Analisis Pergerakan Dunia Kripto 2025: Dari Narasi Populer ke Nilai Substansial

Belakangan ini, pasar koin menunjukkan karakteristik kelemahan yang berkelanjutan, tidak hanya terlihat pada koin-koin alternatif di bursa, tetapi juga koin on-chain yang tampil baik pada kuartal keempat tahun lalu mengalami penurunan yang signifikan.

Sebagai contoh koin terkait AI, penurunan yang terjadi sejak awal tahun ini sangat mengejutkan:

• Virtual turun 79,2%
• Ai16z penurunan mencapai 85,5%
• AIXBT turun 68%
• Griffain turun 80,3%
• Buzz turun 72,4%
• Fartcoin turun 67.5%
• ARC turun 62%
• Swarms turun 45%

Dalam waktu kurang dari tiga bulan, token utama dari proyek AI yang dulunya sangat diminati ini telah menghilangkan nilai pasar hingga delapan puluh persen. Meskipun saat ini belum dapat dipastikan bahwa seluruh jalur telah gagal, kehilangan perhatian investor sudah menjadi kenyataan yang ditetapkan, dan dalam jangka pendek, sulit untuk mengalihkan fokus kembali.

Sementara itu, tren koin selebriti yang dipicu oleh seorang tokoh politik terkenal juga dengan cepat mendingin. Berikut adalah beberapa koin selebriti utama yang telah mengalami penurunan sejak puncaknya:

• Koin terkait tokoh politik tertentu: -77.1%
• Koin terkait keluarga pejabat tertentu: -91%
• Vine：-92,7%
• jailstool：-93.5%
• Jellyjelly：-98%
• CAR：-98.5%
• Libra：-94.3%

Pasar cryptocurrency dikenal dengan ungkapan "koin baru yang berkuasa", yang berarti dana selalu cenderung mengejar konsep investasi terbaru. Namun, dibandingkan dengan jalur AI, penurunan nilai koin selebriti jauh lebih parah. Dalam lingkungan pasar yang saat ini kekurangan narasi baru, apa sebenarnya masalah yang dihadapi oleh kedua jalur yang pernah populer ini? Apakah masih ada peluang untuk terobosan?

Tantangan Pasar Saat Ini: Hype Konsep Merajalela, Aplikasi Substansial Kurang

Masalah utama di jalur AI adalah bahwa sebagian besar proyek masih terjebak pada tahap demonstrasi konsep dan perencanaan masa depan, kekurangan produk yang dapat digunakan secara praktis dan dapat dipromosikan secara luas. Meskipun memang ada beberapa layanan yang dapat dioperasikan di pasar, seringkali terdapat masalah seperti antarmuka yang kompleks dan pengalaman pengguna yang buruk, membuatnya sulit untuk menarik investor biasa untuk berpartisipasi dalam jangka panjang. Lebih parah lagi, beberapa pihak proyek untuk memenuhi harapan pasar terhadap "AI+dunia kripto" seringkali terlebih dahulu membesar-besarkan narasi untuk menaikkan harga koin, sementara penerapan yang sebenarnya terus ditunda. Dalam jangka panjang, investor kehilangan kesabaran, perhatian beralih, yang mengakibatkan harga koin terkait jatuh secara signifikan.

Jalur koin selebriti menghadapi dilema "efek bintang besar". Meskipun keterlibatan seorang tokoh politik terkenal membawa perhatian besar ke jalur ini, perkembangan selanjutnya mengungkapkan sebuah kenyataan: mungkin tidak akan ada lagi tokoh publik yang dapat bersaing dalam hal topik dan pengaruh. Para pemimpin negara, selebgram, dan bintang yang mengikuti upaya untuk meniru tidak dapat mereplikasi panasnya dana dan emosi pasar yang awal. Tingkat pengikut pasar semakin melemah, jalur koin selebriti menunjukkan karakteristik yang hanya sesaat, kepercayaan investor dengan cepat hilang, dan harga pun mengalami penurunan drastis.

Alasan mengapa jalur ini mengalami fluktuasi yang tajam adalah karena sebagian besar proyek hanya berada pada tingkat spekulasi konsep, dan kurang memiliki model pendapatan yang nyata dan berkelanjutan. Baik itu AI maupun koin selebriti, narasi inti mereka bergantung pada masuknya modal dan minat yang cepat, namun kurang memiliki motivasi untuk membuat pengguna berpartisipasi dalam jangka panjang. Begitu minat memudar, harga sulit untuk dipertahankan, dan bahkan tidak dapat menarik dana baru untuk masuk.

Mencari Proyek Keuntungan Nyata: Titik Terobosan di Masa Depan

Dalam lingkungan pasar yang kekurangan narasi saat ini, kunci untuk menonjol adalah menemukan proyek yang memiliki "pengembalian nyata" dan "bersedia untuk berbagi dengan pengguna". Apa yang disebut "pengembalian nyata" tidak hanya merujuk pada lonjakan jangka pendek saat koin terdaftar, tetapi juga dapat terus menghasilkan imbal hasil melalui model bisnis yang nyata dan aktivitas perdagangan, serta mengembalikan hasil ini kepada pemegang koin atau peserta ekosistem.

Salah satu contoh klasik adalah platform perdagangan kontrak berjangka terdesentralisasi. Model bisnis platform ini mirip dengan bursa terpusat, dengan pendapatan utama berasal dari biaya perdagangan kontrak. Yang berbeda adalah, platform ini menggunakan semua biaya untuk membeli kembali koin asli mereka, mengaitkan harga koin dengan tingkat penggunaan produk.

Menurut sebuah platform data, platform tersebut menguasai sekitar 45% dari total volume perdagangan 24 jam di semua bursa kontrak abadi terdesentralisasi, dengan rata-rata volume perdagangan harian mencapai 3,78 miliar dolar AS dan pendapatan harian sekitar 1 juta dolar AS. Bahkan dalam kondisi pasar yang lesu saat ini, platform tersebut tetap mempertahankan tingkat aktivitas yang sangat tinggi. Ini juga menjelaskan mengapa harga koin asli platform tersebut tetap relatif kuat meskipun banyak koin alternatif yang menghadapi musim dingin baru-baru ini.

Terlepas dari seberapa panas narasi pasar, pada akhirnya itu akan memudar. Yang akan bertahan lama di dunia kripto adalah proyek-proyek yang telah menemukan titik kecocokan produk dan pasar (PMF), memiliki daya tarik pengguna yang tinggi, dan dapat menghasilkan keuntungan yang nyata.