資産トークン化プロジェクトの基盤資産選択ガイド

最近、私たちは資産トークン化プロジェクトの基盤資産の選択に関する多数の問い合わせを受けました。これらの問い合わせは、農産物、不動産、貴金属、さらにはいくつかの純粋な概念プロジェクトを含むさまざまな資産タイプに関するものです。

現在の規制環境では、厳格な審査を経て規制のもとで発行されたプロジェクトを除き、他のタイプの資産トークン化プロジェクトは高いリスクが存在します。特に、中国本土の居住者を対象としたプロジェクトは注意が必要です。そのため、香港で発行に適した本土資産と、適さない資産を明確にすることが、関係者がより効率的にビジネスを展開するために必要です。

大陸資産の資産トークン化に関する制限および判断基準

まず明確にする必要があるのは、中国本土に所在し、主に本土の居住者を対象に運営されている資産は資産のトークン化が可能であり、成功事例が証明しています。しかし、本土の資産が香港で発行される場合、いくつかの制限が確かに存在し、主に以下の三種類の資産は適していません:

1. 香港の法律に準拠していない資産
2. 大陸の法律に適合しない資産
3. 現段階では香港で発行する資産は適切ではありません

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ダブルコンプライアンス原則

資産が本土にあるが、トークン化された後に香港で販売および運営されるため、全過程が二地域にまたがるので、本土と香港の法律規定の両方を同時に満たす必要があり、つまり"ダブルコンプライアンス原則"です。

香港に関しては、主に金融規制に関連する法律が基盤資産に対して求める要件、例えば《証券及び先物条例》などに注目する必要があります。現在、香港には明確な資産トークン化の規制法はありませんが、金融資産の規制原則を把握し、類似の金融商品規則を参考にすることで成功率を高めることができます。香港は「実質的な規制原則」を採用しており、資産の実質が外見ではなく、規制に適合しているかを見ます。

中国本土においては、基盤となる資産自体の合法性と運営方法の合法性に注意を払う必要があります。民法典などの規定に基づき、資産は流通物、制限流通物、禁止流通物に分けられます。資産のトークン化に使用されるのは、流通物または許可された制限流通物である必要があります。また、資産の運営も中国法律の規定に従い、必要な行政許可を取得する必要があります。

現段階では香港で発行する資産は適していません

ダブルコンプライアンス要件を満たしているものの、現時点で香港で発行するのに適さない資産もあります。現在、香港は「ハイテク」または「クリーングリーン」属性を持つ資産を選ぶ傾向にあります。さらに、良好なキャッシュフローを生み出しにくい資産、例えば経済的価値があまり高くない不動産などは、成功の確率も低いです。

特定のアセットタイプの分析

ジュエリー、文化、玩具

ジュエリーや工芸品は、相談量が多いが明確な意見を示すのが難しい資産です。全体的に見て、現時点ではそれを基盤資産として推薦しません。以下の状況は基本的に直接否定できます:

• ギャンブル性のある宝石類製品
• 処理された宝石類
• 州は生物学的製品の販売を禁止しています
• 低品質またはコピー商品
• 国が流通を制限している貴金属（純金、純銀など）

知的財産

知的財産関連の資産は海外で多くの試みが行われています。香港にはまだ成功事例はありませんが、将来の可能性は否定できません。知的成果が大きな商業的価値を持つ場合、規制が明確になった後に試みることができます。

農産物・農産物

農業プロジェクトが高い技術含量、研究価値、良好なビジネスの見通しを持っている場合、科学技術倫理審査基準に合致する条件下で、試みることを検討することもできます。

純概念型プロジェクト

このようなプロジェクトは一般的に資産トークン化を行うことは推奨されておらず、クラウドファンディングと誤解される可能性があります。

まとめ

本土及び香港以外の資産については、現在地域制限の規定はありません。香港の国際金融センターとしての位置付けから見て、資産の所在地は障害となるべきではなく、重要なのは資産そのものが真実であり、信頼でき、コンプライアンスを満たし、投資価値を持っているかどうかです。

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