# ビットコインETFの深遠な影響:通貨制度の変革と政府の管理の挑戦最近、アメリカ証券取引委員会がビットコイン現物ETF上場を承認したというニュースが広範な議論を引き起こしました。しかし、この決定がビットコイン価格に与える短期的な影響は表面的なものに過ぎません。ETFがビットコインの制度化を推進する深遠な影響は、アメリカがデジタル資産を禁止することが難しくなり、ビットコインが通貨の基本的な運用方法を恒久的に変える機会を持つことにあります。## 金融政策の短期的な魅力15年前、中本聡はビットコインのホワイトペーパーで人々が長い間抱いてきた通貨の政治経済学に対する懸念を再確認しました: 政府は公式通貨を価値を下げる強い動機を持っており、支出が収入を上回る目標を達成しようとしています。政府の支出を増やすことは政治的に非常に人気がありますが、税金を増やすことはそうではありません。したがって、政府は税金を引き上げるのではなく、借入を通じて支出を増やす傾向があります。借入が持続できなくなると、さらなる通貨を無から創造することになります。短期内この方法は政治的に通用します。なぜなら、政治家たちは支持者への支出を増やすことで再選を勝ち取ることができるからです。しかし、長期的には貨幣の数量が増加することで、1単位の貨幣の購買力が低下し、すなわちインフレーションが発生します。中本聡とその支持者は、ビットコインの供給量を2100万に制限することでこの問題を解決しようとしました。主要な法定通貨の供給量が時間とともに増加するのとは異なり、ビットコインの流通総量は政治家によって変更されることはありません。理論的には、これによりビットコインは現代の法定通貨に対してより信頼性のある長期的な価値保存手段となります。## 政府のビットコイン禁止の可能性もしビットコインが本当にドルより優れた価値の保存手段になるなら、一部の人々はアメリカ政府がこの暗号通貨を禁止する可能性を懸念しています。しかし、技術的な観点から見ると、アメリカ政府はビットコインを完全に禁止することはできません。それはインターネットを禁止できないのと同じです。ビットコインはアメリカの管轄を超えた分散型コンピュータネットワーク上で稼働しています。それにもかかわらず、アメリカ政府は一定の影響力を持っています。理論的には、主要な取引所でドルを使ってビットコインと交換することを禁止したり、大手銀行がビットコイン企業と取引することを禁止したり、小売企業がビットコインでの支払いを受け入れることを妨げたりすることができます。ビットコインネットワークの運営を止めることはできませんが、政府は主流のアメリカ人がビットコインを使用し、購入することを難しくすることができます。## ETFはビットコインを禁止することを困難にするこれが新しいビットコインETFが機能する場所です。証券取引委員会の承認に伴い、一部の金融界で最大かつ最も影響力のある企業が数十億ドルのビットコインを保有することになります。ETFは、これまで暗号通貨取引所で取引されたことがない、または非公開でビットコインを保有していた投資家が即座にビットコインにアクセスできるようにします。この点は非常に重要です。なぜなら、これはアメリカの金融市場におけるビットコインの地位を支持し、維持し、強化する利益団体を大幅に拡大するからです。もし国会議員や規制当局がビットコインを制限しようとするなら、彼らはビットコインの保有者だけでなく、ワシントンで相当な影響力を持つ主要な金融参加者からの反対に直面することになります。現在、ETFが保有するビットコインは250億ドルを超えており、そのうち約10億ドルは証券取引委員会が新しいETFを承認した後の2週間以内に生まれたものです。大手金融機関にとっても、これはかなりの資金です。## SFCのトレードオフ証券監視委員会はこのすべてを理解しており、これがビットコインETFの承認プロセスがこれほど困難な理由でもあります。証券監視委員会の役割は、ビットコインが良い投資であるかどうかを判断することではなく、投資家と市場に委ねられています。しかし、過去10年間、証券監視委員会は投資家が主流で規制されたツールを通じてビットコインにアクセスすることを阻止してきました。証券取引委員会が現物ビットコインETFを最終的に承認したのは、アメリカのワシントンD.C.の巡回控訴裁判所の圧力の下で下された決定です。裁判所は、証券取引委員会が以前にビットコインETFに対して行った抵抗は「頑固かつ恣意的」であると判断しました。## 将来起こりうる展開もしビットコインの時価総額が、ドルと価値保存手段として競争できる水準(、例えば7兆ドルに達した場合、現在の時価総額の約9倍)、アメリカ政府はビットコインを抑え込もうとするかもしれません。しかしその時には、そのような行動は逆効果になる可能性があり、なぜならそれは世界市場に対して、アメリカがもはやドルの内在的な優位性を信じていないという信号を送るからです。理想的には、アメリカは財政問題、特に医療福利における過剰支出を解決し、連邦債務を持続可能な軌道に戻すべきです。その前に、アメリカ人は連邦債務の急増によるドルの価値下落に対するヘッジとしてビットコインを保険として利用できます。証券取引委員会は、この保険の長期的な実現可能性を確保しました。
ビットコインETFが承認され、通貨制度改革の新たな章が始まる
ビットコインETFの深遠な影響:通貨制度の変革と政府の管理の挑戦
最近、アメリカ証券取引委員会がビットコイン現物ETF上場を承認したというニュースが広範な議論を引き起こしました。しかし、この決定がビットコイン価格に与える短期的な影響は表面的なものに過ぎません。ETFがビットコインの制度化を推進する深遠な影響は、アメリカがデジタル資産を禁止することが難しくなり、ビットコインが通貨の基本的な運用方法を恒久的に変える機会を持つことにあります。
金融政策の短期的な魅力
15年前、中本聡はビットコインのホワイトペーパーで人々が長い間抱いてきた通貨の政治経済学に対する懸念を再確認しました: 政府は公式通貨を価値を下げる強い動機を持っており、支出が収入を上回る目標を達成しようとしています。
政府の支出を増やすことは政治的に非常に人気がありますが、税金を増やすことはそうではありません。したがって、政府は税金を引き上げるのではなく、借入を通じて支出を増やす傾向があります。借入が持続できなくなると、さらなる通貨を無から創造することになります。
短期内この方法は政治的に通用します。なぜなら、政治家たちは支持者への支出を増やすことで再選を勝ち取ることができるからです。しかし、長期的には貨幣の数量が増加することで、1単位の貨幣の購買力が低下し、すなわちインフレーションが発生します。
中本聡とその支持者は、ビットコインの供給量を2100万に制限することでこの問題を解決しようとしました。主要な法定通貨の供給量が時間とともに増加するのとは異なり、ビットコインの流通総量は政治家によって変更されることはありません。理論的には、これによりビットコインは現代の法定通貨に対してより信頼性のある長期的な価値保存手段となります。
政府のビットコイン禁止の可能性
もしビットコインが本当にドルより優れた価値の保存手段になるなら、一部の人々はアメリカ政府がこの暗号通貨を禁止する可能性を懸念しています。しかし、技術的な観点から見ると、アメリカ政府はビットコインを完全に禁止することはできません。それはインターネットを禁止できないのと同じです。ビットコインはアメリカの管轄を超えた分散型コンピュータネットワーク上で稼働しています。
それにもかかわらず、アメリカ政府は一定の影響力を持っています。理論的には、主要な取引所でドルを使ってビットコインと交換することを禁止したり、大手銀行がビットコイン企業と取引することを禁止したり、小売企業がビットコインでの支払いを受け入れることを妨げたりすることができます。ビットコインネットワークの運営を止めることはできませんが、政府は主流のアメリカ人がビットコインを使用し、購入することを難しくすることができます。
ETFはビットコインを禁止することを困難にする
これが新しいビットコインETFが機能する場所です。証券取引委員会の承認に伴い、一部の金融界で最大かつ最も影響力のある企業が数十億ドルのビットコインを保有することになります。ETFは、これまで暗号通貨取引所で取引されたことがない、または非公開でビットコインを保有していた投資家が即座にビットコインにアクセスできるようにします。
この点は非常に重要です。なぜなら、これはアメリカの金融市場におけるビットコインの地位を支持し、維持し、強化する利益団体を大幅に拡大するからです。もし国会議員や規制当局がビットコインを制限しようとするなら、彼らはビットコインの保有者だけでなく、ワシントンで相当な影響力を持つ主要な金融参加者からの反対に直面することになります。
現在、ETFが保有するビットコインは250億ドルを超えており、そのうち約10億ドルは証券取引委員会が新しいETFを承認した後の2週間以内に生まれたものです。大手金融機関にとっても、これはかなりの資金です。
SFCのトレードオフ
証券監視委員会はこのすべてを理解しており、これがビットコインETFの承認プロセスがこれほど困難な理由でもあります。証券監視委員会の役割は、ビットコインが良い投資であるかどうかを判断することではなく、投資家と市場に委ねられています。しかし、過去10年間、証券監視委員会は投資家が主流で規制されたツールを通じてビットコインにアクセスすることを阻止してきました。
証券取引委員会が現物ビットコインETFを最終的に承認したのは、アメリカのワシントンD.C.の巡回控訴裁判所の圧力の下で下された決定です。裁判所は、証券取引委員会が以前にビットコインETFに対して行った抵抗は「頑固かつ恣意的」であると判断しました。
将来起こりうる展開
もしビットコインの時価総額が、ドルと価値保存手段として競争できる水準(、例えば7兆ドルに達した場合、現在の時価総額の約9倍)、アメリカ政府はビットコインを抑え込もうとするかもしれません。しかしその時には、そのような行動は逆効果になる可能性があり、なぜならそれは世界市場に対して、アメリカがもはやドルの内在的な優位性を信じていないという信号を送るからです。
理想的には、アメリカは財政問題、特に医療福利における過剰支出を解決し、連邦債務を持続可能な軌道に戻すべきです。その前に、アメリカ人は連邦債務の急増によるドルの価値下落に対するヘッジとしてビットコインを保険として利用できます。証券取引委員会は、この保険の長期的な実現可能性を確保しました。