機関投資家の資金流入と暗号市場の未来:VanEckの投資マネージャーからの洞察

VanEckのポートフォリオマネージャーであるPranav Kanadeは最近、暗号資産市場に関する深い洞察を共有しました。彼は、機関資金が直接資産を購入することと、オンチェーン製品を開発することの2つの方法で徐々に暗号分野に入ってきていると考えています。機関の参入プロセスは遅いものの、流動性トークン市場には構造的な機会が存在しています。

Kanadeは、2022年以来約600億ドルの資本が初期の暗号プロジェクトに流入したと指摘しており、多くの創業者はトークン形式での迅速な退出を好んでいる。しかし、これは市場の流動性問題も露呈しており、多くのトークンの価格下落は十分な市場需要の欠如によるものである。

"収入モデル"の持続可能性について、Kanadeは暗号業界が二元的な選択に直面していると考えています：インターネットの付属品になるか、実際の価値を創造することに集中するかです。彼は、価値保存資産を除いて、他の資産は最終的に"資本利益型"資産と見なされることを強調しています。暗号プロジェクトは、主流の資本を引き付けるために、その資産の真の価値を明確に示す必要があります。

プロジェクトが料金メカニズムを開始するタイミングについて、Kanadeは競争優位性の存在が重要であると考えています。多くの暗号プロジェクトは持続可能なビジネスモデルを欠いており、一度料金を徴収し始めると顧客を失う可能性があります。彼は、プロジェクトが競争優位性を持つ製品を構築し、料金を通じてさらなる研究開発を支えるべきだと提案しました。

Kanadeは、トークン化された株式が次の兆ドル市場になる可能性があると予測しています。従来の企業は、株式の形ではなくトークンの形で市場から撤退することを選ぶかもしれません。このモデルは、従来の株式の特性を持つだけでなく、より多くの用途を実現することができます。

L1チェーンの評価について、Kanadeは短期的なデータだけで判断すべきではなく、今後2〜5年の発展に注目すべきだと考えています。彼は、今後3年以内に、直接または間接的にチェーン上のアプリケーションを使用するユーザーが5億人に達する可能性があり、これが現在の特定のL1プロジェクトの評価を過小評価させる可能性があると予測しています。

Kanadeは、インフラとアプリケーションの将来の発展についても議論しました。彼は、まだ存在しない殺し屋級アプリケーションがその所属するチェーンから移行し、完全な技術スタックを独立して構築するケースがないと考えています。L1インフラは、クラウドコンピューティング分野の寡頭的な構造を形成する可能性があります。

最後に、Kanadeは、暗号通貨の主流化が既存のWeb2巨頭がこれらの技術を採用するか、またはVCが支援するスタートアップが殺手級のアプリケーションを創出することによって実現される可能性があると述べました。彼はトークン化された株式が巨大な潜在能力を持ち、企業の増分資本構造ツールとして、特定の点において従来の株式や債券よりも優れていると考えています。

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