Pasar stablecoin berkembang pesat, dan pola regulasi global secara bertahap terbentuk
Dalam beberapa tahun terakhir, pasar stablecoin telah menunjukkan perkembangan yang pesat. Saat ini, nilai pasar stablecoin global telah mencapai 243,8 miliar USD, dengan total volume transaksi mencapai 33,4 triliun USD dalam 12 bulan terakhir, jumlah transaksi mencapai 5,8 miliar kali, dan total alamat unik yang aktif mencapai 250 juta. Data ini sepenuhnya mencerminkan permintaan aplikasi yang luas dan logika aplikasi yang semakin matang dari stablecoin.
Namun, di tingkat regulasi, stablecoin masih berada dalam tahap penyesuaian. Baru-baru ini, Senat AS memberikan suara untuk meloloskan "Undang-Undang Inovasi Stabilitas Koin Nasional AS" (GENIUS ), yang kembali membersihkan hambatan untuk regulasi stablecoin global.
Status Perkembangan Pasar Stablecoin
Stablecoin sebagai aset kripto yang terikat dengan mata uang fiat, logam mulia, dan aset dasar lainnya, bertujuan untuk menghilangkan volatilitas tinggi dari cryptocurrency, memberikan pengguna alat penyelesaian, penyimpanan nilai, dan investasi yang dapat diandalkan. Sejak 2017, total sirkulasi global stablecoin meningkat dari kurang dari 1 miliar USD menjadi hampir 250 miliar USD, mencerminkan ekspansi signifikan dari skala pasar kripto secara keseluruhan.
Putaran bull market ini dapat dilihat sebagai bull market untuk stablecoin. Setelah peristiwa FTX, pasokan stablecoin global turun dari 190 miliar menjadi 120 miliar dolar AS, tetapi kemudian tumbuh secara stabil. Kenaikan pasokan stablecoin yang terus-menerus selama 18 bulan berbanding lurus dengan lonjakan harga Bitcoin dari 17.500 dolar AS menjadi lebih dari 100.000 dolar AS. Ini terutama berasal dari intervensi lembaga eksternal melalui stablecoin, yang membawa peningkatan likuiditas eksternal.
Saat ini, ada berbagai jenis stablecoin yang dapat dibagi berdasarkan pusat kontrol, jenis fiat, apakah ada bunga atau tidak, dan jaminan. Berbeda dengan kasus penggunaan lainnya, stablecoin sebagai alat penetapan harga inti, tidak digunakan untuk spekulasi, dan umumnya tidak memiliki batasan dari lembaga resmi, sehingga menjadi dasar untuk menjadikannya mata uang global.
Dari segi cakupan wilayah, selain kawasan utama seperti Eropa, Amerika Utara, Jepang dan Korea Selatan, pasar berkembang seperti Brasil, India, Indonesia, Nigeria, dan Turki juga mulai menggunakan stablecoin untuk transaksi sehari-hari. Sebuah laporan yang dirilis oleh platform pembayaran tahun lalu menunjukkan bahwa penggunaan stablecoin yang paling populer di luar bidang kripto adalah sebagai pengganti mata uang (69%), diikuti oleh pembayaran barang dan jasa (39%) serta pembayaran lintas batas (39%).
Pasar stablecoin menunjukkan efek kepala yang jelas. Stablecoin dolar AS menguasai 99% pangsa pasar. Di antaranya, pangsa pasar USDT mencapai 152 miliar dolar, dengan proporsi 62,29%; ukuran pasar USDC sekitar 60,3 miliar dolar, dengan proporsi 24,71%. Kedua stablecoin ini bersama-sama menguasai lebih dari 80% dari total pasar. USDe, dengan mekanisme unik dan tingkat pengembalian tinggi, menempati posisi ketiga dengan ukuran pasar sebesar 4,9 miliar dolar.
Dari sudut pandang blockchain publik, Ethereum memiliki dominasi mutlak dengan pangsa pasar mencapai 50%, diikuti oleh Tron(31,36%), Solana(4,85%), dan BSC(4,15%).
Pola Regulasi Stabilcoin Global
Seiring dengan perkembangan cepat pasar stablecoin, regulasi global juga semakin dipercepat. Saat ini, Amerika Serikat, Uni Eropa, Singapura, Dubai, dan Hong Kong telah mulai atau menyelesaikan legislasi kerangka regulasi stablecoin.
Kemajuan regulasi stablecoin di Amerika Serikat
Sebagai pusat kripto global, regulasi stablecoin di Amerika Serikat menjadi sorotan. Sejak Februari, Dewan Perwakilan Rakyat AS telah mengajukan RUU "Undang-Undang Promosi Transparansi dan Tanggung Jawab Stablecoin 2025" (STABLE). Pada saat yang sama, Senat juga mengusulkan "Undang-Undang Inovasi Nasional Stablecoin Amerika Serikat" (GENIUS).
Dua undang-undang ini diajukan secara terpusat berkat dukungan dari kalangan atas. Pada bulan Maret tahun ini, di KTT kripto pertama yang diadakan oleh Gedung Putih, Trump menunjukkan minat yang besar terhadap stablecoin, menyebutnya sebagai "model pertumbuhan yang sangat menjanjikan", dan berharap Kongres dapat menyerahkan undang-undang terkait ke kantor presiden sebelum libur kongres pada bulan Agustus.
Undang-undang STABLE dan GENIUS memiliki fokus yang sedikit berbeda. STABLE mengutamakan pengawasan terpusat oleh federal, sementara GENIUS lebih menekankan pada pembangunan sistem pengelolaan ganda yang paralel antara negara bagian dan federal. STABLE membatasi kualifikasi penerbitan hanya pada lembaga penyimpanan yang diasuransikan dan lembaga non-bank yang disetujui oleh federal, sedangkan GENIUS mengizinkan lebih banyak jenis entitas penerbit. Keduanya mengharuskan cadangan 1:1 dan pengungkapan bulanan, tetapi STABLE memiliki persyaratan yang lebih ketat.
Saat ini, kemajuan RUU GENIUS lebih cepat. Pada 19 Mei, Senat AS meloloskan mosi prosedural untuk RUU tersebut dengan hasil suara 66 mendukung dan 32 menolak, menghapus hambatan untuk legislasi akhir. Langkah berikutnya adalah memasuki debat penuh Senat dan proses amandemen, kemudian diserahkan kepada DPR untuk ditinjau. Mengingat ambang batas yang lebih rendah untuk meloloskan di DPR, RUU ini diharapkan akhirnya dapat diserahkan ke kantor presiden untuk ditandatangani menjadi undang-undang resmi.
Melalui disahkannya RUU GENIUS, akan mengisi kekosongan regulasi koin stabil di Amerika Serikat, memperjelas subjek dan aturan regulasi, serta mendorong lebih lanjut perkembangan industri koin stabil di Amerika Serikat, memberikan dorongan tambahan untuk mainstreaming industri kripto. Dari perspektif Amerika, ini juga akan memperkuat pengaruh dolar yang semakin dalam melalui koin stabil, serta memperkuat tren pasar kripto sebagai yang terkait dengan dolar. Perlu dicatat bahwa setiap jenis RUU mengharuskan pemegang koin stabil untuk memiliki surat utang AS, dolar, dan sebagainya, menciptakan permintaan beli yang berkelanjutan baru untuk surat utang AS.
regulasi stablecoin di Uni Eropa dan daerah lainnya
Uni Eropa telah meluncurkan pasar aset kripto lebih awal daripada Amerika Serikat dengan undang-undang (MiCA), yang memberikan kerangka regulasi komprehensif untuk semua aset kripto, termasuk stablecoin. MiCA mengkategorikan stablecoin menjadi token yang merujuk pada aset dan token mata uang elektronik, melarang stablecoin algoritmik, mengharuskan penerbit untuk mempertahankan cadangan modal 1:1, mematuhi aturan transparansi, dan mendaftar di badan pengatur Uni Eropa.
Hong Kong mengajukan "Rancangan Peraturan Stabilcoin" pada Desember 2024, yang diperkirakan akan melanjutkan debat pembacaan kedua dalam rapat dewan legislatif pada 21 Mei. Hong Kong mengambil sikap hati-hati dan inklusif terhadap stabilcoin, menerapkan sistem izin lisensi, yang mengharuskan penerbit untuk mendirikan di Hong Kong, memiliki sumber daya keuangan dan aset likuid yang cukup, membayar modal tidak kurang dari 25 juta HKD, memastikan aset cadangan terpisah dari aset lainnya, dan nilai pasar aset cadangan harus sama dengan nilai nominal stabilcoin yang beredar.
Selain itu, Singapura meluncurkan kerangka regulasi stablecoin pada tahun 2023, sementara Dubai memasukkan stablecoin dalam "Peraturan Layanan Token Pembayaran".
Secara umum, perbedaan regulasi stablecoin global terbatas, semuanya fokus pada lisensi untuk mengatur penerbit, serta menetapkan ketentuan yang jelas mengenai cadangan yang diterbitkan, pemisahan risiko, anti pencucian uang, dan kontra terorisme. Perbedaan terutama terletak pada kategori stablecoin yang diizinkan, batasan pada penerbit, dan kepatuhan anti pencucian uang yang bersifat lokal.
Regulasi stablecoin telah diluncurkan secara bertahap di berbagai daerah utama di dunia, mencerminkan pergeseran posisi stablecoin dalam pasar keuangan global dari ketidakpedulian menjadi persaingan yang sengit. Stablecoin secara bertahap menjadi bagian penting dari pasar mata uang global, tidak hanya meningkatkan kekuatan suara pasar crypto tetapi juga memberikan kontribusi signifikan terhadap aplikasi pembunuh yang ada di bidang crypto. Selain itu, negara-negara dunia ketiga yang menggunakan stablecoin untuk penyelesaian global 24 jam, dalam beberapa hal mewujudkan visi uang elektronik yang terdesentralisasi.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
HashBard
· 25menit yang lalu
regulasi tidak akan membunuh stablecoin... sentimen pasar lebih berpengaruh daripada hukum sejujurnya
Lihat AsliBalas0
PaperHandsCriminal
· 6jam yang lalu
Saya sudah kehilangan banyak.
Lihat AsliBalas0
BearMarketSurvivor
· 6jam yang lalu
Regulasi juga harus memperhatikan taktik dan ritme, pasukan besar tidak boleh menyerang secara buta.
Lihat AsliBalas0
CoconutWaterBoy
· 6jam yang lalu
Regulasi datang, sekarang sudah stabil.
Lihat AsliBalas0
GasWrangler
· 6jam yang lalu
secara teknis, metrik volume ini sub-optimal
Lihat AsliBalas0
RugResistant
· 6jam yang lalu
hmm... tagihan jenius? lebih seperti honeypot untuk degens sejujurnya
Nilai pasar stablecoin adalah 243,8 miliar USD, dan pola regulasi global secara bertahap mulai terbentuk.
Pasar stablecoin berkembang pesat, dan pola regulasi global secara bertahap terbentuk
Dalam beberapa tahun terakhir, pasar stablecoin telah menunjukkan perkembangan yang pesat. Saat ini, nilai pasar stablecoin global telah mencapai 243,8 miliar USD, dengan total volume transaksi mencapai 33,4 triliun USD dalam 12 bulan terakhir, jumlah transaksi mencapai 5,8 miliar kali, dan total alamat unik yang aktif mencapai 250 juta. Data ini sepenuhnya mencerminkan permintaan aplikasi yang luas dan logika aplikasi yang semakin matang dari stablecoin.
Namun, di tingkat regulasi, stablecoin masih berada dalam tahap penyesuaian. Baru-baru ini, Senat AS memberikan suara untuk meloloskan "Undang-Undang Inovasi Stabilitas Koin Nasional AS" (GENIUS ), yang kembali membersihkan hambatan untuk regulasi stablecoin global.
Status Perkembangan Pasar Stablecoin
Stablecoin sebagai aset kripto yang terikat dengan mata uang fiat, logam mulia, dan aset dasar lainnya, bertujuan untuk menghilangkan volatilitas tinggi dari cryptocurrency, memberikan pengguna alat penyelesaian, penyimpanan nilai, dan investasi yang dapat diandalkan. Sejak 2017, total sirkulasi global stablecoin meningkat dari kurang dari 1 miliar USD menjadi hampir 250 miliar USD, mencerminkan ekspansi signifikan dari skala pasar kripto secara keseluruhan.
Putaran bull market ini dapat dilihat sebagai bull market untuk stablecoin. Setelah peristiwa FTX, pasokan stablecoin global turun dari 190 miliar menjadi 120 miliar dolar AS, tetapi kemudian tumbuh secara stabil. Kenaikan pasokan stablecoin yang terus-menerus selama 18 bulan berbanding lurus dengan lonjakan harga Bitcoin dari 17.500 dolar AS menjadi lebih dari 100.000 dolar AS. Ini terutama berasal dari intervensi lembaga eksternal melalui stablecoin, yang membawa peningkatan likuiditas eksternal.
Saat ini, ada berbagai jenis stablecoin yang dapat dibagi berdasarkan pusat kontrol, jenis fiat, apakah ada bunga atau tidak, dan jaminan. Berbeda dengan kasus penggunaan lainnya, stablecoin sebagai alat penetapan harga inti, tidak digunakan untuk spekulasi, dan umumnya tidak memiliki batasan dari lembaga resmi, sehingga menjadi dasar untuk menjadikannya mata uang global.
Dari segi cakupan wilayah, selain kawasan utama seperti Eropa, Amerika Utara, Jepang dan Korea Selatan, pasar berkembang seperti Brasil, India, Indonesia, Nigeria, dan Turki juga mulai menggunakan stablecoin untuk transaksi sehari-hari. Sebuah laporan yang dirilis oleh platform pembayaran tahun lalu menunjukkan bahwa penggunaan stablecoin yang paling populer di luar bidang kripto adalah sebagai pengganti mata uang (69%), diikuti oleh pembayaran barang dan jasa (39%) serta pembayaran lintas batas (39%).
Pasar stablecoin menunjukkan efek kepala yang jelas. Stablecoin dolar AS menguasai 99% pangsa pasar. Di antaranya, pangsa pasar USDT mencapai 152 miliar dolar, dengan proporsi 62,29%; ukuran pasar USDC sekitar 60,3 miliar dolar, dengan proporsi 24,71%. Kedua stablecoin ini bersama-sama menguasai lebih dari 80% dari total pasar. USDe, dengan mekanisme unik dan tingkat pengembalian tinggi, menempati posisi ketiga dengan ukuran pasar sebesar 4,9 miliar dolar.
Dari sudut pandang blockchain publik, Ethereum memiliki dominasi mutlak dengan pangsa pasar mencapai 50%, diikuti oleh Tron(31,36%), Solana(4,85%), dan BSC(4,15%).
Pola Regulasi Stabilcoin Global
Seiring dengan perkembangan cepat pasar stablecoin, regulasi global juga semakin dipercepat. Saat ini, Amerika Serikat, Uni Eropa, Singapura, Dubai, dan Hong Kong telah mulai atau menyelesaikan legislasi kerangka regulasi stablecoin.
Kemajuan regulasi stablecoin di Amerika Serikat
Sebagai pusat kripto global, regulasi stablecoin di Amerika Serikat menjadi sorotan. Sejak Februari, Dewan Perwakilan Rakyat AS telah mengajukan RUU "Undang-Undang Promosi Transparansi dan Tanggung Jawab Stablecoin 2025" (STABLE). Pada saat yang sama, Senat juga mengusulkan "Undang-Undang Inovasi Nasional Stablecoin Amerika Serikat" (GENIUS).
Dua undang-undang ini diajukan secara terpusat berkat dukungan dari kalangan atas. Pada bulan Maret tahun ini, di KTT kripto pertama yang diadakan oleh Gedung Putih, Trump menunjukkan minat yang besar terhadap stablecoin, menyebutnya sebagai "model pertumbuhan yang sangat menjanjikan", dan berharap Kongres dapat menyerahkan undang-undang terkait ke kantor presiden sebelum libur kongres pada bulan Agustus.
Undang-undang STABLE dan GENIUS memiliki fokus yang sedikit berbeda. STABLE mengutamakan pengawasan terpusat oleh federal, sementara GENIUS lebih menekankan pada pembangunan sistem pengelolaan ganda yang paralel antara negara bagian dan federal. STABLE membatasi kualifikasi penerbitan hanya pada lembaga penyimpanan yang diasuransikan dan lembaga non-bank yang disetujui oleh federal, sedangkan GENIUS mengizinkan lebih banyak jenis entitas penerbit. Keduanya mengharuskan cadangan 1:1 dan pengungkapan bulanan, tetapi STABLE memiliki persyaratan yang lebih ketat.
Saat ini, kemajuan RUU GENIUS lebih cepat. Pada 19 Mei, Senat AS meloloskan mosi prosedural untuk RUU tersebut dengan hasil suara 66 mendukung dan 32 menolak, menghapus hambatan untuk legislasi akhir. Langkah berikutnya adalah memasuki debat penuh Senat dan proses amandemen, kemudian diserahkan kepada DPR untuk ditinjau. Mengingat ambang batas yang lebih rendah untuk meloloskan di DPR, RUU ini diharapkan akhirnya dapat diserahkan ke kantor presiden untuk ditandatangani menjadi undang-undang resmi.
Melalui disahkannya RUU GENIUS, akan mengisi kekosongan regulasi koin stabil di Amerika Serikat, memperjelas subjek dan aturan regulasi, serta mendorong lebih lanjut perkembangan industri koin stabil di Amerika Serikat, memberikan dorongan tambahan untuk mainstreaming industri kripto. Dari perspektif Amerika, ini juga akan memperkuat pengaruh dolar yang semakin dalam melalui koin stabil, serta memperkuat tren pasar kripto sebagai yang terkait dengan dolar. Perlu dicatat bahwa setiap jenis RUU mengharuskan pemegang koin stabil untuk memiliki surat utang AS, dolar, dan sebagainya, menciptakan permintaan beli yang berkelanjutan baru untuk surat utang AS.
regulasi stablecoin di Uni Eropa dan daerah lainnya
Uni Eropa telah meluncurkan pasar aset kripto lebih awal daripada Amerika Serikat dengan undang-undang (MiCA), yang memberikan kerangka regulasi komprehensif untuk semua aset kripto, termasuk stablecoin. MiCA mengkategorikan stablecoin menjadi token yang merujuk pada aset dan token mata uang elektronik, melarang stablecoin algoritmik, mengharuskan penerbit untuk mempertahankan cadangan modal 1:1, mematuhi aturan transparansi, dan mendaftar di badan pengatur Uni Eropa.
Hong Kong mengajukan "Rancangan Peraturan Stabilcoin" pada Desember 2024, yang diperkirakan akan melanjutkan debat pembacaan kedua dalam rapat dewan legislatif pada 21 Mei. Hong Kong mengambil sikap hati-hati dan inklusif terhadap stabilcoin, menerapkan sistem izin lisensi, yang mengharuskan penerbit untuk mendirikan di Hong Kong, memiliki sumber daya keuangan dan aset likuid yang cukup, membayar modal tidak kurang dari 25 juta HKD, memastikan aset cadangan terpisah dari aset lainnya, dan nilai pasar aset cadangan harus sama dengan nilai nominal stabilcoin yang beredar.
Selain itu, Singapura meluncurkan kerangka regulasi stablecoin pada tahun 2023, sementara Dubai memasukkan stablecoin dalam "Peraturan Layanan Token Pembayaran".
Secara umum, perbedaan regulasi stablecoin global terbatas, semuanya fokus pada lisensi untuk mengatur penerbit, serta menetapkan ketentuan yang jelas mengenai cadangan yang diterbitkan, pemisahan risiko, anti pencucian uang, dan kontra terorisme. Perbedaan terutama terletak pada kategori stablecoin yang diizinkan, batasan pada penerbit, dan kepatuhan anti pencucian uang yang bersifat lokal.
Regulasi stablecoin telah diluncurkan secara bertahap di berbagai daerah utama di dunia, mencerminkan pergeseran posisi stablecoin dalam pasar keuangan global dari ketidakpedulian menjadi persaingan yang sengit. Stablecoin secara bertahap menjadi bagian penting dari pasar mata uang global, tidak hanya meningkatkan kekuatan suara pasar crypto tetapi juga memberikan kontribusi signifikan terhadap aplikasi pembunuh yang ada di bidang crypto. Selain itu, negara-negara dunia ketiga yang menggunakan stablecoin untuk penyelesaian global 24 jam, dalam beberapa hal mewujudkan visi uang elektronik yang terdesentralisasi.