhan, pasar pada bulan Juli terutama dipimpin oleh emosi. Pasar kripto saat ini kekurangan narasi bull market yang baru, ditambah lagi dengan ketidakcocokan dengan pergerakan saham AS, secara keseluruhan berada dalam keadaan yang agak kacau. Namun, pasar secara bertahap telah mencerna faktor-faktor emosional ini, menunjukkan tren pemulihan yang spiral. Pergerakan harga Bitcoin positif, dengan aliran masuk bersih ETF Spot yang terus berlanjut, yang menunjukkan kemungkinan adanya pergerakan yang lebih besar di masa depan.

Meskipun ada ketidakpastian dalam ekonomi makro dan pasar keuangan tradisional, pasar aset kripto menunjukkan independensi dan ketahanan, serta diharapkan dapat memainkan peran yang semakin penting dalam portofolio investasi yang terdiversifikasi. Peluncuran ETF Spot Ethereum membawa vitalitas dan stabilitas baru ke pasar. Meskipun masa depan pasar kripto penuh tantangan, itu juga menyimpan peluang besar.