ステーブルコイン時価総額が2300億ドルを突破し、分散型金融やクロスボーダー決済の応用が広がる見込み

暗号資産分野において、ステーブルコインは重要な要素となっています。その価値は暗号化資産取引の媒介機能にとどまらず、国境を越えた決済などのトラッドファイのシーンにおいても革命的な潜在能力を示しています。最新のデータによれば、世界のステーブルコイン流通時価総額は2367億ドルに達しました。トップクラスの資産運用機関や主権経済体は、この分野への取り組みを加速しています。

! Web3 弁護士の解釈:ステーブルコインは必ずしも安定しているのか? なぜステーブルコインが重要なのか?

ステーブルコインとは、理論的に特定の価格を長期間維持できる暗号資産を指し、その核心的特徴は特定のメカニズムを通じて通貨の価値の相対的な安定を維持することにあります。注意が必要なのは、中央銀行デジタル通貨はステーブルコインの範疇に含まれないということです。

ステーブルコインの出現は、暗号資産の世界における価値の保存問題を解決しました。投資家にとって、暗号資産市場に入る第一歩は法定通貨をステーブルコインに交換し、その後ステーブルコインを利用して他の暗号資産の取引を行うことです。

暗号資産市場を除いて、ステーブルコインはDeFiやクロスボーダーペイメント決済などの分野でも広く利用されています。クロスボーダーペイメントの面では、ステーブルコインは顕著な効率とコストの優位性を示しています。トラッドファイ銀行システムと比較して、ステーブルコインの支払いは数分以内に完了し、T+0の即時決済を実現し、取引コストも従来の方法よりはるかに低くなっています。

DeFiの分野では、ステーブルコインはエコシステム運営の基盤資産となっています。重要な価値の媒介として、ステーブルコインはさまざまな分散型プラットフォームに安定かつ十分な流動性サポートを提供するだけでなく、その低ボラティリティ特性によってDeFiプラットフォーム上の取引と貸付の経済モデルを最適化しています。

現在市場において主流のステーブルコインは、法定通貨担保、暗号通貨担保、実物資産担保、及びアルゴリズムベースのステーブルコインに分かれます。USDCとUSDTは、最も主要な法定通貨連動のステーブルコインであり、両者の時価総額は2000億ドルを超えています。DAIは主要な暗号資産連動のステーブルコインであり、暗号資産の過剰担保メカニズムにより通貨の価値を安定させています。PAXGは代表的な実物資産連動のステーブルコインであり、金を準備としています。

アルゴリズムステーブルコインはスマートコントラクトアルゴリズムによって通貨の価値を安定させるが、その安定性はアルゴリズム設計と市場条件に過度に依存しており、大きなリスクが存在する。2022年のUST暴落事件はアルゴリズムステーブルコインの致命的な欠陥を暴露し、全体の市場に対する信頼基盤が崩壊した。

! Web3 弁護士の解釈:ステーブルコインは必ずしも安定しているのか? なぜステーブルコインが重要なのか?

ステーブルコインの価値は、アンカリング資産と市場のコンセンサスの二重の支えの上に築かれています。しかし、ステーブルコインの「安定」属性は絶対的なものではなく、市場のコンセンサスに亀裂が生じたり、準備資産がシステミックリスクに直面したりする場合、通貨の価格変動やデペッグのリスクに直面する可能性があります。保有者の権益を保護するために、関連する規制フレームワークと技術的保障メカニズムはさらなる改善が必要です。