FOMCの会合後、FRBの関税政策の戦略的調整が市場の焦点となっています

2025-07-14 20:25:33

FOMC会合の余波と相互関税前夜の分析

###市場の概要

今週、リスク資産のパフォーマンスは分化しています。米国株はわずかに上昇し、ダウ平均株価は1.2%の最大の上昇を記録しました。しかし、全体としては依然として下落傾向にあり、取引は活発ではありません。オプション市場のプット/コール比率は低下しており、一部の資金が底値を狙い始めていることを示しています。

商品市場に関して、金は3000ドル/オンスを突破し続け、銅の価格は3ヶ月で11%以上上昇しました。原油価格は68ドル/バレルで維持され、天然ガス価格は下落しています。

暗号通貨市場は低迷しており、ビットコインは8.4万ドル付近で推移しており、上昇の力を欠いています。アルトコインはその動きに従っています。

米連邦準備制度は、スタグフレーションのリスク、政治的不確実性、金融機関の流動性の引き締めなど、複数の課題に直面しています。市場の期待と経済の基礎的な状況のバランスを取るために、米連邦準備制度は戦略と戦術の面で調整を行っています。

2.戦術レベル:

広義流動性は今週6.1兆に達し、TGA口座からの流出が流動性の改善を促進しています。連邦準備制度のディスカウントウィンドウの使用量が減少しており、資金の圧力が緩和されていることを示しています。

利率市場は6月の利下げ確率を約67%と見込み、年間で3回の利下げを予想しています。債券市場は短期金利の下落が長期金利よりも速く、利回り曲線が急勾配になり、利下げの確実性が高まっていることを反映していますが、依然としてインフレ反発の懸念があります。

信用市場に関しては、投資適格信用スプレッドが拡大し、信用リスクがやや上昇し、市場リスク嗜好が低下していますが、システミックリスクの信号はまだ現れていません。

4月2日から発効する対等関税は市場の注目の焦点です:

関税の強さ: 税率や適用範囲は商品価格、インフレ、企業の利益に影響を与えます。予想を上回る場合、輸入コストが上昇し、企業の利益が圧迫され、株式市場と債券市場が圧迫される可能性があります。
世界的貿易摩擦:他の国が報復を引き起こす場合、サプライチェーンの緊張が悪化し、インフレが上昇し、経済成長が脅かされ、市場のパニック売りを引き起こす可能性があります。