dYdXがCosmosアプリチェーンバージョンを発表：取引移行インセンティブと市場パフォーマンス分析

最近、Cosmos SDKとTendermintを基に設計されたdYdX v4バージョンが正式にBeta段階に入り、取引機能がオープンしました。このdYdX Chainと呼ばれる新しいバージョンは、従来のStarkEx上のv3バージョンと現在も同期して稼働しており、大部分の取引量は依然としてv3に集中しています。この二重軌道の並行戦略は、v3の機能とユーザー層を保持しつつ、v4の新プラットフォームでの革新的な発展の条件を創出しています。

現在、市場のボラティリティが高く、オンチェーンの永続契約プラットフォームはかなりの取引量を迎えています。関連プラットフォームのトークンのパフォーマンスも非常に目立ちます。11月16日現在、DYDXトークンの価格は4.02ドルに達し、7日間の上昇率は54.45%にも達しました。データによると、dYdXの最近の1日平均取引量は約170億ドルで、前の2ヶ月間の1日取引量のピークを超えています。この分野で時価総額最大のプロジェクトとして、dYdXの市場パフォーマンスは投資家の強い関心と積極的な反応を反映しています。

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DYDXの収益性のプロファイリング

dYdXの最新のアップデートでは、投資家が最も注目しているのは、取引手数料がUSDC形式で全てDYDXトークンのステーキング者とバリデーターに分配されることで、これは以前の会社が手数料を徴収するモデルから根本的に変わったことです。

他の永続的な契約プランや現物の分散型取引所と比較して、dYdXはオーダーブック取引方式を採用しており、受動的な流動性提供者は存在せず、積極的に参加するマーケットメーカーは未配分のDYDXトークンを通じて報酬を得ることができます。これは、取引によって生じる手数料が全てステーキング者に分配され、収益性が大幅に向上することを意味します。

最新のデータに基づいて計算すると、DYDXの流通時価総額は7.2億ドルであり、過去30日間の手数料に基づくと、年換算手数料は1.05億ドル、価格手数料比は6.6、推定のステーキング利回りは14.6%に達します。しかし、この推定方法には一定の限界があり、取引量が不変であり、すべてがv4バージョンに移行することを前提とし、現在流通しているDYDXが全体の20%未満であるという事実を無視しています。

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取引量の移転を促進するための多面的アプローチ

取引をv3からv4に移行させるために、dYdXは一連の措置を講じました：

1. 2000万ドルのDYDXインセンティブがv4の開始にあたり、専門チームが報酬配分方法と不正取引の防止に関する研究を担当します。

2. 新しい取引報酬モジュールを導入し、各ブロックで発生した取引手数料に基づいて報酬を配分し、合理的な手数料割合を設定しました。

3. v3の取引手数料割引、取引報酬、LP報酬を段階的に減らし、2024年1月中旬までにv3の関連報酬を完全に廃止する計画です。

4. v4ステーキングモジュールを開通し、ユーザーがDYDXをイーサリアムからdYdXチェーンに移行してステーキングできるようにします。

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Cosmosエコシステムプロジェクトの広範なサポート

DYDXの完全希薄時価総額は40億ドルに達し、ATOMを超えました。これにより、dYdXは立ち上げと同時にCosmosエコシステム内のプロジェクトから全面的なサポートを得ました。

• CircleがNobleでネイティブUSDCを発表し、クロスチェーン転送プロトコル（CCTP）をサポートします。

• StrideはdYdXのために流動性ステーキングトークンstDYDXを開発することを決定し、USDCを自動的に使用してDYDXを購入し、再投資を行います。

• DYDXは、LevanaやShade ProtocolなどのCosmos上のDeFiアプリケーションで資産として使用でき、流動性を提供したり、永久契約取引に参加したりします。

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まとめ

dYdXはアプリチェーン形式でCosmosエコシステムに導入され、DYDXトークンのバリデーターおよびステイカーはUSDC形式で全ての取引手数料を受け取り、またガバナンス権とネットワークセキュリティの維持責任を享受します。v4バージョンは取引量が少ない状態で開始されたものの、dYdXはv3からv4への取引量を促進するために多くの措置を講じています。来年初めまでに、v3の取引およびLP報酬が停止した後、主な取引量はv4プラットフォームに移行する見込みです。